איך לקרוא דוחות רווח (Martin Tillier)
אנחנו נמצאים בעיצומה של עונת הדוחות. אתמול DE דיווה על תוצאותיה הכספיות לרבעון...ועשתה תנועה מדהימה במהלך יום המסחר!
יש תיאוריה שאומרת ששימוש בז'רגון/שפה מקצועית וראשי תיבות אינו מקרה. שימוש בשפה שאנשים מבחוץ אינם יכולים להבין, שומר על הכוח בידי האנשים שבתוך התעשיה.
זה גורם לכך שהיועץ הפיננסי שלך ואחרים המחזיקים בידע נשמעים חכמים ולכן מצדיקים במידה מסוימת את העמלות שהם גובים מכם.
אולי זה קצת ציני, אבל למרות זאת המשקיעים צריכים להבין את ההחלטות שמתקבלות ביחס לכספם, וכדי לעשות זאת חייבים להבין חלק מהמונחים המשמשים בהערכת הרווחים של החברה וההשלכות שיש לדוחות הרווח על מחירי המניות.
לכן, בתקופה זו של השנה, הסבר קצר על הדברים הללו נראה כמו רעיון טוב.
דוח רווחים:
כל שלושה חודשים כל החברות הציבוריות נדרשות למלא טופס 10Q שמשקף את ההכנסות, ההוצאות והרווחים ונתונים פיננסיים אחרים של אותה תקופה, ולהגיש אותו לגוף הרגולטורי, נציבות בורסת ניירות ערך (SEC). עליהם לפרסם את פרטי הדוח כך שבעלי המניות יהיו מודעים לביצועי החברה.
עונת הרווחים:
מרבית החברות מחלקות את השנה לרבעים קלנדריים המסתיימים במרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר ולכן מגישות ומדווחות מספר שבועות לאחר סיום כל רבעון, בינואר, אפריל, יולי ואוקטובר. עונת הדוחות מתרחשת כאשר מרבית החברות מדווחות והיא נמשכת כשבוע וחצי לאחר סיום הרבעון עד סוף אותו חודש. בזמני שיא מדווחות מעל 100 חברות כל יום.
הכנסות, מכירות:
סכום הכסף שהביאה החברה (סך המכירות) ברבעון. כאשר יש חששות לגבי המצב הכללי של הכלכלה, בוחנים את ההכנסות אפילו יותר מקרוב מאשר את הרווח, משום שלמצב בו חברות הקדימו לדווח ומראות חולשה עשוי להיות השלכות על חברות שעדיין לא חשפו את מספרן.
דוחות, רווחים או השורה התחתונה: סכום הכסף שהרוויחה החברה בשלושת החודשים האחרונים מהווה את אחד הנתונים שהכי מעסיק בעלי מניות ומשקיעים פוטנציאליים.
(רווח למניה) EPS:
לרוב, המדיה הפיננסית תדווח על רווחי החברה במונחים של EPS. זהו מדד טוב יותר עבור המשקיעים מאשר רק רווחים. חברות רוכשות מניות בחזרה ומנפיקות מדי פעם יותר וזה למעשה סכום הרווח המיוחס לכל מניה היא זו שקובעת את הערך הבסיסי של מניה.
הערכות:
חברות בוול סטריט מעסיקות אנליסטים שתפקידם לחזות את העתיד. הם מייצרים הערכות הן עבור הכנסות והן עבור EPS עבור חברות גדולות וככל שההערכות ידועות לציבור הן בדרך כלל מגולמות במחיר. אם התוצאות עולות על הממוצע של אומדנים אלה (היכו את התחזית), בהיעדר גורמים אחרים, המניה תעלה. לעומת זאת, אם התוצאות הללו גרועות מממוצע ההערכות (החצימו) - המניה תאבד מערכה.
הנחיות “guidance”:
מרבית החברות, יחד עם הדו"ח שלהן על תוצאות הרבעון הקודם, יספקו הערכה של מה שהן מצפות שיהיה ברבעון הבא ואפילו בשנה הבאה. זה מוכר כ“guidance” "ולעיתים קרובות זה ישפיע יותר על המניה ממה שקרה בפועל ברבעון הקודם.
אם רואים שחברה מדווחת דוח טוב יותר מאשר ההכנסות והרווחים הצפויים אך המניה צונחת מייד לאחר הדיווח, זה בדרך כלל מכיוון שהדוח מכיל גם "הנחיות" הנמוכות מהצפוי לגבי העתיד. במקרה כזה מה שקרה ברבעון האחרון הופך להיות דיי לא רלוונטי משום שמה שנחשב זה הסיכויים לגבי העתיד.
Whisper Number:
דבר נוסף שיכול לגרום לתגובה בלתי צפויה לדו"ח הרווחים הוא אם סוחרים מצפים למשהו אחר מאשר הערכות הקונצנזוס. אם יש שמועות רבות על כך שחברה הצליחה הרבה יותר טוב או גרוע מהצפוי, אז הסוחרים ינחשו בעצמם מה יהיה הרווח.
