Розничные продажи в США, Пауэлл и переоцененный рынок

17 ביוני 2020

Главным событием вчерашнего дня стала тестимония Пауэлла в Конгрессе. Точнее первый ее день. Рынки ожидали его оценок того прогноза, который выдали в ФРС на прошлой неделе по итогам заседания FOMC. Пауэлл не разочаровал, заявив, что полное восстановление экономики США возможно лишь когда короновирус будет полностью взят под контроль. На фоне страхов второй волны и текущего пандемического пика, который никак не сформируется, это практически признание того факта, что восстановление экономики будет процессом весьма длительным.

В этом свете не можем не напомнить о нашей рекомендации «продавать» на сверхперегретом фондовом рынке США. По результатам последних опросов от Bank of America около 80% профессиональных инвесторов считают фондовый рынок США переоцененным. Между прочим, это рекордное значение со времени начала публикации подобного рода опросов (с 1998 года).

Справедливости ради отметим, что вчера были поводы для роста оптимизма на фондовом рынке США. Речь идет о розничных продажах в США, которые продемонстрировали максимальный месячный прирост за всю историю наблюдений. Впрочем, показатель это цепной, поэтому этот рекорд на самом деле заслуга заниженной базы сравнения, которая сформировалась по итогам рекордного падения розничных продаж в апреле. Так что радоваться рано. В пользу этого говорят и данные по промышленному производству в США, которое в мае хоть и выросло на 1,4%, но это в два разе ниже, нежели усредненный прогноз аналитиков. То есть никакого взрывного роста после локдауна в экономике пока нет.

Вчера были также опубликованы данные по рынку труда Великобритании. Данные вышли смешанные, но рост числа безработных, который почти в 2 раза превысил ожидания рынков, на наш взгляд, склоняет шагу весов против британского фунта. Так что наша рекомендация продавать фунт остается актуальной.