סקירה 21.2.2022
השבוע הסתיים בירידות, ברמה השבועית ה-S&P500 ירד 1.6%-, הדאו ירד 1.9%- והנאסדק ירד 1.8%-.
אנחנו לפני שבוע מסחר מקוצר שכן ביום שני לא יתקיים מסחר בארה"ב עקב יום הנשיא (President Day).
התשואות ל-10 שנים בארה"ב כבר עברו את רמת ה-2% אך סיימו ב-1.93% את השבוע. באופן כללי המגמה עדיין כלפי מעלה.
ירידה באפשרות שתפרוץ מלחמה תוביל לעליית תשואות ואיתה לירידה במניות.
הנפט ממשיך למעלה. בתחילת השבוע הגענו ל-95 דולר לחבית וסגרנו את השבוע על 91.66 דולר לחבית.
ה-VIX משנה מגמה לאחר התייצבות, מראה סימנים לשינוי כיוון כלפי מעלה. סגר על 27 נקודות.
רוסיה ואוקריאנה - מלחמה או רגיעה?
המתיחות נמשכת והחשש מפני פלישה של רוסיה לאוקריאנה הולך וגובר. כל זה כמובן משפיע באופן חיובי על הנפט שממשיך לעלות.
ראש ממשלת בריטניה מתבטא כי עדויות מצביעות על כך שרוסיה מתכננת את המלחמה הגדולה ביותר מ-1945.
נראה כי הנמלים של אוקריאנה בסיכון גבוה ויתכן שבאמצעותן הרוסים יתחילו מצור.
סיום אולימפיאדת בייג'ין יכול לתת דחיפה לתחילת המלחמה שכן פוטין רצה לחכות עד לסיומה.
נתוני מאקרו:
המכירות הקמעונאיות בינואר עלו ב-3.3% לעומת היצור התעשייתי שעלה רק ב-1.4%. כל זה מראה על כך שהחברות לא מצליחות לעמוד בביקושים שהולכים וגוברים.
שיעור האינפלציה בארה"ב עומד על 7.5% בינואר (נתון שנתי, הגבוה מזה 40 שנה).
ציפיות ותחזיות לעליית ריבית בארה"ב:
השוק מתמחר בסבירות של 64% עליית ריבית של 0.25% ובסבירות של 36% העלאה של 0.5% במרץ.
JPM פרסמו הערכה כי עד סיום הרבעון הראשון של 2023 יהיו 9 העלאות ריבית. לרמה של 2.25%.
עונת הדוחות לקראת סיומה.
לסיכום,
האם מלחמה בין רוסיה לאוקריאנה היא הסיבה לירידות בשוק?
להערכתי סוגיית המלחמה היא לא הסיבה העיקרית לירידות. יש לכך השפעה נקודתית אך לאורך זמן אנחנו יודעים (מנתונים היסטוריים) מלחמות טובות לשוק המניות. לאחר ההרס מגיעה צמיחה ושגשוג, הייצור עולה וכך גם השוק.
אז כמובן שכרגע כל הודעה לכאן או לכאן מובילה לתנודות בשוק אך חשוב לזכור כי המשכיות לכך תצטרך סיבה טובה יותר.
המשך העלייה בסביבה האינפלציונית וכן הצפי לעלית ריבית, הן הסיבות טובות לירידות בשווקים.
ועדיין נכון לעכשיו השוק נראה לא החלטי לגבי הכיוון.
ואי אפשר לקרוא למה שקורה כרגע ירידות משמעותיות.
מבחינתי כל עוד אנחנו מעל 4200 ב-S&P500, זה לא נחשב מגמה שלילית.
ניתן לראות התהוות של תצורת ראש כתפיים, אבל מוקדם לדעת לגבי ההמשך.
שימו לב ל-VIX נותן לנו סממן שלילי מבחינת השוק כאשר אנחנו רואים התייצבות ומעבר למגמה עולה.
חשוב להבין שכרגע עונת הדוחות לקראת סיום ולכן יהיה מעניין לראות את ההשפעות נתוני המאקרו על השוק מבלי הפרעות חיצוניות.
מבחינה טכנית,
ה-S&P500 אומנם שבר את התעלה אך מראה יציבות מסויימת סביבה השבירה. האם יחזור לנוע בתוך התעלה או שרק הגיע לבדוק את התחתית שלה מהחלק החיצוני? (כלומר חזר לבדוק את נקודת השבירה לפני המשך ירידות?).
בהצלחה.