מוצרים
קהילה
שווקים
ברוקרים
עוד

רעיונות
מעבר לניתוח טכני

מעבר לניתוח טכני

האם בינה מלאכותית יכולה לראות מה שכדורים לא יכולים?VisionWave Holdings מתהפכת מספקית טכנולוגיית הגנה מתפתחת למשלב תשתית ובמה AI קריטית, ומתמקמת כדי לנצל את הביקוש הגלובלי הדחוף למערכות צבאיות אוטונומיות. ההתפתחות האסטרטגית של החברה מונעת מחוסר יציבות גיאופוליטי מוגבר במזרח אירופה ובאינדו-פסיפיק, שם סכסוכים כמו המלחמה באוקראינה שינו באופן יסודי את דוקטרינת שדה הקרב מעבר לשריון כבד מסורתי אל פלטפורמות זריזות ואוטונומיות. עם תחזית שוק כלי רכב קרקעיים בלתי מאוישים צבאיים שיגיע ל-2.87 מיליארד דולר עד 2030 ומעבר מבני לדוקטרינת שיתוף פעולה מאויש-בלתי מאויש שמוסיף ביקוש ארוך טווח מתמשך, התזמון של VisionWave מתיישר עם מחזורי רכש מאיצים בקרב בעלות הברית של נאט"ו. היתרון התחרותי של החברה מתמקד בפלטפורמת Varan UGV שלה, שמשלבת טכנולוגיית מכ"ם הדמיה 4D ייחודית ומתלים מפוקחים באופן עצמאי כדי לספק חוסן משימה עליון בסביבות קיצוניות. בניגוד לחיישנים קונבנציונליים, מכ"ם ה-4D של VisionWave מוסיף נתוני גובה למדידות סטנדרטיות, ומשיג טווחי זיהוי העולים על 300 מטרים תוך שמירה על פעולה אמינה דרך ערפל, גשם וחושך – יכולות חיוניות למוכנות צבאית 24/7. הבסיס הטכנולוגי הזה מחוזק בשותפות של החברה עם PVML Ltd., שיוצרת "עמוד שדרה דיגיטלי מאובטח" שפותרת את פרדוקס הביטחון-מהירות הקריטי על ידי אפשרות פעולות אוטונומיות מהירות תוך שמירה על פרוטוקולי ביטחון מחמירים דרך אכיפת הרשאות בזמן אמת. האימות המוסדי האחרון של VisionWave מדגיש את המעבר שלה משחקן מתפתח למניה אמינה בתחום הגנה-AI. החברה גייסה 4.64 מיליון דולר דרך תרגילי כתבי אופציה ללא הנפקת מניות חדשות, מה שמדגים משמעת פיננסית וביטחון בעלי מניות חזק תוך מזעור דילול. מינויים אסטרטגיים של האדמירל אלי מרום והשגריר נד ל. סיגל ללוח היועצים שלה יוצרים גשרים תפעוליים חיוניים למערכות רכש הגנה בינלאומיות מורכבות, ומאיצים את המסלול של החברה מתיקופי פיילוט ב-2025 למסחור בקנה מידה גדול. בשילוב עם הכללה באינדקס S&P Total Market ודירוג טכני 5/5 מ-Nasdaq Dorsey Wright, VisionWave מציגה הצעה ערכית מקיפה בנקודת החיתוך של ביקוש גיאופוליטי דחוף וטכנולוגיית הגנה אוטונומית מהדור הבא.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 13.11.2025 - מי קיבל צינור?זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית האינסטלטור אמר את דברו 13 נוב' 2025 הסקירות שלי לא נועדו למי שרק שואל מה קרה אתמול, הסקירות מנסות להסיט וילון ולהראות עוד מחשבה עוד זווית עוד רובד, בעיקר לענות הרבה לפעמים לשאלה הנפוצה אבל למה? איך אמר ברנרד ברוך "מיליונים ראו את התפוח נופל, אבל רק ניוטון שאל 'למה'." , אז בואו נבין את הלמה של אתמול. הדאו ג'ונס, מועדון הגריאטרים (הפעילים), קובע שיא היסטורי מעל 48,000. במקביל, הנאסד"ק, הילד המבריק של הכיתה, מפהק וסוגר בטריטוריה אדומה. אבל זה לא מה שבלבל אתכם. מה שבאמת גרם לכם לגרד בראש זו AMD. למה AMD נפלה אתמול וטסה היום? כאן בדיוק נכשל הסוחר הממוצע, וכאן הפילוסופיה נכנסת לתמונה. אתמול, כפי שדיברנו, AMD זרקה לשוק תחזיות מפלצתיות. היא דיברה על שוק AI של טריליון דולר, על הכנסות של 100 מיליארד. והמניה? צנחה. היום, 24 שעות מאוחר יותר, על אותן מילים בדיוק, המניה מתפוצצת ב-9%. מה לעזאזל השתנה? מילה אחת: אינסטלציה. סיפור על ארכיטקט ואינסטלטור אתם כסוחרים חכמים חייבים להבין, השוק הוא מכונה סקפטית. הוא לא מאמין להבטחות. AMD היא הארכיטקט. היא משרטטת תוכניות מרהיבות לגורדי שחקים של דאטה סנטרס. אתמול, השוק הסתכל על השרטוטים האלה (יום האנליסטים) ואמר: "נחמד. על הנייר. תראה לי כסף." ואז, הגיע "האינסטלטור" ההוא שדיברתי עליו אתמול. סיסקו (CSCO), האיש שבאמת מתקין את הצינורות, הברזים והמתגים (Switches, Routers) שמאפשרים לכל ה-AI הזה לזרום, פרסמה דוחות. והדוחות האלה? הם הראו שהאינסטלטור לא יושב בחיבוק ידיים. הוא מכר צנרת. והרבה. ברגע שהשוק שמע מהאינסטלטור (סיסקו) שיש ביקושים אמיתיים לציוד תשתית עכשיו... הוא הסתכל חזרה על השרטוטים של הארכיטקט (AMD) ואמר: "רגע, אולי הבחור הזה יודע על מה הוא מדבר." הדוח של סיסקו נתן אישור (Validation) לתוכניות של AMD. זה כל הסיפור. זה לא בלאגן, זו רוטציה עם היגיון ומה שהבנתם עכשיו על AMD וסיסקו, זה בדיוק הסיפור של השוק כולו אתמול. זו לא מהומה. זו רוטציה חכמה. הכסף הגדול בורח מהבטחות ערטילאיות ועובר לדברים שאפשר לממש. הכסף הגדול לא רוצה לשמוע עוד סיפורים על מטאברס (META ירדה 2.8%) או על חיפושים חכמים יותר (GOOG ירדה 1.5%). הוא רוצה לראות קבלות. ולאן הוא הולך? הוא הולך לאינסטלטורים של הכלכלה. הוא הולך לבנקים (ג'יי.פי מורגן, גולדמן סאקס) שמנהלים כסף אמיתי, במיוחד כשטראמפ בא לארוחת ערב. הוא הולך לסקטור הבריאות (אלי לילי, יונייטד-הלת') שמוכר תרופות שאנשים צורכים עכשיו, לא בעוד עשור. הדאו בשיא כי הוא מלא ב"אינסטלטורים". הנאסד"ק חלש כי הוא מלא ב"ארכיטקטים" שעדיין לא קיבלו אישור מהשטח או בכל מקרה החולשה/חוזקה בין הימים מבטאת את התחבטות השוק לגביהם. אז מהפכת ה-AI מתה? ממש לא. זה יהיה טיפשי וקטטוני לומר, היא רק התחילה, אבל כעת אפשר להצמיד למילה התחילה עוד מילה והיא להתגבש, בקיצור לא מתה אלה התחילה להתגבש. אנחנו עוברים משלב ה'הייפ' העיוור לשלב ה'הוכחות' הסלקטיבי. אני עומד מאחורי המילים שלי: מהפכת ה-AI תקפיץ את השוק לשוויים שלא דמיינו. אבל היא תעשה את זה בצורה הכי בררנית שיש. השוק מפסיק לקנות את "סל ה-AI" ומתחיל לשאול: "מי מרוויח באמת?" למה אנבידיה (NVDA) בקושי זזה אתמול? כי השוק כבר תמחר לה את החלום עד 2030. למה AMD זינקה? כי היא הרגע קיבלה חותמת כשרות מהאינסטלטור. המבחן של היום: מיקי מאוס פוגש את וושינגטון אז מה על השולחן היום? שני מבחנים גדולים. הראשון, הוא מבחן המציאות של הצרכן. דיסני (DIS) מדווחת לפני הפתיחה. האם מיקי מאוס עדיין מצליח לשכנע אנשים לשלם פרמיה על קסם, או שהאינפלציה שחקה גם אותו? התשובה שלהם תיתן טון לגבי מצב הצרכן האמריקאי. השני, הוא מבחן הבגרות של הפוליטיקאים. הדרמה בוושינגטון סביב ה-'שאטדאון' חייבת להיגמר. השוק רוצה ודאות, אבל חשוב מזה הוא רוצה את הנתונים שההשבתה הזו מסתירה. הוא צמא לנתוני אינפלציה ועבודה אמיתיים כדי להחליט אם הפד באמת יוריד ריבית בדצמבר. היום נגלה אם הכסף ממשיך לזרום ל"אינסטלטורים" הבטוחים של הדאו, או שהוא מרגיש מספיק אמיץ לחזור ולחפש מציאות בטכנולוגיה. תמשיכו לעקוב אחר הצנרת והזרם דרכה, בעיקר מי מחובר אליה ומי בניתוק. התפקיד שלכם כסוחרים הוא להפסיק להתרגש מסיפורים ולהתחיל לעקוב אחרי טביעות הרגליים של הפילים. שיטת וויקוף לא עוסקת בניחוש. היא עוסקת בזיהוי מתי הכסף החכם סופג סחורה (צובר) ומתי הוא מפיץ אותה (מוכר). אתמול, שלשום ראיתם בשידור חי הפצה של מניות הייפ, וספיגה אגרסיבית של מניות ערך ו"אינסטלטורים". תזכרו יש יצרן חשמל שמרוויח, אבל יש גם את המפעילים שעושים שימוש נכון בחשמל ומרוויחים. האמירה שלי על תביטו רק ביצרן החשמל הביטו בעיקר על צרכני החשמל, אלה שמצליחים להמיר את הדברים לגידול ורווחיות בפועל. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם אינטגרציה תציל את CVS או תטביע אותה?CVS Health מתמודדת עם התכנסות מסוכנת של סיכונים המאיימת על דגם העסקים המשולב אנכית שלה. חברת הבת שלה למנהלי הטבות רוקחות (PBM), Caremark, מתמודדת עם ביקורת רגולטורית מתגברת כשמחוקקים מכוונים למבנים החשאיים של החזרי כספים ומנגנוני תמחור הפצה שתומכים ברווחיות ה-PBM. במקביל, הצמיחה המתפוצצת של תרופות GLP-1 יקרות לירידה במשקל יצרה לחץ ניסוחי חסר תקדים. ההחלטה של CVS להוציא את Zepbound של Eli Lilly לטובת Wegovy של Novo Nordisk, מבוססת אך ורק על מחיר, נכשלה בצורה ספקטקולרית. Lilly משכה בפומבי את עובדיה מתוכנית ה-PBM של CVS והעבירה למתחרה Rightway Healthcare, מה שמעיד על ספקנות שוק עמוקה לגבי יכולתה של CVS לאזן בין שליטה בעלויות לתוצאות קליניות. עריקה זו מאמתת חששות שמעסיקים גדולים מוכנים יותר ויותר לנטוש את "השלישייה הגדולה" של ה-PBMs לטובת אלטרנטיבות שקופות. אסטרטגיית הרכישות של החברה התגלתה כאסון כלכלי, כאשר CVS רשמה הפחתת שווי טובת הנאה של 5.7 מיליארד דולר על Oak Street Health ברבעון השלישי של 2025, ובכך הודתה בפועל שהנכסים לרפואה ראשונית היו מוערכים באופן מוגזם. הפחתה זו הענקית פוגעת בתזה המרכזית שלפיה אינטגרציה אנכית של ביטוח (Aetna), PBM (Caremark) ומסירת טיפול יוצרת ערך סינרגטי. בינתיים, שולי הרווח התפעוליים נשחקים מכמה כיוונים: 833 מיליון דולר בהוצאות תביעות ייצוגיות מהתנהלות עסקית קודמת, ירידה בשיעורי חלוקת גנריים כשתרופות GLP-1 ממותגות יקרות מחליפות גנריים, ומציאות מבנית שבה הגנת פטנטים חזקה על תרופות GLP-1 המתמשכת עד שנות ה-2040 מבטלת את המינוף המסורתי של ה-PBM באיום תחרות גנרית. CVS מתמודדת עם פגיעויות סיסטמיות נוספות בתחומים גיאופוליטיים, טכנולוגיים ומדעיים. התלות של החברה בחומרי רכיבים פרמצבטיים פעילים ממקורות סין והודו חושפת אותה לשיבושים בשרשרת האספקה, מכסים, ומנדטים לייצור מקומי חובה אך יקרים. התשתית המשולבת העצומה שלה יוצרת נקודת כשל יחידה אטרקטיבית להתקפות סייבר, מוגברת על ידי ההשקעה הטכנולוגית של 20 מיליארד דולר כדי לחבר עוד יותר את כל הפלחים. החשוב מכול, יצרני תרופות מחזיקים במינוף חסר תקדים בשל תקופת הגנה על פטנטים מורחבת של טיפולים GLP-1 פורצי דרך, ללא הקלה גנרית משמעותית למשך 15-20 שנים, מה שמאלץ את CVS לבחירה נצחית בין הוצאת תרופות עליונות לאובדן לקוחות, או קבלת כיסוי שמשחיק באופן חמור את השוליים. עד ש-CVS תדגים שמירה על לקוחות PBM בר קיימא בקרב מעסיקים גדולים, אינטגרציה מוצלחת של נכסי מסירת שירותי הבריאות שלה ללא פגיעות נוספות, ואסטרטגיה בריאה לנווט את ההתקפה הרגולטורית על כלכלת ה-PBM המסורתית, פרופיל ההשקעה נשאר מאתגר באופן יסודי. עריקת Lilly מייצגת יותר מאובדן לקוח יחיד; היא חושפת שבירות מבנית בדגם עסקים שמתרחק יותר ויותר מדרישות השוק לשקיפות, התאמה קלינית, וחדשנות טכנולוגית.

שורט

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 12.11.2025 - מה מבין האינסטלטור?זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית מי האינסטלטור שיגלה לכם איפה להשקיע? 12 נוב' 2025 אז זה קרה שוב. המסך נדלק. הדאו בטירוף חושים נושק ל-48 אלף. ועכשיו מגיע רגע האמת, השינוי בתיק שלכם לאור זה יספר לאיזה ׳שבט׳ אתם משתייכים. האם אתם מחייכים בסיפוק שקט? או שאתם מרגישים את ׳ראמה׳ המוכר והכואב הזה בבטן? כי בואו נדבר דוגרי. אם אתם מאלה שמרגישים את החמיצות הזאת בגרון, זה לא בגלל ש"השוק" דפק אתכם. זה בגלל שהתאהבתם. התאהבתם בקבוצה אחת של מניות, שמתם את כל הז'יטונים שלכם על נאסד"ק, על AI, על כל מה שנוצץ, והייתם בטוחים שהמסיבה תימשך לנצח. אתמול, שהנגנים הפסיקו לנגן, גיליתם שאתם היחידים שרוקדים לבד בחושך. אבל יש חבר'ה אחרים בחדר. אלה שהריחו את העשן כבר לפני שבועות. אלה שהבינו שהכסף הגדול מחליף כתובת. אלה שהקשיבו לקול הפנימי שלהם, גיוונו את התיק או פשוט העבירו את הכסף לשכונות המשעממות והרווחיות. הם? הם לא מרגישים שום בור בבטן. הם סופרים כסף. הם אלה שקנו את סקטור הבריאות והאנרגיה כשאף אחד לא הסתכל. אז כן, זה קרה שוב. יחד עם זאת חשוב לי לשים דגש כדי שתבין השאלה היא לא מה קרה? אלא באיזה צד של רוטצית הכסף זה תופס אותך. 🐘 מה באמת קרה אתמול (כשלא שמתם לב) מה שהיה אתמול לא היה "יום מסחר רגיל". זה היה יום הווטרנים. ומה זה אומר? זה אומר שהשוק הכי חשוב בעולם שוק האג"ח היה סגור. ה"מבוגרים האחראים", אלה שבאמת מזיזים את המחט, היו בחופש. ומה קורה כשהמבוגרים לא בבית? הילדים (סוחרי המניות) עושים שטויות. אבל אלה לא היו סתם שטויות. זו הייתה הזדמנות פז. כשהשוק "דליל" יותר, קל יותר לשחקנים הגדולים הפילים להזיז סחורה בלי לעורר רעש. הם השתמשו בשקט היחסי הזה כדי לבצע את המעבר הגדול. הם ארזו את המזוודות מדירות פנטהאוז נוצצות של הטכנולוגיה, וירדו למטה, לדירות שלושת החדרים המשעממות, אבל הרווחיות, של סקטור הבריאות, האנרגיה והצריכה הבסיסית. הם לא ברחו מהשוק. הם פשוט עברו דירה. הכסף לא נעלם, הוא פשוט החליף ידיים. הוא עבר מהידיים של אלה שקונים חלומות, לידיים של אלה שקונים תזרים מזומנים. וכל מי שלא הסתכל על התמונה הרחבה, חטף את הדלת בפרצוף. 🐘 האם אתה מזהה את התנהגות של ׳האיש המורכב׳? אתם צריכים הוכחות? בבקשה. בואו ננתח את שני מקרי ה"מימוש" הגדולים של אתמול. זה היה כל כך שקוף, שזה כמעט מעליב. ההצגה הראשונה: אנבידיה (NVDA). היהלום שבכתר. המניה שאמרו לכם שאסור למכור אף פעם. אתמול, סופטבנק (SFTBY), אחד הלווייתנים הכי כבדים באוקיינוס, הודיע שהוא מכר את כל האחזקה שלו. לא "קיצץ". לא "איזן מחדש". הוא מכר ה-כ-ל. 5.8 מיליארד דולר. זה כמו לראות את השף של המסעדה הכי יקרה בעיר בורח מהדלת האחורית. הם לא סתם יצא. הם ברח. התירוץ? "להשקיע ב-OpenAI". זה בולשיט שיווקי. הם מכרו את המניה הציבורית שלכם כדי להיכנס להשקעה פרטית שלהם. והתוצאה? אנבידיה צללה כמעט 3% ביום שבו הדאו חגג. ההצגה השנייה: AMD. זאת אפילו יותר טובה. החברה עורכת "יום אנליסטים" מפואר. מצגות, גרפים, הבטחות. הם זורקים לאוויר מספרים כמו "שוק של טריליון דולר עד 2030!". טריליון. אתם קולטים? ומה המניה עושה בתגובה לבשורה המשיחית הזאת? היא מתרסקת ב-2.65%. זה הטריק הכי עתיק בספר. קוראים לזה "למכור לתוך החדשות". הם יצרו את ההייפ המושלם, חיממו את כל הפראיירים הנלהבים (סליחה, "המשקיעים לטווח ארוך"), כדי ליצור מספיק קונים בצד השני שיוכלו לספוג את הסחורה שהם זרקו עליהם. הם יצרו מסיבה רק כדי שאתם תאפשרו להם את תחנת הרווח. 🐘 אז לאן ברח הכסף? (ספוילר: לשכנים המשעממים) אז אם הם מכרו טכנולוגיה, הם פשוט הלכו הביתה לספור את המזומנים? ממש לא. הפילים האלה אף פעם לא נחים. הם פשוט עברו למקום שבו הכסף עדיין עובד, אבל בלי הרעש והצלצולים. תשעה מתוך 11 סקטורים ב-S&P 500 היו ירוקים. המדד המשוקלל (Equal Weight), שמייצג את "צבא החיילים" ולא רק את "הגנרלים", עלה יפה. הכוח היה ברוחב, לא למעלה במשרדים. הזוכה הגדול? סקטור הבריאות (XLV). הסקטור הכי חזק החודש. ויאטריס (VTRS) התפוצצה ב-10% (!). מרק (MRK) קפצה 4.8%. אמג'ן (AMGN) הוסיפה 4.5%. למה? כי הן מוכרות דברים שאנשים חייבים לקנות. תרופות. לא חלומות על עתיד ורוד. ה-FDA אפילו עזר קצת כשהסיר אזהרות "קופסה שחורה" מכמה תרופות. הכסף זרם גם לאנרגיה (XLE), שעלתה עם הנפט. הוא זרם לצריכה בסיסית (XLP) ולחומרי גלם (Materials). הם קונים את מה שאפשר לגעת בו. את מה שבטוח. את מה שמייצר כסף עכשיו. הם עזבו את הקזינו של ה-AI, ועברו למכולת השכונתית. המכולת השכונתית זו המשתמשת בתוצרי הבינה כדי להרוויח יותר כסף. 🐘 השרברב של האינטרנט שיגלה לכם היכן להשקיע אז מה הלאה? הבוקר (רביעי, 12 בנובמבר) החוזים על הנאסד"ק מנסים לתקן קצת למעלה. זה טבעי. חתול מת קופץ שהוא פוגע ברצפה. אל תתרגשו מזה. העבודה שלכם היום היא לא לנסות לתפוס את הסכין הנופלת הזאת. העבודה שלכם היא לצפות. להקשיב. השוק נתן לכם אתמול רמז עבה כמו פיל. הוא הראה לכם בדיוק לאן הכסף החכם הולך. הערב, אחרי הסגירה, יש לנו מבחן אמיתי. סיסקו (CSCO) מדווחת. סיסקו היא לא חברת חלומות. היא השרברב של האינטרנט. היא מוכרת את הצינורות, הנתבים, התשתית. היא לא מוכרת הייפ, היא מוכרת ברזלים. אם השרברב יגיד לכם שהתאגידים הגדולים מפסיקים להזמין צינורות חדשים... זה אומר שכל החלומות המפוארים של ה-AI מסתפקים בתשתית הקיימת ויש לזה משמעות. סיסקו תספר לנו את האמת על ההוצאות של התאגידים, לא את הבולשיט השיווקי. הפסיקו לרדוף אחרי הצעצועים הנוצצים. התחילו לעקוב אחרי הפירורים שהפילים משאירים, אלו פירורים שנוצרים כתוצאה מאכילה, לפיל זה פירור לנו זה יכולה להיות ארוחה גדולה מדושנת. הפילים שוב הראו לכם אתמול את המפה כולה. השאלה היחידה היא אם אתם סוף סוף מוכנים לקרוא אותה או להמשיך ולכתוב לי ׳שטויות זה תיקון בריא ונורמלי׳. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

