פזר את ההשקעה בעסקה אחת: קרנות סל וקרנות נאמנות
אם אתה רוצה לפזר את ההשקעה באופן מיידי במקום לבחור מניות של חברות בודדות, קרנות סל וקרנות נאמנות עשויות להיות הבחירה המתאימה. במקום להשקיע בנכס אחד, הן מאגדות עשרות ואף מאות נכסים שונים, וכך מאפשרות לפזר סיכונים ולבנות תיק השקעות מגוון באמצעות עסקה אחת בלבד.
תוכן ענניינים:
- מהי קרן סל (ETF)
- מהי קרן נאמנות
- קרנות נאמנות לעומת קרנות סל
- נכסים בניהול (AUM)
- יחס הוצאות
מהי קרן סל (ETF)
קרן סל (ETF) היא אוסף של ניירות ערך הנסחר בבורסה בדיוק כמו מניה. בדרך כלל, לקרנות סל יש יחס הוצאות נמוך יותר ופחות עמלות מסחר מאשר רכישה נפרדת של כל אחת מהמניות. בניגוד לקרנות נאמנות, הנסחרות פעם אחת בלבד ביום לאחר סיום המסחר, ניתן לקנות ולמכור קרנות סל במהלך שעות המסחר.
קרנות סל נועדו לעקוב אחר מגוון רחב של נכסים, כולל סחורות, מדדי שוק, מטבעות קריפטוגרפיים ואפילו אסטרטגיות השקעה מסוימות.
קרנות סל המנוהלות באופן פסיבי בדרך כלל עוקבות אחר מדדים. לעומת זאת, קרנות סל בניהול אקטיבי אינן עוקבות אחר מדד מסוים. מנהלי הקרן בוחרים ומשנים את הרכב הנכסים בהתאם למחקרי השקעה ולהערכת מצב השוק. לכן, הן גם גובות דמי ניהול גבוהים יותר.
אם ברצונך להשקיע במניות איכותיות לטווח ארוך, קרנות סל המחלקות דיבידנד יכולות להיות אפשרות טובה. קרנות אלו מחלקות למשקיעים את הדיבידנדים שמתקבלים מהמניות שהן מחזיקות.
לרוב אין בקרנות סל דרישת השקעה מינימלית. מספיק שיהיה ברשותך הסכום הדרוש לרכישת יחידה אחת, ובחלק מהברוקרים ניתן אף לרכוש חלקי יחידות. מכיוון שקרנות סל נסחרות כמו מניות, סכום ההשקעה המינימלי תלוי במחיר היחידה ובכללי המסחר של הברוקר.
בארצות הברית קרנות סל כפופות לרגולציה וחייבות להיות רשומות אצל רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC).
יצירה ופדיון של קרנות סל
מכיוון שקרנות סל נסחרות כמו מניות, מחירן משתנה לאורך יום המסחר. מחיר השוק של הקרן עשוי להיות גבוה מהשווי הנכסי הנקי שלה (NAV) כאשר הביקוש גבוה, או נמוך ממנו כאשר יש גל מכירות. כדי לשמור שמחיר הקרן יהיה קרוב ל-NAV, קיים מנגנון של יצירה ופדיון.
תהליך היצירה והפדיון מתבצע בשוק הראשוני בין מנפיק הקרן לבין משתתפים מורשים (Authorized Participants או APs), שהם בדרך כלל מוסדות פיננסיים גדולים.
תהליך היצירה
כאשר הביקוש לקרן סל עולה והיחידות נסחרות מעל ה-NAV, משתתף מורשה מרכיב סל של ניירות הערך שאחריהם הקרן עוקבת ומעביר אותו למנפיק. בתמורה הוא מקבל גוש גדול של יחידות קרן, הנקרא Creation Unit. לאחר מכן הוא מוכר את היחידות בבורסה, מה שמגדיל את ההיצע ומסייע להחזיר את מחיר הקרן קרוב ל-NAV.
תהליך הפדיון
כאשר יש עודף היצע של יחידות קרן והן נסחרות מתחת ל-NAV, משתתף מורשה רוכש יחידות מהשוק ומחזיר אותן למנפיק. בתמורה הוא מקבל את ניירות הערך שמוחזקים בקרן (Redemption Basket), אותם הוא יכול למכור בשוק. מאחר שהיחידות שנפדו יוצאות מהמחזור, ההיצע קטן והמחיר מתקרב שוב ל-NAV.
מנגנון זה מסייע לשמור על קרנות הסל זולות, שקופות ויעילות מבחינת מיסוי.
מהי קרן נאמנות
קרן נאמנות היא קרן השקעות המאגדת כספים של משקיעים רבים ומשקיעה אותם בתיק מגוון של ניירות ערך, כגון מניות, אג"ח ומכשירי שוק הכסף. מנהל הקרן מאתר הזדמנויות השקעה ובוחר את הנכסים עבור המשקיעים. כאשר שווי הנכסים עולה או יורד, המשקיעים נהנים מהרווחים או סופגים את ההפסדים בהתאם לחלקם בקרן.
במקום לרכוש מניות או אג"ח בודדות, ניתן לרכוש יחידות בקרן וכך להפוך לבעלים של חלק יחסי מכלל הנכסים שבה. מחיר יחידת הקרן, הנקרא שווי נכסי נקי (NAV), מחושב על ידי חלוקת השווי הכולל של נכסי הקרן במספר היחידות הקיימות.
בדומה לקרנות סל, גם קרנות נאמנות מפזרות את השקעותיהן בין מגזרים, ענפים וחברות שונות בהתאם לאסטרטגיית ההשקעה שלהן. השקעה במניה או באג"ח בודדת עלולה להיות מסוכנת, בעוד שפיזור באמצעות קרן מפחית את רמת הסיכון.
