Datacenter — רעיונות למסחר ב-TradingView

האם תשתיות חשמל יעקפו את הסיליקון במירוץ ה-AI?רכישת DigitalBridge על ידי סופטבנק המוכרזת מייצגת שינוי יסודי בשרשרת הערך של AI – ממעבדים (סמיקונדקטורס) לתשתית הפיזית שמזינה אותם בחשמל. תיק 20.9 גיגה-וואט של DigitalBridge הופך אותה לשומר הסף של קנה המידה ב-AI, ומטפל בצוואר הבקבוק העיקרי של התעשייה כיום: קיבולת חשמל מחוברת לרשת. בעוד שזמינות השבבים התייצבה, תורים של 3–5 שנים לחיבור לרשת ועליית מחירי מכירה פומבית של קיבולת ב-PJM מ-29$ ל-329$ למ"ו-יום מראים שהגישה לחשמל היא זו שקובעת כיום את היתרון התחרותי. פרויקט “איזנאגי” של סופטבנק, יוזמת סמיקונדקטורס ל-AI בהיקף 100 מיליארד דולר, דורש תשתית פריסה מיידית שלא ניתן לבנות בלוח זמנים מסחרי סביר – מה שהופך את “בנק החשמל” הקיים של DigitalBridge לנכס אסטרטגי שלא ניתן לשכפל. התזת העסקה חורגת מעבר ליסודות נדל"ן לגיאו-פוליטיקה בעידן ה-Sovereign AI. טביעת הרגל הגלובלית המגווננת של DigitalBridge דרך Vantage, Switch ו-Scala מספקת את הפיזור הטריטוריאלי שמדינות דורשות יותר ויותר לשם ריבונות נתונים. מתקני Tier 5 Platinum של Switch, המוגנים על ידי למעלה מ-950 פטנטים בתחומי ניהול תרמי ואבטחה, יוצרים חפיר הגנתי סביב עומסי עבודה ממשלתיים קריטיים. עם זאת, בדיקת CFIUS מציגה סיכון ביצוע מהותי; בעלות זרה על תשתית שמארחת נתונים מסווגים של משרד ההגנה תדרוש ככל הנראה גידור תפעולי או מכירה אפשרית של נכסים רגישים. מסלול הרגולציה דומה לתקדים ספרינט של סופטבנק אך פועל בסביבת ביטחון לאומי מוגברת שבה מרכזי נתונים מסווגים כיום לצד תקשורת כתשתית קריטית. שווקים פיננסיים תמחרו בתחילה את DigitalBridge כ-REIT מעברי במקום כפלטפורמת תשתית ברמת שירות ציבורי, והמניה נסחרה מתחת להערכות ערך מהותי של 25–35 דולר לפני הזינוק של 50%. רווחי עמלות (Fee-Related Earnings) צמחו ב-43% משנה לשנה ברבעון השלישי 2025, משקפים הקצאת הון מוסדית לתשתית דיגיטלית שהשוק התעלם ממנה בגלל מורכבות GAAP. האימות האסטרטגי חורג מסופטבנק; כל רוכש פוטנציאלי מבין ששכפול 21 ג"ו של קיבולת חשמל מאובטחת יעלה פי כמה מערך הארגון של DigitalBridge. בין אם העסקה תושלם ובין אם לאו, “ה-put של סופטבנק” קבע רצפה לתמחור, ומסמן שבשלב התיעוש של AI ב-2025, קרקע נמכרת לפי מגה-וואט, לא לפי דונם.

