נקודות חשובות:
סוגרים שבוע נוסף של עליות חדות במניות הטכנולוגיה ושוק הקריפטו
האג"חים והדולר התאוששו ורשמו שבוע ירוק על רמות תמיכה קריטיות
שוק הקריפטו ממשיך להתפוצץ: אלטים רבים עלו במאות אחוזים בחודש האחרון
מניות הטכנולוגיה הגדולות מובילות את השוק למעלה ונראה שהן רוצות להגיע לשיאים חדשים
מדד הראסל 2000 רשם שבוע אדום בצל העליות במניות הטכנולוגיה ומהווה סיכון משמעותי לשוק
נתוני אינפלציה חשובים ביום שלישי בשעה 15:30
לאחר 3 חודשים של ירידות, המדדים המובילים בדרך לסגור חודש ירוק ראשון מאז יולי האחרון: הנאסד"ק עלה 8% מתחילת החודש ועדיין לא עברנו מחצית מנובמבר. המדדים המובילים מחקו את מרבית הירידות של 3 החודשים האחרונים ונראה שהם רוצים לדחוף כל הדרך לשיאים חדשים ב-2024. למרות זאת, אנו עדים לכך שהטרנד בשווקים ממשיך להשען על מניות הטכנולוגיה הגדולות בלבד ואינו נשען באופן מספק על מניות נוספות וקטנות יותר מסקטורים אחרים. מדובר בנתון דובי למדי, שכן על מנת להתקדם באופן יציב וארוך טווח ה-S&P 500 חייב לראות השתתפות רחבה מצד רוב המניות בתוכו.
נתוני האינפלציה ביום שלישי יכריעו את השבוע: למרות שהתמונה הטכנית נראית שורית ביותר עם פריצות טכניות ברוב מניות הטכנולוגיה הגדולות, הפוקוס של המשקיעים השבוע יהיה דווקא בנתוני המקרו הכלכליים שיתפרסמו ביום שלישי - מדד המחירים לצרכן האמריקאי. האנליסטים צופים שהמדד ישאר על שינוי שנתי של 4.1% (כמו בחודש שעבר) ויציג בלימה בעליות המחירים, אך המשקיעים מחפשים מספר נמוך יותר על מנת לתדלק את המשך העליות בשוק. במידה ונתוני האינפלציה יהיו חמים מהצפי, העליות יבלמו והשוק עשוי להכנס לתיקון טכני נוסף.
למרות שהמדדים חזקים ובמגמת עלייה, מתחת לפני השטח השוק עדיין חלש
מתחילת השנה, מדד הנאסד"ק 100 עלה למעלה מ-40%: תשואה היסטורית בכל קנה מידה קיים המצביעה על שנה מיוחדת במינה. על הנייר, מדובר באחת השנים החזקות ביותר שידעה וול סטריט.. אך בפועל, מניות רבות עדיין נמצאות בשוק דובי מאז 2021 ומתקשות לייצר מגמת עלייה יציבה.
בגרף הבא ניתן לראות בבירור את הפער הענק שנוצר בין מניות הטכנולוגיה הגדולות שמחזיקות את הנאסד"ק לבין שאר המניות במדד עצמו:
גרף הנאסד"ק (Adv/Decl) הוא ייצוג גרפי של מספר המניות המתקדמות ויורדות בשוק המניות של נאסד"ק לאורך תקופה מסוימת. תרשים זה מספק תובנות לגבי רוחב השוק הכולל, המציין אם מגוון רחב של מניות משתתף במהלך שוק או אם התנועה מונעת על ידי קבוצה מצומצמת יותר של מניות.
קו Adv/Decl עולה מצביע על כך שיותר מניות מתקדמות מאשר יורדות, מה שמצביע על חוזק כללי בשוק, בזמן שקו Adv/Decl יורד עשוי להצביע על היחלשות רוחב השוק, עם פחות מניות שמשתתפות בתנועה העלייה.
מאז יוני 2021, אנו עדים לתופעה היסטורית - מדד הנאסד"ק ממשיך לעלות ושומר על על מגמה יציבה בזמן שכמות המניות שעולות במדד רק יורדת באופן קבוע ומצביעה על שוק דובי לכל דבר ועניין.
