๐SASA Bilanรงo Analizi
ืืขืืืื
2. bilanรงo analizini SASA รผzerinden yapalฤฑm istedim. Malum borsanฤฑn en รงok tartฤฑลฤฑlan, kรผfredilen, tapฤฑnฤฑlan ลirketi.
Bir bakalฤฑm Erdemoฤlugiller nasฤฑl yรถnetmiลler ลirketi: ๐
๐จSon bilanรงoya gรถre #SASA finansal durumu:
๐ธKฤฑsa vadeli 34 Milyar โบ (-%28), uzun vadeli 34 Milyar โบ (+%127) borcu var.
๐ธรzkaynaklarฤฑ 29 Milyar โบ civarฤฑnda (%70), 2022'den 2023'e รถzkaynaklarฤฑnฤฑ 2 katฤฑna รงฤฑkartmฤฑล durumda.
๐ธNet dรถnem karฤฑ 2023/09 iรงin 5,34 Milyar โบ (%760). Bunun 4.6 Milyar โบ kฤฑsmฤฑ ertelenmiล vergi gelirinden oluลuyor.
๐ธHedge Dahil Net Yabancฤฑ Para Pozisyonu -41 Milyar โบ. ๐ฑ
๐ธNet Borรง/FAVรK oranฤฑ 10.09 olarak gerรงekleลmiล ki รงok yรผksek. Ne kadar dรผลรผk o kadar iyi๐
๐ธCari oran 2023/09 iรงin 0,65. 1,5 รผstรผnde olmasฤฑ istenir. Kฤฑsa vadeli borรง รถdeme kapasitesi geliลmiล durumda. Bu aรงฤฑdan olumsuz bir rasyoya sahip.
๐ธKฤฑsa vadeli borรงlarฤฑnฤฑ likit dรถnen varlฤฑklarla รถdenip รถdenemeyeceฤini gรถsteren asit-test/likidite oranฤฑ 2023/09 itibarฤฑyla 0,38 olarak hesaplanฤฑyor. 1 ve รผzerinde olmasฤฑ istenir. Yรผkselen bir trendde olmasฤฑyla birlikte bu aรงฤฑdan olumsuz bir gรถstergeye sahip.
๐ธPiyasa ve ekonomik ลartlarda herhangi bir daralma durumunda firmanฤฑn likit varlฤฑklarฤฑ ile kฤฑsa vadeli borรงlarฤฑnฤฑn ne kadarlฤฑk kฤฑsmฤฑnฤฑ รถdeyebileceฤini gรถsteren nakit oran 2023/09 iรงin 0,07 olarak gerรงekleลmiล. 0,20 altฤฑna dรผลmemesi istenir. Bu aรงฤฑdan da olumsuz bir rasyoya sahip.
๐ธToplam borcun toplam varlฤฑklara oranฤฑnฤฑ gรถsteren kaldฤฑraรง oranฤฑ 70,22 olmuล. 50'nin altฤฑnda olmasฤฑ istenir. 70'ten fazla olmasฤฑ iลletmenin riskli ลekilde finanse edildiฤini gรถsterir. Bu rasyosu yatay bir trendde olmasฤฑna raฤmen ลirketin olumsuz bir rasyosu olarak karลฤฑmฤฑza รงฤฑkฤฑyor.
Karnesindeki borรงluluk oranฤฑ tablosu aรงฤฑklฤฑyor herลeyi:
๐ธรzsermaye Karlฤฑlฤฑฤฤฑ son bilanรงo dรถnemi (2023/09) iรงin 34,29 olarak verilmiล. Enflasyonun altฤฑnda gerรงekleลen bu oran firmanฤฑn geleceฤi iรงin pek de olumlu deฤil. 2022 sonunda %102 olarak gerรงekleลmiล.
Bu kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑn รถlรงรผtรผ, ลirketin รถzsermayesine oranla ne kadar kรขr elde ettiฤi ve bunu ne kadar artฤฑrabildiฤidir. Yฤฑllฤฑk enflasyon oranฤฑnฤฑn รผzerinde olmasฤฑ รงok รถnemlidir. (Borsamฤฑzda pek รงok firmanฤฑn ROE kฤฑsaltmalฤฑ รถzsermaye karlฤฑlฤฑklarฤฑ da enflasyonun epey altฤฑnda gezinmektedir.)
