סקירה שבועית 29.6.2026 - דווקא כשמשעמם אתם מתרוקנים

סגרנו את השבוע בתנועה שכמעט מזמינה פיהוק. הסתכלות על המדדים המרכזיים ביום שישי, ה-S&P 500 השיל חלקיק אחוז, הנאסד"ק רשם ירידה מינורית, והתחושה הכללית ברחוב הייתה שהכרישים הגדולים פשוט יצאו לסוף שבוע ארוך.

כקורא סקירות, אתה ודאי ממשיך לראות את מניפולציית הרוטציה השקטה. המהמרים קראו לשוק "שעמום" ואז לא הבינו איך שוק משעמם שלא זז גורם להם לדימום מתמשך בתיק.

לעומתם הספקולנטים אנשי הפילים המשיכו להבין את הרוטציה לכיוון חברות התרופות, מוצרי הצריכה והאנרגיה. המעבר החד הזה, מהייטק נוצץ לתעשיות "המשעממות" ביותר, מציף את המלכודת המנטלית שמשאירה סוחרים מתחילים מחוץ למשחק הרווחיות.

הסוחר המתחיל פלוס, פיתח התמכרות קשה לדרמה, לאקשן של בינה, לסיפורים הגדולים של החברה על השבבים שישנו את העולם. כשהוא רואה את חברת התרופות אלי לילי מזנקת ב-7% או את מודרנה טסה ביותר מ-12%, האגו שלו מתכווץ.

הוא מרגיש שזה לא זה או "לא סקסי" לקנות מניות של אנטיביוטיקה או רשתות שיווק, בעת שכל החברים "המצליחים" שלו בוואטאפ מדברים על הסטרטאפ הבא שהם עומדים להשקיע בו.

אבל השוק, הוא לא מועדון לילה או בר תל אביבי הומה; הוא מנגנון קר ומדויק להעברת כסף מאנשים עם אגו לאנשים עם סבלנות.

🐘 המאקרו כלכלה
מדד אמון הצרכנים של מישיגן מראה שיוקר המחיה הכללי עדיין מעיק על הציבור האמריקאי, הכסף המוסדי לא מתווכח עם המציאות. הוא מבין שבני אדם ימשיכו לקנות תרופות ולשלם חשבונות חשמל גם אם הכלכלה תאט, והוא מנווט את עצמו לשם בשקט מופתי.

חוסר היכולת הקיצוני של הסוחר המתחיל לשחרר את הפנטזיה של הלונג המהיר על השבבים, ובמקום זאת לזוז יחד עם הזרם האמיתי של הכסף, הוא בדיוק הסיבה שהוא מוצא את עצמו מדמם בשבוע שבו השוק היה "משעמם" וכמעט ולא זז.

🐘 פנטזיית הסטרטאפ הנוצץ
זה מזכיר לי את הישראלי הממוצע שחולם לפתוח את הסטרטאפ הבא שיביא את האקזיט, אבל עדיין בסוף יום מביט בקנאה על העסק מעבר לכביש, הוא רואה שמי שעושה כסף ביציבות כבר ארבעים שנה זה הבחור שמוכר חומרי בניין כאן ממול באזור התעשייה.

מניות השבבים חטפו בשבוע החולף לחץ כבד.

מדד הסמיקונדוקטור צלל ביותר מ-5%, וחברות כמו onsemi קרסה ב-23% ביום אחד לאחר שהודיעו על רכישת ענק בעסקת מניות. הסוחר ראה את הירידות האלה ביום חמישי וחשב לעצמו "וואלה, זה הזדמנות, אני קונה את השפל".

הוא פועל מתוך דחף פנימי עמוק, מתוך זיכרון כואב של פחד נוסף לפספס את הרכבת הבינה שפספס בסיבוב הקודם, מבלי להבין שהמוסדיים בכלל מענישים את החברה על דילול מניות.

תראה לחברות יש אפשרות לשלם מתוך המזומן בקופה או לשלם במניות, שהחברה בוחרת לשלם במניות, אז בשפת הסתרים של השוק זה בעיה.

עבור הכסף החכם המוסדיים זו נורת אזהרה אדומה מהבהבת. הם מבינים שבעלי הבית מרגישים שהמניה שלהם נמצאת באזור מחיר גבוה מדי (או לפחות מתומחרת היטב), ולכן הם משתמשים בה כמו ב"כסף מונופול" כדי לקנות חברות אחרות.

זה בדיוק המנגנון של הפצה יגיד לך כל אנליסט מוסדי, זו פעולה הפוכה לקנייה חוזרת של מניות. זאת סוג של הצהרה שאתה חייב לדעת להבין. עליך ללמוד כיצד המוסדיים רואים את הפעולה, ואז לא תיפול במלכודת הקנייה.

חשוב שתבין את המכניקה שמאחורי התנועות האלו. אסביר. השוק פועל כמו גאות ושפל בים המים לא נעלמים, הם פשוט נסוגים ממקום אחד כדי למלא מקום אחר. המוסדיים הגדולים לא מפחדים מהשוק, הם פשוט מסונכרנים וסלקטיביים.