מיליארדים על ברוקולי: מהו סוד הנבטים?The Redoubling הוא פרויקט המחקר שלי ב-TradingView, שנועד לענות על השאלה הבאה: כמה זמן ייקח לי להכפיל את ההון שלי? כל מאמר יתמקד בחברה אחרת שאנסה להוסיף לתיק העבודות שלי. אשתמש במחיר הסגירה של הנר היומי האחרון ביום פרסום המאמר כמחיר גבול הקנייה ההתחלתי. אקבל את כל ההחלטות שלי על סמך ניתוח פונדמנטלי. יתר על כן, אני לא מתכוון להשתמש במינוף בחישובים שלי, אבל אני אקטין את ההון שלי בסכום העמלות (0.1% לכל עסקה) ובמיסים (20% רווחי הון ו-25% דיבידנד). כדי לגלות את המחיר הנוכחי של מניות החברה, פשוט לחצו על כפתור ההפעלה בגרף. אבל אנא השתמשו בחומר הזה למטרות חינוכיות בלבד. רק שתדעו, זו לא עצה להשקעות. הנה סקירה מפורטת של Sprouts Farmers Market, Inc. NASDAQ:SFM : 1. תחומי פעילות עיקריים Sprouts Farmers Market היא חברת קמעונאית אמריקאית המתמחה במזון טרי, טבעי ואורגני. החברה מפעילה רשת חנויות מכולת שנועדה להציע חוויית "דוכן חווה" - עם דגש על תוצרת חקלאית, מוצרים בריאותיים ומבחר אוצר של פריטים ידידותיים לאורח חיים. היא שייכת לתעשיית קמעונאות המזון/צרכנות, ותחומי העסקים שלה סובבים סביב קמעונאות מוצרי מזון טבעיים ואורגניים במכולת בארה"ב. 2. מודל עסקי Sprouts מייצרת הכנסות בעיקר באמצעות פעילות קמעונאית של מכולת (B2C). לקוחות מבקרים בחנויות Sprouts כדי לרכוש תוצרת טרייה, מוצרים אורגניים/טבעיים ארוזים, מעדנייה, מאפים, מזון קפוא ומוצרי מכולת אחרים. החברה משקיעה גם בפתיחת חנויות חדשות ובצמיחה במכירות בחנויות זהות כדי להניע התרחבות ורווחיות. בנוסף, היא עוסקת בהרחבת שטח החנויות (מיקומים חדשים) ובמאמצי יעילות (אופטימיזציה של גודל החנויות, שיפור שולי הרווח) כחלק מהמודל שלה. 3. מוצרים או שירותים מובילים בעוד ש"מוצרים" רבים בתחום הקמעונאות, היבטים מרכזיים של ההיצע של Sprouts כוללים: תוצרת טרייה בלב חנויותיה ("מורשת דוכני חווה"). מוצרי מכולת טבעיים, אורגניים ומתאימים לאורח חיים - כולל אפשרויות מבוססות צמחים, ללא גלוטן, וידידותיות לתזונה קטוגנית/פליאו. שירותי מכולת הכוללים מעדנייה, מאפייה, מוצרי חלב, בשר/פירות ים, מזון בכמויות גדולות. למרות היעדר פירוט ציבורי של ההכנסות לפי קטגוריות, ההתמקדות של החברה במוצרים בעלי שולי רווח גבוהים ובעלי אוריינטציה בריאותית היא היתרון התחרותי שלה. 4. מדינות מפתח לעסקים פעילותה של Sprouts מתרחשת כולה בתוך ארצות הברית. החברה מפעילה יותר מ-400 חנויות במספר מדינות. מכיוון שהשוק ממוקד בארה"ב, האזור החשוב ביותר הוא שוק הצריכה המקומי בארה"ב - במיוחד מדינות בהן יש צפיפות גבוהה של מוצרי Sprouts, ובהם הביקוש למוצרי מכולת טבעיים/אורגניים חזק. 5. מתחרים עיקריים בין המתחרים המרכזיים של Sprouts נמנים רשתות מכולת אמריקאיות אחרות המדגישות מוצרים טבעיים/אורגניים או סופרמרקטים כלליים עם מגוון רחב של מוצרים טריים/בריאותיים. דוגמאות לכך כוללות: Wol Foods Market (בבעלות אמזון) – מומחית גדולה למוצרים טבעיים/אורגניים. קרוגר ושות' – רשת מכולת גדולה שמתחרה גם על מוצרים טריים/בריאים. פאבליקס סופרמרקטים – שחקן אזורי עם מותגי חנויות ודגש על חוויית אוכל טרייה/טובה יותר. שוקי המזון של ווגמנס ורשתות סופרמרקטים פרימיום אחרות. תחרות מתעוררת על תמהיל מוצרים, תמחור, חוויית חנות, איכות טריות/תוצרת והצעות נאמנות. 6. גורמים חיצוניים ופנימיים התורמים לצמיחת רווחים גורמים חיצוניים: ביקוש צרכני גובר למזונות טבעיים, אורגניים ובריאים: הפרשנות של Sprouts עצמה מדגישה כי מגוון המוצרים "טוב יותר עבורך" שלה מושך לקוחות שמוכנים להוציא יותר. צמיחה במכירות בחנויות זהות ובפתיחות חנויות חדשות: בתקופה האחרונה דיווחה Sprouts על צמיחה במכירות בחנויות זהות ובמכירות נטו. מגמה מאקרו חיובית לכיוון מזון טרי/בריא, אכילה מונחית אורח חיים וחוויות מכולת יוקרתיות. גורמים פנימיים: אופטימיזציה של חנויות: החברה דנה בשיפור מבנה הרווחיות שלה ובאופטימיזציה של הוצאות הון (CapEx) לכל חנות. תמהיל מוצרים מעוצב והצעות מוכוונות אורח חיים (על בסיס צמחי, ללא גלוטן וכו') שיכולות לאפשר שולי רווח גבוהים יותר מאשר מוצרי מכולת המוני. תוכניות נאמנות ושיווק שמטרתן להגדיל את שימור הלקוחות, גודל הסל ותדירות הקניות. לדוגמה, שדרוגים במגוון המוצרים ויוזמות נאמנות הודגשו בפרשנות האנליסטים. 7. גורמים חיצוניים ופנימיים התורמים לירידה ברווחים גורמים חיצוניים: שוק קמעונאי מכולת תחרותי ביותר: לחצים על שולי הרווח מצד רשתות לאומיות, חנויות דיסקאונט ומכולת מקוונת. אינפלציה ועלייה בעלויות התשומות (מזון, עבודה, אנרגיה) עלולות לפגוע ברווחיות אם עליות המחירים לא יועברו במלואן לצרכנים. האטה כלכלית או שינויים בהוצאות הצרכנים עלולים להפחית את רכישות המצרכים היוקרתיים/הבריאותיים. שיבושים בשרשרת האספקה, שינויים רגולטוריים (למשל, עלויות הסמכה אורגנית, מכסי יבוא/יצוא) עלולים להעלות את העלויות או להגביל את זמינות המוצרים. גורמים פנימיים: סיכון ביצוע בהתרחבות: פתיחת חנויות חדשות דורשת הון וקיים הסיכון שמיקומים חדשים עשויים להציג ביצועים נמוכים. סיכון שולי אם עלויות השכר/הטבות הולכות ופוחתות את הרווחיות או אם הנחות הופכות להכרחיות כדי להתחרות. תלות במיצוב "טוב יותר בשבילך"; אם נישה זו תהפוך לסחורה או שהמתחרים יעתיקו את המודל, Sprouts עלולה לאבד בידול. הסתמכות יתר אפשרית על השוק האמריקאי (חוסר גיוון בינלאומי). 8. יציבות ההנהלה שינויים בהנהלה בחמש השנים האחרונות: רשימה מקיפה של שינויים במנכ"ל, סמנכ"ל כספים או יו"ר לא נמצאה במקורות נגישים בקלות במהלך סינון זה. עם זאת, חומרי יחסי המשקיעים של Sprouts מדגישים יוזמות אסטרטגיות והחלטות הקצאת הון, כגון תוכנית רכישה חוזרת משמעותית של מניות. השפעה על האסטרטגיה והתרבות הארגונית: נראה כי לחברה יש מיקוד אסטרטגי יציב במוצרי מכולת טריים טבעיים/אורגניים, שיפור שולי הרווח וצמיחת חנויות; החלטות הקצאת ההון (פתיחות חנויות, משמעת הוצאות הון, רכישה חוזרת של מניות) מצביעות על סדר עדיפויות השקעה קוהרנטי. לדוגמה, המצגת שלהם מציינת "פרופיל שולי רווח משופר מבחינה מבנית". אם תחלופת ההנהלה הייתה צנועה (כלומר, לא צוין בפומבי שיבוש משמעותי), אזי ההמשכיות האסטרטגית כנראה שלמה. עם זאת, ללא יומני שינויים מפורטים בהנהלה, איני יכול להעריך באופן חד משמעי את יציבות ההנהלה מעבר למה שמשתמע מעקביות אסטרטגית מתמשכת. החברה מפגינה צמיחה יציבה וארוכת טווח ברווח למניה ובהכנסות הכוללות, הנתמכת על ידי משמעת חזקה של הון חוזר: ימי המכירות המצטיינות נראים מצוינים, יחס החוב להכנסות נותר בריא, ותזרימי המזומנים התפעוליים, ההשקעות והמימון יציבים. אינדיקטורים ברמה בינונית כגון תשואה על ההון העצמי ושולי הרווח הגולמי מראים שיפור עקבי, בעוד יחס הוצאות התפעול נמצא במגמת עלייה חיובית, וגם חשבונות התשלום וגם יעילות המלאי נותרו חזקים, אם כי היחס השוטף אינו מראה התקדמות ודורש ניטור לאיזון הנזילות. עם מדד מחיר/רווח של 15, הערכת השווי נראית סבירה ומשקפת מרווח ביטחון יציב במכפילים הנוכחיים. למרות תגובת השוק הסוערת לדוחות הכספיים האחרונים, לא זוהו חדשות קריטיות שעלולות לערער את היציבות או להצביע על סיכונים לחדלות פירעון. בהתחשב במקדם פיזור של 20 וסטייה של מחיר המניה הנוכחי מהממוצע השנתי שלה ביותר מ-8 למניה, תוכנן הקצאת הון של 10% במחיר הסגירה של יום המסחר האחרון, תוך שמירה על מיקום תיק מאוזן היטב וחשיפה ממושמעת בהתאם לעקרונות הפיזור.

