Неутешительные итоги сентября для фондового рынка

1 באוק׳ 2021

Чисто статистически сентябрь является худшим месяцем для фондового рынка США. Это единственный месяц, когда за последние 10, 20 и 70 лет индекс SP500 в среднем демонстрировал отрицательную доходность. Что характерно сентябрь 2021 года эту статистику подтвердил целиком и полностью. Индекс S&P 500 завершил сентябрь падением на 4,8% (это худший месяц с марта 2020 года, когда пандемия вызвала панику и массовые распродажи на финансовых рынках). Nasdaq упал на 5,3% (худший месяц с марта 2020 года). Dow упал на 4,3% (худший месяц в 2021 году).

Что характерно, снижение было более чем логичным: фундаментальный фон исключительно неблагоприятен для роста цен на фондовом рынке. Перечислим лишь ключевые факторы снижения (мы о них уже писали, но напомним). Второй по величине девелопер Китая Evergrande дважды за последние 2 недели не смог погасить обязательства по облигациям, что является дефолтом (но у компании еще есть 30-дневный период для исправления ситуации до того, как фактический дефолт станет еще и юридическим). Энергетический кризис из Европы перекинулся на весь мир, особенно показательная ситуация в Китае, где из-за нехватки электричества останавливаются заводы; долговой кризис в США – Конгресс не смог поднять потолок государственного долга ну или хотя бы продлить мораторий на него – а значит уже 18 октября нас может ждать дефолт, но уже не частной компании из Китай пусть и равной по объемом 2% ВВП, а первой экономики в мире. Ну и не забываем про ФРС и смену вектора монетарной политики, что для фондового рынка США даже более убийственно.

С таким вот фоном мы вступаем в октябрь и ответ, что делать дальше в общем-то очевиден.

Есть ли просветы в этом темном царстве? При желании их найти можно. Например, Конгресс вчера в последний момент уберег США от шатдауна. Ну как уберег, отсрочил ограничение финансирования до 3 декабря 2021 года. Плюс на горизонте продолжает маячить инфраструктурный план Байдена, который традиционно вдохновлял покупателей на новые подвиги. Правда, вчера демократы провалили его принятие, так что здесь и сейчас инфраструктурный план скорее минус, чем плюс. Но рано или поздно его примут, так что будем относить это к перспективному позитиву.

Сегодняшний день вряд ли станет прорывным, а значит наиболее вероятным является развитие текущих тенденций. А они таковы, что доллар растет, фондовый рынок США падает, а цены на газ в Европе каждый день обновляют исторические максимумы.