Число провальных IPO растет и намекает на скорые распродажи

17 בינו׳ 2020

2019 год был весьма насыщенным с точки зрения IPO. В то время как большинство из наиболее ожидаемых размещений, например, Uber, LYFT, Pinterest и многие другие не смогли оправдать рыночных ожиданий.

• Uber вышла на биржу в мае, тогда её акции стоили $45 за штуку. Спустя полгода, в начале ноября, они оценены рынком в $27. Падение на 40%.
  
  Главный конкурент Uber на американском рынке — компания Lyft в марте 2019 года разместила свои акции на бирже Nasdaq по цене $80. В начале ноября бумаги стоят около $43, подешевев почти на 50%.
  
  Pinterest (социальная сеть по публикации и обмену изображениями). После IPO цена акций поднималась до $37, но к ноябрю снизилась до $19.
  
  Beyond Meat (крупнейший производителя растительного мяса). После IPO цена акций поднималась до $235, но к ноябрю котировки снизились до $80.
  
  Нью-йоркская Peloton Interactive Inc (высококлассные велотренажёры). После роста акций до $37, к декабрю их цена снизилась до $26.
  SmileDirectClub (предлагают альтернативы классическим ортодонтическим брекетам). Привлекла $1,35 миллиарда во время IPO. Но после этого акции компании упали более чем на 40% по сравнению с ценой размещения.
  

И это лишь самые резонансные случаи, когда на кону стояли миллиарды долларов.

В итоге процент провальных американских IPO достиг отметки в 80%. В современной истории такое было лишь один раз – накануне схлопывания пузыря дот-комов.

Дело в том, что переоцененные IPO обычно происходят в конце долгого бычьего периода, когда акции в целом становятся очень переоцененными. Это происходит потому, что инвесторы окончательно теряют связь с реальностью и готовы покупать акции на раскрученных историях вместо фактов. Ну а инвестиционные банкиры во всю этим пользуются, продавая инвесторам компании по завышенным ценам.

Такая ситуация – это еще один признак того, что ценовой пузырь на фондовом рынке США достиг своего пика и близок к схлопванию.
Напомним, мы считаем 2019 год последним годом безосновательного роста фондового рынка США. Уже в 2020 году он начнет корректироваться. Масштабы коррекции – от 50% и выше. Учитывая, что за последние годы акции компаний технологического сектора фондового рынка США выросли в среднем в 7-8 раз (а некоторые эмитенты демонстрировали рост в 10 и даже 20 раз), фондовый рынок США без сомнения станет объектом массированных распродаж. В этом процессе мы и рекомендуем поучаствовать, продавая как рынок в целом (индекс Насдак), так и акции отдельных эмитентов (Apple, Microsoft, Alphabet, Oracle и т.д.).