WisdomTree - Tactical Daily Update - 10.11.2023
Banca centrale Eu verso lunga pausa: prematuro parlare di tagli dei tassi.
Powell (Federal Reserve) non esclude altri rialzi, dipenderanno da inflazione.
Crisi Governo risolta in Spagna, ma si apre quella in Portogallo.
Borse piu’ caute dopo la lunga galoppata delle ultime sedute.
Contagiate dalla lunga serie di sedute positive di Wall Street, “convinte” sulla fine della dolorosa fase di rialzi dei tassi da parte delle Banche centrali, anche ieri le Borse europee hanno esteso la lunga “serie positiva”, segnando ulteriori frazionali rialzi: Francoforte +0,81%, Londra +0,73%, Milano +0,74%, Parigi +1,13%, e Madrid la migliore, +1,3%, grazie all'accordo di Governo tra Sanchez e Puigdemont.
Dalla Cina giunge l’inaspettata novita’ della marcata discesa dei prezzi al consumo, che “girano in negativo” a -0,2% su base annuale, cioe’ in deflazione.
Negli Stati Uniti il mercato del lavoro rimane forte: il numero dei nuovi richiedenti di sussidi di disoccupazione è sceso di 3 mila unità a 217 mila: le attese erano per 220 mila. Il numero di coloro che ricevono i sussidi di disoccupazione su base continuativa (da almeno 2 settimane) è invece cresciuto di 22 mila unità a 1.834.000.
Ieri il Chairman della Federal Reserve (Banca Centrale Usa-FED) Jerome Powell ha ribadito che l’orientamento attuale e’ la stabilita’ dei tassi, ma anche che la FED non esiterà ad alzare ancora i tassi se necessario. Anche Michelle Bowman, membro del Board del FOMC (Comitato di politica monetaria) dice che se i progressi sull'inflazione si interrompessero, sarebbe favorevole ad altri rialzi.
Queste affermazioni hanno avuto l’effetto di interrompere l’ottimismo sulla fine dei rialzi del costo del denaro dei che durava da oltre 1 settimana e Wall Street ne ha risentito: il Dow Jones ha perso -0,7%, lo S&P500 -0,8% ed il Nasdaq -0,9%, interrompendo una serie di ben 9 sedute consecutive di rialzi.
Sul versante della Banca centrale Europea (ECB) si sono registrate ieri le dichiarazioni di numerosi membri di spicco del suo Direttivo di Politica monetaria. Secondo Boris Vujcic un “atterraggio morbido è ancora lo scenario centrale». Francois Villeroy de Galhau, Presidente della Banca di Francia, poco prima si era detto convinto che l’ECB, a meno di nuovi shock esogeni, non procedera’ a nuovi aumenti dei tassi.
In sintonia con le parole dei suoi colleghi anche quelle di Mario Centeno, secondo il quale l'Eurozona, dopo numerosi e ravvicinati rialzi, si trova «a un plateau in termini di tassi di interesse». Centeno e’ convinto che la politica monetaria stia funzionando, specie con riguardo al raffreddamento dell'inflazione.
Interessante anche segnalare l’orientamento del Vice Presidente dell’ECB Luis de Guindos, secondo cui l'ipotesi di tagli dei tassi d’interesse nei prossimi mesi è «certamente prematura».
L’opinione che la guerra tra Israele e Hamas possa rimanere un conflitto regionale senza coinvolgere altri Paesi vcini contribuisce a tenere il prezzo del petrolio su livelli che rappresentano i minimi da oltre 2 mesi: il WTI (greggio di riferimento Usa) ieri, 9 novembre, e’ peraltro risalito di circa +1% a 77 Dollari/barile.
Anche l’Italia non e’ immune al negativo trend continentale della manufattura: a settembre l'indice destagionalizzato della produzione industriale e’ rimasto invariato su agosto, ma scende -2,0% rispetto a settembre 2022. Migliorano i volumi di beni strumentali, +1,5% e di energia, +1,1%, mentre calano quelli dei beni di consumo, -2,2%.
