Где находится предел эмоций у трейдера на FOREX 2023 года
Затрону тему, которую до меня практически никто не затрагивал. Речь пойдет о
пределе эмоций в трейдинге.
Все прекрасно знают, что такое предел риска, который в переводе с английского
называется «предел риска», «margin call». Всем нам знакомы шуточки про «дядю
Колю», и в целом это знакомое понятие. Напомню, дядя Коля – это и есть
ситуация под названием Маржин Колл, предел риска.
При пределе риска ваш депозит сливается, что называется, в ноль. Вы теряете
все свои деньги полностью, либо же теряете треть или 20% - зависит от вашего
уровня стоп-аута, который определяет для вас ваш брокер.
А вот предел эмоций в трейдинге – это как раз то, что очень часто приводит к
маржин коллу.
Что такое предел эмоций у трейдера
Представьте тебе, что вы начали торговлю обычно – пришли с работы или
закончили домашние дела, подготовили список торговых идей, определились с
направлением будущей сделки, и начали искать точку входа. И нашли ее. Вошли в
сделку, ждете прибыли. Проходит час, два (или день или два дня, если речь о
среднесрочной торговле). А цена упорно не хочет идти в вашу сторону, и позиция
или ушла в минус, или болтается в нуле. Вы ждете, ждете, ждете, а цена никак не
идет к вашему тейку!
Это начинает изматывать вас. Тут то и начинается накал эмоций, знакомый
каждому. Вас начинают мучить сомнения – все ли вы правильно сделали?
Правильно ли нашли точку входа? Может быть, это была ошибка? А может,
вообще ничего не работает?
Чем больше времени проходит от точки входа, тем выше накал эмоций. Если
сделка ну никак не пошла против вас, вы можете закрыть (и чаще всего
закрываете) позицию до того, как она ударит по стоп-лоссу. То есть, краткосрочно
капитулировать перед рынком. Есть такой индикатор, на криптовалютах,
показывающий процент трейдеров, закрывающих сделки в убытке – так он так и
называется, индикатор капитуляции трейдеров.
Итак, вы закрыли свою позицию в убытке. И по закону подлости, в таких ситуациях
чаще всего именно после вашего закрытия сделки, цена разворачивается и
начинает бодро идти в вашу сторону.
Вот вы и столкнулись с пределом эмоций, своим личным. То есть, тем моментом,
когда вы не можете больше удерживать позицию, и закрываете ее, поддавшись
сомнениям или панике.
Вариантов у предела эмоций на самом деле много. Вы можете к примеру, после
стопа поймать предел эмоций и зайти в позицию двойным, а то и тройным лотом,
используя Мартингейл – это тоже проявление предела эмоций.
Или же к примеру, с психа удалить все терминалы и дать себе зарок бросить
трейдинг (знакомо, да?).
Предел эмоций у каждого человека свой. Один может спокойно выдержать 10
стоп-лоссов подряд, к сожалению, иногда случаются такие серии (раз в год, и
палка стреляет). Другой сразу же, едва увидит минус в PnL, сразу же начинает
ерзать и нервничать. У всех разный предел эмоций. Если у вас с пределом
эмоций плохо, ситуации, которые я описал, будут случаться с вами очень часто.
Я бы выделил еще один вариант предела эмоций – долгосрочный предел. То
есть, предел не в одной конкретной сделке, а сразу в целом по занятию
трейдингом.
Как побороть предел эмоций
Корень предела эмоций – в неуверенности в себе и в собственной ТС. Вам нужны
реальные примеры, общение с трейдерами более высокого уровня, которые уже
прошли через эту проблему. К примеру, вы можете написать мне, и мы просто
пообщаемся, я постараюсь снять вашу проблему.
Уверенность также можно обрести через знания – знания торгового инструмента,
знания статистики ваших торгов на реальном счете в течение долгого времени,
знания рынка на котором вы торгуете, в целом. Наконец, знание своей торговой
системы. Это можно и нужно нарабатывать. Нарабатывается это только со
временем и только с реальной практикой.
