BTC: la tendenza di fondo rimane rialzista al di sopra 70K$

Nonostante il nuovo picco di liquidità globale misurato dall'aggregato monetario M2, il prezzo del Bitcoin non ha ancora innescato un vero e proprio rally. Le ragioni di questo ritardo sono molteplici.

In primo luogo, in termini di analisi tecnica, la tendenza di fondo rimane rialzista al di sopra dei 70.000 dollari

Questo è il fattore tecnico dominante per il prezzo del bitcoin, e l'attuale ciclo rialzista (quello legato al dimezzamento nella primavera del 2024) rimane attivo finché il prezzo del BTC rimane al di sopra del massimo storico del ciclo precedente. L'ipotesi di un grafico di pullback può essere difesa finché il mercato conserva il supporto principale di $70K.

Grafico che mostra le candele giapponesi nei dati settimanali del prezzo del bitcoin con una scala logaritmica


La diplomazia commerciale deve prendere il sopravvento

L'aumento della massa monetaria M2 globale ha effettivamente creato un ambiente favorevole all'aumento di asset rischiosi come il Bitcoin. Tuttavia, l'attuale situazione macroeconomica, caratterizzata da persistenti tensioni commerciali e dalla mancanza di visibilità sulle politiche economiche, frena l'assunzione di rischio da parte degli investitori. Finché le principali potenze economiche, in particolare Stati Uniti, Cina e Unione Europea, non troveranno una via di mezzo commerciale stabile, la fiducia rimarrà limitata


Sfasamento temporale tra liquidità e mercati finanziari (si veda l'analisi di Swissquote sul bitcoin del 14 aprile, collegata a questa analisi)

Storicamente, c'è uno sfasamento temporale tra gli 80 e i 110 giorni tra l'espansione della liquidità globale (M2) e il suo impatto su asset rischiosi come il Bitcoin o l'S&P 500. L'iniezione di nuova liquidità irriga l'economia reale prima di essere trasferita ai mercati finanziari. Questo fenomeno spiega perché il Bitcoin non ha ancora sfruttato appieno l'attuale aumento di M2 e perché possiamo aspettarci un effetto positivo sul BTC a partire da maggio e giugno 2025.



Il mercato deve essere rassicurato dalle intenzioni della FED
La politica della Federal Reserve (FED) svolge un ruolo centrale. Un atteggiamento restrittivo (rialzo dei tassi, riduzione del bilancio) rallenta il flusso di liquidità verso gli asset rischiosi, mentre una politica più accomodante sarebbe un catalizzatore per la ripresa del Bitcoin. I mercati attendono quindi che il tasso dei fondi federali statunitensi ricominci a scendere. Tra l'altro, questo sarebbe un fattore di accelerazione della M2 statunitense, che svolge un ruolo cruciale nel calcolo della massa monetaria globale.


Cosa manca ancora per un rimbalzo del Bitcoin

- Un allentamento duraturo delle tensioni commerciali e una migliore visibilità sulla crescita globale.
- Segnali chiari di politica monetaria più flessibile da parte delle principali banche centrali, in particolare della Fed.
- Il tempo necessario affinché l'eccesso di liquidità si riversi sui mercati finanziari e inneschi una maggiore assunzione di rischio da parte degli investitori.


Conclusione
L'aumento record della liquidità M2 globale è un fattore strutturalmente positivo per il Bitcoin, ma il suo effetto è in ritardo e rimane condizionato dal contesto macroeconomico e monetario. Se i fondamentali miglioreranno in primavera, nelle prossime settimane potrebbe iniziare un'importante fase rialzista per il Bitcoin.



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