לונג

מאת ‎Be_Capy‎

האם מחסומים רגולטוריים יוצרים מונופולים ביטחוניים?הזרז הגיאופוליטי מאחורי השינוי של Draganfly Draganfly Inc. (DPRO) מבצעת פיבוט אסטרטגי מחדשנות רחפנים מסחרית לספק תשתית הגנה חיונית, שינוי המונע מצורך גיאופוליטי ולא מתחרות שוק מסורתית. חוק ההסמכה להגנה לאומית (NDAA) יצר חפיר רגולטורי שמחייב את הדחת טכנולוגיה זרה משרשראות אספקה קריטיות בארה"ב, ומפסיק מיד שחקנים דומיננטיים כמו DJI של סין. כיצרן צפון אמריקאי תואם NDAA אחד הבודדים, Draganfly זוכה לגישה בלעדית למיליארדי דולרים בחוזי ממשלה. פלטפורמת ה-Commander 3XL של החברה, הכוללת קיבולת מטען של 22 ליברות, עיצוב מודולרי מוגן בפטנט ותוכנה מיוחדת לסביבות ללא GPS, כבר מופעלת במחלקות הגנה לאומית, ומאמתת את אמינותה הטכנית ביישומים צבאיים בסיכון גבוה. מיקום אסטרטגי ושילוב באקוסיסטם ההגנה החברה הפחיתה את הסיכון בכניסתה לשוק ההגנה באמצעות שותפויות אסטרטגיות עם Global Ordnance, קבלן ראשי של סוכנות לוגיסטיקת ההגנה, שמספקת מומחיות לוגיסטית חיונית ויכולות עמידה ברגולציה. המינוי של כריסטופר מילר, מזכיר ההגנה בפועל לשעבר, לדירקטוריון מחזק עוד יותר את האמינות המוסדית. Draganfly מגבירה במהירות את הקיבולת באמצעות מתקן חדש בתמפה, פלורידה, המהווה מיקום אסטרטגי ליד לקוחות צבאיים וממשלתיים מרכזיים, תוך שמירה על מודל נכסים קל עם 73 עובדים בלבד באמצעות יצרנים חוזיים מאושרים AS9100. גישה זו ממזערת סיכוני הוצאות הון תוך הבטחת תגובה מהירה למכרזי ממשלה גדולים. תיק הקניין הרוחני של החברה, 23 פטנטים מאושרים עם שיעור אישור USPTO של 100%, מגן על חידושים יסודיים בשליטת טיסה VTOL, עיצוב מסגרת מודולרי, מערכות מעקב מבוססות AI וטכנולוגיית רובוטיקה משנה צורה. פרדוקס התמחור ומסלול הצמיחה למרות הפסדים כוללים של 3.43 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2025 על הכנסות של 1.55 מיליון דולר בלבד, השוק מייחס ל-Draganfly תמחור פרמיה של 16.6x מחיר-לספר. הנתק הנראה משקף את ההכרה של המשקיעים בכך שהפסדים נוכחיים מייצגים השקעות מקדימות הכרחיות בהכנה הגנתית, הרחבת מתקנים, אישורי ייצור ופיתוח שותפויות. אנליסטים חוזים צמיחה מתפוצצת העולה על 155% ב-2026, המונעת מביצוע חוזי צבא. שוק הרחפנים הצבאיים צפוי להכפיל את עצמו מ-13.42 מיליארד דולר (2023) ל-30.5 מיליארד דולר עד 2035, עם משרדי הגנה ברחבי העולם המאיצים השקעות בטכנולוגיות רחפנים התקפיות והגנתיות. היתרון התחרותי של Draganfly נעוץ לא בעמידות או טווח עליונים – Puma 3 AE של AeroVironment מציע 2.5 שעות זמן טיסה לעומת 55 דקות של Commander 3XL – אלא בקיבולת מטען כבד חיונית לפריסת ציוד מיוחד כמו חיישני LiDAR לטווח ארוך ומערכת ניקוי מוקשים M.A.G.I.C. שאלת הסיכון בביצוע תזת ההשקעה של Draganfly מתמקדת בפיקוח ממשלתי אסטרטגי שמתעלה על הגירעונות התפעוליים הנוכחיים. החברה השיגה לאחרונה חוזה צבא אמריקאי למערכות רחפן Flex FPV, כולל יכולות ייצור משובצות במתקני כוחות אמריקאים בחו"ל, אימות של יכולת טכנית וגמישות שרשרת אספקה. פרויקטי שילוב כמו מערכת ניקוי שדות מוקשים M.A.G.I.C. מדגימים תועלת משימתית קריטית מעבר למודיעין מסורתי. עם זאת, הדרך לרווחיות תלויה לחלוטין בביצוע: הרחבת קיבולת ייצור בהצלחה, ניווט במחזורי רכש ממשלתיים ארוכים והמרת צינור ההגנה להכנסות ממומשות. החברה ממוקמת להיות שחקנית מרכזית, במיוחד בפלח הרחפנים הרב-כנפיים הכבדים התואמים NDAA ובטוחים, ולא לשלוט במודיעין ISR בעל כנף קבועה כללי או יישומים מסחריים המוניים. השאלה היסודית נותרת האם Draganfly יכולה לבצע את אסטרטגיית ההגנה שלה במהירות מספקת כדי להצדיק את התמחור הפרמיה שלה לפני שמתחרים מפתחים יכולות תואמות NDAA.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 11.11.2025 - מתכון להצלחה ועדיין הרוב נכשלים זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית מתכון להצלחה ועדיין הרוב נכשלים בו 11 נוב' 2025 יצא לי קצת ארוך, אז הנה תקציר לחסרי סבלנות ומחפשי השורה התחתונה: אני טיפוס בנאלי שצופה בתוכנית 'משחקי השף'. אסביר… אין לי מושג מה רמת ההיכרות שלנו, אבל הנה וידוי בנאלי. אני אוהב מאוד תוכניות בישול. כגו 'משחקי השף'. אוכל טוב ואנשים מרגשים אותי, אבל האמת היא שאני מוצא בזה מראה מדויקת למסחר המטופש שלנו. האנלוגיה הכי קרובה למסחר שיש. קחו 100 אנשים, תנו להם את אותו המתכון המדויק של שף-על. 99 מהם יוציאו זבל. ורק בודדים יצליחו, פעם אחר פעם, לשחזר את המנה הוואו. למה? כי המתכון הוא לא העניין. המתכון הוא ה"שיטה" שמוכרים לכם בקורסים. מה שקובע זה הביצוע, המיומנות, התחושה, ה'טאץ', היכולת לחבר הרבה חלקים (פרודוקטים) לשלם. בכל מקרה, אתמול בערב, זמן אוורור מוח, עת כניסה למוד אפתיה. צופה בתוכנית 'משחקי השף'. אמצע התוכנית, עולה לאודישן השף בר צנקר. עכשיו תקשיבו, זה לא סתם ילד. זה שף מוביל מ"ג'יורדנו" בג'אפה. אכלתי שם לא פעם. הבן אדם מוכשר. הסיפור שלו הוא הסיפור הקלאסי. שוטף כלים בגיל 14, חותך ירקות (וגם אצבעות), נלחם. מסיים לימודי קולינריה בהצטיינות, ממשיך לצרפת, עובד במסעדת 3 כוכבי מישלן. האיש חי את המתכון. במובן מסוים הוא הפך למתכון. ואז, אתמול, מול המצלמות, הוא מכין מנה. ו... היא לא טובה. הוא בקושי עובר. חבר שלו, השף מושיק רוט, יושב שם בהלם מוחלט. הוא מכיר את היכולות שלו, הוא ראה אותו בפס. הוא לא מבין איך זה קרה. וכאן אני רוצה שתעצרו. לפני שאתם שופטים, לפני שאתם מנתחים, תבינו את הנקודה. הבחור הזה חי על המגרש. הוא לא מבקר מסעדות שיושב בסלון. הוא עושה, צריך אומץ לעלות בכל פעם מחדש למגרש והיחידים שיכולים לה הם אלו היכולים לשלם את מחיר הטעות. וזו האמת העירומה שאף אחד לא יספר לכם: מי שעושה, לפעמים גם נכשל. הכישלון הזה הוא לא תקלה. הוא המחיר. הוא שכר הלימוד היחיד שמשלמים בדרך להצלחה. אני כותב לכם את כל זה מתוך הערכה מטורפת לכל מי שבוחר בחיי עשייה. (כאילו הגדרה שלי לניהול סיכונים טוב במשפט קצר זה 'היכולת לשלם את מחיר הטעות') ובמיוחד, אחרי סקירה טובה ומדויקת שהייתה לי אתמול. כי אתמול, אני הייתי השף שהכין מנה טובה. ראיתי את ה"נר בלימה" באזור הערך. ראיתי את המנה שעומדת לצאת מן התנור 🐘 צדקתי. וזה בדיוק מה שמפחיד אותי. כן, אני יודע מה אתם חושבים. אתם קוראים את הסקירה שלי מאתמול, שבה דיברתי על "נר בלימה" ועל "אזור ערך" שאמור לעצור את הירידות. ואז אתם מסתכלים על המסך שלכם מאתמול: נאסד"ק 2.27% למעלה, S&P 500 קופץ 1.54% - ואתם אומרים לעצמכם, "זהר גאון. השוורים חזרו. המסיבה נמשכת." אתם טועים. בגדול. מה שקרה אתמול לא היה "בלימה" בריאה. זו הייתה התקפת זלילה (Binge) חסרת רסן. זה היה השוק מתנהג כמו ילד שקיבל גישה בלתי מוגבלת למפעל ממתקים אחרי שבוע של דיאטת אורז. וזה, סוחרים, הרבה יותר מסוכן מכל ירידה. אתם חושבים שאתם אופטימיים? אתם פשוט חווים "היי מסוכר" (Sugar Rush). ומה שקורה אחרי התנפלות כזו על סוכר, זה תמיד אותו דבר. נפילת סוכר, התרסקות כואבת. 🐘 כשהפילים לא משתתפים במסיבה בואו נחזור למה שכתבתי לכם אתמול. כתבתי על "שני ראשים" הראש של 'מניות העם' (הטק) שהוא "פצוע" ולא מודע, והראש של 'הכסף הישן', הפיל, שקונה חשבונות חשמל (תשתיות) ופחיות שימורים (צריכה בסיסית). חזיתי שהפילים, הכסף המוסדי הכבד, ינצלו את הפאניקה כדי "לאסוף סחורה זולה (במגזרים הנכונים)". כלומר, לאכול ארוחה מזינה, רק חשבתי. כי בואו נראה מה קרה בפועל אתמול. הכסף החכם קנה תשתיות? לא. מגזר התשתיות (Utilities) סיים במינוס 0.1%. הם קנו צריכה בסיסית? לא. המגזר הזה (Staples) סיים במינוס 0.3%. הם קנו נדל"ן? הצחקתם אותי. מינוס 0.1%. כל שלושת המגזרים ה"בטוחים", ה"הגיוניים", ה"מזינים", שבהם הפילים היו אמורים לשים את הכסף שלהם... נרקבו על המדף. אז מי לעזאזל קנה? ומה הם קנו? הם לא נגעו בירקות. הם רצו ישר לשקית הסוכר הטהור. הם קנו את הדבר הכי מבריק, הכי מנופח, הכי ספקולטיבי שהיה על המדף את התערובת של החמוץ עם המתוק הממכרת. הם קנו את 'מניות העם' הפצועות. הם קנו את מניות פצעות פצעי 'מכפילים' והשקו אותם בשלושה ליטרים של משקה אנרגיה ישר לווריד. 🐘 הייפר-סלקטיביות על סטרואידים תסתכלו על המספרים האלה ותגידו לי שזה שוק בריא. פלנטיר (PLTR), המניה שכולם אוהבים לשנוא, קופצת 8.82%. אנבידיה (NVDA), המלכה הבלתי מעורערת של הבועה, שאמורה להיות "במנוחה", טסה 5.77%. גוגל (GOOG) עם שבב ה-AI החדש שלה קופצת כמעט 4%. מדד הסמיקונדקטור כולו בהתקף היפר גליקמי של 3%. זה לא שוק. זה תפריט במסעדה יש בה רק קינוחים. אם אין לך שבב עם תוספת AI בשם, אתה לא קיים. המדד עצמו, ה-S&P 500, הוא שקרן מקצועי. הוא עלה 1.54%, אבל שמונה מתוך 11 סקטורים סיימו בקושי מעל האפס או מתחתיו. מה שראינו אתמול זה לא "ראלי". זו הוכחה ניצחת למה שאני צורח כבר חודשים: מהפכת ה-AI הזו היא לא לינארית. היא סלקטיבית, היא אלימה, והיא לא תיקח שבויים. השוק אמר אתמול בקול ברור: "או שאתה קינוח AI מוגזם, או שאתה לא מעניין אותי." זה לא "תיאבון לסיכון" כמו שהפרשנים בטלוויזיה קוראים לזה. זו התמכרות ספציפית לסוג אחד של סוכר. זה כמו לראות גורמה אוכל רק את הקצפת מהעוגה וזורק את כל השאר לפח. אתם מבינים מה קורה כשנשארים רק עם קצפת? בסוף מקבלים כאב בטן אדיר. 🐘 התירוץ העלוב ביותר בהיסטוריה והסיבה לכל הטירוף הזה? הסנאט עשה "הצבעה פרוצדורלית" כדי לסיים את ההשבתה. זה אפילו לא חוק. זה לא הסכם חתום. זו הצבעה על האם לדבר על לסיים את הריב. וזה, חברים, היה הניצוץ שהצית מחדש את כל הטרייד הכי צפוף בעולם. זה מוכיח את מה שכתבתי אתמול: השוק לא זז מ"נתונים". הוא זז מ"הופיום". הוא היה צריך כל תירוץ, דליל ככל שיהיה, כדי להצדיק את הזלילה של אותן 5-7 מניות. זה שוק שמחפש סיבה לאבד שליטה. וזה מוביל אותנו ל"תודניות" האמיתית. התודעה החדשה של השוק הזה היא כל כך שבורה, כל כך צרה, שכל הכסף בעולם רודף אחרי אותן כמה מניות. זה יוצר עיוות שאף מודל כלכלי לא יכול להסביר. זה לא "יעיל". זה מאני. אתם לא סוחרים בכלכלה. אתם סוחרים פסיכולוגיה של המון בהתקף סוכר. החזרה לשפיות תהיה רק בעת חזרת הפילים למשחק. 🐘 אז מה עושים עם ההיי הזה? (במיוחד היום) אז כן, צדקתי אתמול. הגיעה בלימה. אבל זו לא הבלימה שרציתי. זו לא הייתה הבלימה הבריאה של הפילים, שיוצרת בסיס יציב וארוחה מלאה. זו הייתה הבלימה של הספקולנטים. הפילים, הכסף החכם? הם עדיין בחוץ. הם הסתכלו אתמול על הטירוף הזה, ראו אתכם קונים אנבידיה ב-6% למעלה, וצחקו כל הדרך לבנק. והיום? היום זה "יום הווטרנים" בארה"ב. שוק המניות פתוח, אבל שימו לב: שוק האג"ח סגור. הבנקים סגורים. הפילים האמיתיים, אלה שצריכים את הבנקים ואת שוק האג"ח כדי להזיז מיליארדים, לא נמצאים היום במשרד. הם ביום חופש. אז מי סוחר היום? הילדים. הספקולנטים. האלגוריתמים. זה הופך את כל מה שתראו היום לחשוד שבעתיים. זה מסחר "רזה", חלול, בלי הדבר האמיתי מאחוריו. וכל זה קורה בדיוק ביום שבו AMD, שעלתה אתמול 4.5% רק מציפייה, מקיימת את "יום האנליסטים" שלה. היום שבו המנכ"לית (ליסה סו) עולה לבמה מול כל האנליסטים הגדולים בוול סטריט,האנשים שקובעים אם המניה שלך "תשואת יתר" או "זבל" - ומנסה למכור להם חלום. היא תדבר על "מפת הדרכים", על "הדור הבא של השבבים", ובעיקר על איך היא הולכת לגנוב נתח שוק מאנבידיה ואינטל. זהו אירוע שבו החברה מנסה לשלוט בנרטיב לשנה הקרובה. תוסיפו לזה נאום של חבר הפד (Barr) ומדד אופטימיות עסקים (NFIB), ויש לכם יום שלם של רעש טהור. 🐘 חזרה למטבח בואו נחזור רגע למטבח של 'משחקי השף'. השף בר צנקר, עם כל הניסיון שלו ו-3 כוכבי מישלן, פישל במנה אחת. אבל מה שמעניין זה מה שקרה אחרי ההלם של מושיק רוט. שאר השופטים, למרות הפספוס, הצליחו לראות מבעד לכישלון. הם טעמו את המרכיבים, הם ראו את הטכניקה, הם זיהו את היד, רירית הבמיה לא טשטשה את יכולת המבט והזיהוי שלהם. הם הבינו שזו הייתה תקלה, לא חוסר יכולת. הם ראו את הפוטנציאל, את האיכות שמתחת לטעות. והם העבירו אותו. כי שפים אמיתיים מזהים איכות אמיתית, גם כשהיא לא מושלמת. עכשיו תסתכלו על עצמכם. אתם 'קיבלתם' אתמול מתכון ממני. "נר בלימה באזור ערך". ומה השוק עשה? הוא זרק את המתכון לפח. הוא דילג על המנה העיקרית (הערך שהפילים היו אמורים לקנות), והלך ישר לדלי של 10 ליטר גלידה (AI, טכנולוגיה, ספקולציה). העבודה שלכם היא לא להיות מושיק רוט שיושב בהלם ואומר "רגע, זה לא מה שהיה אמור לקרות". העבודה שלכם היא להיות כמו שאר השפים השופטים. לראות את הראלי של אתמול, לזהות את ה"טעות" (ההיעדרות של הפילים, ההייפר-סלקטיביות), אבל גם לראות את האיכות שמתחת, את הכוח האדיר, הגולמי, של מהפכת ה-AI. זה שוק שפישל במנה (היה חסר רוחב, היה חסר ערך), אבל הוא עדיין עבר שלב. הוא הוכיח שהטרנד המרכזי (AI) חזק מכל היגיון. אל תשרפו את התיאבון על קצפת שמתעכלת ברגע. העבודה שלכם היא לשמור מקום בבטן למנה העיקרית, זאת שתשביע אתכם לאורך זמן בטוב. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם חברה אחת יכולה לשלוט בעתיד המחשוב?גוגל ביצעה טרנספורמציה אסטרטגית מחברת פרסום דיגיטלי לספק תשתית טכנולוגית מלאה, ומתמקמת לשלוט בעידן הבא של מחשוב באמצעות חומרה ייחודית וגילויים מדעיים פורצי דרך. אסטרטגיית האינטגרציה האנכית של החברה מתמקדת בשלושה עמודי תווך: יחידות עיבוד טנסורים מותאמות אישית (TPUs) לעבודות AI, פריצות דרך בחישוב קוונטי עם יתרונות ניתנים לאימות, ויכולות גילוי תרופות זוכות פרס נובל באמצעות AlphaFold. גישה זו יוצרת מחסומי תחרות קשים על ידי שליטה בתשתית מחשוב בסיסית במקום הסתמכות על חומרה סחורה. אסטרטגיית ה-TPU ממחישה את מודל הנעילה של תשתית גוגל. על ידי עיצוב שבבים מיוחדים המותאמים למשימות למידת מכונה, גוגל השיגה יעילות אנרגטית עליונה והגדלת ביצועים בהשוואה למעבדים כלליים. העסקה בהיקף מיליארדי דולרים של החברה עם Anthropic, שמפרישה עד מיליון TPUs, הופכת מרכז עלויות פוטנציאלי למחולל רווחים תוך נעילת מתחרים באקוסיסטם של גוגל. התלות הטכנית הזו הופכת הגירה לפלטפורמות מתחרות ליקרה כלכלית, ומבטיחה שגוגל מרוויחה חלק משמעותי משוק ה-AI הגנרטיבי באמצעות שירותי הענן שלה, ללא קשר לאילו מודלי AI יצליחו. ההישג של גוגל בחישוב קוונטי מייצג שינוי פרדיגמה מבנצ'מרקים תיאורטיים לשימושיות מעשית. שבב ה-Willow עם "יתרון קוונטי ניתן לאימות" מדגים האצה פי 13,000 על פני מחשבי-על קלאסיים בסימולציות פיזיקה, עם יישומים מיידיים במפוי מבנה מולקולרי לגילוי תרופות ומדעי החומרים. בינתיים, AlphaFold מספקת השפעה כלכלית כמותית, ומפחיתה עלויות פיתוח תרופות בשלב I בכ-30% מיותר מ-100 מיליון דולר ל-70 מיליון דולר למועמד. Isomorphic Labs הבטיחה כמעט 3 מיליארד דולר בשותפויות פרמצבטיות, ומאמתת זרם הכנסות גבוה שוליים עצמאי מפרסום. ההשלכות הגיאופוליטיות עמוקות. גוגל מחזיקה במספר השני בגובהו של פטנטים בטכנולוגיית קוונטים בעולם, עם IP אסטרטגי המכסה טכנולוגיות קנה מידה חיוניות כמו ריצוף שבבים ותיקון שגיאות. תיק הפטנטים האינטלקטואלי הזה יוצר נקודת חנק טכנית, ומתמקם גוגל כשותף רישוי חובה למדינות המבקשות לפרוס טכנולוגיית קוונטים. בשילוב עם אופי השימוש הכפול של חישוב קוונטי ליישומים מסחריים וצבאיים, הדומיננטיות של גוגל מתרחבת מעבר לתחרות שוק לתשתית ביטחון לאומי. ההתכנסות הזו של חומרה ייחודית, פריצות מדעיות ושליטת IP מצדיקה הערכות פרמיה כשגוגל עוברת מהסתמכות מחזורית על פרסום לספק תשתית deep-tech חיוני.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

