Чего ожидать от ФРС и как реагировать?

3 בנוב׳ 2021

На финансовых рынках вчера было ожидаемо без изменений. Уровень жадности зашкаливал, толкая цены на фондовом рынке США к новым максимумам. Главным генератором инъекций оптимизма оставался сезон отчетности. По последним данным среди отрапортовавших компаний SP500 (отчетность опубликовали уже больше половины компаний) 83% превысили прогнозы по прибыли. Вчера хорошими финансовыми результатами радовали рынки Pfizer, Under Armour, DuPont, Estee Lauder и прочие.

Несмотря на весь этот праздник жизни, по результатам последнего опроса CNBC, 72% респондентов считают, что акции на фондовом рынке США переоценены. Напомним, что иглой, которая может схлопнуть это пузырь является монетарная политика ФРС.

В этом свете сегодняшний день может решить очень многое. Если ФРС как ожидается анонсирует старт сокращения программы количественного смягчения (текущий консенсус – тейперинг начнется в ноябре и будет составлять 15 млрд сокращения в месяц), а также очертит тайминги старта цикла повышения ставок (текущие ожидания – минимум сентябрь, максимум – июнь), то фондовому рынку не сдобровать, а доллар будет чувствовать себя королём на валютном рынке.

Но если ФРС займет позицию, схожую с ЕЦБ (на прошлой неделе европейский Центробанк сделал вид, что инфляции не существует, а раз так, то и для ужесточения монетарную политику нет никаких оснований), то любители рисковых активов смогут выдохнуть полной грудью и продолжить покупать на фондовом рынке США, не боясь последствий. Доллару в этом случае не позавидуешь.

Кроме того, сегодня стоит обратить внимание на данные по занятости в США от ADP. Хоть они в последнее время идут сильно вразнобой с НФП, все же продолжают оставаться важным маркером для рынков.

Запасы нефти в США по данным ADP выросли 6-ую неделю подряд. Что никак не списать на случайность или совпадение. В этом свете продажи нефти выглядят достаточно перспективно, даже не смотря на энергетический кризис.