Giornata movimentata dal punto di vista politico: in Portogallo le dimissioni del premier Antonio Costa costringono il Presidente Marcelo Rebelo de Sousa a dirsi pronto ad indire elezioni politiche anticipate, che potrebbero svolgersi ad inizio 2024.
In Spagna, come anticipavamo, il Primo Ministro uscente Pedro Sanchez ha faticosamente raggiunto un accordo col piu’ importante gruppo separatista catalano “Junts per Catalunya” per formare il suo 3’ governo, scongiurando il rischio di ingovernabilita’ o di nuove elezioni.
La Cina in deflazione a ottobre e’ la notizia piu’ rilevante del giorno: non solo i prezzi al consumo (CPI) sono scivolati a -0,2% annuale a ottobre, ma quelli alla produzione (PPI) scendono di -2,6% su base annuale, in ulteriore discesa dal -2,5% rilevato a settembre, segnando il 13’ mese consecutivo zotto “zero”, alias in deflazione.
Momenti di gloria per Bitcoin, il cui prezzo è salito al massimo da 18 mesi: i mercati nutrono aspettative crescenti sull’imminente approvazione di Fondi negoziati in borsa (ETP) che replichino la performance della maggio criptovaluta che, col +3,6% di ieri, ha sfiorato i 36.900 Dollari.
Abbastanza scontata, dopo le parole di ieri sera di Jerome Powell, un’ultima seduta settimanale di segno negativo sulle Borse globali. Sui listini asiatici Tokyo ha perso -0,24%, in Cina il Shanghai composite ha perso -0,47%, e Shenzhen -0,42%. Pesante scivolone per Hong Kong in calo di -1,8%.
Il Presidente della Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda, in una dichiarazione espressa ad una Conferenza del Financial Times, sul tema dell’uscita dall’attuale politica monetaria ultra-espansiva della BOJ ha sostenuto che sara’ una "sfida seria" che richiederà attenzione e attenta valutazione di un eventuale rialzo dei tassi.
A fine mattinata le Borse europee tendono a peggiorare e perdono in media -0,7%. Londra risente dei cattivi dati sul GDP (Prodotto interno lordo) e della produzione industriale, che frustrano le speranze di rapida ripresa economica.
I futures su Wall Street preludono a riaperture incerte. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Powell (Federal Reserve) non esclude altri rialzi, dipenderanno da inflazione.
Crisi Governo risolta in Spagna, ma si apre quella in Portogallo.
Borse piu’ caute dopo la lunga galoppata delle ultime sedute.
Contagiate dalla lunga serie di sedute positive di Wall Street, “convinte” sulla fine della dolorosa fase di rialzi dei tassi da parte delle Banche centrali, anche ieri le Borse europee hanno esteso la lunga “serie positiva”, segnando ulteriori frazionali rialzi: Francoforte +0,81%, Londra +0,73%, Milano +0,74%, Parigi +1,13%, e Madrid la migliore, +1,3%, grazie all'accordo di Governo tra Sanchez e Puigdemont.
Dalla Cina giunge l’inaspettata novita’ della marcata discesa dei prezzi al consumo, che “girano in negativo” a -0,2% su base annuale, cioe’ in deflazione.
Negli Stati Uniti il mercato del lavoro rimane forte: il numero dei nuovi richiedenti di sussidi di disoccupazione è sceso di 3 mila unità a 217 mila: le attese erano per 220 mila. Il numero di coloro che ricevono i sussidi di disoccupazione su base continuativa (da almeno 2 settimane) è invece cresciuto di 22 mila unità a 1.834.000.
Ieri il Chairman della Federal Reserve (Banca Centrale Usa-FED) Jerome Powell ha ribadito che l’orientamento attuale e’ la stabilita’ dei tassi, ma anche che la FED non esiterà ad alzare ancora i tassi se necessario. Anche Michelle Bowman, membro del Board del FOMC (Comitato di politica monetaria) dice che se i progressi sull'inflazione si interrompessero, sarebbe favorevole ad altri rialzi.
Queste affermazioni hanno avuto l’effetto di interrompere l’ottimismo sulla fine dei rialzi del costo del denaro dei che durava da oltre 1 settimana e Wall Street ne ha risentito: il Dow Jones ha perso -0,7%, lo S&P500 -0,8% ed il Nasdaq -0,9%, interrompendo una serie di ben 9 sedute consecutive di rialzi.
