Geopoliticalrisk — רעיונות למסחר ב-TradingView

האם חוסר יציבות יכול להיות מחלקת נכסים?תעודות סל בתחום התעופה וההגנה (A&D) הראו ביצועים מרשימים ב-2025, עם קרנות כמו XAR שהשיגו תשואה שנתית של 49.11%. העלייה הזו מגיעה בעקבות הוראתו של הנשיא טראמפ באוקטובר 2025 לחדש את בדיקות הנשק הגרעיני של ארה"ב לאחר הפסקה של 33 שנה, שינוי מדיניות מכריע בתגובה להדגמות נשק רוסיות אחרונות. המהלך מסמן את הפורמליזציה של תחרות כוחות גדולים למסלול זרועות טכנולוגי אינטנסיבי מתמשך, ומשנה את ההוצאות על A&D מדיסקרטיות למחויבות מבנית. משקיעים רואים כעת הקצאות הגנה כמובטחות, ויוצרים מה שמכונה על ידי אנליסטים "פרמיית חוסר יציבות" קבועה על שווי המגזר. היסודות הפיננסיים התומכים בתחזית זו משמעותיים. תקציב ההגנה לשנת FY2026 מקצה 87 מיליארד דולר למודרניזציה גרעינית בלבד, עלייה של 26% במימון לתוכניות קריטיות כמו מפציץ B-21, טיל ICBM סנטינל וצוללות מחלקת קולומביה. קבלנים מרכזיים מדווחים על תוצאות יוצאות דופן: לוקהיד מרטין הקימה מאגר הזמנות שיא של 179 מיליארד דולר תוך העלאת התחזית ל-2025, ויוצרת ודאות הכנסות רב-שנתית הפועלת כמו אג"ח ארוכת טווח. ב-2023, ההוצאה הצבאית העולמית הגיעה ל-2.443 טריליון דולר, עם בעלות ברית נאט"ו שמניעות מכירות נשק זרות אמריקאיות מעל 170 מיליארד דולר, המאריכות את נראות ההכנסות מעבר למחזורי הקונגרס המקומיים. תחרות טכנולוגית מאיצה השקעות בהיפרסוניים, הנדסה דיגיטלית ומערכות פיקוד ובקרה מודרניות. המעבר ללוחמה מונעת AI, ארכיטקטורות חלל עמידות ותהליכי ייצור מתקדמים (כפי שממחיש טכנולוגיית התאום הדיגיטלי של לוקהיד לתוכנית טיל ההכאה המדויקת) משנה את חוזי ההגנה למודל היברידי חומרה-תוכנה עם זרמי הכנסות גבוהי שוליים מתמשכים. המודרניזציה של מערכות פיקוד, שליטה ותקשורת גרעינית (NC3) ויישום אסטרטגיית פיקוד ובקרה משולב בכל התחומים (JADC2) דורשים השקעות רציפות, רב-עשורים באבטחת סייבר ויכולות אינטגרציה מתקדמות. תזת ההשקעה משקפת ודאות מבנית: תוכניות מודרניזציה גרעינית המיועדות בחוק חסינות לחיתוכי תקציב טיפוסיים, קבלנים מחזיקים במאגרי הזמנות חסרי תקדים, ועליונות טכנולוגית דורשת מחקר ופיתוח גבוה שוליים נצחי. חידוש בדיקות גרעיניות, המונע על ידי סיגנלינג אסטרטגי ולא הכרח טכני, יצר מעגל עצמי-מגשים המבטיח הוצאות עתידיות. עם הסלמה גיאופוליטית, ודאות מקרו-כלכלית דרך הקצאות מוקדמות, וחדשנות טכנולוגית מהירה המתכנסת בו-זמנית, מגזר A&D הפך לרכיב חיוני בתיקי מוסדות, הנתמך במה שאנליסטים מאפיינים כ"גיאופוליטיקה המבטיחה רווחים".