מה אפשר להסיק מהגרף? ששוק הטכנולוגיה (ובכללי שוק המניות) נשען על מספר מצומצם מאוד של מניות טכנולוגיה ענקיות שמשקלן במדדים הוא כה גבוה שהן מעוותות אותו למעלה בזמן שבפועל רוב חברות ההייטק מתקשות לעמוד בציפיות המשקיעים ובסביבת הריבית הגבוהה. המצב הנוכחי אינו מצב בר קיימא שיכול להתקיים לאורך זמן ובשלב מסוים אפשר לצפות שה"גאפ" בין הגרפים יסגר באחת משתי דרכים:
1) מניות הטכנולוגיה הקטנות יתחילו לעלות ביחד עם מניות הטכנולוגיה הגדולות והמדד יגיע לגבהים חדשים
2) מניות הטכנולוגיה הגדולות יתרסקו ויצטרפו אל השוק הדובי שמתרחש כבר 3 שנים מתחת לפני השטח
בשלב זה קשה לדעת איזה מהתרחישים הוא זה שיקרה בפועל, אך דבר אחד בטוח - המצב הנוכחי לא הולך להמשיך לעוד זמן רב והמשקיעים בשוק צריכים להערך לשינוי מגמה משמעותי.
לראשונה ממאי 2022 - ביטקוין מגיע ל-37,000 דולר ומוביל את שוק הקריפטו למעלה
במהלך 3 השבועות האחרונים, הביטקוין זינק ב-24% לרמה הגבוהה ביותר מזה שנה וחצי. הוא עשה זאת ביחד עם מטבעות דיגיטליים רבים אחרים אשר רשמו עליות חדות של עשרות ומאות אחוזים בקצת יותר מחודש בלבד, תנועות טכניות שלא ראינו זמן רב בשוק הקריפטו שנמצא בשוק דובי כבר מספר שנים.
העליות החדות מגיעות לאחר השמועות על אישור קרנות סל עבור ביטקוין ואיתריום, המטבעות הדיגיטליים הגדולים בעולם שצפויים להמשיך להנהיג את השוק בשנים הקרובות. בנוסף לכך, העליות החדות במניות הטכנולוגיה הגדולות והירידה במדד הדולר ותשואות האג"ח מספקות רוח גבית חזקה לעליות בשוק הקריפטו, אך משקיעים שאיחרו למסיבה צריכים להזהר כעת מכניסה מאוחרת מדי לשווקים לאחר העליות החדות - כל הגרפים הטכניים של המטבעות המובילים בשוק מתוחים מאוד כלפי מעלה בכל תצורות הזמן הקיימות והסבירות לתיקון טכני למטה היא גבוהה למדי.
סוגרים שבוע נוסף של עליות חדות במניות הטכנולוגיה ושוק הקריפטו
האג"חים והדולר התאוששו ורשמו שבוע ירוק על רמות תמיכה קריטיות
שוק הקריפטו ממשיך להתפוצץ: אלטים רבים עלו במאות אחוזים בחודש האחרון
מניות הטכנולוגיה הגדולות מובילות את השוק למעלה ונראה שהן רוצות להגיע לשיאים חדשים
מדד הראסל 2000 רשם שבוע אדום בצל העליות במניות הטכנולוגיה ומהווה סיכון משמעותי לשוק
נתוני אינפלציה חשובים ביום שלישי בשעה 15:30
לאחר 3 חודשים של ירידות, המדדים המובילים בדרך לסגור חודש ירוק ראשון מאז יולי האחרון: הנאסד"ק עלה 8% מתחילת החודש ועדיין לא עברנו מחצית מנובמבר. המדדים המובילים מחקו את מרבית הירידות של 3 החודשים האחרונים ונראה שהם רוצים לדחוף כל הדרך לשיאים חדשים ב-2024. למרות זאת, אנו עדים לכך שהטרנד בשווקים ממשיך להשען על מניות הטכנולוגיה הגדולות בלבד ואינו נשען באופן מספק על מניות נוספות וקטנות יותר מסקטורים אחרים. מדובר בנתון דובי למדי, שכן על מנת להתקדם באופן יציב וארוך טווח ה-S&P 500 חייב לראות השתתפות רחבה מצד רוב המניות בתוכו.
נתוני האינפלציה ביום שלישי יכריעו את השבוע: למרות שהתמונה הטכנית נראית שורית ביותר עם פריצות טכניות ברוב מניות הטכנולוגיה הגדולות, הפוקוס של המשקיעים השבוע יהיה דווקא בנתוני המקרו הכלכליים שיתפרסמו ביום שלישי - מדד המחירים לצרכן האמריקאי. האנליסטים צופים שהמדד ישאר על שינוי שנתי של 4.1% (כמו בחודש שעבר) ויציג בלימה בעליות המחירים, אך המשקיעים מחפשים מספר נמוך יותר על מנת לתדלק את המשך העליות בשוק. במידה ונתוני האינפלציה יהיו חמים מהצפי, העליות יבלמו והשוק עשוי להכנס לתיקון טכני נוסף.