xסקירה שבועית 10.11.2025 סקירה שבועית 10.11.2025 - להבין את הרעש נתחיל מניתוח טכני בסיסי קיבלנו, נר בלימה על אזור המכונה מקצועית ׳אזור הערך׳, השוק מתכנס לתוכו וזה סוג של הקלה לכל השוורים בשוק. הסיומת של השבוע עשויה להיות אות לבלימת הירידות. עד מתי? עד קבלת סיבה חדשה לכאן או לכאן ופה מתחיל הרעש. רעשים צולים באמצעות אטמי אוזניים, הסקירה הזאת עשויה להיות אטמי האוזניים שלכם. אז לכל סוחרי הלמה, נצלול פנימה... אנבידיה, מיקרוסופט, טסלה… פצועות נגררות מאחורי ההאמר הצבאי עם חץ בגב (יש שיגידו סתם הצגה של מנוחה). אתה גם רואה את מניות הצמיחה, ה-TTD, ה-MCHP, ה-TTWO, מקבלות כאלה כאפות שמזכירות לך כמה הכל נזיל (כאילו נוזלי ולא מוצק קשיח). אתה רואה את מדד הפחד (VIX), אבל הזיעה הקרה שלך רק מתגברת, כי אין לך מושג כבר מה אמיתי ומה מדומה. ובצד השני של המסך החדשות, מסך הגרפים, ה-S&P 500... מסיים עם זנב אריות וסגירה ירוקה. אתה שואל את עצמך "אני משוגע? או שכל היתר משוגעים?" אני מצחיק את עצמי ואומר בקול - כן, משוגע. קפה, המנוע העיקרי של גלגלי המוח שלי בעיקר בבוקר. אופק מחצר ביתי שהיא גובה גיאוגרפית וכל העוצמה והגודל של תל אביב פרוסה לי מול העיניים. המוח מצרף ל-view שמולי את הכתובית, ״ברוך הבא לזירת המסחר שבה ההיגיון יצא לפנסיה, והטירוף מנהל את העניינים.״ מה אני לא רואה או מבין? גלגי המוח חורקים, לעיתים אני מרגיש אני מאבד את זה, את ההבנה והבהירות, זאת העת שאני פשוט שותק וממשיך לבהות ולהבות עד שתגיע הבהירות. 🐘 מאבד את זה המוח שלי מנסה לחבר שתי פיסות מידע שלא מתחברות. זה כמו לראות מישהו מחייך בזמן שהוא טובע. שתי הפיסות של האמת העירומה, זאת שאף אחד לא מדבר עליה, בשום תוכנית כלכללית במדיה וגם לא ברשת, מראה מורכבות בעוד הם צועקים ׳תקנו את המדד, תקנו את המדד׳. מד זרימת הכסף מראה כי השוק הזה פועל כרגע בשני ראשים נפרדים. ראש אחד, הראש של 'מניות העם' (הגדילה, הטכנולוגיה, הבינה המלאכותית), חטף הרעלת קיבה קשה. הוא מקיא מניות ללא הכרה, אחרי שבוע של דוחות שגרמו למשקיעים להבין שהעתיד הוורוד... ובכן... הוא כנראה לא כל כך ורוד, או לפחות לא מצדיק מכפילים של חללית. אבל יש ראש שני. הראש של 'הכסף הישן', הכסף הכבד, הפיל האמיתי. הראש הזה לא קונה חלומות, הוא קונה חשבונות חשמל (מגזר התשתיות), פחיות שימורים (צריכה בסיסית) ודלק (אנרגיה). 🐘 מה באמת קרה ביום שישי אז מה ראינו בשישי האחרון? תסתכל על הסגירה, הסגירה היא שקרן מקצועי. תסתכל על מה שקרה ב-12:00 בצהריים שעון ניו יורק. השוק פתח בירידות חדות, צלל כמו אבן. הכותרות צרחו "השבתת הממשל הארוכה בהיסטוריה" (אנחנו כבר ביום ה-37+ וסופרים). הכותרות צרחו על ביטולי טיסות המוניים ועל סנטימנט צרכנים ברצפה (קריאה מהנמוכות אי פעם!). ה-S&P 500 שבר את הממוצע הנע 50 יום. זה היה הרגע. הרגע שבו כל סוחרי המומנטום, כל הילדים עם הרובינז, עמדו לשחרר את הסחורה. ואז... בום. 🐘 איך מדד הסנופי ניצל? ה"בום" הזה היה מה שסוחרי הערך קוראים לו "נר בלימה בתוך אזור הגון". המוסדיים, הפילים, חיכו בדיוק שם, מתחת לקו הקסם הזה (ראה בגרף המצורף), עם רשתות פרוסות. הם לא קנו אנבידיה. הם קנו את השוק. הם בלעו כל פקודת מכירה, והתחילו לדחוף למעלה. ואז הגיעה השמועה. "הדמוקרטים הציעו עסקה לפתוח את הממשל!" השוק טס. ואז, שעה אחרי, הגיעה ההכחשה: "העסקה נדחתה". ומה קרה? כלום. השוק המשיך לטפס וסגר בגבוה היומי. אתה קולט את האבסורד? השוק עלה על חדשות טובות, ואז התעלם לחלוטין מהחדשות הרעות שביטלו אותן. זה לא שוק שמונע מנתונים. זה שוק שמונע מ"הופיום" (שילוב של תקווה-Hope ואופיום). זה שוק שמכור לשפלים והוא יקנה כל שפל, לא משנה מה הסיבה. הכסף החכם לא נלחם במגמה, הוא ניצל את הפאניקה של הבוקר כדי לאסוף סחורה זולה (במגזרים הנכונים) ונתן לאלגוריתמים ולקוני השפלים לעשות את העבודה המלוכלכת ולדחוף את המדד למעלה. הם מכרו לך היי-טק פגום, וקנו ממך אנרגיה בזול. ועוד התברר לך ששניים רבים, אז השלישי מרוויח ונראה לי שהפעם זה יהיה הפיננסים. 🐘 מה עושים השבוע (כשאין במי להאמין) אז מה הלאה, פיל-וסוף? השבוע הקרוב הולך להיות שיעור בפסיכולוגיה המונית. בגלל ההשבתה ההיסטורית הזו, רוב נתוני המאקרו החשובים... פשוט לא יתפרסמו. אין מדד מחירים לצרכן (CPI) ביום חמישי. אין נתוני מכירות קמעונאיות (PPI) ביום שישי. האורות במשרד הסטטיסטיקה כבויים, כי הפקידים בבית. אז מה יניע את השוק? שני דברים: רעש ורעש. הסוג הראשון: 11 (אחד עשר!) חברי פד שאמורים לנאום השבוע. בלי נתוני אינפלציה אמיתיים, כל מילה, כל גמגום, כל שיעול של הפקידים האלה (שלא נבחרו על ידי אף אחד) יקבל משקל של נבואה אלוהית. הם יגידו "אנחנו מודאגים" והשוק יתרסק. הם יגידו "אנחנו אופטימיים" והשוק יטוס. הסוג השני: ציוצים ודיווחים על ההשבתה. כל שמועה על "התקדמות" או סיום תעיף אותנו למעלה. כל דיווח על "מבוי סתום" תוריד אותנו למטה. זה לא שבוע מסחר בכלכלה. זה שבוע מסחר בהימורים על פוליטיקאים בוושינגטון. 🐘 אז מה התוכנית? יושב על התוכניות ותוך כדי הקול השפוי שבו מנחה אותי ״אל תהיה צודק. תהיה חכם. תפסיק להסתכל על התמונה הגדולה, התמונה הזאת שבורה. תסתכל על הפרטים. איפה הכסף זז?״ אני באמת מבחין שהוא בורח מטכנולוגיה וצמיחה, והוא זוחל בשקט למניות ערך, לאנרגיה, לחומרי גלם. ה"ביג סייב" של יום שישי הוא איתות לונג זמני, לרוב לאחריו יגיע איתות טוב יותרֿ אבל מי יודע אולי אמצע משהו איכותי כבר כעת. מזכיר לעצמי אטמי אוזניים. מיקוד על רצפת המסחר, בעיקר מבט מאיזה ענפים הכסף יוצא ולאיזה ענפים הוא נכנס. שם לב כי הפילים מסובבים את הספינה, והם עושים את זה מתחת לאף שלנו, בזמן שרבים עסוקים בלשמר את התיק מתוך אמונה או רצון שאנבידיה ויתר הגדולים יחזרו לשיא בהקדם. הרוב לא הבין שהגדולים כעת הם משאבת הניפוח של האחרים. הקול השפוי שלי ממשיך לדבר בלחש, עת אני פותח את המקלדת לכתוב את הסקירה השבועית והוא מתחיל להכתיב לי... ״השוק הזה הוא הצגה, ואתה לא הבמאי, אתה אפילו לא שחקן ראשי. אתה ניצב. התפקיד היחיד שלך, הוא לזהות מתי הכוכבים האמיתיים, הכסף המוסדי, נכנס לבמה, ולנוע בדיוק באותו הכיוון.״ את היתר כבר קראת בהתחלה. את הפתיח הנחתי היום כסיום. שבוע מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

לונג

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

סקירה יומית 07.11.2025 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית לא לדלג על שיעורים בדואולינגו 7 נוב' 2025 המסך שלי מאתמול מהבהב באדום בוהק שאי אפשר לטעות בו. יש שקט מתוח באוויר, מהסוג שמרגישים אי נוחות, בעיקר אם אתה לא רק קורא אלה סוחר עם תיק פתוח בפועל. אני שומע את זה בשתיקות שלכם. אני קורא את זה בין השורות של המיילים המבוהלים שנערמים אצלי בתיבה. אתם בוהים במסך, והאופטימיות שלכם, אותה נאיביות מתוקה שגרמה לכם לקנות מניות צמיחה במכפילים דמיוניים של 2021 מתחילה להיסדק. אתם מרגישים את הצריבה הזו בבטן? הדאו ג'ונס נחתך ב-400 נקודות. הנאסד"ק השיל כמעט 2% משוויו ביום אחד. לרוב האנליסטים בטלוויזיה זה "תיקון טכני בריא". עבור התיקים הממונפים של רוב הסוחרים העצמאיים, זו זירת פשע. אתם מרגישים כאילו מישהו שינה את החוקים באמצע המשחק, נכון? בדיוק כשחשבתם שתפסתם את הקצב, השוק החליט לעבור לנגן מטאל כבד בווליום מקסימלי. 🐘 למה המספרים האלה צריכים להדיר שינה מעיניכם? זה לא עוד יום של "ירידות שגרתיות". זה יום שבו השוק מפסיק ללחוש רמזים ומתחיל לצעוק את האמת, אבל הרוב הלא פעיל עסוק בכתיבת ביקור והרוב הפעיל עסוק מדי בללקק את הפצעים. תסתכלו עמוק יותר לתוך הנתונים: סקטור הטכנולוגיה חטף 2% למטה. הצריכה המחזורית צללה ב-2.3%. אלו לא סתם מספרים; אלו הסקטורים המובילים כל ראלי בריא. כשהקטרים האלה ״יורדים מהפסים״, זה מדאיג. לקחו את e.l.f. Beauty ELF יקירת המומנטום וחתכו אותה ב-35% ביום מסחר אחד. בום. שליש מהשווי התאדה כי הדו"ח לא היה "מושלם". וזה לא נגמר שם. Duolingo DUOL צללה ב-25% (לרגע נבהלתי שזה בגלל שלא השלמתי את השיעור היומי שלי באנגלית, אבל אז הבנתי שזה משהו רציני יותר). מניי DoorDash DASH נפרדה מ-17% מערכה. המסר שהשוק מעביר כאן הוא ברוטאלי: נגמרו ימי החסד. בשוק הנוכחי, אין רחמים על שבויים. כל סטייה מיקרוסקופית מהתחזיות נענשת בברוטליות. המשמעות הנגזרת עבורכם היא מיידית: הקטנה דרמטית של גודל פוזיציות. אם אתם לא מסוגלים לספוג 30% ביום בלי למחוק את התיק, אתם גדולים מדי במינוף או בכסף או במשקל המנייה הבודדת בתיק. 🐘 המהפכה השקטה של גוגל (שרובכם פספסתם) אבל הנה הדבר האמיתי. בזמן שכולם היו עסוקים בלמכור בפאניקה את אנבידיה (שאיבדה 3.65%) ומטא (שירדה ב-2.67%), משהו דרמטי קרה מתחת לרדאר. גוגל (GOOG). זוכרים אותה? הענק השקט בחדר? היא סיימה בירוק. עליה קטנה של 0.21%, אבל המשמעות שלה אדירה וכדאי שתקשיבו טוב. למה היא שרדה? כי היא הטילה פצצה אסטרטגית: שבב ה-AI החדש, "Ironwood". זה לא סתם עוד חתיכת סיליקון; זו הכרזת מלחמה על ההגמוניה המוחלטת של אנבידיה. עד היום, אנבידיה הייתה ספק ה"חומר" היחיד בעיר לכל מי שרצה לאמן מודלים. גוגל באה ואומרת: "המשחק נגמר, אנחנו מייצרים את הסחורה בעצמנו והיא יעילה יותר". שבב ה-Ironwood הזה אמור לפתור את צוואר הבקבוק הכי גדול של ה-AI היום: עלויות ההסקה (Inference). מה זה אומר בשפה פשוטה? עד היום שילמנו הון כדי לאמן את המוח (Training). עכשיו גוגל מורידה את העלות של להשתמש במוח הזה ביום-יום (Inference). זה ההבדל בין לבנות מפעל לבין להפעיל אותו. זה בדיוק מה שאני מדבר אליו כבר חודשים בסקירות שלי. מהפכת ה-AI היא סלקטיבית. היא לא גל שיחלק מתנות לכולם שווה בשווה. היא תעשיר את מי ששולט בתשתית הקריטית, ותשאיר את כל השאר, אלו שבונים אפליקציות "מגניבות" להילחם על הפירורים. 🐘 המאקרו צועק "מיתון" בזמן שהמוח שלך עדיין במוד ראלי בזמן שאתם מתעסקים בניתוח טכני של גרפים דקה, הכלכלה האמיתית שולחת אותות מצוקה שאי אפשר להתעלם מהם. קיבלנו נתון מצמרר משוק העבודה: 153,074 פיטורים בחודש אוקטובר לבדו. תקראו את המספר הזה שוב. זה הנתון הגבוה ביותר לחודש אוקטובר מאז שנת 2003. תחשבו על זה רגע. 2003. אנחנו מדברים על הימים האפלים והמדממים שאחרי התפוצצות בועת הדוט-קום. ההיסטוריה לא חוזרת על עצמה, אבל היא בהחלט מתחרזת. השוק מריח את הפחד הזה. תראו את אגרות החוב, התשואה ל-10 שנים ירדה ל-4.09%. מה זה אומר? ש"הכסף החכם" (המוסדיים) בורח לחוף מבטחים של אג"ח ממשלתי, בזמן ש"הכסף הטיפש" עדיין מנסה לקנות את שפלים במניות נפוחות שאין להן גיבוי ברווחים. השבתת הממשל שברקע רק מוסיפה עוד שכבה עבה של ערפל. אנחנו טסים כרגע בלי מכשירים, מסתמכים על שמועות וחלקי נתונים. במצב כזה, הטייסים הטובים ביותר מאטים, לא מאיצים. 🐘 איך שורדים כשהקרקע רועדת? אז איך מתנהלים שהכל מעורפל? קודם כל, מפסיקים לנסות לרקוד על כל החתונות. אתם לא חייבים להיות בכל טרייד. הגישה שלי, שאולי חלקכם מכירים כ"שיטת הפיל", אומרת דבר פשוט: תהיו כבדים, תהיו יציבים, תהיו סלקטיביים להחריד. פיל לא נבהל מכל עכבר או נתון אינפלציה רגעי שרץ לו בין הרגליים. הוא זז רק כשהוא בטוח שהקרקע תחזיק את משקלו. אתמול, רק שני סקטורים שרדו את הטבח: אנרגיה (+0.9%) ובריאות (+0.2%). למה? הגיון פשוט ואכזרי: גם במיתון עמוק, אנשים צריכים לחמם את הבית בחורף, והם יצטרכו לקחת תרופות (במיוחד נגד החרדה שהתיק שלהם מייצר). זו חשיבה הגנתית בסיסית שרוב הסוחרים החדשים שכחו, כי הם הורגלו לעשור שבו "הכל בסוף עולה" וכסף היה (כמעט) חינם. הנשיא טראמפ זרק אתמול עצם לסקטור הבריאות עם ההודעה על מחירי התרופות, ואלי לילי (LLY) הגיבה בקפיצה של 1.3%. השוק צמא למקומות מבטחים. התפקיד שלכם הוא לזהות אותם לפני העדר, לא אחריו. 🐘 ומה אם תמשיכו להתעלם מהמציאות? הנה האמת הכואבת שאני חייב לומר לכם, גם אם לא נעים לשמוע: אם תמשיכו לסחור על בסיס תקווה, כותרות בחדשות ותחושות בטן, התנודתיות הזו תטחן אתכם. אתם תמכרו בתחתית, בדיוק בשיא הכאב הפסיכולוגי שלכם כשהידיים החלשות נשברות. ואז, אתם תקנו בחזרה בשיא, שניה לפני הצלילה הבאה. זה מעגל קסמים הרסני שמוחק יותר הון מאשר כל מפולת. אנחנו עומדים בפני תקופה היסטורית. הפער בין המרווחים (אלו שיבינו את המשמעות העמוקה של צעדים כמו זה של גוגל) לבין המפסידים (אלו שימשיכו להמר על חלומות ללא רווחים) יהיה בלתי נתפס. בפעם הבאה שאתם באים ללחוץ על העכבר, תעצרו שניה. תשאלו את עצמכם: האם אני פועל עכשיו מתוך פחד רגעי של החמצה או פאניקה? או שאני פועל מתוך הבנה עמוקה של מה שקורה מתחת לפני השטח? תהיו פילים. תנו לעדר הצבאים (והצבועים) לרוץ אמוק לתוך היער הבוער ולשבור את הרגליים. אנחנו נגיע ליעד בקצב שלנו, שלמים ובטוחים. זכרו: המטרה הראשונית בשוק ההון היא לא "להרוויח הכי הרבה". המטרה היא קודם כל להישאר במשחק כדי להרוויח. המרדף אחרי ה"הכי הרבה" הוא בדיוק מה שדופק את רוב התיקים שאני רואה. 🐘 סיכום של דבר הרבה דברים עולים מתוך הסקירה, לא פלא שחלק ממכם שואל ״זהר מה המסקנה העיקרית?״ חשבתי על השאלה. התשובה המזוקקת שלי היא: תמיד, אבל תמיד תפעולו ביחס הפוך לתנודתיות הקיימת או במילים פשוטות תקטינו מאוד מינוף ומיקוד במניות. (מיקוד במנייה = מנייה בודדת שתוספת משקל גדול מאוד בתיק שלכם, אני אישית משתדל שבנקודת הכניסה לעסקה חדשה לא לעבור את 10-15 אחוז מגודל התיק). הסופ"ש שבפתח הוא ה'סטופ-לוס' היחיד שבאמת מגן על הנפש שלכם, תפעילו אותו תנוחו, תטעינו את עצמכם באנרגיה טובה ומחודשת, החיים הם לא רק מסחר בשוק ההון, להפך כל מי שהחיים שלו הם רק מסחר בשוק ההון, כנראה ממונף מדי. שבת שלום זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם גיאופוליטיקה יכולה להצדיק פרמיה של 53x?חברת המתכות (TMC) חוותה זינוק יוצא דופן של 790% מתחילת השנה, והגיעה ליחס מחיר-לספרים של 53.1x, יותר מפי עשרים מהממוצע התעשייתי של 2.4x. הערכת השווי המרשימה הזו לחברה ללא הכנסות משקפת לא מדדי רווחיות קונבנציונליים, אלא הימור אסטרטגי על מינוף גיאופוליטי ומחסור במשאבים. המניעה המניעה את הפרמיה הזו היא הפעלתו מחדש של חוק משאבי המינרלים הקשים של קרקעית הים העמוקה (DSHMRA) באפריל 2025, המאפשרת לסניף האמריקאי של TMC לרדוף אחרי רישיונות כרייה מסחריים בקרקעית הים העמוקה באופן עצמאי מרשות קרקעית הים הבינלאומית של האו"ם. השינוי במדיניות החד-צדדית הזה ממקם את TMC ככלי העיקרי לעצמאות מינרלים קריטיים של ארה"ב, ומתעקף שנים של אי-ודאות רגולטורית בינלאומית. תזת ההשקעה מתמקדת בגלי רוח מאקרו-כלכליים מתכנסים ומוכנות טכנולוגית. TMC שולטת במאגרי גושי פולימטליים מסיביים באזור קלריון-קליפרטון המכילים כ-340 מיליון טון ניקל וכ-275 מיליון טון נחושת – חומרים קריטיים לסוללות רכבי חשמל ומערכות אנרגיה מתחדשת. הביקוש העולמי לחומרים אלה צפוי להכפיל פי שלוש עד 2030 תחת המדיניות הנוכחית ואולי פי ארבע עד 2040 אם ירדפו אחרי יעדי אפס פליטות. החברה הדגימה בהצלחה היתכנות טכנית באמצעות ניסויי איסוף בקרקעית הים ב-2022 ששלפו יותר מ-3,000 טון גושים מעומקים של 4,000-6,000 מטר, ומבססת חפיר הגנתי טכנולוגי מתקדם. השקעה אסטרטגית של 85.2 מיליון דולר מקוריאה זינק במחיר פרמיה מאמתת עוד יותר את ההיתכנות הטכנית של עיבוד הגושים הללו ואת החשיבות האסטרטגית של בסיס המשאבים. עם זאת, סיכונים משמעותיים מקלים על הנרטיב האופטימי הזה. TMC פועלת ללא הכנסות כלל והפסדים נטו מתמשכים, ומתמודדת עם סיכון דילול משמעותי באמצעות אופציות ורישום מדף של 214.4 מיליון דולר המסמן גיוסי הון עתידיים. אסטרטגיית ה-DSHMRA של החברה יוצרת קונפליקט ישיר עם החוק הבינלאומי, שכן ה-ISA דוחה כל ניצול מסחרי מחוץ להסמכתה כהפרה של UNCLOS. השוק בעצם עוסק בארביטראז' רגולטורי, מהמר שמסגרות משפטיות מקומיות של ארה"ב יתגלו כחזקות מספיק למרות פעולות אכיפה פוטנציאליות ממדינות חברות ב-UNCLOS. בנוסף, חששות סביבתיים נמשכים לגבי מערכות האקוסיסטם העמוקות בים, אם כי הערכות מחזור חיים של TMC ממקמות את איסוף הגושים כעליון סביבתית לכרייה יבשתית. הערכת השווי הקיצונית בסופו של דבר מייצגת הימור מחושב שהמדיניות האסטרטגית של ארה"ב והצורך העצמאי באספקת מינרלים יתגברו הן על אתגרי חוק בינלאומי והן על אי-ודאות מדעית סביב ההשפעות הסביבתיות של קרקעית הים העמוקה.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 6.11.2025 - עציץ זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית עציץ - 6 נוב' 2025 יש לי עציץ במרפסת שכבר חודש נראה מת. עלי נענע חומים, יבשים. הבוקר, כשיצאתי לזרוק את הזבל, ראיתי עלה ירוק זעיר מבצבץ מהאדמה, זה טוב שהמשכתי להשקות. 🐘 השוק רעב השוק סיים בנר צר וקטן שעדיין מעיד על מאבק. לכן, למרות הסגירה הירוקה מאתמול, שום דבר מהותי לא השתנה. חוסר הבהירות עדיין כאן. אתם לא טיפשים. ראיתם בדיוק מה קרה בשעה האחרונה של המסחר, לפחות אלו שמצצים מדי פעם לתוך הגרף התוך יומי, כדי לראות לא רק מה קרה, אליך איך זה קרה?. 🐘 אתם מבולבלים (ובצדק) ראיתם את המלכה הבלתי מעורערת, הגברת הראשונה של ה-AI, אנבידיה (NVDA), מטפסת יפה כמעט 2% בתחילת היום. ואז, בלי אזהרה, היא פשוט ירדה לסגירה במינוס 1.76%. ראיתם את מיקרוסופט (MSFT) מחליקה אחריה. המוח שלכם צעק לכם: "הנה זה בא. עוד 'ראג פול' (Rug Pull)". זה המושג הזה שבו 'השטיח נמשך לכם מתחת לרגליים'. הרגע הזה שבו אתם חושבים שהכל טס למעלה, ואז 'החכמים' - אלה שקנו למטה מושכים את השטיח, מוכרים לכם את כל הסחורה שלהם בפסגה, ומשאירים אתכם להחזיק את התיק. הבעיה שלכם היא שאתם מתוכנתים להסתכל רק על השחקנים הראשיים, על כוכבי הפוסטר. בזמן שבהיתם בשני העצים האלה, פספסתם מה קרה מסביב. אתם מנסים לסחור אתמול, בזמן שהשוק כבר סוחר את המחר. 🐘 מה באמת קרה מתחת בזמן שאתם בכיתם על אנבידיה, דברים אחרים קרו. תחשבו על זה כמו על מסעדת מישלן מפוארת. אתם באתם לראות רק את הסלבריטאי, השף הראשי (אנבידיה). אבל המסעדה הזאת לא שווה כלום בלי ספקי הירקות, הקצבים, ושוטפי הכלים. אתמול, השף הסלבריטאי היה במצב רוח רע. אבל כל שאר המסעדה? עבדה שעות נוספות. תרימו את העיניים מהנאסד"ק לרגע ותסתכלו על הראסל 2000 (RUT). זה מדד המניות הקטנות. הוא זינק ב-1.5% והשאיר עשן לנאסד"ק. תסתכלו על ה-S&P 500 במשקל שווה (RSP). זה מדד מיוחד שנותן את אותו כוח בדיוק גם לאפל וגם למניית חשמל קטנה. הוא ׳ניצח׳ את ה-S&P 500 הרגיל (SPY), שבו אפל ומייקרוסופט שולטות ומושכות את הכל למעלה. היחס בין מניות עולות ליורדות היה 2 ל-1 לטובת העולות. זה לא היה "מופע יחיד" של הכוכבים. זה מה שאנחנו קוראים לו 'רוחב שוק' (Market Breadth). זה פשוט אומר שהרבה יותר מניות השתתפו בעליות, לא רק חמשת השמות הקבועים. וזה סימן בריא. והסיפור האמיתי? הכסף באמת חכם? הוא לא היה אצל השף. הוא היה אצל הספקים. מניית מיקרון (MU) התפוצצה ב-8.9%. סיגייט (STX) טסה ב-10.1%. למה? בגלל איזה דיווח מקוריאה ש-SK Hynix הולכת להקפיץ את מחירי הזיכרון (HBM4) ב-50%. אתם קולטים מה זה אומר? זה אומר שהביקוש לתשתיות ה-AI כל כך מטורף, שספקי ציוד למטבח יכולים לנקוב באיזה מחיר שבא להם. ה"אתים והמכושים" של המהפכה הופכים לזהב טהור. וזה לא הכל. טסלה (TSLA) עלתה 4% למרות חדשות רעות על מכירות בגרמניה. מקדונלד'ס (MCD) עלתה 2% למרות פספוס ברווחים, רק בגלל שהמכירות בחנויות הותיקות היו בסדר. זה לא שוק הגיוני. זה שוק רעב. הוא נואש למצוא משהו לקנות שלא מתומחר כבר לשלמות אלוהית. 🐘 תפסיקו לקנות את ה-AI הלא נכון בזמן שהרוב רב על אנבידיה, ראיתם מה קרה אתמול למניית טבע (TEVA)? המניה הישנה והעייפה הזאת, שכולם כבר שכחו ממנה, התפוצצה בטיסה של מעל 20%. למה? כי הסיפור שלה היה נקי, פשוט וברור כמו מים. הם פרסמו דוחות. הם ניצחו את תחזיות הרווח. הם ניצחו את תחזיות ההכנסה. הם העלו תחזיות להמשך. והכי חשוב, הם הראו שהחוב סוף סוף יורד והתרופות החדשות (כמו אוסטדו) פשוט נחטפות מהמדפים. מה זה אומר לכם? זה אומר שהשוק לא שבור. הוא פשוט בררן. הוא עייף מלשלם מחירים מטורפים על "אולי" ועל "תקווה" (כמו במקרה של אנבידיה אתמול). אבל הוא ישמח לזרוק משאיות של כסף על "בטוח" ועל "הוכחה" (כמו במקרה של טבע, או של ספקי הזיכרון כמו מיקרון). וזה מביא אותי לנקודה שאני טוחן לכם בראש כבר חודשים. מהפכת ה-AI אמיתית. היא תשנה כל פינה בחיים שלנו. היא תייצר מיליונרים חדשים. אבל, וזה 'אבל' גדול/ היא סלקטיבית. היא לא קו ישר. והיא בטוח לא רק אנבידיה. לחשוב ש-AI זה רק אנבידיה, זה כמו לחשוב שהבהלה לזהב ב-1849 הייתה רק על למצוא גוש זהב ענק. הכסף האמיתי? עשה אותו לוי שטראוס, שמכר מכנסי ג'ינס. עשה אותו הבחור שמכר אתים ומכושים. עשה אותו בעל הפאב שמכר כוס וויסקי במחיר של אונקיית זהב בסוף יום עבודה. מיקרון וסיגייט? אלה האתים והמכושים של 2025. טבע? זה הסיפור של מפעל שממשיך לעבוד. העבודה שלכם היא להיות הבחור שמוכר את המכושים, לא הבחור שחופר בבוץ עם הידיים ומתפלל למזל. התנודתיות הזו תהרוג אתכם אם תמשיכו לרדוף אחרי האובייקט הנוצץ היחיד. ועכשיו, קבלו את ה"מיינד-פאק" האמיתי. כל הירוק הזה, כל הרוחב היפה הזה... קרה בזמן ששוק האג"ח צרח. התשואה על האג"ח ל-10 שנים עלתה חזק ל-4.16%. תרגום פשוט: אנשים דורשים יותר פיצוי (ריבית) כדי להלוות כסף לממשלה. זה סימן שהם מפחדים מאינפלציה. נתוני ה-ADP וה-ISM (שירותים) יצאו חמים מהתנור. "חם" זה אומר שהכלכלה חזקה, אנשים עובדים, והמשמעות היא שהפד' לא ימהר להוריד ריבית. בדרך כלל, תשואות עולות הן רעל למניות צמיחה. למה? כי אם פתאום אפשר לקבל 4.16% 'בטוח' מהממשלה, למה להסתכן במניות? אבל אתמול? שוק המניות הסתכל על שוק האג"ח, הרים לו אצבע משולשת, והמשיך לקנות. זו ההגדרה של שוק סכיזופרני. הכסף ה"חכם" באג"ח מפחד מהאינפלציה. הכסף ה"רעב" במניות מפחד לפספס (FOMO). הדיסוננס הקוגניטיבי הזה הוא המקום שבו סוחרים בלי תוכנית הולכים לאבד את המכנסיים. ואבל גם למצוא את ההזדמנות הגדולה. אז מה הלאה, 🐘? הבוקר (חמישי, 6.11), אסיה עפה על הראלי של אתמול. הניקיי היפני והקוספי הקוריאני טסו למעלה. מניות השבבים שם אישרו את הסיפור של "האתים והמכושים". אבל... החוזים העתידיים בארה"ב? בקושי זזים. עליות קלות, אבל מהוססות. למה העצירה הזאת? למה ההיסוס אחרי איתות גלובלי כל כך חזק? שתי מילים: דוח התעסוקה. היום זה יום חמישי. נקבל תביעות אבטלה. נחמד, בסדר. אבל מחר, יום שישי, זה האירוע המרכזי. ה-NFP. ה"סופרבול" של הנתונים הכלכליים. הדוח הזה יקבע מי צדק. השוורים במניות, או הדובים באג"ח. אם הדוח יהיה חם (הרבה משרות חדשות, שכר עולה), התשואות יזנקו לשמיים, וכל המניות הקטנות והיפות שקניתם אתמול יחזירו את כל מה שנתנו. אם הדוח יהיה קר (נתונים חלשים, אבטלה עולה), התשואות יקרסו, והדבר הזה ימריא לסטרטוספירה. היום זה היום לפני היום. זה יום מלכודת. הוא מתוכנן לטלטל אתכם, לבלבל אתכם, ולקחת לכם את הכסף שנייה לפני שהקלפים האמיתיים נחשפים. העבודה שלכם היום היא לא לנסות לנחש מה תהיה התוצאה. העבודה שלכם היא להיות כמו צלף שמחכה שהמטרה תגיע לנקודה המושלמת. אל תהיו הנהג העצבני שצופר שנייה כשהרמזור עדיין צהוב. תנו לשוק להראות לכם את האור הירוק (או האדום) האמיתי מחר בדוח התעסוקה. עד אז, קפה, לנשום ולחכות. אה, מילה לסיום. העציץ הזה בכניסה. הוא לא היה מת, הוא פשוט היה רדום, מחכה לרגע שלו. היית בי איזה תשוקה להחיות ולהעיר אותו אז המשכתי להשקות, נראה הלימונית ׳גנבה׳ לו את רוב המים. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