Sul versante della Banca centrale Europea (ECB) si sono registrate ieri le dichiarazioni di numerosi membri di spicco del suo Direttivo di Politica monetaria. Secondo Boris Vujcic un “atterraggio morbido è ancora lo scenario centrale». Francois Villeroy de Galhau, Presidente della Banca di Francia, poco prima si era detto convinto che l’ECB, a meno di nuovi shock esogeni, non procedera’ a nuovi aumenti dei tassi.
In sintonia con le parole dei suoi colleghi anche quelle di Mario Centeno, secondo il quale l'Eurozona, dopo numerosi e ravvicinati rialzi, si trova «a un plateau in termini di tassi di interesse». Centeno e’ convinto che la politica monetaria stia funzionando, specie con riguardo al raffreddamento dell'inflazione.
Interessante anche segnalare l’orientamento del Vice Presidente dell’ECB Luis de Guindos, secondo cui l'ipotesi di tagli dei tassi d’interesse nei prossimi mesi è «certamente prematura».
L’opinione che la guerra tra Israele e Hamas possa rimanere un conflitto regionale senza coinvolgere altri Paesi vcini contribuisce a tenere il prezzo del petrolio su livelli che rappresentano i minimi da oltre 2 mesi: il WTI (greggio di riferimento Usa) ieri, 9 novembre, e’ peraltro risalito di circa +1% a 77 Dollari/barile.
Anche l’Italia non e’ immune al negativo trend continentale della manufattura: a settembre l'indice destagionalizzato della produzione industriale e’ rimasto invariato su agosto, ma scende -2,0% rispetto a settembre 2022. Migliorano i volumi di beni strumentali, +1,5% e di energia, +1,1%, mentre calano quelli dei beni di consumo, -2,2%.
Giornata movimentata dal punto di vista politico: in Portogallo le dimissioni del premier Antonio Costa costringono il Presidente Marcelo Rebelo de Sousa a dirsi pronto ad indire elezioni politiche anticipate, che potrebbero svolgersi ad inizio 2024.
In Spagna, come anticipavamo, il Primo Ministro uscente Pedro Sanchez ha faticosamente raggiunto un accordo col piu’ importante gruppo separatista catalano “Junts per Catalunya” per formare il suo 3’ governo, scongiurando il rischio di ingovernabilita’ o di nuove elezioni.
La Cina in deflazione a ottobre e’ la notizia piu’ rilevante del giorno: non solo i prezzi al consumo (CPI) sono scivolati a -0,2% annuale a ottobre, ma quelli alla produzione (PPI) scendono di -2,6% su base annuale, in ulteriore discesa dal -2,5% rilevato a settembre, segnando il 13’ mese consecutivo zotto “zero”, alias in deflazione.
Momenti di gloria per Bitcoin, il cui prezzo è salito al massimo da 18 mesi: i mercati nutrono aspettative crescenti sull’imminente approvazione di Fondi negoziati in borsa (ETP) che replichino la performance della maggio criptovaluta che, col +3,6% di ieri, ha sfiorato i 36.900 Dollari.
Abbastanza scontata, dopo le parole di ieri sera di Jerome Powell, un’ultima seduta settimanale di segno negativo sulle Borse globali. Sui listini asiatici Tokyo ha perso -0,24%, in Cina il Shanghai composite ha perso -0,47%, e Shenzhen -0,42%. Pesante scivolone per Hong Kong in calo di -1,8%.
Il Presidente della Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda, in una dichiarazione espressa ad una Conferenza del Financial Times, sul tema dell’uscita dall’attuale politica monetaria ultra-espansiva della BOJ ha sostenuto che sara’ una "sfida seria" che richiederà attenzione e attenta valutazione di un eventuale rialzo dei tassi.
A fine mattinata le Borse europee tendono a peggiorare e perdono in media -0,7%. Londra risente dei cattivi dati sul GDP (Prodotto interno lordo) e della produzione industriale, che frustrano le speranze di rapida ripresa economica.
I futures su Wall Street preludono a riaperture incerte. (ore 13.30 CET)
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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