๐ธBrรผt kar marjฤฑ %25,45 (รงeyreklik), FAVรK marjฤฑ %22,46 (รงeyreklik), net kar marjฤฑ ise %17,54 (รงeyreklik) olarak gerรงekleลmiล durumda.
๐ธNet iลletme sermayesi 2023/09 itibarฤฑyla -12 Milyar ile รงok kritik ve muazzam bir seviyede.
ลirketin operasyonel ihtiyaรงlarฤฑnฤฑ karลฤฑlayabilecek dรผzeyde iลletme sermayesi yaratฤฑp/yaratamadฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor ki bu aรงฤฑdan hayli olumsuz bir rasyoya sahip ลirket.
Net iลletme sermayesi, bir iลletmenin kฤฑsa vadeli finansal saฤlamlฤฑฤฤฑnฤฑ รถlรงen bir finansal gรถstergedir.
โกรz Cรผmle: ลirket bu rasyolara gรถre finansal durumunu henรผz toparlayabilmiล deฤil.
Piyasa aรงฤฑlacak PTA tesisinden gelecek hasฤฑlata bakฤฑyor. Ancak muhtemelen SASA yรถnetimi buna bakmฤฑyor ki, bankalardan da kredi almasฤฑ artฤฑk pek de mรผmkรผn gรถrรผnmรผyor bu maliyetlerle, mรผtemadiyen tahvil ihracฤฑ yapฤฑp duruyor.
Uzun bir sรผre daha bu ลekilde dรผลen-yatay seyre devam etmesi muhtemeldir, ลapkadan tavลan รงฤฑkartmadฤฑklarฤฑ sรผrece.
Kalฤฑn saฤlฤฑcakla๐๐ปโโ๏ธ
Bir bakalฤฑm Erdemoฤlugiller nasฤฑl yรถnetmiลler ลirketi: ๐
๐จSon bilanรงoya gรถre #SASA finansal durumu:
๐ธKฤฑsa vadeli 34 Milyar โบ (-%28), uzun vadeli 34 Milyar โบ (+%127) borcu var.
๐ธรzkaynaklarฤฑ 29 Milyar โบ civarฤฑnda (%70), 2022'den 2023'e รถzkaynaklarฤฑnฤฑ 2 katฤฑna รงฤฑkartmฤฑล durumda.
๐ธNet dรถnem karฤฑ 2023/09 iรงin 5,34 Milyar โบ (%760). Bunun 4.6 Milyar โบ kฤฑsmฤฑ ertelenmiล vergi gelirinden oluลuyor.
๐ธHedge Dahil Net Yabancฤฑ Para Pozisyonu -41 Milyar โบ. ๐ฑ
๐ธNet Borรง/FAVรK oranฤฑ 10.09 olarak gerรงekleลmiล ki รงok yรผksek. Ne kadar dรผลรผk o kadar iyi๐
๐ธCari oran 2023/09 iรงin 0,65. 1,5 รผstรผnde olmasฤฑ istenir. Kฤฑsa vadeli borรง รถdeme kapasitesi geliลmiล durumda. Bu aรงฤฑdan olumsuz bir rasyoya sahip.
๐ธKฤฑsa vadeli borรงlarฤฑnฤฑ likit dรถnen varlฤฑklarla รถdenip รถdenemeyeceฤini gรถsteren asit-test/likidite oranฤฑ 2023/09 itibarฤฑyla 0,38 olarak hesaplanฤฑyor. 1 ve รผzerinde olmasฤฑ istenir. Yรผkselen bir trendde olmasฤฑyla birlikte bu aรงฤฑdan olumsuz bir gรถstergeye sahip.
๐ธPiyasa ve ekonomik ลartlarda herhangi bir daralma durumunda firmanฤฑn likit varlฤฑklarฤฑ ile kฤฑsa vadeli borรงlarฤฑnฤฑn ne kadarlฤฑk kฤฑsmฤฑnฤฑ รถdeyebileceฤini gรถsteren nakit oran 2023/09 iรงin 0,07 olarak gerรงekleลmiล. 0,20 altฤฑna dรผลmemesi istenir. Bu aรงฤฑdan da olumsuz bir rasyoya sahip.
๐ธToplam borcun toplam varlฤฑklara oranฤฑnฤฑ gรถsteren kaldฤฑraรง oranฤฑ 70,22 olmuล. 50'nin altฤฑnda olmasฤฑ istenir. 70'ten fazla olmasฤฑ iลletmenin riskli ลekilde finanse edildiฤini gรถsterir. Bu rasyosu yatay bir trendde olmasฤฑna raฤmen ลirketin olumsuz bir rasyosu olarak karลฤฑmฤฑza รงฤฑkฤฑyor.