הם מבינים, כאשר יש מתח גיאופוליטי וריביות גבוהות והחלומות של OpenAI על הנפקות ענק נדחים כי המציאות בתשקיף עלולה להיות בעייתית, אזי המציאות דורשת לרוכש דווקא נכסים עם תזרים מזומנים פשוט כמוה עסק למכירת חומרי בניין שהזכרתי קודם.

ואם בכל זאת אתה ממשיך לחפש את הדרמה במקום שבו הגדולים מחליטים לצמצם חשיפה, אתה לא סוחר, אתה פשוט מהמר העומד על מסילת הרכבת ומקווה שהיא תעצור רגע לפני הנקודה שאתה עומד, והיא לא!.

🐘 ללמוד לרקוד את המוזיקה
הדרך להגיע לרווחיות יציבה עוברת אך ורק דרך היכולת שלך לפתח גמישות מחשבתית מוחלטת, כזו שמנטרלת את הדעות האישיות שלך על מה "אמור" לקרות.

כדי ליישם את זה הלכה למעשה, אתה חייב להפסיק להסתכל על השוק כגוש אחד ומוזמן לבוא ללמוד על המבנה שלו, על הווקטורים שעושים עליו משיכת "חבל", רק עם הרבה חבלים ולכיוונים שונים.

בשבוע החולף ראינו פיצול מדהים בתוך סקטור הטכנולוגיה עצמו: בזמן שהחומרה והשבבים דיממו, חברות התוכנה כמו ServiceNow זינקו בכמעט 10%.

זה אומר שהכסף לא ברח מהטכנולוגיה באופן גורף, הוא פשוט החליף ענפים. ספקולנט אמיתי מביט על המבנה הזה, מזהה את חוקי הביקוש וההיצע, ומבין שאין לו שום זכות להתווכח עם זרימת הכסף החכמה.

🐘 מה לעשות?
אני מכתיב לך מה לעשות. אילו פעולות מנטליות וטכניות חובה לאמץ כדי להפסיק להיות הסוחר מתוסכל.

דבר ראשון, שחרר את הצורך בצדקנות גם אם יש לך הסבר הגיוני באופן מושלם, השוק לא חייב לך שום דבר, והוא בטח לא מודע למחיר הכניסה שלך.

אם הכסף הגדול יוצא מהשבבים, אתה יוצא יחד איתו, בלי רגש, בלי סיפורים פנימיים על "כמה החברה הזו מעולה". האמירה אני משקיע לטווח בינוני ארוך היא קשקשת נפוצה של צדקנים של מסוגלים או רוצים להביט למציאות בעיניים.

השיעור מהשבוע החולף הוא, עדיף במקום להיות צודק לפתח חוסן מול שעמום, ככל העסקה שלך מרגשת אותך יותר מדי, סימן שאתה עושה משהו לא נכון.

העסקאות הטובות ביותר הן לרוב אלו שנראות הכי פחות נוצצות ברשתות החברתיות, אבל הן אלו שמייצרות את הרווחיות בחשבון הבנק שלך עכשיו.

🐘 השבוע שבפתח
אנחנו נכנסים לשבוע הנוכחי כשהשוק נמצא בנקודת מבחן פסיכולוגית קריטית. המדדים הגדולים מראים יציבות קוסמטית, אבל רוטציה נמצאת בעיצומה מתחת לפני השטח, השוק לא סבלני לחברות שאינם רווחיות גם אם יש להן חלום גדול ומדליק.

מי שימשיך להחזיק בפוזיציות הישנות שלו רק מתוך תקווה עיוורת שמניות השבבים הלא רווחיות יחזרו לימי התהילה שלהן בלי הוכחה אחרת מצדם, עלול למצוא את עצמו בעמדת נחיתות קשה מאוד.

השוק כמו תמיד ימצא את הדרך לנקות את הסוחרים הממונפים כספית או אמוציונלית לפני שהוא ממשיך את האלוקציה החדשה שלו.

לא סתם אני מתעכב ומנסה להסביר. המטרה שלך לא להיות צודק, אלא להיות מסונכרן, להיות סוחר מקצועי, זה לא עניין של צדקנות זה עניין של סנכרון.

בא לי לכתוב לך אח שלי שחרר מאגו, חפש את המקומות שבהם הכסף באמת משאיר עקבות, למד לקבל את השעמום כאות וברכה גדולה ביותר של המסחר שלך.

בכל מקרה אם להמשיך ברוח הכתיבה והקירבה בינינו, אסכם ואומר לך אח יקר זה לא נגמר זה רק התחיל. המשימה שלך אינה הגיון וצדק, המשימה שלך היא מעקב וסנכרון, די בכך כי תפתח פעם ביום את מפת החום של המניות ורמת הסנכרון שלך תעלה פלאים.

שבוע טוב ומבורך,
זהר ליבוביץ 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
מכשיר סוחרי סווינג ב׳שיטת הפיל׳
וסוחרי יום בחוזים בשיטת ׳מרגל המסחר׳