האם סאנדיסק בונה את הבסיס לכלכלת הבינה המלאכותית?תאגיד סאן-דיסק (SanDisk Corporation) (NASDAQ: SNDK) יצא מפיצולו מווסטרן דיגיטל בפברואר 2025 ככוח דומיננטי המתמקד אך ורק בזיכרון פלאש (Flash Memory), וממוצב באופן מושלם עבור הבהלה לתשתיות הבינה המלאכותית (AI). מניית החברה נסקה לכיוון $230 למניה, כאשר מורגן סטנלי (Morgan Stanley) חוזה יעדים שיכולים להגיע עד $273, מונעת על ידי התכנסות נדירה של חדשנות טכנולוגית, תמרון גיאופוליטי ורוחות גב מקרו-כלכליות. ההפרדה שחררה ערך משמעותי לבעלי המניות על ידי ביטול "הנחת הקונגלומרט", ואפשרה לסאן-דיסק לנקוט באסטרטגיה אגרסיבית המתמקדת באופן בלעדי בזיכרון פלאש. במקביל, עסקי כונני הדיסק הקשיח (HDD) פועלים באופן עצמאי. טכנולוגיית BiCS8 של החברה מייצגת פריצת דרך בארכיטקטורת 3D NAND, תוך שימוש בתכנון CMOS Bonded to Array (CBA) המשיג צפיפות ביטים גבוהה ב-50% ומהירויות קלט/פלט (I/O) המגיעות ל-4.8Gb/s—יכולות קריטיות עבור עומסי עבודה של אימון והסקה של AI. קפיצה טכנולוגית זו, בשילוב שותפויות ייצור אסטרטגיות עם Kioxia ביפן ומימוש מכוון של נכסים סיניים ל-JCET, ממקמת את סאן-דיסק לנווט את הסכסוך הסיני-אמריקאי בנוגע למוליכים למחצה, תוך שמירה על גישה לשווקים קריטיים. שוק הפלאש NAND חווה מחסור אספקה מבני בעקבות שנים של השקעת-חסר, כאשר מחירי החוזים עולים ביותר מ-60% בקטגוריות מסוימות והיצרנים אינם מסוגלים להעלות קיבולת חדשה לפעולה עד סוף 2026 עקב לוחות הזמנים של 18-24 חודשים לבניית מפעלי ייצור מתקדמים (Fabs). הביצועים הפיננסיים של סאן-דיסק מאמתים מיצוב אסטרטגי זה, כאשר ההכנסות ברבעון הרביעי של 2025 הגיעו ל-$1.901 מיליארד (עלייה של 8% משנה לשנה) והכנסות מגזר הענן גדלו ב-25% מדי שנה ל-$213 מיליון. החברה השיגה עמדת מזומנים נטו של $91 מיליון לפני המועד המתוכנן, תוך הרחבת מרווחי הרווח הגולמי (Non-GAAP Gross Margins) ל-26.4%. כונני SSD ארגוניים כמו ה-SN670 UltraQLC של 122.88TB וה-PCIe Gen5 DC SN861 מחליפים כוננים קשיחים מסורתיים בארכיטקטורות מרכזי נתונים, שכן עומסי עבודה של AI דורשים את הצפיפות של HDDs בשילוב עם מהירות הפלאש. החברה גם מובילה בטכנולוגיית High Bandwidth Flash (HBF), שיכולה להציע קיבולת בסדר גודל פטה-בייט בעלויות נמוכות משמעותית מאשר High Bandwidth Memory (HBM) מסורתי, מה שעלול לחולל מהפכה בכלכלת הסקת המסקנות (Inference) של AI ולחזק את תפקידה של סאן-דיסק כספקית תשתית קריטית לכלכלת ה-AI.