האם החברה הקריטית ביותר בעולם יכולה לשרוד את ההצלחה שלה עצמה?חברת Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) נמצאת בצומת דרכים חסרת תקדים, כשהיא שולטת ב-67.6% משוק היציקה העולמי תוך התמודדות עם איומים קיומיים שיכולים לעצב מחדש את כל מערכת הטכנולוגיה. הביצועים הפיננסיים של החברה נשארים חזקים, עם הכנסות רבעון שני 2025 שהגיעו ל-30.07 מיליארד דולר ועלייה של יותר מ-60% בהכנסה נטו בהשוואה לשנה הקודמת. עם זאת, הדומיננטיות הזו הפכה אותה באופן פרדוקסלי לנקודת הכשל היחידה הפגיעה ביותר בעולם. TSMC מייצרת 92% מהשבבים המתקדמים ביותר בעולם, מה שיוצר סיכון ריכוז שבו כל הפרעה עלולה לגרום לאסון כלכלי עולמי העולה על טריליון דולר בהפסדים. האיום העיקרי אינו מגיע מפלישה סינית ישירה לטייוואן, אלא מאסטרטגיית "אנקונדה" של בייג'ינג של כפייה כלכלית וצבאית הדרגתית. זה כולל טיסות צבאיות שוברות שיאים לתוך מרחב האווירי של טייוואן, תרגילי חסימה, וכ-2.4 מיליון התקפות סייבר יומיות על מערכות טייוואניות. במקביל, מדיניות ארה"ב יוצרת לחצים סותרים - בעוד שהיא מספקת מיליארדים בסבסודי CHIPS Act כדי לעודד הרחבה אמריקאית, ממשל טראמפ ביטל זכויות ייצוא לפעולות הסיניות של TSMC, מה שמאלץ ארגון מחדש יקר ודרישות רישוי אינדיבידואליות שיכולות לשתק את מתקני החברה בסין. מעבר לסיכונים גיאופוליטיים, TSMC מתמודדת עם מלחמה בלתי נראית בסייבר, עם יותר מ-19,000 אישורים של עובדים שמסתובבים ברשת האפלה והתקפות מתוחכמות ממומנות על ידי מדינות שמכוונות לרכוש האינטלקטואלי שלה. הדליפה האחרונה לכאורה של טכנולוגיית תהליך 2nm מדגישה כיצד הגבלות הייצוא של סין העבירו את שדה הקרב מגישה לציוד לכישרון וגניבת סודות מסחריים. התגובה של TSMC כוללת מערכת הגנה כפולה מבוססת AI על IP, שמנהלת מעל 610,000 טכנולוגיות מקוטלגות ומאריכה מסגרות אבטחה לספקים גלובליים. TSMC בונה באופן פעיל חוסן דרך אסטרטגיית הרחבה גלובלית של 165 מיליארד דולר, הקמת מפעלים מתקדמים באריזונה, יפן וגרמניה תוך שמירה על יתרון טכנולוגי עם תשואות מעולות בצמתים חדשניים. עם זאת, אסטרטגיית הפחתת הסיכונים הזו מגיעה בעלות משמעותית - פעולות באריזונה יגדילו את עלויות הפרוסות ב-10-20% בגלל הוצאות עבודה גבוהות יותר, והחברה חייבת לנווט בפרדוקס האסטרטגי של גיוון ייצור תוך שמירה על מחקר ופיתוח מתקדם ביותר מרוכז בטייוואן. הניתוח מסכם כי עתידה של TSMC תלוי לא בביצועים פיננסיים נוכחיים, אלא בביצוע מוצלח של איזון מורכב זה בין שמירה על מנהיגות טכנולוגית להפחתת סיכונים גיאופוליטיים חסרי תקדים בסדר עולמי מפוצל יותר ויותר.

