《汇市短评》中国政策观察：周二的LPR公布备受关注

中国周日一如预期维持中期借贷便利(MLF)利率不变，预示周二的贷款市场报价利率(LPR)也将保持不变，但其它可能性也很高。

中国政府渴望重振国内投资者信心，以便启动停滞不前的经济复苏。包括国务院总理李强在内的政策制定者面临自上而下、不断增大的压力，可能会动用其影响力，压低将会影响住房贷款利率的五年期LPR。

每月一次的利率决策可能会带来惊喜。在MLF不降的同时LPR下行，这并非没有先例；上一次发生在2022年5月，当时五年期LPR下调了15个基点。

有趣的是，那次政策放松是在时任总理李克强的讲话后不久发生的，是自2019年央行推动改革完善LPR报价形成机制以来最大的一次降幅。

周二若降息15到20个基点，可能会提振苦苦挣扎的房地产行业以及整体中国资本市场，进而利好人民币。这也将让担心引发货币贬值因而不愿下调指标利率的中国决策者感到宽慰。

虽然有关今年春节旅游的官方数据暗示存在被压抑的消费需求，但由于今年的假期稍长，因此在解读时需要谨慎。中国消费者的信心依然脆弱，若无更积极的刺激措施，人们仍担心会出现日本式的可怕通缩周期。

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