Опыт может решить эту проблему со временем, если не полностью, то хотя-бы
снять большую часть накала эмоций. Когда человеку знакома какая-то ситуация, к
примеру, пойманный стоп – накал эмоций становится меньше. Это наша чистая
психология. От тысячной чашки латте в любимом кафе вы всегда получите
меньше эмоций, чем от первой вашей чашечки в этом же кафе. Так работает
наша психика! Поэтому, после сотого стопа или плавающего убытка, вы будете
ощущать совсем не такие яркие эмоции, как от первых ваших стопов и убытков.
Важная ремарка: под опытом я имею ввиду не прогоны торговой системы в
тестере, и даже не демо-счет. И даже не центовый маленький счет! Я говорю
именно о практике на реальном полноценном долларовом счете. Вам в любом
случае придется переступать через себя – сразу же, как только ваша ТС начнет
серию убытков, и вы начнете думать, а работает ли она вообще? В этот момент
многие сдаются и начинают искать новую ТС. Так делать ни в коем случае нельзя,
потому что вы просто начнете перебирать самые разные ТС, искать лучше,
лучше. Но Грааля вы так найти и не сможете, а время потеряете. Знаете, моя
самая первая ТС ничем не хуже и не лучше тех методов, что я использую сейчас.
Просто убиты годы на поиск новых методов, вот и все. Но я не жалею об этом,
впрочем,! Зато я нашел достаточно относительно рабочих методов.
Теперь поговорим о долгосрочном пределе эмоций. Что это такое, и чем он
отличается от обычного?
Долгосрочный предел эмоций
Это тоже пик эмоционального напряжения, но более растянутый по времени.
Чаще всего он встречается у трейдеров, которые управляют большими суммами
денег. Когда нервы накалены настолько, что торговля становится невозможной.
Заходишь в сделку, тут же начинаешь сомневаться, выходишь из нее с маленьким
реализованным риском. Потом видишь новую точку входа, точно также заходишь
в сделку, и вновь ловишь тильт и снова закрываешься с минусом. И так
бесконечно долго. Что-то сломано внутри, какой-то механизм дал сбой, и
непонятно что с этим вообще делать?
Бороться с долгосрочным пределом эмоций намного, намного сложнее. Я бы
даже сказал, что тут нужна помощь специального биржевого психолога в ряде
случаев. Я не шучу –действительно есть такие специалисты, есть они и в России.
Обычно они работают с крутыми трейдерами, или в хэдж-фондах. Есть также они
и в проп-трейдинговых компаниях, поскольку трейдинг и стресс – вещи
неотделимые друг от друга.
Если вы поймали долгосрочный предел эмоций, чувствуете, что появилось даже
отвращение к трейдингу – лучше всего взять себе паузу, добровольную. У меня
был год, когда я целый год не торговал на реальном счету, а отдыхал от рынка. И
это мне реально помогло. Не шучу – перерыв восстановил мою психику, я
перестал ощущать постоянную психологическую усталость. Трейдинг
выматывает, все это знают, и выматывает он очень сильно!
Так что, если хотите решить проблему быстро – придется скорее всего, идти к
психологу. Ну или можете написать мне, и я постараюсь вам помочь, чем смогу.
Или остается вариант отдыха от рынка. Возьмите себе отпуск от трейдинга,
увлекитесь новым делом – к примеру, изучите то же программирование, получите
какой-то полезный навык. Это вам поможет, улягутся негативные эмоции и
частично разрушатся те негативные установки, которые вы создали себе в
процессе торговли. Негативные установки чаще всего подсознательные, и их
разрешить очень и очень нелегко. Тут в двух словах не рассказать.
Последствия предела эмоций у трейдеров
Последствия при наступлении предела эмоций у нас одни – слив депозита. Это
может быть, как быстрый слив, когда сливается весь депозит сразу одной
сделкой, с завышенным в 10-50 раз лотом. Если вы морально покрепче, то вы
можете просто впасть в полосу убытков, закрывая свои потенциально
прибыльные позиции раньше времени. Но все же, последствия обязательно
будут. К сожалению, для вас и для вашего капитала, чаще всего плачевные.
Есть еще и психологические последствия. Если вы долгосрочно испытываете
постоянный стресс, то это обязательно аукнется на состоянии психики. Станет
сложно бороться с собой, вы часто начнете срываться. Образуется психическое
расстройство. Сначала небольшое и не опасное, но, если стресс продолжается,
это может дойти даже до таких заболеваний как шизофрения (врачи доказали, что
одна из причин ее появления – это сильный долгосрочный стресс).
