Станет ли Apple первой в гонке за триллион?

30 ביולי 2018

Сезон отчётности в США пока что выглядит очень неоднозначным. И генерирует больше вопросов, нежели дает ответов. Одно только историческое падение Facebook уже делает этот сезон запоминающимся.

Но он не обязательно войдет в историю фондовых рынков со знаком минус. Дело в том, что уже завтра будет опубликована квартальная отчетность Apple (публикация запланирована на 31 июля 2018 года после закрытия рынка).

Текущая капитализация Apple равна $970 млрд. То есть компания вплотную приблизилась к отметке триллион долларов. И имеет неплохие шансы дойти до финиша первой, обогнав основных конкурентов из Alphabet, Amazon и Microsoft.

С одной стороны, реакция инвесторов в текущем сезоне отчётности настораживает. Мы уже упоминали Facebook, который на в целом очень неплохой отчетности умудрился за день потерять порядка $150 млрд. Это и Intel Corp., которые даже превысили прогнозы аналитиков, но опять же подверглись жестким распродажам. И Netflix Inc., продемонстрировавший отличные данные, но понесший жесткие потери. Таких примеров можно приводить еще довольно много. В итоге в текущем сезоне отчетности технологический сектор демонстрирует худшие результаты. И это при том, что из 36 технологических компаний 35 показали результаты лучше прогнозов аналитиков. То есть происходит что-то совсем нелогичное.

Но с другой стороны нелогичность рынков не может быть постоянной. Да, от компаний уровня перечисленных выше ожидают очень многого и когда получают просто много, разочаровываются и поддаются паническим настроениям. Тем не менее, нужно смотреть на ситуацию не сквозь розовые очки завышенных ожиданий, а сквозь призму реального мира.

Итак, чего ждут инвесторы от Apple? С точки зрения количественных показателей – это рост доходов компании на 15% относительно прошлого года (сумма доходов компании за третий фискальный квартал, как ожидается, составит цифру порядка $52.3 млрд). Такой темп роста – это лучший показатель компании с 2015 года. Причины столь стремительного (для компании размеров Apple) роста аналитики называют: рост цен на iPhone (да, темп рост продаж смартфонов составляет всего 2%, но вкупе с ценой в $1,000 iPhone X это должно дать прирост выручки где-то на 17%. Напомним, сегмент смартфонов генерирует порядка 60% доходов компании), рост доходов от сектора услуг (компания планирует довести доходы от этого направления до $50 млрд в год и очень активно его развивает), а также увеличение объемов продаж Apple Watch и прочих продуктов компании (AirPods, HomePod, Apple TV).

Так что если данные не подведут, у инвесторов будет очень серьезное основание для покупок акций Apple.

Не менее важными будут комментарии компании по поводу темпов продаж iPhone X, а также последствий торговых войн США и Китая.

Именно на эти моменты реакция будет наиболее острая.

Итого, учитывая нелогичность реакции инвесторов в последнее время, акции Apple могут оказаться под давлением, особенно если квартальные данные или комментарии руководства разочаруют. Тем не менее, общий вектор развития компании пока что не дает поводов для серьезных сомнений в ее результативности. Так что мы считаем, что шансы достичь триллиона капитализация у Apple достаточно высоки. Наша рекомендация без изменений – покупать акции Apple.