Разбор Honeywell International

15 במרץ 2022

Honeywell International Inc. - американская компания с капитализацией $142 млрд, работающая в следующих областях: аэрокосмическая промышленность, строительные технологии, а также решения в области безопасности. Годом основания компании считается 1885. Honeywell является конгломератом, включающей несколько промышленных гигантов.

Honeywell включает следующие предприятия:

• Honeywell Aerospace - мировой поставщиком решений для контрактного производства (OEM).

• Honeywell Building Technologies - мировой поставщик решений, которые позволяют владельцам коммерческих и жилых зданий обеспечивать безопасность, энергоэффективность и др.

• Performance Materials and Technologies - мировой лидер в разработке и производстве высококачественных химикатов и материалов, технологических процессов и решений.

• Safety and Productivity Solutions – мировой поставщик продукции и ПО, которые повышают производительность, безопасность на рабочем месте.

Структура доходов по подразделениям компании следующая: Honeywell Aerospace – 37%; Honeywell Building Technologies – 22%; Performance Materials and Technologies – 26%; Safety and Productivity Solutions – 15%.

Главные конкуренты: 3М, Johnson Control International PLC, Raytheon Technologies Corporation.

В начале июня 2021 года Honeywell объединилась со стартапом по разработке программного обеспечения для квантовых компьютеров Cambridge Quantum Computing (CQC) для создания крупнейшего в мире специализированного предприятия по разработке и выпуску квантовых вычислительных систем и сопутствующего ПО.

В конце декабря 2020 года Honeywell сообщила о покупке компании Sparta Systems за $1,3 млрд. Эта сделка позволит Honeywell расширить охват своей платформы Honeywell Forge, которая помогает бизнесу анализировать данные с датчиков из систем интернета вещей.

С 2009 г. среднегодовой темп роста выручки составляет 1%. В 2019 г. компания заработала на 6% больше относительно 2021 г., падение доходов в 2020 г. составило 11% г/г (до $32.6 млрд).
С 2009 г. среднегодовой темп роста EBITDA составляет 8%. В 2019 г. EBITDA была на 6% больше относительно 2021 г. По итогам 2021 г. EBITDA составила $7.423, что на 11% выше показателя 2020 г.

Акции HON 31 декабря 2020 г. торговались на уровне $212.7, год спустя - $208.5 (падение на 2%). В течение 2022 г. цена на акции HON упала на 12%.

По результатам IV кв. 2021 г.:
• Выручка $8.7 млрд (-2.7% г/г)
• Gross Profit $2.7 млрд (-6.9% г/г)
• Operating Expenses $1.2 млрд (-3.6% г/г)
• EBIT $1.8 млрд (+3.8% г/г)

За полный 2021 г.
- EPS — $8.06 (+14% г/г)
- Выручка — $34.4 млрд (+5%)

Более низкая, чем ожидалось, выручка связана с продолжающимися трудностями в цепочке поставок. В частности, снижение продаж в аэрокосмическом сегменте вызвано недостатком сырья и запчастей.

Мультипликаторы:
P/E 22.5; D/E 360% P/S 4.2; P/B 8.15

Аналитики с Уолл-стрит дают консенсус-прогноз "покупать" с потенциалом через год в 24%.

С т.з. на графике HON сформировалось поджатие к уровню поддержки $182. Уровень поддержки удерживается лимитным игроком на дневном ТФ. Опять же характер движения инструмента характеризуется частыми задёргами, которые быстро продают, что свидетельствует о наличии крупного шортового игрока. Пробой уровня лимитного игрока, обычно сопровождается импульсом достаточной силы.

На часовом ТФ - накопление через поджатие к уровню поддержки. Картинки на дневке и часовике идентичные. Очень красивая картинка на обоих ТФ. Ожидаю пробой уровня $182 и обновление лоёв.

Сделка на пробой уровня поддержки $182 (уровень образован лимитным игроком).

Усиление на D:
1) Глобальный тренд совпадает с локальным
2) Внизу большой запас хода
3) Поджатие
4) Признаки сильного шортового игрока в инструменте

Усиление на H:
1) Поджатие
2) Накопление

Шорт ниже $181.9
Цель 1: $177.2
Цель 2: $170.2
Цель 3: $164
Стоп: $0.1-0.4 от ТВХ

НЕ ИИР.