מתי ההתקדמות נעה לאחור?יוניקיור נ.וו. חוותה צניחה קטסטרופלית של 75% במניותיה בנובמבר 2025 בעקבות היפוך מפתיע של ה-FDA לגבי טיפול בגן למחלת הנטינגטון שלה, AMT-130. למרות שקיבלה הכרה כטיפול פורץ דרך והכרה כטיפול מתקדם ברפואה רגנרטיבית, החברה למדה בפגישת pre-BLA שה-FDA כעת רואה בנתוני השלב I/II שלה, ששעו על בקרות חיצוניות ממאגר הנתונים הטבעי Enroll-HD, כלא מספיקים לאישור. זה סתר את ההנחיות הרגולטוריות הקודמות וכפה על יוניקיור לוותר על תוכנית ההגשה המתוכננת לרבעון הראשון של 2026, מה שהשמיד מיד מיליארדי דולרים בהון שוק והפך את תחזיות ההכנסות לטווח הקרוב ללא תקפות. ההיפוך הרגולטורי משקף חוסר יציבות רחב יותר במרכז ההערכה והמחקר לביולוגיה של ה-FDA (CBER), שבו סיבובי הנהגה ושינויים פילוסופיים יצרו אי-ודאות מערכתית בכל ענף טיפולי הגנים. ההנהגה החדשה של CBER, במיוחד המנהל ויניי פרסאד, מעדיפה סטנדרטים מסורתיים של ראיות על פני מסלולים מואצים שמסתמכים על נקודות קצה תחליפיות או בקרות חיצוניות. הקשחת המדיניות הזו מבטלת אסטרטגיות פיתוח שחברות ביוטכנולוגיה רדפו על סמך הבטחות רגולטוריות קודמות, ומדגימה שבכינויי פורץ דרך כבר לא מבטיחים קבלה של עיצובי ניסויים חדשניים. ההשלכות הפיננסיות משתרעות מעבר לקריסת הערכת השווי המיידית של יוניקיור. כל שנה של עיכוב רגולטורי משחיתה את הבלעדיות הפטנטית. הפטנטים של AMT-130 פגים ב-2035, מה שמשמיד ישירות את הערך הנוכחי הנקי. ניתוח מצביע על כך שעיכוב של שלוש שנים עלול להפוך 33-66% מטיפולי המחלות הנדירות ללא רווחיים, ויוניקיור כעת מתמודדת עם הסיכוי לממן ניסויים מבוקרים אקראיים יקרים בעוד שהיא פועלת עם שולי רווח שליליים והכנסות יורדות. הגנות היחידות האפשריות של החברה כוללות רדיפת אישור דרך הרגולטורים האירופיים (EMA) או MHRA של בריטניה, שם הפילוסופיות הרגולטוריות עשויות להתגלות כמקלות יותר. מקרה זה משמש כהתרעה קריטית לכל ענף טיפולי הגנים: מסלולי אישור מואצים מתכווצים, ניסויים חד-זרועיים המשתמשים בבקשות חיצוניות מתמודדים עם ביקורת מוגברת, והסכמים רגולטוריים קודמים נושאים אמינות פוחתת. משקיעים חייבים כעת לתמחר פרמיות סיכון רגולטוריות גבוהות משמעותית יותר בהערכות השווי של ביוטק, במיוחד לחברות התלויות בנכס יחיד ושיטות ניסויים חדשות. החוויה של יוניקיור מאשרת שבזהות בהשקעות ביוטכנולוגיה, ניבוי רגולטורי, ולא רק חדשנות מדעית, קובע את הכדאיות המסחרית.