Поэтому проблему предела эмоций нужно решать обязательно.
Как избежать предела эмоций в трейдинге?
Увы, никак не избежать. Вы все равно столкнетесь с этой ситуацией. Но я бы
определил одно решение, которое способно помочь вам сильно сгладить эмоции
в торговле. Это называется риск-менеджер. Трейдеры пропов потому и такие
успешные, потому что у них у всех есть риск-менеджер, который отключает их от
торговли, как только они начинают творить ерунду.
Напомню, риск-менеджер — это программа, которая останавливает вашу
торговлю, если вы завысили риски или превысили ту или иную просадку.
Когда вы твердо знаете, что не потеряете, скажем, больше 2% от депозита за
сделку – у вас все становится другим. Торговать становится намного легче и
проще.
Конечно, здесь нужна еще и самодисциплина. Ведь без нее вы просто выключите
риск-менеджер и все. Дисциплина также важна и в соблюдении риска на сделку.
Если у вас еще и дисциплина хромает, то тут будет конечно, очень сложно.
Предел эмоций и комфорт торговли
Я бы выделил еще одно важное обстоятельство, которое сильно влияет на
предел эмоций. Это комфорт торговли. Замечали, почему на центовом счете вам
намного морально проще торговать? Или скажем, на демо? Потому что там
уровень комфорта другой. У вас в этих случаях в кровь выбрасывается не так уж и
много кортизола, и вам морально проще. Вы знаете, что не потеряете все свои
деньги, а потеряете лишь ее часть, которую вы выделили на торговлю.
Вот мы и нашли еще одно решение проблемы предела эмоций – это торговля на
доступные к потере деньги. Когда вы торгуете на большую сумму, или управляете
чужим большим счетом – у вас стресс будет зашкаливать. А когда рискуете,
скажем, половиной вашей зарплаты на основной работе – вам торговать будет
намного проще. Все будет идти легче, будет меньше психологических качелей
эмоций и полетов туда-сюда, когда ты в одну минуту при тейке считаешь себя
богом трейдинга, а в другую минуту при стопе называешь себя последним
идиотом.
Выводы
К сожалению, мы никак не можем избежать предела эмоций в трейдинге. Он все
равно наступит. У каждого этот порог свой, и неповторимый – один может
спокойно выдержать серию из 20 лосей, другой уже на втором убытке подряд
сорвется. Но предел эмоций все равно наступит. Масштабы его также будут
разными – у одного дойдет до того, что он бросит трейдинг вообще, а второй
лишь поймает небольшую серию убыточных сделок на реальном счете.
Но заранее вы никак не сможете узнать свой предел эмоций и найти причину
сбоя. Но вам точно стоит бороться с последствиями, начать общаться с более
опытными трейдерами, или же самостоятельно нарабатывая статистику на
реальном счете в течение долгого времени. Помните о главном – не стоит
оставлять эмоциональные проблемы в трейдинге без внимания, проходить мимо
них. Закрывая глаза на проблемы, вы делаете себе хуже.
Вы можете не просто попасть в волну убытков, не просто слить депозит, а обрести
такие проблемы, после которых продолжать торговлю будет очень сложно!
Эмоциональные проблемы – основа всех сливов депозитов и убытков трейдеров,
запомните это! Все мы знаем, что рынок – крайне агрессивное место,
недружелюбное, и рынок вызывает сильные эмоции, эти эмоции бьют по нашей
психике, и, если не работать с эмоциями, мы можем на дистанции получить какие-
либо психические расстройства, и не дай Бог вам получить в результате
серьезное психическое нарушение.
Что же делать? Для начала стоит обсудить вашу проблему с кем-то более
опытным, к примеру, со мной. А дальше – разбираться, как быть дальше.
Варианты решений есть. Скажу, что я уже много времени изучаю эмоции в
трейдинге, и определенные варианты решения проблем у меня имеются. Я не
просто теоретик, я практик реальной торговли, я знаю все боли трейдеров и их
потребности. Поэтому не бойтесь написать мне, и я постараюсь вам помочь,
разобраться в вашей ситуации и выдать конкретные для вашего случая решения!
Все мои контакты есть под любым видео на моем YouTube канале. Ссылка на мой YouTube канал канал в профиле
пределе эмоций в трейдинге.
