ראלי של רינגיט מתדלק את זרימת אג"ח חוץהרינגיט של מלזיה התחזק משמעותית ברבעון זה, ומשך השקעות זרות משמעותיות לשוק האג"ח המקומי.
הביצועים האיתנים של הרינגיט המלזי מיצבו אותו כבעל מעמד בולט בתחום המטבעות של השווקים המתעוררים, ופיתו משקיעים גלובליים להקצות הון לניירות חוב מקומיים. הזינוק הזה בתזרימי חוץ יצר לולאת משוב חיובית, שחיזקה עוד יותר את המטבע.
על פי נתונים מבנק נגרה מלזיה, משקיעים זרים הזריקו 5.5 מיליארד דולר לאג"ח מלזיה ביולי, מה שסימן את התזרים החודשי המשמעותי ביותר בתוך שנה. נהירה זו תרמה לתשואה כוללת מרשימה של 5.9% על שטרות הנקובים ב-ringgit עד היום, ומיצבה את מלזיה בצורה תחרותית בנוף האג"ח של השווקים המתעוררים.
Winson Phoon, ראש מחקר רווחים ב-Maybank Securities Pte, מייחס מגמה זו לציפייה להמשך ייסוף ב-ringgit, אשר תמרץ משקיעים זרים לרכוש אג"ח על בסיס לא מגודר כדי לנצל רווחי מטבע פוטנציאליים.
מספר גורמים התכנסו כדי ליצור סביבה נוחה לאגרות החוב של רינגיט ושל מלזיה. כלכלה מקומית איתנה, יחד עם ציפיות להפסקת ריבית ממושכת, ביססו את אמון המשקיעים. יתר על כן, הפוטנציאל להורדת הריבית של הפדרל ריזרב החליש את הדולר האמריקאי, והועיל בעקיפין לרינגיט.
Maybank Securities צופה ירידה בתשואה של ממשלת מלזיה ל-10 שנים ל-3.5% עד אמצע 2025, בבסיסה של הקלה בלחצים האינפלציוניים וצמיחה מקומית מתמשכת. עם זאת, העיתוי הפוטנציאלי והיקף ההתאמות של סובסידיות הדלק נותרו גורמי מפתח שיש לעקוב אחריהם, מכיוון שהם עלולים להשפיע על המחירים לצרכן ועל הסנטימנט הכלכלי הכולל.
תחזית:
הכלכלה המגוונת של מלזיה, ניהול פיסקלי זהיר ומעמד ביניים צומח תומכים בחוזק הרינגיט. מאמצים למשוך השקעות זרות ישירות ולעודד ייצוא מוסיפים לתמיכה בעליית המטבע. עם זאת, אי ודאות כלכלית גלובלית, שינויים במדיניות המוניטרית של ארה"ב ומתח גיאופוליטי עלולים להכניס תנודתיות לשוק המטבעות.
בעוד שהתחזית של ה-ringgit נראית מבטיחה, על המשקיעים להישאר ערניים להתפתחויות הכלכליות העולמיות ולסיכונים גיאופוליטיים, שעלולים להכניס תנודתיות בשוקי המטבעות והאג"ח.