Karnesindeki borรงluluk oranฤฑ tablosu aรงฤฑklฤฑyor herลeyi:
๐ธรzsermaye Karlฤฑlฤฑฤฤฑ son bilanรงo dรถnemi (2023/09) iรงin 34,29 olarak verilmiล. Enflasyonun altฤฑnda gerรงekleลen bu oran firmanฤฑn geleceฤi iรงin pek de olumlu deฤil. 2022 sonunda %102 olarak gerรงekleลmiล.
Bu kรขrlฤฑlฤฑฤฤฑn รถlรงรผtรผ, ลirketin รถzsermayesine oranla ne kadar kรขr elde ettiฤi ve bunu ne kadar artฤฑrabildiฤidir. Yฤฑllฤฑk enflasyon oranฤฑnฤฑn รผzerinde olmasฤฑ รงok รถnemlidir. (Borsamฤฑzda pek รงok firmanฤฑn ROE kฤฑsaltmalฤฑ รถzsermaye karlฤฑlฤฑklarฤฑ da enflasyonun epey altฤฑnda gezinmektedir.)
๐ธBrรผt kar marjฤฑ %25,45 (รงeyreklik), FAVรK marjฤฑ %22,46 (รงeyreklik), net kar marjฤฑ ise %17,54 (รงeyreklik) olarak gerรงekleลmiล durumda.
๐ธNet iลletme sermayesi 2023/09 itibarฤฑyla -12 Milyar ile รงok kritik ve muazzam bir seviyede.
ลirketin operasyonel ihtiyaรงlarฤฑnฤฑ karลฤฑlayabilecek dรผzeyde iลletme sermayesi yaratฤฑp/yaratamadฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor ki bu aรงฤฑdan hayli olumsuz bir rasyoya sahip ลirket.
Net iลletme sermayesi, bir iลletmenin kฤฑsa vadeli finansal saฤlamlฤฑฤฤฑnฤฑ รถlรงen bir finansal gรถstergedir.
โกรz Cรผmle: ลirket bu rasyolara gรถre finansal durumunu henรผz toparlayabilmiล deฤil.
Piyasa aรงฤฑlacak PTA tesisinden gelecek hasฤฑlata bakฤฑyor. Ancak muhtemelen SASA yรถnetimi buna bakmฤฑyor ki, bankalardan da kredi almasฤฑ artฤฑk pek de mรผmkรผn gรถrรผnmรผyor bu maliyetlerle, mรผtemadiyen tahvil ihracฤฑ yapฤฑp duruyor.
Uzun bir sรผre daha bu ลekilde dรผลen-yatay seyre devam etmesi muhtemeldir, ลapkadan tavลan รงฤฑkartmadฤฑklarฤฑ sรผrece.
Kalฤฑn saฤlฤฑcakla๐๐ปโโ๏ธ
ืขืกืงื ืคืขืืื
SASA'nฤฑn meลhur PTA yatฤฑrฤฑmฤฑyla ilgili sรผrece dair detaylar web sitelerinden paylaลฤฑldฤฑ. Haberler pek iyi deฤil: 
X'ten takip etmek รผzere: twitter.com/BrankoPetruci
Finans Piyasalarฤฑnda Rotanฤฑzฤฑ รizmenin Yol Haritasฤฑ Kaynaklarฤฑ: x.com/BrankoPetruci/status/1748293185699205255
Finans Piyasalarฤฑnda Rotanฤฑzฤฑ รizmenin Yol Haritasฤฑ Kaynaklarฤฑ: x.com/BrankoPetruci/status/1748293185699205255
ืคืจืกืืืื ืงืฉืืจืื
ืืชื ืืืชืืจ
ืืืืืข ืืืคืจืกืืืื ืืื ื ืืืืจืื ืืืืืช, ืืืื ื ืืืืืื, ืขืฆืืช ืคืื ื ืกืืืช, ืืฉืงืขืืช, ืืกืืจ ืื ืกืืืื ืืืจืื ืฉื ืขืฆืืช ืื ืืืืฆืืช ืฉืกืืคืงื ืื ืืืืฉืจืื ืขื ืืื TradingView. ืงืจื ืขืื ืืชื ืืื ืืืืืืืืช.