Все прекрасно знают, что такое предел риска, который в переводе с английского
называется «предел риска», «margin call». Всем нам знакомы шуточки про «дядю
Колю», и в целом это знакомое понятие. Напомню, дядя Коля – это и есть
ситуация под названием Маржин Колл, предел риска.
При пределе риска ваш депозит сливается, что называется, в ноль. Вы теряете
все свои деньги полностью, либо же теряете треть или 20% - зависит от вашего
уровня стоп-аута, который определяет для вас ваш брокер.
А вот предел эмоций в трейдинге – это как раз то, что очень часто приводит к
маржин коллу.
Что такое предел эмоций у трейдера
Представьте тебе, что вы начали торговлю обычно – пришли с работы или
закончили домашние дела, подготовили список торговых идей, определились с
направлением будущей сделки, и начали искать точку входа. И нашли ее. Вошли в
сделку, ждете прибыли. Проходит час, два (или день или два дня, если речь о
среднесрочной торговле). А цена упорно не хочет идти в вашу сторону, и позиция
или ушла в минус, или болтается в нуле. Вы ждете, ждете, ждете, а цена никак не
идет к вашему тейку!
Это начинает изматывать вас. Тут то и начинается накал эмоций, знакомый
каждому. Вас начинают мучить сомнения – все ли вы правильно сделали?
Правильно ли нашли точку входа? Может быть, это была ошибка? А может,
вообще ничего не работает?
Чем больше времени проходит от точки входа, тем выше накал эмоций. Если
сделка ну никак не пошла против вас, вы можете закрыть (и чаще всего
закрываете) позицию до того, как она ударит по стоп-лоссу. То есть, краткосрочно
капитулировать перед рынком. Есть такой индикатор, на криптовалютах,
показывающий процент трейдеров, закрывающих сделки в убытке – так он так и
называется, индикатор капитуляции трейдеров.
Итак, вы закрыли свою позицию в убытке. И по закону подлости, в таких ситуациях
чаще всего именно после вашего закрытия сделки, цена разворачивается и
начинает бодро идти в вашу сторону.
Вот вы и столкнулись с пределом эмоций, своим личным. То есть, тем моментом,
когда вы не можете больше удерживать позицию, и закрываете ее, поддавшись
сомнениям или панике.
Вариантов у предела эмоций на самом деле много. Вы можете к примеру, после
стопа поймать предел эмоций и зайти в позицию двойным, а то и тройным лотом,
используя Мартингейл – это тоже проявление предела эмоций.
Или же к примеру, с психа удалить все терминалы и дать себе зарок бросить
трейдинг (знакомо, да?).
Предел эмоций у каждого человека свой. Один может спокойно выдержать 10
стоп-лоссов подряд, к сожалению, иногда случаются такие серии (раз в год, и
палка стреляет). Другой сразу же, едва увидит минус в PnL, сразу же начинает
ерзать и нервничать. У всех разный предел эмоций. Если у вас с пределом
эмоций плохо, ситуации, которые я описал, будут случаться с вами очень часто.
Я бы выделил еще один вариант предела эмоций – долгосрочный предел. То
есть, предел не в одной конкретной сделке, а сразу в целом по занятию
трейдингом.
Как побороть предел эмоций
Корень предела эмоций – в неуверенности в себе и в собственной ТС. Вам нужны
реальные примеры, общение с трейдерами более высокого уровня, которые уже
прошли через эту проблему. К примеру, вы можете написать мне, и мы просто
пообщаемся, я постараюсь снять вашу проблему.
Уверенность также можно обрести через знания – знания торгового инструмента,
знания статистики ваших торгов на реальном счете в течение долгого времени,
знания рынка на котором вы торгуете, в целом. Наконец, знание своей торговой
системы. Это можно и нужно нарабатывать. Нарабатывается это только со
временем и только с реальной практикой.
Опыт может решить эту проблему со временем, если не полностью, то хотя-бы
снять большую часть накала эмоций. Когда человеку знакома какая-то ситуация, к
примеру, пойманный стоп – накал эмоций становится меньше. Это наша чистая
психология. От тысячной чашки латте в любимом кафе вы всегда получите
меньше эмоций, чем от первой вашей чашечки в этом же кафе. Так работает
наша психика! Поэтому, после сотого стопа или плавающего убытка, вы будете
ощущать совсем не такие яркие эмоции, как от первых ваших стопов и убытков.