שורט

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 5.11.2025 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית הבוקר שאחרי 5 נוב' 2025 יש משהו מאוד נעים ומעודד להתחיל כל בוקר בהודיה. בעיקר בשעה 05:00 בבוקר פתח של יום חדש, כן השמש ממשיכה לזרוח, אנחנו חלק ממסע אין סופי ולא שחקני משחק סופי (מזכיר לעצמי). האדרנלין של אתמול התפוגג, והמציאות הקרה והדביקה מתחילה לחלחל פנימה. אני מסתכל על החוזים הבוקר. הם אדומים לקראת להפוך לירוקים מאיזה תיקון שהתחיל בלילה. אספרסו מוכן. שותה. הוא קצר ונגמר מהר. מתחיל לעבור על האתרים הכלכליים לאסוף חומר לקראת הכתיבה, ורואה שהיום זה יום מבחן אמיתי לכלכלה - נתוני ADP ו-ISM בדרך. היות והתיק שלי די שוורי, אני מיד מחפש את הסימנים התומכים בסיום הירידות, הסתכלות שהיא מסוכנת כי עשויה להעביר אותי למוד של ׳רוצה לראות׳ במקום ׳רואה׳. הצניחה ההיא של פלנטיר (PLTR) באפטר-מרקט, זו שדיברנו עליה אתמול, מרגישה כמו אגרוף בבטן אחרי דוח "מושלם" היא כבר לא תיאוריה. היא עובדה. היא המחיר שפתח את יום המסחר. כאילו הבחור על הקורקינט לא סתם הפסיד לפרארי. הוא התעורר היום בבוקר, והוא מגלה שהוא בכלל רכב על קורקינט שכור, ועכשיו הגיעה דרישת התשלום. והיא הגיעה עם ריבית. 🐘 כשאפילו "מצוין" הוא כבר לא מספיק טוב אם חשבתם שהסיפור של פלנטיר היה שיעור כואב, חכו למה שקרה שעתיים אחריה. כל השוק חיכה ל-AMD. עוד ענקית AI. והיא, כמו חברתה, סיפקה את הסחורה. היכתה את תחזיות הרווח. היכתה את תחזיות ההכנסות. המספרים היו יפים. חזקים. אבל אז הגיעה המילה הארורה הזו. המילה שהורסת כל מסיבה טובה לאחרונה. "תחזית" (Guidance). החברה אמרה שהיא רואה "חולשה" בתחום הגיימינג. זהו. זה כל מה שהשוק היה צריך. זה כמו לצאת לדייט מושלם עם בת זוג שנראית נהדר, השיחה זורמת, לא רק ובסוף הערב היא אומרת לך שהיא בטוחה שהיא נחטפה על ידי חייזרים באיזה שלב בחייה (WTF) מאיפה הבאת את זה עכשיו?!. הכל היה נהדר, אבל הפרט הקטן והמטריד הזה צובע את כל התמונה מחדש. המניה צנחה 6% במסחר המאוחר. תקראו את זה שוב ותבינו את השיעור של אתמול בריבוע: ביום שני, השוק מכר "חדשות מושלמות" (PLTR). ביום שלישי, השוק טבח "חדשות מצוינות עם הערת שוליים קטנה" (AMD). אתם מבינים מה קורה פה? הרף עלה, נוצרה נקודת ייחוס חדשה . היא כבר לא בשמיים. היא בחלל החיצון. אם אתה לא מגיע עם דוח שהוא לא פחות מנס גלוי, ואתה לא מבטיח שהנס הזה ימשיך ויכפיל את עצמו ברבעון הבא, אתה הולך הביתה על אלונקה. 🐘 הסולנים צרודים אז החוזים אדומים הבוקר, אך סימני תיקון מהבהבים מהמזרח. הנאסד"ק הוביל את הירידות. ברור. הסולנים של הלהקה, אלה שדיברנו עליהם אתמול (אמזון, אנבידיה), אלה שהמיקרופונים שלהם היו כל כך רועשים שהם כיסו את העובדה ששאר הלהקה (490 המניות האחרות) בכלל לא מנגנת, הם צרודים. הם עייפים. וכשהסולנים מתחילים לזייף (PLTR, AMD), פתאום הקהל שומע את המוזיקה האמיתית. והיא לא נעימה לאוזן. האשליה האופטית שדיברנו עליה אתמול, הפאטה מורגנה של המדדים הירוקים, הופכת לאשליה אקוסטית. אנחנו לא "מתרסקים". אנחנו עדים להתכנסות כואבת. התכנסות טבעית, אבל הכרחית, בחזרה אל ה-Fair Value Area. השוק פשוט חוזר לשלם מחיר הוגן. השוק כבר לא אוכל את עצמו מבפנים בשקט. הוא התחיל תהליך ניקוי רעלים. הוא מנקה את כל ההייפ. הוא מנקה את כל ה-FOMO. הוא מנקה את כל הסוחרים שקנו "בדיוק כשהדודים מסיטיבנק מכרו להם את הסחורה". השוק פיתח אלרגיה חריפה לסיפורים יקרים. הוא רוצה מזומן. הוא רוצה ודאות. הוא רוצה לגעת במשהו אמיתי. ומה לא אמיתי? מניה שנסחרת במכפיל 200 (PLTR) ואומרת שהיא "רק" צומחת בקצב מטורף. ומה כן אמיתי? חברת חשמל משעממת שמעלה דיבידנד. בנק אפור שמרוויח מהריבית. הכסף בורח מהפרארי הנוצצת וחוזר לאוטובוס הישן והטוב שאולי נוסע לאט, אבל נוסע. 🐘 היום רביעי. יום המבחן. אז מה התגובה האינסטינקטיבית שלכם הבוקר? "או! AMD יורדת 6%. זה זול! בואו נקנה את הדיפ!" "פלנטיר חטפה מספיק. היא חייבת לחזור!" אל תעשו את זה. אתם מנסים להזמין עוד דרינק לדייט עם ההיא מן החייזרים. זה נגמר עד שנברר את הקטע. כמו שאמרתי לכם בתחילת השבוע, יום רביעי הזה חשוב. אתמול היה האירוע (הדוחות של החברות). היום זו התגובה (הפאניקה של השוק). אבל היום זה גם המבחן האמיתי של הכלכלה. אנחנו מקבלים שתי הצצות לחדר המכונות: קודם סקר התעסוקה של ADP (ב-15:15), שזה סוג של פתיח. ואז, ב-17:00, מגיעה המנה העיקרית: מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים (ISM). זה 80% מהכלכלה. זה הדופק האמיתי. היום נגלה אם כל הירידות האלה באפטר-מרקט היו סתם פאניקה רגעית של אלגוריתמים, או שהן מקבלות עכשיו גיבוי מנתונים כלכליים חלשים, מה שיהפוך את זה לתחילתה של מגמה אמיתית, של כסף גדול המצביע ברגליים. היום נראה אם יש קונים אמיתיים במורד המדרגות. או שכולם פשוט עמדו מהצד וצפו במימושים, באופן שגם התיקים הטובים סופגים תיקון כואב. העבודה שלכם היום היא לא להיות גיבורים. העבודה שלכם היא להיות מנהלי סיכונים קפוצי תחת. תסתכלו על הגרפים שלכם. תזהו את החולשה. השוק לא "נופל", הוא מתכנס. העבודה שלכם היא לא לעמוד בדרכו של נהר שחוזר למסלול שלו,עד שיחזור למסלול שלו. 🐘 סיכומו של דבר בצהרים יגיעו המספרים מאמריקה, ה-ADP וה-ISM. והרחוב, אני כבר שומע אותו, יתמלא בבת אחת בלחש תזזיתי. אנשים ירוצו, ימכרו, יקנו, כאילו כל רגע הוא האחרון, כאילו האור עומד להיכבות. ואני? אני בצהרים דבר ראשון אנשום, נשימות איטיות ועמוקות. אעבוד על מיקוד ובהירות. ואז לקראת הפתיחה אכין לי עוד אספרסו, השני הוא לא לעוררות הוא לפינוק. אביט על הבהלה הקטנה הזו ואחייך חיוך פרטי. כי פאניקה, בסופו של דבר, היא רק אבק שקם. כשהוא ישקע וצריך סבלנות בשביל זה, רק מי שנשאר לשבת בשקט יראה את מה שיציב פועם, פעימות חיות אמיתיים. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם הצלחתה הכלכלית של גרמניה היא אשליה?מדד הדאקס 40 של גרמניה זינק ב-30% בשנה האחרונה, ויצר רושם של בריאות כלכלית איתנה. עם זאת, ביצועים אלה מסתירים מציאות מדאיגה: המדד מייצג תאגידים רב-לאומיים מגוונים גלובלית, שמקור ההכנסות שלהם נובע בעיקר מחוץ לשוק המקומי המתקשה של גרמניה. מאחורי חוסנה של הדאקס מסתתרת התדרדרות יסודית. התמ"ג ירד ב-0.3% ברבעון השני של 2025, ייצור תעשייתי הגיע לרמה הנמוכה ביותר מאז מאי 2020, וייצור ירד ב-4.8% בהשוואה לשנה שעברה. המגזר המורכב מאנרגיה חווה התכווצות חדה אף יותר של 7.5%, מה שחושף כי עלויות קלט גבוהות הפכו לאיום מבני ארוך טווח ולא אתגר זמני. מגזר הרכב ממחיש את המשבר העמוק יותר של גרמניה. יצרנים ששלטו פעם מאבדים את המעבר לרכב חשמלי, עם נתח שוק אירופי בסין שצנח מ-24% ב-2020 ל-15% בלבד ב-2024. למרות הובלת ההוצאות העולמיות על מחקר ופיתוח בגובה 58.4 מיליארד אירו ב-2023, יצרני הרכב הגרמנים נתקעים ברמת אוטונומיה 2+, בעוד מתחרים רודפים אחר פתרונות נהיגה עצמאית מלאה. הפיגור הטכנולוגי הזה נובע מתקנות מחמירות, תהליכי אישור מורכבים ותלות קריטית בחומרים נדירים מסין, שם שיבושים באספקה עלולים להפעיל הפסדים של 45-75 מיליארד אירו ולסכן 1.2 מיליון מקומות עבודה. הקשיחות המבנית של גרמניה מחמירה אתגרים אלה. פיצול פדרלי על פני 16 מדינות משתק מאמצי דיגיטליזציה, כאשר המדינה מדורגת מתחת לממוצע האיחוד האירופי בתשתית דיגיטלית למרות יוזמות ריבונות שאפתניות. האומה משמשת כעוגן פיסקלי של אירופה, ותורמת 18 מיליארד אירו נטו לתקציב האיחוד ב-2024, אך נטל זה מגביל את יכולת ההשקעה המקומית. בינתיים, לחצים דמוגרפיים נמשכים, אם כי הגירה ייצבה את כוח העבודה; מהגרים מיומנים במיוחד שוקלים במידה לא פרופורציונלית לעזוב, ומאיימים להפוך פתרון דמוגרפי לבריחת מוחות. ללא רפורמה רדיקלית לפישוט הביורוקרטיה, הפניית מחקר ופיתוח לטכנולוגיות שיבשניות ושמירה על כישרונות עליונים, הפער בין הדאקס לכלכלה הבסיסית של גרמניה רק יתרחב.

שורט

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 04.11.2025 - הקורקינט, הפרארי ודוח המושלם זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית הקורקינט, הפרארי והדוח המושלם שקרס 4 נוב' 2025 אתמול בערב, בדרך חזרה מחדר כושר, עצרתי ברמזור ארוך. לידי, בנתיב השני, עמד בחור צעיר על קורקינט חשמלי נראה פראי. לבוש כאילו קפץ הרגע משיעור ספורט, אוזניות ענק על ראשו, והוא מנתר במקום, מלא אדרנלין (הם תמיד מפחידים אותי מדאגה). לצידו עמדה פרארי 488 אדומה, מבריקה, נמוכה, רוטטת בעצבנות שקטה, אני חושב לעצמי איזה הזוי זה כמות הפרארי שנוסעות בכבישי הארץ. הקיצר הבחור על הקורקינט לא הסתכל עליה. הוא היה מרוכז רק בגלגלים הקטנים שלו, בטוח שאם רק יתזמן נכון את ה'פוש' הראשוני עם הלחצן, הוא ינצח אותה בזינוק מהמקום. הוא היה כל כך בטוח בעצמו. ואני הסתכלתי עליו, ואז על הפרארי וידעתי שבשנייה שהאור מתחלף לירוק, המציאות הולכת להטיח לו בפרצוף משהו שהוא לא מוכן אליו. אבל לשנייה אחת, באור האדום, הוא היה מלך העולם. זה הזכיר לי כל מיני רגעים שבהם בחיים הייתי באור האדום של החיים והרגשתי מלך העולם לרגע (עד לרגע שאור החיים חזר לירוק ועדיין זה השאיר חיוך). 🐘 השוק אוכל את עצמו מבפנים. אתם מבולבלים. אני יודע. ה-S&P 500 סגר בירוק קטן. הנאסד"ק עלה חצי אחוז. אבל משהו ממשיך להרגיש לכם רקוב, חמוץ. רבים ממכם מציצים בתיק שלכם, בפוזיציות שאתם מחזיקים, והוא מדמם. אתם רואים איך מניית חיתולים תמימה (קימברלי-קלארק, KMB) מתרסקת ב-14.6% ביום אחד, כאילו הודיעה על פשיטת רגל, וכל זה כי היא קנתה חברה אחרת (KVUE) במינוף מוגזם. אתם קוראים את הנתונים היבשים. מדד מנהלי הרכש (ISM) מראה שהתעשייה האמריקאית מתכווצת. לא מאטה. מתכווצת. חודש שמיני ברציפות. ואז אתם מרימים את העיניים חזרה למדד הראשי, והוא ירוק. אתם שואלים את עצמכם, "איך לעזאזל זה הגיוני?". התשובה פשוטה, חברים: זה לא. 🐘 אשליה אופטית של קומץ מניות מה שראיתם אתמול הוא לא "שוק הון". זה פאטה מורגנה, אשליה אופטית שמתוחזקת על ידי קומץ שמות. אתמול, כל "העלייה" הלא מוסברת הזאת הוחזקה על ידי 3-4 מה שאני קורא לו מסקירה לסקירה - גנרלים שולטים. אמזון (AMZN) הודיעה על עסקת ענק של 38 מיליארד דולר עם OpenAI, וזינקה ב-4%. אנבידיה (NVDA) קיבלה אישור למכור שבבים לאמירויות, והוסיפה עוד 2.2%. טסלה (TSLA) קפצה גם היא ב-2.6%, כי... ובכן, כי היא טסלה וסוחרים משועממים אוהבים אותה. האמת ענף הרכבים הגרף שלו היה ממש שורי ובסמן ימני כך שהתוצאה של טסלה לא כל כך הפתיעה אותי, עם כי אנחנו באימון מסחר של הבוגרים הסתכלנו על מנייה סינית בתחום. ומה קרה לכל השאר? ל-490+ החברות האחרות במדד? הן טבעו. הן דיממו בשקט. קחו את מדד S&P 500 במשקל שווה (Equal Weight) - מדד שנותן לכל מניה את אותו כוח בדיוק, מהחיתולים של קימברלי ועד השבבים של אנבידיה. הוא ירד אתמול 0.3%. זאת האמת העירומה. רוב מוחלט של השוק - נדל"ן, תעשייה, חומרים, צריכה בסיסית, פיננסים - חטף בראש. אז בזמן שאמזון ואנבידיה חגגו עם שמפניה על הסיפון מדד השוק, כל שאר הסקטורים שאבו מים מבטן האונייה. המדד הוא שקר. האמת נמצאת ״במפת החום״ של השוק, היא זו שתשקף לך את המציאות. 🐘 כשאפילו חדשות טובות מאוד לא עוזרות ואם חשבתם שאתמול היה שיעור בסכיזופרניה, חכו לדרמה האמיתית. הדרמה התחילה אתמול, בדיוק ב-16:01, אחרי צלול הסגירה. כל השוק חיכה בנשימה עצורה לדוחות של פלנטיר (PLTR) - היהלום שבכתר ה-AI, החברה שאמורה להראות לכולם איך עושים כסף מהבאזז. והיא סיפקה. הו, כמה שהיא סיפקה. החברה לא "עקפה תחזיות". היא השפילה אותן. הכנסות של 1.18 מיליארד דולר (כשהצפי היה 1.09). רווח למניה של 21 סנט (כשהצפי היה 17). והשורה התחתונה המטורפת: צמיחה של 121% בהכנסות מהמגזר המסחרי בארה"ב. אלו לא מספרים טובים. אלו מספרים אלוהיים. זו ההוכחה הניצחת שמהפכת ה-AI לא רק קורית, היא מאיצה ומייצרת מזומנים. אז מה קרה למניה באפטר-מרקט, אחרי שהנתונים יצאו? רפלקס ראשוני? זינוק של 7% למעלה. הפיתיון נזרק למים. ואז... כשהאלגוריתמים סיימו לקרוא את הכותרות והמוסדיים התחילו לחשב מכפילים... הם לחצו SELL. הם מכרו לתוך החדשות. הם מכרו לפנים של כל הסוחרים הנלהבים שקנו ב-7% פלוס. המניה התהפכה באוויר וסיימה את המסחר המאוחר בירידה באזור של 2.9%. יש דיווחים ומקומות שקראתי שאפילו נגעה במינוס 4%. תקראו את המשפט הזה שוב. החברה הכי חמה בסקטור הכי חם מפרסמת את הדוח הכי חזק שלה אי פעם… והיא נמכרת. נזרקת. למה? כי כולם כבר היו בפנים. כי הציפיות היו כל כך מנופחות, שהן כבר גילמו לא רק את הדוח הזה, אלא גם את הדוח של הרבעון הבא ושל זה שאחריו. 🐘 התנודתיות תהרוג אתכם, לא הכיוון זה בדיוק מה שאני צועק לכם מכאן כבר כמה שבועות. מהפכת ה-AI תקפיץ את השווקים, אבל היא תעשה את זה בצורה הכי סלקטיבית, הכי אכזרית, והכי לא-לינארית שאפשר לדמיין. התנודתיות (Volatility) היא המשחק החדש. והיא תאכל אתכם חיים אם לא תבינו את החוקים המז…. שלה. החוק הישן היה: "חדשות טובות = מניה עולה". החוק החדש הוא: "חדשות מושלמות = אולי המניה לא תתרסק". אתם נכנסים לזירת אגרוף שבה אם אתם לא מנצחים בנוקאאוט בסיבוב הראשון, נחשב שהפסדתם בנקודות. השוק הזה לא סובל חולשה. הוא לא סובל את 'קימברלי-קלארק' שקונה חברה במינוף מוגזם וחותך 15% מהשווי שלה. והוא גם לא סובל את פלנטיר ש"רק" עומדת בציפיות המטורפות שתלו בה. אתם מבינים את האבסורד? השוק מוכן להעלים עין מכלכלה אמיתית גוססת (ISM ב-48.7). אבל הוא שוחט מניית AI שלא הכפילה את עצמה תוך 3 דקות מהדוח. זו לא השקעה. זו פסיכוזת המונים. ועדיין חשוב לזכור "השוק יכול להישאר לא רציונלי יותר ממה שאתה יכול להישאר סולבנטי." ג'ון מיינרד קיינס אמר את זה, והוא בחיים לא ראה את המסחר באפטר-מרקט של PLTR. 🐘 להפסיק לרדוף אחרי אז מה עושים הסוחרים האופטימיים? הם רודפים. הם רואים את AMZN נעה מעלה וקונים בשיא. הם שומעים ש-PLTR "מכה תחזיות", רואים 7% למעלה וקונים בדיוק כשהדודים מסיטיבנק מוכרים להם את הסחורה. הם פועלים מתוך פחד להחמיץ (FOMO). הם קונים את ה"נייר" במקום את "העסק". והם משלמים את המחיר על התמימות שלהם. אתם חייבים להפנים: המשחק השתנה. זה כבר לא שוק של "לקנות את המדד". המדד הוא שקר. זה שוק של כירורגיה. זה שוק של צלפים. הפיל (כן, שיטת הפיל שלי) לא רץ אחרי עדר זברות מבוהל. הוא יודע איפה המים. הוא הולך לשם בצעדים מדודים, והוא שותה כשהוא צמא. הוא לא שותה כי כל הזברות צועקות "מים!". תפסיקו לרדוף. תפסיקו לנסות לנחש אם "חדשות מושל"מות" יספיקו הפעם. תתחילו לנהל סיכונים כאילו החיים שלכם תלויים בזה. ולגבי הבחור עם הקורקינט? האור התחלף לירוק. הוא נתן 'פוש' אדיר עם לחצן התוצאה, איבד שיווי משקל לשנייה. והפרארי... ובכן, הנהג שלה בכלל היה בטלפון לאיזה 2-3 שניות נוספות. הוא הרים את הראש, ראה ירוק ופשוט נעלם באופק בשאגה לא מתאמצת. הוא אפילו לא שם לב שהבחור על הקורקינט קיים. אבל הבחור? הוא לא התייאש. הוא חייך לעצמו, איזן את עצמו, והמשיך לרכוב בקצב שלו, באושר. הוא הבין שהוא לא במשחק של הפרארי. הוא במשחק שלו ועדיין האשלייה של כמה שניות ברמזור האדום הספיקה לשחרר לו למוח את האות לחייך. הצעה שלי אליכם היום, תפסיקו להתחרות בפרארי. תרכבו בקצב שלכם ותחייכו. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3 נ.ב אם לרדת לרגע למחילת הארנב של פרארי (לעוקבי מירוצי F1), אז הזדמנות נהדרת לברך במזל טוב את צארלס (נהג המירוצים של הקבוצה) שזה הרגע התחתן.