ניתן לחלק את קרנות הנאמנות למספר סוגים עיקריים: קרנות מנייתיות, קרנות אג"ח, קרנות שוק כספי, קרנות מחקות מדד, קרנות מאוזנות וקרנות יעד. לכל סוג מאפייני סיכון ותשואה שונים שנועדו להתאים למטרות השקעה שונות.
קרנות נאמנות רבות למשקיעים פרטיים דורשות השקעה ראשונית מינימלית, שבדרך כלל נעה בין 500 ל-5,000 דולר. קרנות למשקיעים מוסדיים וקרנות גידור דורשות לרוב סכומי מינימום גבוהים בהרבה, החל מ-100,000 דולר ואף יותר.
קרנות נאמנות לעומת קרנות סל
למרות ששני סוגי הקרנות אוספים כספים ממשקיעים רבים ומשקיעים אותם בסל של נכסים, קיימים ביניהם מספר הבדלים.
מאפיין | קרנות נאמנות | קרנות סל |
מסחר | מתבצע דרך חברת הקרן | מתבצע בבורסה |
מחיר | נקבע בסוף יום המסחר | משתנה לאורך יום המסחר |
דמי ניהול | בדרך כלל גבוהים יותר | בדרך כלל נמוכים יותר |
יעילות מיסויית | המשקיעים עשויים להיות חייבים במס גם אם לא מכרו את היחידות | בדרך כלל יעילות יותר מבחינת מס |
בעלות על ניירות הערך | הקרן מחזיקה ישירות בנכסים | אין בעלות ישירה של המשקיע על ניירות הערך |
השקעה מינימלית | לרוב נדרשת השקעה ראשונית מינימלית | בדרך כלל ניתן לרכוש יחידה אחת בכל פעם |
נכסים בניהול (AUM)
נכסים בניהול (Assets Under Management או AUM) הם מדד נפוץ בתעשיית ההשקעות, המשמש למדידת השווי הכולל של הנכסים שמנוהלים על ידי קרן נאמנות או קרן סל. למעשה, הוא מייצג את סך הכספים המושקעים בקרן.
ה-AUM מחושב באמצעות חיבור שווי השוק הנוכחי של כל נכסי הקרן. לדוגמה, אם קרן מחזיקה מניות של אנבידיה בשווי 7 מיליון דולר, אג"ח ממשלתיות בשווי 5 מיליון דולר ומזומן בשווי 2 מיליון דולר, ה-AUM שלה עומד על 14 מיליון דולר.
ה-AUM כולל את כל ההון שמנהל הקרן רשאי להשקיע בשם הלקוחות. לדוגמה, אם השקעת 30,000 דולר בקרן נאמנות, סכום זה הופך לחלק מה-AUM של הקרן. מנהל הקרן רשאי להשקיע אותו בהתאם למדיניות הקרן, ללא צורך באישור נפרד ממך עבור כל עסקה.
נהוג לעקוב אחר ה-AUM לאורך זמן כדי למדוד את צמיחת הקרן ולהשוות אותה למתחרותיה. AUM גבוה יותר נתפס בדרך כלל כסימן ליציבות, נזילות ואמון מצד המשקיעים.
ה-AUM גדל בזכות רווחי השקעה, עליית ערך הנכסים, השקעה מחדש של דיבידנדים והצטרפות משקיעים חדשים. לעומת זאת, ירידות בשוק או משיכת כספים מצד משקיעים מקטינות אותו.
יחס הוצאות
יחס הוצאות הוא מדד לעלות השנתית של החזקת קרן נאמנות או קרן סל. הוא מוצג כאחוז מהשווי הממוצע של נכסי הקרן, ומחושב על ידי חלוקת ההוצאות התפעוליות השנתיות של הקרן בסך נכסיה.
ההוצאות התפעוליות כוללות דמי ניהול, שירותי נאמנות, הנהלת חשבונות, ביקורת, שירותים משפטיים, ניהול והוצאות תפעול נוספות. יחס ההוצאות אינו כולל עמלות ברוקר, עלויות מסחר או עמלות אחרות שעשויות לחול בעת קנייה או מכירה של יחידות הקרן.
לדוגמה, אם השקעת 10,000 דולר בקרן סל בעלת יחס הוצאות של 0.04%, העלות השנתית של הקרן תהיה 4 דולר.
ככל ששווי ההשקעה שלך גדל, כך גם הסכום שתשלם. לכן, יחס ההוצאות של הקרן עשוי להשפיע באופן משמעותי על התשואה שלך לאורך זמן.
בדרך כלל לקרנות סל יש יחס הוצאות נמוך יותר מאשר לקרנות נאמנות. מבחינה היסטורית, יחס ההוצאות החציוני עמד על כ-0.56% בקרנות סל, לעומת כ-0.90% בקרנות נאמנות. סורק קרנות הסל יכול לעזור לך להשוות ולסנן קרנות לפי יחס ההוצאות שלהן.
השורה התחתונה
קרנות סל וקרנות השקעה הן דרך פשוטה לאגד מגוון רחב של נכסים תחת השקעה אחת. במקום לרכוש מניות או אג"ח אחת-אחת, ניתן לקבל חשיפה לעשרות ואף מאות חברות או איגרות חוב באמצעות עסקה אחת בלבד. בעוד שקרנות סל נסחרות בבורסה לאורך כל יום המסחר וקרנות נאמנות מתומחרות רק בסיום יום המסחר, לשתיהן מטרה זהה: לספק דרך נוחה לפזר את תיק ההשקעות ולהקטין את החשיפה לסיכון באמצעות גיוון רחב יותר.
קרא גם: