חוסר ודאות: בן הברית הבלתי צפוי של הדולר?התחזקות הדולר האמריקאי (USD) מול השקל הישראלי (ILS) ממחישה את מעמדו כמטבע מקלט בטוח בעתות של מתיחות גאופוליטית. מגמה זו בולטת במיוחד על רקע ההסלמה במתיחות בין איראן, ישראל וארצות הברית. משקיעים נוטים לפנות ליציבות היחסית של הדולר בתקופות של אי-שקט עולמי, מה שמחזק אותו מול מטבעות תנודתיים יותר, כמו השקל.
המצב הביטחוני הבלתי יציב במזרח התיכון הוא גורם מרכזי לביקוש לדולר. דיווחים על מבצע ישראלי אפשרי באיראן, לצד צעדים של ארצות הברית - כמו אישור לפינוי משפחות חיילים והכנות לפינוי חלקי של שגרירות בגדד - מצביעים על כך שוושינגטון נערכת לתגובה איראנית. הצהרות תקיפות של בכירים איראנים, שמאיימים על בסיסים צבאיים אמריקאיים וטוענים כי ברשותם מידע על מתקנים גרעיניים ישראליים, מעצימות את תחושת הסיכון באזור ודוחפות משקיעים לחפש את הביטחון היחסי של הדולר.
למתיחות זו מתווסף קיפאון במשא ומתן הגרעיני בין ארצות הברית לאיראן. המחלוקות נוגעות לא רק לסוגיות מרכזיות כמו העשרת אורניום והסרת סנקציות, אלא גם ללוח הזמנים של השיחות, כאשר שני הצדדים מפגינים ספקנות גוברת לגבי סיכוי להסכם. בפגישה האחרונה של מועצת הנגידים של הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה אטומית (סבא"א), ארצות הברית ובעלות בריתה האירופיות העבירו החלטה המגנה את איראן על אי-עמידה בהתחייבויותיה. החלטה זו מוסיפה מתיחות דיפלומטית, מעלה את החשש מהחמרת סנקציות או התקדמות גרעינית, ומגבירה את חוסר הוודאות - מה שתומך בעליית ערך הדולר.
המתיחות משפיעה גם על הכלכלה. בטווח הקצר, מחירי הנפט זינקו בשל חששות מפגיעה באספקה, והריאל האיראני איבד מערכו מול הדולר. אזהרות של רשויות ימיות על פעילות צבאית מוגברת באזורים אסטרטגיים משקפות את חששות השווקים. בתקופות כאלה, ההון זורם לנכסים הנחשבים בטוחים, והדולר - המגובה בכלכלה הגדולה בעולם ובמעמדו כמטבע רזרבה עולמי - נהנה מכך. דפוס זה, שבו משקיעים פונים לדולר בעת משברים אזוריים או גלובליים, מחזק שוב ושוב את מעמדו.