Важная ремарка: под опытом я имею ввиду не прогоны торговой системы в
тестере, и даже не демо-счет. И даже не центовый маленький счет! Я говорю
именно о практике на реальном полноценном долларовом счете. Вам в любом
случае придется переступать через себя – сразу же, как только ваша ТС начнет
серию убытков, и вы начнете думать, а работает ли она вообще? В этот момент
многие сдаются и начинают искать новую ТС. Так делать ни в коем случае нельзя,
потому что вы просто начнете перебирать самые разные ТС, искать лучше,
лучше. Но Грааля вы так найти и не сможете, а время потеряете. Знаете, моя
самая первая ТС ничем не хуже и не лучше тех методов, что я использую сейчас.
Просто убиты годы на поиск новых методов, вот и все. Но я не жалею об этом,
впрочем,! Зато я нашел достаточно относительно рабочих методов.
Теперь поговорим о долгосрочном пределе эмоций. Что это такое, и чем он
отличается от обычного?
Долгосрочный предел эмоций
Это тоже пик эмоционального напряжения, но более растянутый по времени.
Чаще всего он встречается у трейдеров, которые управляют большими суммами
денег. Когда нервы накалены настолько, что торговля становится невозможной.
Заходишь в сделку, тут же начинаешь сомневаться, выходишь из нее с маленьким
реализованным риском. Потом видишь новую точку входа, точно также заходишь
в сделку, и вновь ловишь тильт и снова закрываешься с минусом. И так
бесконечно долго. Что-то сломано внутри, какой-то механизм дал сбой, и
непонятно что с этим вообще делать?
Бороться с долгосрочным пределом эмоций намного, намного сложнее. Я бы
даже сказал, что тут нужна помощь специального биржевого психолога в ряде
случаев. Я не шучу –действительно есть такие специалисты, есть они и в России.
Обычно они работают с крутыми трейдерами, или в хэдж-фондах. Есть также они
и в проп-трейдинговых компаниях, поскольку трейдинг и стресс – вещи
неотделимые друг от друга.
Если вы поймали долгосрочный предел эмоций, чувствуете, что появилось даже
отвращение к трейдингу – лучше всего взять себе паузу, добровольную. У меня
был год, когда я целый год не торговал на реальном счету, а отдыхал от рынка. И
это мне реально помогло. Не шучу – перерыв восстановил мою психику, я
перестал ощущать постоянную психологическую усталость. Трейдинг
выматывает, все это знают, и выматывает он очень сильно!
Так что, если хотите решить проблему быстро – придется скорее всего, идти к
психологу. Ну или можете написать мне, и я постараюсь вам помочь, чем смогу.
Или остается вариант отдыха от рынка. Возьмите себе отпуск от трейдинга,
увлекитесь новым делом – к примеру, изучите то же программирование, получите
какой-то полезный навык. Это вам поможет, улягутся негативные эмоции и
частично разрушатся те негативные установки, которые вы создали себе в
процессе торговли. Негативные установки чаще всего подсознательные, и их
разрешить очень и очень нелегко. Тут в двух словах не рассказать.
Последствия предела эмоций у трейдеров
Последствия при наступлении предела эмоций у нас одни – слив депозита. Это
может быть, как быстрый слив, когда сливается весь депозит сразу одной
сделкой, с завышенным в 10-50 раз лотом. Если вы морально покрепче, то вы
можете просто впасть в полосу убытков, закрывая свои потенциально
прибыльные позиции раньше времени. Но все же, последствия обязательно
будут. К сожалению, для вас и для вашего капитала, чаще всего плачевные.
Есть еще и психологические последствия. Если вы долгосрочно испытываете
постоянный стресс, то это обязательно аукнется на состоянии психики. Станет
сложно бороться с собой, вы часто начнете срываться. Образуется психическое
расстройство. Сначала небольшое и не опасное, но, если стресс продолжается,
это может дойти даже до таких заболеваний как шизофрения (врачи доказали, что
одна из причин ее появления – это сильный долгосрочный стресс).
Поэтому проблему предела эмоций нужно решать обязательно.
Как избежать предела эмоций в трейдинге?