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם IBM בונה אימפריה קריפטוגרפית בלתי שבירה?IBM מיצבה את עצמה בנקודת החיתוך האסטרטגית בין מחשוב קוונטי לביטחון לאומי, ומנצלת את הדומיננטיות שלה בקריפטוגרפיה פוסט-קוונטית כדי ליצור תזה השקעה משכנעת. החברה הובילה את פיתוח שניים משלושת האלגוריתמים הקריפטוגרפיים הפוסט-קוונטיים המתוקנים על ידי NIST (ML-KEM ו-ML-DSA), והפכה למעשית לארכיטקט של אבטחת קוונטים עמידה גלובלית. עם מנדטים ממשלתיים כמו NSM-10 הדורשים מערכות פדרליות להגר אחר עד תחילת שנות ה-2030, ואיום "קציר עכשיו, פענוח מאוחר יותר", IBM הפכה דחיפות גיאופוליטית לזרם הכנסות מובטח בשולי רווח גבוהים. מחלקת הקוונטום של החברה כבר יצרה כמעט מיליארד דולר בהכנסות מצטברות מאז 2017 – פי עשרה יותר מזו של סטארט-אפים קוונטיים מיוחדים – מה שמדגים שקוונטום הוא פלח עסקי רווחי היום, לא רק מרכז עלויות מחקר ופיתוח. חומת הקניין הרוחני של IBM מחזקת עוד יותר את יתרון התחרותי שלה. החברה מחזיקה ביותר מ-2,500 פטנטים קשורים לקוונטום ברחבי העולם, הרבה יותר מכ-1,500 של גוגל, והשיגה 191 פטנטי קוונטום ב-2024 לבדה. דומיננטיות זו בקניין רוחני מבטיחה הכנסות רישוי עתידיות כשמתחרים יזדקקו ללא פוסר לגישה לטכנולוגיות קוונטום יסודיות. בצד החומרה, IBM שומרת על מסלול התקדמות אגרסיבי עם אבני דרך ברורות: המעבד Condor בן 1,121 קיוביטים הדגים קנה מידה ייצורי ב-2023, בעוד חוקרים השיגו לאחרונה פריצת דרך על ידי שזירת 120 קיוביטים במצב "חתול" יציב. החברה מכוונת לפריסת Starling, מערכת עמידה בפגמים שמסוגלת להריץ 100 מיליון שערי קוונטום על 200 קיוביטים לוגיים, עד 2029. ביצועים פיננסיים מאמתים את הפיבוט האסטרטגי של IBM. תוצאות רבעון 3 2025 הראו הכנסות של 16.33 מיליארד דולר (עלייה של 7% משנה לשנה) עם EPS של 2.65 דולר, מעל לתחזיות, בעוד שולי EBITDA מותאמים התרחבו ב-290 נקודות בסיס. החברה יצרה שיא של 7.2 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי מצטבר עד כה בשנה, מה שמאשר את המעבר המוצלח שלה לשירותי תוכנה וייעוץ בשולי רווח גבוהים. השותפות האסטרטגית עם AMD לפיתוח ארכיטקטורות-סופר-מחשוב קוונטום-מרכזיות ממקמת עוד יותר את IBM לספק פתרונות משולבים בסקאלה אקסה לממשלה וללקוחות הגנה. אנליסטים משערים שיחס P/E העתידי של IBM עשוי להתכנס עם עמיתות כמו Nvidia ו-Microsoft עד 2026, מה שמרמז על פוטנציאל עליית מחיר מניה ל-338-362 דולר, המייצגת תזה כפולה ייחודית של רווחיות מוכחת היום בשילוב עם אופציונליות קוונטום צמיחה גבוהה מאומתת מחר.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה שבועית 03-11-2025 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית אחלה הופעה 3 נוב' 2025 לפעמים גם אני חוטא לרגע להביט בסרטונים ב-טיק טוק, בעיקר מן הסוג המשעשע, מן בוסט מהיר של צורך להבין משהו או לצחוק ממשהו, בעיקר פתאום מתגלים לי כל סודות הקסמים שהייתי מתפעם מהם כילד. ״מומו הגדול״ איזה קוסם עייף הוא לוקח מטבע ״איפה המטבע?״ שם אותו ביד שמאל. סוגר. ״אברא-קדברא!״… פותח את היד. ריק. הילדים בטירוף. צרחות ״ואוו! איך הוא עשה את זה?!״ ואז שידור חוזר איטי מגלה את הסוד כיצד הוא מעביר את המטבע ליד ימין שלו שתי דקות לפני שהוא בכלל התחיל את ׳קסם׳. הילדים היו בהלם… אני פשוט הייתי משועשע. למה כי הילדים הסתכלו על השואו. אני הסתכלתי על המכניקה בניסיון להבין. וזה, חברים בדיוק מה שהשוק עשה לנו שבוע שעבר. 🐘 למה השיא החדש מרגיש כמו ״מטבע נעלם״ כן, אני יודע מה אומרים המספרים. S&P 500 סגר בשיא כל הזמנים, מעל 6840. נאסד"ק עלה יפה. על פניו, הכל דבש. כולם אמורים לרקוד ברחובות. אז למה אתה מרגיש את הגירוד הזה בגב? למה אתה מסתכל על הגרף ואומר לעצמך, "משהו פה לא מסתדר לי"? למה זה מרגיש כמו שהזמינו אותך למסיבת בריכה מפוארת, אבל כשקפצת למים, גילית שהם עכורים? התחושה הזו, חבר. זו התחושה הכי חשובה שיש לך. זה האינסטינקט של הסוחר שמריח בולשיט. אתה לא משוגע. אתה צודק. השוק הזה רקוב מבפנים, והוא מחזיק מעמד על אדי דלק אחרונים של המגה. השיא הזה שראית? זה לא כוח. זה אשליה, צריך שיקרה איזה נס מהיר של נזילת רווחיות לכל רוחב השוק כפי שקורה במגה, אחרת הספליט ימשך. מה קרה? הקרקס עם שלושת הקופים בוא נדבר על מה שבאמת קרה בשבוע שעבר, בלי הפילטרים של המדיה. השבוע הזה היה מופע אבסורד בשלוש מערכות. 🐘 מערכה ראשונה: הצגת היחיד של אמזון. אל תתנו לכותרות לבלבל אתכם. "השוק" לא עלה. אמזון (AMZN) עלתה באפטר. המניה הזו התפוצצה כמעט 10% ביום שישי אחרי הדוחות. למה? כי שירותי הענן שלה (AWS) הראו צמיחה מטורפת. יופי. אבל בזמן שכולם מחאו כפיים לאמזון, מה עשו שאר הגנרלים? אפל (AAPL)? בקושי נשמה. מטא (META)? חטפה כאפה של כמעט 3% וירדה. גוגל (GOOG)? ישנה בעמידה. זה לא "ראלי מניות על". זה גורילה אחת שסוחבת על הגב שלה עשרה סוחרים ממונפים. זה לא שוק שצועק "לקנות!". זה שוק שצועק "לברור!". זה שוק שבו אם בחרת בסוס הלא נכון, אכלת חציר כל השבוע בזמן שכולם סיפרו לך על המירוץ. זה לא שוק. זה פוקר. 🐘 מערכה שנייה: הפד מכבה את המוזיקה. זה הסיפור האמיתי של השבוע. ביום רביעי קיבלנו את ההצגה המרכזית. הפד הוריד ריבית ב-0.25%. כפיים. כולם שמחו. הוול סטריט ג'ורנל הכין כותרות. אבל אז הגיע ה"אבל". הגיעו שני אנשים בחליפות שאף אחד לא אוהב במסיבות. קוראים להם ג'פרי שמיד ולורי לוגאן. והם, יחד עם פאוול, אמרו לשוק בתרגום חופשי: "חבר'ה, תהנו מהמשקה שקיבלתם. כי זה כנראה המשקה האחרון להערב." עניין שממש הצביע נגד ההורדה. לוגאן "יהיה לי קשה" לתמוך בעוד אחת. ומה קרה לשוק? השוק, שהיה מסטול מהציפייה לעוד ועוד הורדות ריבית, התחיל להתפכח. הסיכוי להורדת ריבית נוספת בדצמבר צנח מ-96% (!!!) לפני שבוע, לפחות מ-65% עכשיו. הפד לקח לכם את בקבוק הטקילה מהשולחן. הוא אמר לכם בקול רם: "אנחנו עדיין מפחדים מהאינפלציה יותר ממה שאנחנו מפחדים מזה שתפסידו כסף." וזה, חברים, משפיע על כל המסחר. 🐘 מערכה שלישית: נהיגה בחושך מוחלט. ומה הדובדבן שבקצפת? כל הדרמה הזו קורית כשהממשל האמריקאי סגור כבר 31 יום. מה זה אומר? זה אומר שאין נתונים. אין דוח תעסוקה רשמי. אין מדד מחירים לצרכן. אין כלום. הפד, הגוף הכי חזק בעולם, מקבל החלטות שיכולות לרסק את הכלכלה, על בסיס מה? על בסיס תחושות בטן. על בסיס נתונים פרטיים. הטייסים של הטיסה הזו לא רק טסים בתוך סופה. הם טסים בתוך סופה, בלי מכשירים, כשהם מתווכחים ביניהם אם לכבות מנוע כדי לחסוך בדלק. ואתם יושבים מאחור ומוחאים כפיים כי הדיילת בטיסת אמזון חייכה אליכם. 🐘 השבוע שלפנינו: איך שורדים? אז סקרתי בקצת ציניות והומור את השבוע שעבר. היה בלאגן, מי שעם תיק פתוח הרגיש זאת היטב. עכשיו בואו נדבר על מה שמחכה לנו. כי כאן המשחק האמיתי מתחיל. השוק מכור לנתונים. הוא ג'אנקי. וכשאין לו את הסם הרגיל שלו (דוח התעסוקה הרשמי, BLS), הוא יחפש את הסם שלו בכל פינת רחוב (בחדשות). הוא ייקח כל פירור מידע, וינפח אותו כאילו זה גילוי המאה. וזה אומר שהשבוע, כל נתון הופך להיות אירוע מרכזי. היום (שני), אנחנו מקבלים את מדד מנהלי הרכש (ISM) של הייצור. זה לא נתון ממשלתי, אז הוא מתפרסם. זה המבט הראשון שלנו על הכלכלה האמיתית. זה יגיד לנו אם המפעלים עוד עובדים, או שכבר התחילו לסגור את האורות ולשלוח עובדים הביתה. השוק יקפוץ על המספר הזה כמו מטורף. ביום רביעי, זה היום הגדול. זה יום הדין. אנחנו מקבלים את הצמד הקטלני: דוח התעסוקה הפרטי (ADP) ו-ISM שירותים. תבינו, ה-ADP תמיד היה הבן הדוד המעפן של דוח התעסוקה הרשמי. אף פעם לא מדויק. אבל השבוע? כהממשל (הורים) לא בבית, הוא פתאום מלך הכיתה. כל עין בוול סטריט תהיה נעוצה במספר הזה. ואז... יגיע ה-ISM שירותים. זה 70% מהכלכלה האמריקאית. זה המקום שבו האינפלציה "הדביקה" חיה ונושמת. זה המספר שיגיד לפד אם הם צדקו או טעו. כל סטייה קטנה מהצפי בנתונים האלה תעיף את החוזים 50 נקודות למעלה או למטה בשנייה. 🐘 אז מה עושים עם החרא הזה? תקשיבו לי טוב. העבודה שלכם השבוע היא לא להיות נביאים. העבודה שלכם היא לא לנחש את ה-ISM. העבודה שלכם היא לא להמר אם ה-ADP יהיה ירוק או אדום. העבודה שלכם היא לשבת על הידיים. אתם נותנים לשוק לקפוץ כמו משוגע. אתם נותנים לאלגוריתמים המטומטמים ולסוחרים חסרי הסבלנות לזרוק את הכסף שלהם לפח. אתם מחכים שהאבק ישקע. ואז, ורק אז, אתם מסתכלים על המבנה על הצורה, על התגובה ויכולים לשקול להתחיל להצטרף. אתם עוקבים ורואים איפה הכסף החכם הניח את המלכודות שלו. אתם רואים איפה המוכרים נגמרו, ואיפה הקונים האמיתיים נכנסו. אל תסחרו את החדשות. תסחרו את התגובה לחדשות. 🐘 אל תהיו הילדים השוק הוא "מומו הגדול". הוא מנופף ביד שמאל שלו ומראה לכם את הראלי המדהים של אמזון. "תראו! אין כלום!" הוא צועק. וכל הילדים (הסוחרים התמימים) צורחים "וואו!" וקונים את השיא. הם מסתכלים על השואו. הם לא מסתכלים על יד ימין שלו. היד שבה הוא מחביא את הפד. היד שבה הוא מחביא את הריבית הגבוהה. השבוע, אני לא רוצה שתהיו הילדים. אני רוצה שתהיו הבנאדם המבוגר שעומד מאחור והבין את המכניקה של הקסם. תפסיקו להסתכל על השואו. תתחילו להסתכל על הידיים של הקוסם. והאמת, זה הרבה יותר משעשע וקל כשאתה יודע איך הטריק עובד. שבוע מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

TSLA – תבנית Cup & Handle לקראת פריצה היסטורית מעל 470$מניית Tesla (TSLA) מתקרבת לסיום תבנית Cup & Handle רחבה, שנבנתה במשך כשנה וחצי, עם קו צוואר קריטי סביב 470 $. פריצה מובהקת מעל רמה זו עשויה לפתוח יעד טכני לכיוון 720 $, המשקף עלייה של כ־+53% מהמחיר הנוכחי. עם זאת, התבנית הזו נמצאת בצל אירוע חדשותי משמעותי: חבילת הבונוס של אילון מאסק, בשווי עשרות מיליארדי דולרים, שעדיין אינה סופית. אם מאסק יאושר ויקבל את החבילה – זה עשוי להתפרש כהבעת אמון בהנהלה ובחזון העתידי (AI, רובוטיקה, מוניות אוטונומיות), ולתמוך בפריצה. לעומת זאת, אם ההצעה תידחה – השוק עלול להגיב בשלילה, שכן המשמעות תהיה חוסר ודאות לגבי מעורבותו העתידית של מאסק בטסלה. ⸻ נקודות מפתח: • תמיכה: 420–430 $ • התנגדות קריטית: 470 $ • יעד טכני: 720 $ • סטופ מומלץ: מעט מתחת לקו הפריצה (אזור–465 $) • חדשות מכריעות: החלטה על חבילת השכר של אילון מאסק – גורם מאקרי מרכזי לטווח הקצר. ⸻ פרשנות אסטרטגית: הסטאפ הנוכחי מגלם סיכוי גבוה למהלך משמעותי, אך התזמון תלוי גם בהחלטת הדירקטוריון ובתגובה הציבורית אליה. פריצה מלווה בווליום גבוה לאחר אישור הבונוס עשויה לאשר המשך מגמה חיובית, בעוד דחייה או ביטול עלולים לגרום לתיקון חד

לונג

מאת ‎Mikey1411‎

INTC - חוזרת לתת לנו היזדמנות כניסה INTC פרצה לפני מספר ימים את התבנית של ספל וידית , עכשיו המחיר חזר לבדוק את קו התמיכה , כאשר ניתן לראות התחלה של כניסת קונים בנר האחרון , אז כל עוד התמיכה מחזיקה ויש ווליום חיובי , קיבלנו היזדמנות כניסה או חיזוק פוזיציה והמשך עליות בהצלחה