למרות שהמדדים חזקים ובמגמת עלייה, מתחת לפני השטח השוק עדיין חלש
מתחילת השנה, מדד הנאסד"ק 100 עלה למעלה מ-40%: תשואה היסטורית בכל קנה מידה קיים המצביעה על שנה מיוחדת במינה. על הנייר, מדובר באחת השנים החזקות ביותר שידעה וול סטריט.. אך בפועל, מניות רבות עדיין נמצאות בשוק דובי מאז 2021 ומתקשות לייצר מגמת עלייה יציבה.
בגרף הבא ניתן לראות בבירור את הפער הענק שנוצר בין מניות הטכנולוגיה הגדולות שמחזיקות את הנאסד"ק לבין שאר המניות במדד עצמו:
גרף הנאסד"ק (Adv/Decl) הוא ייצוג גרפי של מספר המניות המתקדמות ויורדות בשוק המניות של נאסד"ק לאורך תקופה מסוימת. תרשים זה מספק תובנות לגבי רוחב השוק הכולל, המציין אם מגוון רחב של מניות משתתף במהלך שוק או אם התנועה מונעת על ידי קבוצה מצומצמת יותר של מניות.
קו Adv/Decl עולה מצביע על כך שיותר מניות מתקדמות מאשר יורדות, מה שמצביע על חוזק כללי בשוק, בזמן שקו Adv/Decl יורד עשוי להצביע על היחלשות רוחב השוק, עם פחות מניות שמשתתפות בתנועה העלייה.
מאז יוני 2021, אנו עדים לתופעה היסטורית - מדד הנאסד"ק ממשיך לעלות ושומר על על מגמה יציבה בזמן שכמות המניות שעולות במדד רק יורדת באופן קבוע ומצביעה על שוק דובי לכל דבר ועניין.
מה אפשר להסיק מהגרף? ששוק הטכנולוגיה (ובכללי שוק המניות) נשען על מספר מצומצם מאוד של מניות טכנולוגיה ענקיות שמשקלן במדדים הוא כה גבוה שהן מעוותות אותו למעלה בזמן שבפועל רוב חברות ההייטק מתקשות לעמוד בציפיות המשקיעים ובסביבת הריבית הגבוהה. המצב הנוכחי אינו מצב בר קיימא שיכול להתקיים לאורך זמן ובשלב מסוים אפשר לצפות שה"גאפ" בין הגרפים יסגר באחת משתי דרכים:
1) מניות הטכנולוגיה הקטנות יתחילו לעלות ביחד עם מניות הטכנולוגיה הגדולות והמדד יגיע לגבהים חדשים
2) מניות הטכנולוגיה הגדולות יתרסקו ויצטרפו אל השוק הדובי שמתרחש כבר 3 שנים מתחת לפני השטח
בשלב זה קשה לדעת איזה מהתרחישים הוא זה שיקרה בפועל, אך דבר אחד בטוח - המצב הנוכחי לא הולך להמשיך לעוד זמן רב והמשקיעים בשוק צריכים להערך לשינוי מגמה משמעותי.
לראשונה ממאי 2022 - ביטקוין מגיע ל-37,000 דולר ומוביל את שוק הקריפטו למעלה
במהלך 3 השבועות האחרונים, הביטקוין זינק ב-24% לרמה הגבוהה ביותר מזה שנה וחצי. הוא עשה זאת ביחד עם מטבעות דיגיטליים רבים אחרים אשר רשמו עליות חדות של עשרות ומאות אחוזים בקצת יותר מחודש בלבד, תנועות טכניות שלא ראינו זמן רב בשוק הקריפטו שנמצא בשוק דובי כבר מספר שנים.
העליות החדות מגיעות לאחר השמועות על אישור קרנות סל עבור ביטקוין ואיתריום, המטבעות הדיגיטליים הגדולים בעולם שצפויים להמשיך להנהיג את השוק בשנים הקרובות. בנוסף לכך, העליות החדות במניות הטכנולוגיה הגדולות והירידה במדד הדולר ותשואות האג"ח מספקות רוח גבית חזקה לעליות בשוק הקריפטו, אך משקיעים שאיחרו למסיבה צריכים להזהר כעת מכניסה מאוחרת מדי לשווקים לאחר העליות החדות - כל הגרפים הטכניים של המטבעות המובילים בשוק מתוחים מאוד כלפי מעלה בכל תצורות הזמן הקיימות והסבירות לתיקון טכני למטה היא גבוהה למדי.