בהצלחה במעקב אחר הדוחות ...
www.nasdaq.com/artic...ings-report-cm604356
אנחנו נמצאים בעיצומה של עונת הדוחות. אתמול DE דיווה על תוצאותיה הכספיות לרבעון...ועשתה תנועה מדהימה במהלך יום המסחר!
יש תיאוריה שאומרת ששימוש בז'רגון/שפה מקצועית וראשי תיבות אינו מקרה. שימוש בשפה שאנשים מבחוץ אינם יכולים להבין, שומר על הכוח בידי האנשים שבתוך התעשיה.
זה גורם לכך שהיועץ הפיננסי שלך ואחרים המחזיקים בידע נשמעים חכמים ולכן מצדיקים במידה מסוימת את העמלות שהם גובים מכם.
אולי זה קצת ציני, אבל למרות זאת המשקיעים צריכים להבין את ההחלטות שמתקבלות ביחס לכספם, וכדי לעשות זאת חייבים להבין חלק מהמונחים המשמשים בהערכת הרווחים של החברה וההשלכות שיש לדוחות הרווח על מחירי המניות.
לכן, בתקופה זו של השנה, הסבר קצר על הדברים הללו נראה כמו רעיון טוב.
דוח רווחים:
כל שלושה חודשים כל החברות הציבוריות נדרשות למלא טופס 10Q שמשקף את ההכנסות, ההוצאות והרווחים ונתונים פיננסיים אחרים של אותה תקופה, ולהגיש אותו לגוף הרגולטורי, נציבות בורסת ניירות ערך (SEC). עליהם לפרסם את פרטי הדוח כך שבעלי המניות יהיו מודעים לביצועי החברה.
עונת הרווחים:
מרבית החברות מחלקות את השנה לרבעים קלנדריים המסתיימים במרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר ולכן מגישות ומדווחות מספר שבועות לאחר סיום כל רבעון, בינואר, אפריל, יולי ואוקטובר. עונת הדוחות מתרחשת כאשר מרבית החברות מדווחות והיא נמשכת כשבוע וחצי לאחר סיום הרבעון עד סוף אותו חודש. בזמני שיא מדווחות מעל 100 חברות כל יום.
הכנסות, מכירות:
סכום הכסף שהביאה החברה (סך המכירות) ברבעון. כאשר יש חששות לגבי המצב הכללי של הכלכלה, בוחנים את ההכנסות אפילו יותר מקרוב מאשר את הרווח, משום שלמצב בו חברות הקדימו לדווח ומראות חולשה עשוי להיות השלכות על חברות שעדיין לא חשפו את מספרן.
דוחות, רווחים או השורה התחתונה: סכום הכסף שהרוויחה החברה בשלושת החודשים האחרונים מהווה את אחד הנתונים שהכי מעסיק בעלי מניות ומשקיעים פוטנציאליים.
(רווח למניה) EPS:
לרוב, המדיה הפיננסית תדווח על רווחי החברה במונחים של EPS. זהו מדד טוב יותר עבור המשקיעים מאשר רק רווחים. חברות רוכשות מניות בחזרה ומנפיקות מדי פעם יותר וזה למעשה סכום הרווח המיוחס לכל מניה היא זו שקובעת את הערך הבסיסי של מניה.
הערכות:
חברות בוול סטריט מעסיקות אנליסטים שתפקידם לחזות את העתיד. הם מייצרים הערכות הן עבור הכנסות והן עבור EPS עבור חברות גדולות וככל שההערכות ידועות לציבור הן בדרך כלל מגולמות במחיר. אם התוצאות עולות על הממוצע של אומדנים אלה (היכו את התחזית), בהיעדר גורמים אחרים, המניה תעלה. לעומת זאת, אם התוצאות הללו גרועות מממוצע ההערכות (החצימו) - המניה תאבד מערכה.
הנחיות “guidance”:
מרבית החברות, יחד עם הדו"ח שלהן על תוצאות הרבעון הקודם, יספקו הערכה של מה שהן מצפות שיהיה ברבעון הבא ואפילו בשנה הבאה. זה מוכר כ“guidance” "ולעיתים קרובות זה ישפיע יותר על המניה ממה שקרה בפועל ברבעון הקודם.
אם רואים שחברה מדווחת דוח טוב יותר מאשר ההכנסות והרווחים הצפויים אך המניה צונחת מייד לאחר הדיווח, זה בדרך כלל מכיוון שהדוח מכיל גם "הנחיות" הנמוכות מהצפוי לגבי העתיד. במקרה כזה מה שקרה ברבעון האחרון הופך להיות דיי לא רלוונטי משום שמה שנחשב זה הסיכויים לגבי העתיד.
Whisper Number:
דבר נוסף שיכול לגרום לתגובה בלתי צפויה לדו"ח הרווחים הוא אם סוחרים מצפים למשהו אחר מאשר הערכות הקונצנזוס. אם יש שמועות רבות על כך שחברה הצליחה הרבה יותר טוב או גרוע מהצפוי, אז הסוחרים ינחשו בעצמם מה יהיה הרווח.
בהצלחה במעקב אחר הדוחות ...
www.nasdaq.com/artic...ings-report-cm604356
,The quieter you become
the more you can hear
(Ram Dass)
the more you can hear
(Ram Dass)