לונג

מאת ‎Mikey1411‎

סקירה יומית 31.10.2025 אחלה הופעה זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית אחלה הופעה 31 אוק' 2025 אתמול בערב הייתי בהופעה. עמיר בניון. אתה יודע למה אתה נכנס, אתה בא מוכן מקדים לתפוס עמדה טובה ברבר ולהספיק להזמין כוס ויסקי לפני הגעה של רוב הקהל ואז ממרפסת הצפיה בבארבי מוכן לתת לנשמה שלך להתפרק להתאחות מחדש עם כל צעקה/זעקה/שירה של עמיר, יש שם שירים כל שורה שמרגישה כאילו היא נכתבה עליך. ואז, באמצע, בלי שום אזהרה מוקדמת, הוא מעלה לבמה את שלומי שבת. ברגע אחד, כל הכובד העמוק הזה של בניון, כל החיפוש הפילוסופי, פגש שמחה פשוטה וחיבוק חם של "רק בגלל הרוח". זה לא היה חיבור רגיל של שני זמרים; זו הייתה הכפלה של החוויה. פתאום, האולם הרגיש כאילו הוא קיבל גם צלילה לתוך הנשמה וגם חיבוק שעוטף אותה בו זמנית, מפגש של שתי אמיתות שונות שגרמו למשהו חדש לגמרי להיוולד שם. 🐘 מה הקשר לסקירה? צודקים בקיצור קמתי הבוקר, מביט על המסך, וכל מה שיצא לי מהפה זה "WTF". מה שראינו אתמול לא היה "יום מסחר". זה היה מחזה אבסורד בשידור חי, שנועד לזרוק מרכבת המסחר כל סוחר שחשב שהוא פיצח את השיטה. יום שלם שבו השוק צולל, רק כדי לראות את העתיד נצבע בירוק באפטר-מרקט. הרבה סוחרים מתוסכלים כרגע. הם חושבים שהשוק "לא הגיוני". הם כועסים שהוא לא עושה את מה שהוא אמור לעשות לפי הספרים שהם קראו. אבל פה בדיוק אתם טועים: השוק לא חייב לכם כלום. הוא מכונה שמייצרת תסכול, והתפקיד שלכם הוא לא לכעוס עליה, אלא להבין איך היא עובדת עכשיו. כי אתמול, חוקי המשחק השתנו בשידור חי. הרעיון הנאיבי ש"כל מה שקשור ל-AI עולה" מת אתמול מוות אלים. השוק עבר ממצב של "ספרו לי סיפורים" למצב של Show Me The Money ומי שלא הבין את המעבר הזה כנראה חטף אתמול בראש. 🐘 למה כולם מדברים על CapEx? בואו נשים את הדברים על השולחן. אתם שומעים את המילה הזאת, "CapEx", נזרקת באולפנים כאילו כולם יודעים מה היא אומרת. רובם מהנהנים או שותקים כי לא נעים לשאול, ואז אין להם מושג. אז בואו נפשט את זה לשפת רחוב פשוטה כדי ליישר קן: CapEx, או בשמו המלא "הוצאות הון" (Capital Expenditures), זה פשוט כמות המזומנים המטורפת שהחברה שורפת היום על דברים שהיא מקווה שיכניסו לה כסף מחר: שרתים, מפעלים, מחקר ופיתוח. בשפת רחוב זה ההימור של המנכ"ל על העתיד, והוא משלם עליו מהכיס שלכם. עכשיו בואו נחזור לזירת הפשע של אתמול. מטא (META) עלתה לבמה ואמרה שהיא שופכת עוד מיליארדים על ההימור שלה (AI, מטאברס, תקראו לזה איך שבא לכם). השוק שמע את זה, ראה את גובה ההימור ולא ראה קבלות מיידיות אז הוא זרק את המניה מהמדרגות במינוס 11%. הוא אמר לצוקרברג: "אנחנו לא סומכים על החלומות שלך יותר. תתחיל להראות רווחים מהצעצועים שלך." אבל אז הגיע הטוויסט. כמה דקות אחר כך, גוגל (GOOG) עלתה ואמרה בדיוק את אותו הדבר: "אנחנו מגדילים את ה-CapEx, שורפים אפילו יותר על AI!". והשוק? הוא נתן לה מחיאות כפיים ושלח את המניה למעלה. זה הרגע שבו הסוחר הממוצע התחיל למרוט שערות. "למה לו כן ולה לא?". התשובה פשוטה: גוגל הראתה קבלות. היא אמרה "ההשקעה שלי עובדת עד עכשיו" והצביעה על צמיחה מפלצתית של 34% בעסקי הענן שלה, שמונעים מ-AI. הבנתם את השיעור? השוק הפסיק לקנות סיפורי כותרות. הוא דורש תוצאות. 🐘 חדר המראות של 4 אחרי הצהריים או אפטר מרקט אז בדיוק כשחשבתם שהבנתם את העיקרון "קבלות זה טוב, חלומות זה רע" הגיע האפטר-מרקט וטרף את כל הקלפים מחדש. זה היה החלק השני של המבחן ורובכם נכשלתם גם בו. כי אם חשבתם שהשוק סוף סוף נהיה "הגיוני", טעיתם בגדול. הוא פשוט החליף סוג אחד של טירוף בסוג אחר. אמזון (AMZN) הגיעה. והיא לא סתם דיווחה, היא ריסקה את התחזיות. רווחים מטורפים, צמיחה אדירה ב-AWS (הענן). היא הביאה לא רק קבלות, היא הביאה משאית מלאה בקבלות. ומה עשה השוק? שלח את המניה 3% למטה במסחר המאוחר. למה, אתם שואלים? כי עמוק בתוך הדוח, אנדי ג'סי לחש את מילת הקסם האסורה: "CapEx". הוא אמר שהם הולכים להוציא 125 מיליארד דולר על שרתים והשוק נכנס להתקף חרדה. אחרי מה שמטא עשתה לשוק. השוק שומע "הוצאות ענק" ובורח, לא משנה כמה החברה רווחית כרגע. זו פאניקה, בטח לא היגיון. ואז, בתוך כל הכאוס הזה, הגיעה אפל (AAPL). בלי הצהרות AI מפוצצות. בלי דיבורים על שריפת 100 מיליארד דולר. רק דוח סולידי, משעמם כמעט, שמראה שהם מוכרים טלפונים ושירותים כמו מטורפים. והמניה? עלתה יפה מאוד. השוק ראה את אפל כמו אי של שפיות בתוך בית משוגעים. 🐘 אז מה על הפרק היום? אחרי כל הדרמה הזאת של אפטר מרקט, היום, 31 באוקטובר, שופכים לנו עוד דלק למדורה: נתוני ה-Core PCE. זה מדד האינפלציה שהפד מסתכל עליו כשהוא מחליט אם לחנוק אותנו עם הריבית או לשחרר עוד קצת חבל. כולם עוצרים את הנשימה, מחכים לראות אם המספר יהיה "חם" או "קר". בואו אני אגלה לכם סוד: המספר עצמו כמעט לא משנה. מה שמשנה זה אך ורק התגובה של השוק למספר. האלגוריתמים טעונים ומוכנים לרוץ לכל כיוון על סמך פספוס של פסיק אחד בדוח. התפקיד של סוחר היום הוא לא להיות נביא ולנסות לנחש את המספר. התפקיד שלכם הוא להיות דייגים. אתם צריכים לשרוד את הדקות הראשונות של הפאניקה, לתת לאבק לשקוע, ורק אז לחפש את המגמה האמיתית שהכסף הגדול בוחר. אל תהיו הדלק למדורה של מישהו אחר. 🐘 לסגור את הלופ אתם מבינים, כל הבלבול הזה בשוק, כל הניגודים האלה, זה בדיוק כמו ההופעה ההיא אתמול. אתם באתם לראות את ההצגה של ה-AI, את הדרמה הגדולה של מטא וגוגל, חשבתם שזה כל הסיפור הסולו המישן ונוגה של עמיר בניון ואז במקומו קיבלנו דואט מדהים. במסחר שהמסכים נכבו, השוק האמיתי עלה לבמה האפטר-מרקט, הדוחות של אפל ונתן לכם חוויה אחרת לגמרי, את החיבוק הפשוט של שלומי שבת. הוא הכפיל את התמונה והראה לכם שהיא מורכבת יותר. השוק הוא אף פעם לא רק דבר אחד. הוא תמיד גם הכאב של החיפוש וגם הפשטות של התוצאה. התפקיד שלכם הוא להפסיק לחפש את הסולו שתמיד נשמע אותו דבר, ולהתחיל להקשיב לדואט. תפסיקו לחשוב כמו כבשים שמחפשות רועה. תתחילו לחשוב כמו הפיל, שמבין את השטח ויודע בדיוק לאן הוא הולך, גם כשכולם מסביב רצים בפאניקה. שבת שלום זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם חוסר יציבות יכול להיות מחלקת נכסים?תעודות סל בתחום התעופה וההגנה (A&D) הראו ביצועים מרשימים ב-2025, עם קרנות כמו XAR שהשיגו תשואה שנתית של 49.11%. העלייה הזו מגיעה בעקבות הוראתו של הנשיא טראמפ באוקטובר 2025 לחדש את בדיקות הנשק הגרעיני של ארה"ב לאחר הפסקה של 33 שנה, שינוי מדיניות מכריע בתגובה להדגמות נשק רוסיות אחרונות. המהלך מסמן את הפורמליזציה של תחרות כוחות גדולים למסלול זרועות טכנולוגי אינטנסיבי מתמשך, ומשנה את ההוצאות על A&D מדיסקרטיות למחויבות מבנית. משקיעים רואים כעת הקצאות הגנה כמובטחות, ויוצרים מה שמכונה על ידי אנליסטים "פרמיית חוסר יציבות" קבועה על שווי המגזר. היסודות הפיננסיים התומכים בתחזית זו משמעותיים. תקציב ההגנה לשנת FY2026 מקצה 87 מיליארד דולר למודרניזציה גרעינית בלבד, עלייה של 26% במימון לתוכניות קריטיות כמו מפציץ B-21, טיל ICBM סנטינל וצוללות מחלקת קולומביה. קבלנים מרכזיים מדווחים על תוצאות יוצאות דופן: לוקהיד מרטין הקימה מאגר הזמנות שיא של 179 מיליארד דולר תוך העלאת התחזית ל-2025, ויוצרת ודאות הכנסות רב-שנתית הפועלת כמו אג"ח ארוכת טווח. ב-2023, ההוצאה הצבאית העולמית הגיעה ל-2.443 טריליון דולר, עם בעלות ברית נאט"ו שמניעות מכירות נשק זרות אמריקאיות מעל 170 מיליארד דולר, המאריכות את נראות ההכנסות מעבר למחזורי הקונגרס המקומיים. תחרות טכנולוגית מאיצה השקעות בהיפרסוניים, הנדסה דיגיטלית ומערכות פיקוד ובקרה מודרניות. המעבר ללוחמה מונעת AI, ארכיטקטורות חלל עמידות ותהליכי ייצור מתקדמים (כפי שממחיש טכנולוגיית התאום הדיגיטלי של לוקהיד לתוכנית טיל ההכאה המדויקת) משנה את חוזי ההגנה למודל היברידי חומרה-תוכנה עם זרמי הכנסות גבוהי שוליים מתמשכים. המודרניזציה של מערכות פיקוד, שליטה ותקשורת גרעינית (NC3) ויישום אסטרטגיית פיקוד ובקרה משולב בכל התחומים (JADC2) דורשים השקעות רציפות, רב-עשורים באבטחת סייבר ויכולות אינטגרציה מתקדמות. תזת ההשקעה משקפת ודאות מבנית: תוכניות מודרניזציה גרעינית המיועדות בחוק חסינות לחיתוכי תקציב טיפוסיים, קבלנים מחזיקים במאגרי הזמנות חסרי תקדים, ועליונות טכנולוגית דורשת מחקר ופיתוח גבוה שוליים נצחי. חידוש בדיקות גרעיניות, המונע על ידי סיגנלינג אסטרטגי ולא הכרח טכני, יצר מעגל עצמי-מגשים המבטיח הוצאות עתידיות. עם הסלמה גיאופוליטית, ודאות מקרו-כלכלית דרך הקצאות מוקדמות, וחדשנות טכנולוגית מהירה המתכנסת בו-זמנית, מגזר A&D הפך לרכיב חיוני בתיקי מוסדות, הנתמך במה שאנליסטים מאפיינים כ"גיאופוליטיקה המבטיחה רווחים".

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 30.10.2025 - לחם מחמצת אגוזים ודבש זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית לחם מחמצת אגוזים ודבש 30 אוק' 2025 היה לי ויכוח פילוסופי אתמול בערב. לא על הפד, לא על גיאופוליטיקה. על לחם. כן, לחם. נסעתי למאפייה השכונתית החדשה, זו שכולם מדברים עליה, להביא "לחם טוב". הגעתי לשם, והיה תור של 40 איש. על הדלפק היו שני סוגי מאפים: לחם מחמצת אגוזים ודבש ב-80 שקל לכיכר, שנראה כאילו נאפה על ידי מלאכים... וערימה של לחם אחיד, לבן (אולי אחר לא כ"כ מומחה בלחמים), מהסוג שמרגיש כמו ספוג. כששאלתי את המוכר מה קורה, הוא אמר: "האמן-אופה שלנו מכין רק 15 כיכרות כאלו ביום. הן נחטפות בדקה. כל השאר זה... ובכן, לחם." בנסיעה חזרה הרהרתי וחשבתי לעצמי: מה "המחיר הממוצע" של כיכר לחם במאפייה הזו? מה "האיכות הממוצעת"? זו שאלה מטומטמת. אין דבר כזה "ממוצע" כשיש לך שתי קצוות כל כך קיצוניים. יש לך יצירת מופת, ויש לך זבל. ה"ממוצע" הוא שקר סטטיסטי שלא קיים במציאות. 🐘 הצגת הקוסם באמצע היום ועכשיו, בוקר טוב וברוכים הבאים למאפייה של וול סטריט. אם קמתם הבוקר לקרוא את הסקירה ודקה לפני פתחתם את האפליקציה, וראיתם שה-S&P 500 סיים ב-0.00%, אתם מסתכלים על "הלחם הממוצע". זו אשליה. זה שקר. זה נתון מסוכן יותר מכל ירידה של 2%, כי הוא גורם לכם לחשוב שהיה "שקט". לא היה שקט. אתמול היה קרב סכינים בתוך סופת טורנדו. מה שראינו היה שוק שנקרע לשניים, בזמן אמת, מול העיניים שלנו. בצד אחד של הרחוב, הייתה שריפה. סקטור הנדל"ן נשחט 2.7%. הצריכה הבסיסית (Staples) במינוס 2.0%. הראסל 2000 (העסקים הקטנים של אמריקה) חטף 0.9%. מניה כמו Fiserv FI פשוט התאיידה ב-44% אחרי דוח. זה הלחם הספוגי . בצד השני של הרחוב? שם מכרו את "לחם המלאכים". NVIDIA NVDA חצתה שווי שוק של 5 טריליון דולר. אני אחזור על זה: חמש. טריליון. דולר. זו המאפייה האקסקלוסיבית עם תור של 40 איש. להגיד שהשוק "שטוח" זה כמו להגיד שאם תכניסו ראש לתנור ורגליים למקפיא, "בממוצע" נעים לכם. זה מגוחך. ומי שסוחר את ה"ממוצע" הזה, נכווה וקופא בו זמנית. 🐘 מה באמת קרה כאן? אתמול קיבלנו שתי מצגות במקביל, על שתי במות שונות והקהל התבקש להחליט לאיזו הצגה הוא קנה כרטיס. במה 1: תיאטרון הפד. על הבמה הזו עמד ג'רום פאוול. הוא עשה בדיוק את מה שכולם ציפו (חתך 25 נ"ב, וואו, גילה את כוח המשיכה), ואז, כמו קוסם גרוע, הוא משך את המפה מהשולחן. הוא אמר שהורדה נוספת בדצמבר היא "רחוקה מלהיות מובטחת". וזהו. זה כל מה שהיה צריך. ההסתברות להורדה בדצמבר צנחה מ-91% ל-66%. וכל מי ש"צריך" כסף זול - נדל"ן, מניות קטנות, כל מה שנושם על אדי אשראי - פשוט נחנק וקרס. ברוכים הבאים למציאות. במה 2: קרקס ה-AI. על הבמה הזו, NVIDIA היא מנהל הקרקס, הליצן והאריה גם יחד. היא לבדה החזיקה את הנאסד"ק. היא הגיעה ל-5 טריליון דולר. וכל השוק אמר "אמן". ואז, אחרי פעמון הסגירה, הגיע האפטר-שואו. גוגל (GOOG) ומייקרוסופט (MSFT) הניפו דגלים. "הענן שלנו צומח ב-34%!" צעקה גוגל. "הענן שלנו (Azure) צומח ב-40%!" צרחה מיקרוסופט. הוכחה חיה שמהפכת ה-AI היא לא חלום; היא מכונת מזומנים שמדפיסה כסף אמיתי עבור מי שמוכר את התשתיות. אבל אז... אבל אז הגיעה מטא (META). צוקרברג עלה לבמה ואמר: "ההכנסות שלנו פגז! אבל חכו... ה-EPS (רווח פר מנייה) שלנו נפל מצוק כי שילמנו מס מפלצתי. אה, ודרך אגב, אנחנו הולכים לשפוך עוד מיליארדים על AI ב-2026, בהוצאות 'גבוהות משמעותית'". השוק שמע "הוצאות", איבד את העשתונות, והעיף את המניה ב-7.7% למטה במסחר המאוחר. 🐘 שתי מסיבות בבניין אחד אתם מבינים מה קורה פה? זו בדיוק מהפכת ה-AI הסלקטיבית והלא-ליניארית שדיברתי עליה בכל הסקירות לאחרונה. זו לא רכבת הרים. זו לא ספינה בים סוער. זה בניין עם שתי מסיבות. בפנטהאוז, יש את מסיבת ה-AI. גוגל, מיקרוסופט ואנבידיה מוכרות את השמפניה והקוויאר (השבבים והענן) ברווח מטורף. הן מרוויחות מהמסיבה. בקומת הקרקע, מטא (META) מנסה לערוך מסיבה מתחרה. היא שופכת מיליארדים על אלכוהול ודיג'יי (מהנדסי AI ב"שכר מפוצץ"), אבל השוק מסתכל על החשבון ואומר "רגע, מי משלם על כל זה?". והמשקיעים ברחו מהדלת האחורית. ובמרתף? במרתף נמצאים כל השאר. הראסל 2000, הנדל"ן, הפיננסים (מישהו אמר FI?). הם בכלל לא שומעים את המוזיקה. הם יושבים בחושך, ופאוול בדיוק הודיע להם שהמעלית מקולקלת והמים במרתף עולים. 🐘 אז מה הפיל עושה כשהקרקע רועדת? כאן אני מגיע אליכם. אל התיק שלכם. מבחינה טכנית, החלקים הטובים של השוק (הפנטהאוז) נמצאים במצב של "קניות יתר". הם מתוחים כמו קפיץ שעומד להישבר. המשמעות היא לא שצריך לברוח בצרחות, אלא שמחיר הטעות שלכם כרגע הוא עצום. זו לא העת להיות גיבור. זו לא העת ללחוץ "קנה" על כל דבר שזז כי אתם סובלים מ-FOMO. כשאתה על קצה צוק, אתה לא מנסה לקפוץ, אתה בודק את היתדות שלך. העבודה שלכם עכשיו היא לעשות שני דברים: למקסם את הטוב הקיים: יש לכם פוזיציות שעובדות? מצוין. נהלו אותן. אולי תממשו חלק, אולי תהדקו סטופ. אל תתנו לפוזיציה מנצחת להפוך להפסד רק כי הייתם חמדנים. לחתוך את הפסד: כל מה שלא עובד. כל מה שהגיע לנקודת היציאה (סטופ לוס) שלכם. כל מה שהוא "לחם אחיד" בתיק שלכם - החוצה. בלי רגשות. סוחר חכם מבין שהוא חייב לייצר בתיק שלו את אותה סלקטיביות קיצונית שהשוק מייצר בחוץ. אם אתם רוצים את התוצאות של מובילי השוק, אתם לא יכולים להחזיק את הזבל של השוק. אתם חייבים להיות בררנים כמו הלקוחות בתור למאפייה ההיא. התנודתיות הזו היא לא באג. היא הפיצ'ר. היא תהרוג אתכם אם תנסו לרדוף. היא תפרק אתכם אם תסחרו את ה"ממוצע". העבודה שלכם היא להפסיק לנסות לסחור את המכלול את "הבניין". העבודה שלכם היא למצוא את החדרים השקטים, שבהם הכסף הגדול באמת זז. אתמול, בזמן שכולם בהו ב-NVDA, מניית Caterpillar CAT זינקה ב-11.7% על דוחות. זה פיל. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3 נ.ב (רציתי להוסיף עוד משהו לגבי היום) כל זה היה שיח על אתמול, אבל היום לא פחות חשוב ודרמטי מאתמול. היום ה-30 באוקטובר, הוא 'יום הדין וחשבון' האמיתי. אנחנו מקבלים שני נתונים שיכולים להצית את כל הזירה: נתוני התמ"ג לרבעון השלישי (Q3 GDP), שיראו לנו אם הכלכלה באמת חזקה או שזו רק מסיבת ה-AI בפנטהאוז, ויותר חשוב, מדד ה-PCE – מדד האינפלציה האישי והאהוב על הפד. כל הדיבורים של פאוול מאתמול יקבלו פתאום משמעות אמיתית כשהמספרים האלה יפלו. תוסיפו לזה את העובדה שהשוק עוד מנסה לעכל את הצלילה של מטא (META) אחרי הסגירה ואת הדוחות החדשים שמגיעים לפני הפתיחה מחברות כמו אלי לילי (LLY) ומאסטרקארד (MA), וקיבלתם יום שבו התנודתיות תהיה השחקן המרכזי. זה יום שבו נרטיבים עומדים למבחן.

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

11 22 33 44 55 66 77 88 99 1010 1111 1212 1313 1414 1515 1616 1717 1818 1919 2020 2121 2222 2323 2424 2525 2626 2727 2828 2929 3030 3131 3232 3333 3434 3535 3636 3737 3838 3939 4040 4141 4242

נתוני שוק נבחרים מסופקים על ידי ICE Data Services. נתוני ייחוס נבחרים מסופקים על ידי FactSet. זכויות יוצרים © 2025 FactSet Research Systems Inc.זכויות יוצרים © 2025, איגוד הבנקאים האמריקאי. מאגר הנתונים של CUSIP מסופק על ידי FactSet Research Systems Inc. כל הזכויות שמורות. דוחות ל־SEC ומסמכים נוספים מסופקים על ידי Quartr.© 2025 TradingView, Inc.

יותר ממוצר

סופר גרפים

סורקים

מניות‏
תעודות סל
אג"ח
מטבעות קריפטו
צמדי CEX
צמדי DEX
Pine

מפות חום

מניות‏
תעודות סל
קריפטו

לוחות שנה

כלכלי
דו"חות רווחים
דיבידנדים

מוצרים נוספים

עקומות תשואה
אופציות
זרם חדשות
Pine Script®

אפליקציות

נייד
שולחן עבודה

קהילה

רשת חברתית
קיר של אהבה
הפנה חבר
כללי הבית
מנחים

רעיונות

מסחר
השכלה
בחירות העורכים

Pine Script

אינדיקטורים ואסטרטגיות
אשפים
פרילנסרים

כלים ומנויים

מאפיינים
מחירון
נתוני שוק

מסחר

סקירה כללית
ברוקרים

הצעות מיוחדות

חוזים עתידיים של קבוצת CME
חוזים עתידיים של Eurex
חבילת מניות בארה"ב

אודות החברה

מי אנחנו
משימת חלל
בלוג
קריירה
ערכת מדיה

מוצרים

חנות TradingView
קלפי טארוט לסוחרים
זמן המסחר של C63

מדיניות ואבטחה

תנאי שימוש
כתב ויתור
מדיניות פרטיות
מדיניות עוגיות
הצהרת נגישות
טיפים בנושא אבטחה
תוכנית Bug Bounty
דף סטטוס

פתרונות עסקיים

וידג'טים
ספריות גרפים
Lightweight Charts™
גרפים מתקדמים
פלטפורמת מסחר

הזדמנויות צמיחה

פּרסום
אינטגרציית ברוקר
תוכנית שותפים
תכנית לימודית

קהילה

רשת חברתית
קיר של אהבה
הפנה חבר
כללי הבית
מנחים

רעיונות

מסחר
השכלה
בחירות העורכים

Pine Script

אינדיקטורים ואסטרטגיות
אשפים
פרילנסרים

פתרונות עסקיים

וידג'טים
ספריות גרפים
Lightweight Charts™
גרפים מתקדמים
פלטפורמת מסחר

הזדמנויות צמיחה

פּרסום
אינטגרציית ברוקר
תוכנית שותפים
תכנית לימודית