האם ענקית הסיליקון השקטה משנה את חוקי ה-AI?ברודקום התגלתה כאדריכלית קריטית, אך לא מוערכת דיה, של מהפכת הבינה המלאכותית. בעוד יישומי AI המופנים לצרכן שולטים בכותרות, ברודקום פועלת בשכבת התשתית: מעצבת שבבים מותאמים אישית, שולטת בטכנולוגיית רשתות ומנהלת פלטפורמות ענן ארגוניות. לחברה נתח שוק של 75% במאיצי AI מותאמים, היא משתפת פעולה באופן בלעדי עם גוגל על יחידות העיבוד הטנזוריות (TPU) שלהם, ולאחרונה חתמה על עסקה משמעותית עם OpenAI. מיקום זה כ"סוחרת הנשק" של עולם ה-AI העלה את שווי ברודקום ל-1.78 טריליון דולר והפך אותה לאחת מחברות המוליכים-למחצה היקרות בעולם. אסטרטגיית החברה נשענת על שלושה עמודי תווך: שליטה בסיליקון מותאם דרך פלטפורמת XPU, שליטה בענן פרטי באמצעות רכישת VMware, והנדסה פיננסית אגרסיבית. המומחיות הטכנית של ברודקום בתחומים קריטיים כמו טכנולוגיית SerDes ואריזות שבבים מתקדמות יוצרת חסמי כניסה אדירים למתחרים. ה-Ironwood TPU v7 שתוכנן עבור גוגל מספק ביצועים יוצאי דופן בזכות חידושים בקירור נוזלי, קיבולת זיכרון HBM3e עצומה וחיבורי אופטיקה מהירים המאפשרים לאלפי שבבים לפעול כמערכת מאוחדת. האינטגרציה האנכית הזו – מעיצוב סיליקון ועד תוכנות ארגוניות – יוצרת מודל הכנסות מגוון ועמיד בפני תנודתיות שוק. עם זאת, ברודקום ניצבת בפני סיכונים משמעותיים. התלות ב-TSMC לייצור יוצרת פגיעות גיאופוליטית, בעיקר על רקע המתיחות הגוברת במיצר טייוואן. הגבלות הסחר ארה"ב-סין דחקו שווקים מסוימים, אך הסנקציות גם ריכזו ביקוש אצל ספקים תואמים. בנוסף, לחברה חוב של למעלה מ-70 מיליארד דולר מרכישת VMware, המחייב דה-ליוורג' אגרסיבי למרות תזרימי מזומנים חזקים. המעבר השנוי במחלוקת של VMware למודל תמחור מבוסס מנויים, אף שהצליח פיננסית, יצר חיכוך עם לקוחות. לקראת העתיד, ברודקום נראית ממוקמת היטב להמשך בניית תשתיות ה-AI עד 2030. המעבר לעומסי עבודה של inference ומערכות AI "סוכנות" מעדיף מעגלים משולבים ייעודיים (ASICs) על פני GPU כלליים – בדיוק נקודת החוזק המרכזית של ברודקום. תיק הפטנטים של החברה מספק גם הכנסות מרישוי התקפי וגם הגנה הגנתית לשותפים. תחת מנכ"ל הוק טאן, ברודקום הפגינה יעילות תפעולית חסרת פשרות, מתמקדת אך ורק בלקוחות ארגוניים בעלי הערך הגבוה ביותר תוך מכירת נכסים לא ליבתיים. ככל שהטמעת AI תואץ וארגונים יאמצו ארכיטקטורות ענן פרטי, מעמדה הייחודי של ברודקום – החוצה סיליקון מותאם, תשתיות רשת ותוכנות וירטואליזציה – ממצב אותה כמאפשרת חיונית, אם כי כמעט בלתי נראית, של עידן ה-AI.