האם יסודות חזקים יכולים לשרוד סופות גיאופוליטיות?JD.com מציגה פרדוקס מרתק בהשקעות מודרניות: חברה שמציגה ביצועים תפעוליים איתנים, בעוד שמנייתה נשארת תנודתית בשל גורמים שאינם בשליטתה. על אף ספקולציות בשוק לגבי ירידה, JD.com הציגה חוסן פיננסי מרשים עם צמיחת הכנסות עקבית - 15.8% ברבעון הראשון של 2025 ו־22.4% ברבעון השני - לצד שיפור בשולי הרווח התפעולי שהגיעו ל־4.5% עבור חטיבת הקמעונאות ברבעון השני. החברה השקיעה אסטרטגית למעלה מ־75 מיליארד יואן במחקר ופיתוח מאז 2017, בנתה רשת לוגיסטית מתקדמת עם מעל 3,600 מחסנים, ופיתחה טכנולוגיות מתקדמות שהורידו את עלויות המימוש ל־6.5% בלבד - מהנמוכות בעולם. עם זאת, היסודות החזקים של JD.com מתקיימים במערכת אקולוגית מאתגרת של לחצים מקומיים ובינלאומיים. סביבת הדפלציה בסין, עם עלייה של 0.2% בלבד במדד המחירים לצרכן ב־2024, יצרה ביקושים צרכניים חלשים, בעוד שהתחרות הגוברת מחברות משבשות כמו Pinduoduo שינתה את מפת המסחר האלקטרוני. במקום להיגרר למלחמות מחירים הרסניות, JD.com פנתה לרווחיות בת קיימא תוך מינוף המותג הפרימיום שלה ורשת הלוגיסטיקה הייחודית שלה כגורמי בידול עיקריים בשוק ההולך ונעשה צפוף. הסיכון המשמעותי ביותר ש־JD.com וכל החברות הסיניות הרשומות בארה"ב ניצבות בפניו הוא אי־ודאות גיאופוליטית ולא חולשה תפעולית. מתיחויות הסחר בין סין לארה"ב, הידוק רגולציה בשתי המדינות, ואפשרות של עימות סביב טאיוואן יוצרים סיכונים חסרי תקדים למשקיעים. פלישה היפותטית לטאיוואן עלולה לגרור סנקציות הרסניות, כולל הדרה ממערכת SWIFT ומחיקה כפויה מהבורסות - מה שעלול להפוך את המניות הללו לחסרות ערך, ללא קשר לחוזקן העסקי. לפי ניתוח של Bloomberg Economics, עימות כזה יעלה לכלכלה העולמית 10 טריליון דולר, כאשר החברות הסיניות ניצבות בפני איומים קיומיים על פעילותן הבינלאומית. מקרה JD.com מדגים בסופו של דבר מציאות חדשה בהשקעות גלובליות: ניתוח פיננסי מסורתי המתמקד בצמיחת הכנסות וביעילות תפעולית אינו מספיק לבדו כאשר מדובר בחברות הפועלות על קווי השבר הגיאופוליטיים. אף ש־JD.com נותרה חזקה תפעולית ובעלת יתרונות תחרותיים ברורים, על המשקיעים להבין כי הם למעשה מהמרים על יציבות הדיפלומטיה בין סין לארה"ב לא פחות מאשר על ביצועי החברה. פרמיית הסיכון הפוליטי משנה באופן מהותי את משוואת ההשקעה.

האם הזהב יגיע ל-$3,000 עם התקרבות הורדות הריבית הזהב הפגין ביצועים טובים יותר משוק המניות האמריקאי הרחב השנה, והאנליסטים צופים עליות נוספות כשהפד מתקרב להורדות ריבית. הזהב זינק לשיא חדש של מעל $2,500 לאונקיה, וחלק מהמומחים צופים כי הוא עשוי להגיע ל-$3,000 בשנה הבאה. הגורמים המרכזיים כוללים את הורדות הריבית הצפויות, אי הוודאות הגיאופוליטית, והגידול בביקוש מצד בנקים מרכזיים שמנסים לגוון את רזרבותיהם מהדולר האמריקאי. כאשר הריביות יורדות, הזהב הופך לאטרקטיבי יותר כנכס בטוח.