Увы, никак не избежать. Вы все равно столкнетесь с этой ситуацией. Но я бы
определил одно решение, которое способно помочь вам сильно сгладить эмоции
в торговле. Это называется риск-менеджер. Трейдеры пропов потому и такие
успешные, потому что у них у всех есть риск-менеджер, который отключает их от
торговли, как только они начинают творить ерунду.
Напомню, риск-менеджер — это программа, которая останавливает вашу
торговлю, если вы завысили риски или превысили ту или иную просадку.
Когда вы твердо знаете, что не потеряете, скажем, больше 2% от депозита за
сделку – у вас все становится другим. Торговать становится намного легче и
проще.
Конечно, здесь нужна еще и самодисциплина. Ведь без нее вы просто выключите
риск-менеджер и все. Дисциплина также важна и в соблюдении риска на сделку.
Если у вас еще и дисциплина хромает, то тут будет конечно, очень сложно.
Предел эмоций и комфорт торговли
Я бы выделил еще одно важное обстоятельство, которое сильно влияет на
предел эмоций. Это комфорт торговли. Замечали, почему на центовом счете вам
намного морально проще торговать? Или скажем, на демо? Потому что там
уровень комфорта другой. У вас в этих случаях в кровь выбрасывается не так уж и
много кортизола, и вам морально проще. Вы знаете, что не потеряете все свои
деньги, а потеряете лишь ее часть, которую вы выделили на торговлю.
Вот мы и нашли еще одно решение проблемы предела эмоций – это торговля на
доступные к потере деньги. Когда вы торгуете на большую сумму, или управляете
чужим большим счетом – у вас стресс будет зашкаливать. А когда рискуете,
скажем, половиной вашей зарплаты на основной работе – вам торговать будет
намного проще. Все будет идти легче, будет меньше психологических качелей
эмоций и полетов туда-сюда, когда ты в одну минуту при тейке считаешь себя
богом трейдинга, а в другую минуту при стопе называешь себя последним
идиотом.
Выводы
К сожалению, мы никак не можем избежать предела эмоций в трейдинге. Он все
равно наступит. У каждого этот порог свой, и неповторимый – один может
спокойно выдержать серию из 20 лосей, другой уже на втором убытке подряд
сорвется. Но предел эмоций все равно наступит. Масштабы его также будут
разными – у одного дойдет до того, что он бросит трейдинг вообще, а второй
лишь поймает небольшую серию убыточных сделок на реальном счете.
Но заранее вы никак не сможете узнать свой предел эмоций и найти причину
сбоя. Но вам точно стоит бороться с последствиями, начать общаться с более
опытными трейдерами, или же самостоятельно нарабатывая статистику на
реальном счете в течение долгого времени. Помните о главном – не стоит
оставлять эмоциональные проблемы в трейдинге без внимания, проходить мимо
них. Закрывая глаза на проблемы, вы делаете себе хуже.
Вы можете не просто попасть в волну убытков, не просто слить депозит, а обрести
такие проблемы, после которых продолжать торговлю будет очень сложно!
Эмоциональные проблемы – основа всех сливов депозитов и убытков трейдеров,
запомните это! Все мы знаем, что рынок – крайне агрессивное место,
недружелюбное, и рынок вызывает сильные эмоции, эти эмоции бьют по нашей
психике, и, если не работать с эмоциями, мы можем на дистанции получить какие-
либо психические расстройства, и не дай Бог вам получить в результате
серьезное психическое нарушение.
Что же делать? Для начала стоит обсудить вашу проблему с кем-то более
опытным, к примеру, со мной. А дальше – разбираться, как быть дальше.
Варианты решений есть. Скажу, что я уже много времени изучаю эмоции в
трейдинге, и определенные варианты решения проблем у меня имеются. Я не
просто теоретик, я практик реальной торговли, я знаю все боли трейдеров и их
потребности. Поэтому не бойтесь написать мне, и я постараюсь вам помочь,
разобраться в вашей ситуации и выдать конкретные для вашего случая решения!
Все мои контакты есть под любым видео на моем YouTube канале. Ссылка на мой YouTube канал канал в профиле
פרסומים קשורים
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם אמורים להיות, ואינם מהווים, עצות פיננסיות, השקעות, מסחר או סוגים אחרים של עצות או המלצות שסופקו או מאושרים על ידי TradingView. קרא עוד בתנאים וההגבלות.