קואלקום: מעבר לתנודות שוק הסמארטפונים?קואלקום (NASDAQ:QCOM) ממשיכה לנווט בנוף דינמי, תוך הפגנת חוסן מול אתגרים בשוק הסמארטפונים ומורכבויות גיאופוליטיות. חברת האנליסטים Bernstein SocGen חידשה לאחרונה את דירוג "תשואת יתר" למניית החברה, עם יעד מחיר של 185 דולר. הביטחון נובע מתוצאות פיננסיות חזקות, כולל צמיחה של 16% בהכנסות השנתיות ונזילות גבוהה. למרות חששות ממכסי יבוא פוטנציאליים לפי סעיף 232 של חוק הסחר האמריקאי וירידה בתרומת אפל, ההתרחבות האסטרטגית של קואלקום לתחומים צומחים כמו רכבים חכמים ואינטרנט של הדברים (IoT) מבטיחה ערך משמעותי. מניית קואלקום נסחרת כיום בהנחה משמעותית לעומת מדד S&P 500 ומדד SOX של הסמיקונדקטורים, מה שהופך אותה לנקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים מתוחכמים. היכולות הטכנולוגיות של קואלקום תומכות בסיפור הצמיחה ארוך הטווח שלה, הרבה מעבר לשבבים אלחוטיים. החברה מקדמת באגרסיביות פתרונות בינה מלאכותית (AI) במכשירים, תוך שימוש בטכנולוגיית ה-AI שלה להפעלת יישומים חכמים, חסכוניים ומגנים על פרטיות במגוון מכשירים. פלטפורמות Snapdragon שלה מחוללות תכונות מתקדמות בסמארטפונים, מחשבים אישיים ותחום הרכב הצומח עם ה-Snapdragon Digital Chassis. רכישת חברת Alphawave IP Group מחזקת את נוכחותה בשוק מרכזי הנתונים ומשפרת את יכולות ה-AI והקישוריות המהירה שלה. מהלכים אלה ממקמים את קואלקום בחזית המהפכה הטכנולוגית, תוך ניצול הביקוש הגובר לחוויות מחוברות וחכמות. פורטפוליו הפטנטים הרחב של החברה, הכולל מעל 160,000 פטנטים, מספק יתרון תחרותי משמעותי. תוכנית הרישוי הרווחית של פטנטים חיוניים סטנדרטיים (SEP) מניבה זרם הכנסות משמעותי ומבססת את השפעתה של קואלקום על תקני תקשורת גלובליים מדור 3 עד דור 5 ומעבר לכך. מנהיגות זו בקניין הרוחני, בשילוב צמצום הדרגתי של התלות באפל כלקוח מרכזי, מאפשרת לחברה לחפש מקורות הכנסה חדשים. יעד של חלוקה מאוזנת של הכנסות בין תחום המובייל לתחומים אחרים עד 2029 מהווה אסטרטגיה לצמצום סיכוני שוק וביסוס מעמדה של קואלקום ככוח טכנולוגי מגוון. ההתרחבות האגרסיבית הזו, יחד עם מחויבותה לחלוקת דיבידנדים, מחזקת את התחזית החיובית לטווח הארוך של ענקית השבבים.

אילון מאסק והמהפכה הבאה: מה צופן העתיד?במהלך שמגדיר מחדש את נוף תשתיות הבינה המלאכותית הארגונית, חברת Hewlett Packard Enterprise יצאה כשידה על העליונה בהבטחת עסקה משמעותית בסך 1 מיליארד דולר עם X, פלטפורמת המדיה החברתית של אילון מאסק. הסכם זה מהווה ציון דרך ומהווה אחת מהחוזים הגדולים ביותר של שרתים לבינה מלאכותית עד כה, ומצביע על שינוי מהותי באופן שבו חברות טכנולוגיה גדולות מתמודדות עם צרכי המחשוב של הבינה המלאכותית שלהן. השלכות העסקה הזו משתרעות הרבה מעבר לערכה הכספי. על ידי השגת ניצחון על ענקי התעשייה Dell Technologies ו-Super Micro Computer בתהליך מכרזי תחרותי, HPE הוכיחה כי מנהיגים מסורתיים אינם שולטים עוד בשוק החומרה של הבינה המלאכותית. הפרעה זו מצביעה על עידן חדש שבו חדשנות טכנולוגית ויעילות קירור עשויים להיות קריטיים יותר מאשר מעמדות שוק קיימות. הזמן של שיתוף הפעולה הזה משמעותי במיוחד מכיוון שהוא חופף לגידול דרמטי בהוצאות על תשתיות מרכזי נתונים, שהגיעו ל-282 מיליארד דולר בשנת 2024. הצלחת HPE בהבטחת חוזה זה, למרות שנחשבת ל"חדשה יחסית" בתחום שרתים לבינה מלאכותית, מאתגרת את התפיסה המקובלת ופותחת אפשרויות מרתקות לדינמיקת השוק העתידית. בעוד ארגונים ברחבי העולם מתמודדים עם צרכי תשתיות הבינה המלאכותית שלהם, עסקה זו עשויה לשמש כתבנית לגל ההשקעות הטכנולוגי הבא, וסומנת את תחילתו של פרק חדש באבולוציה של תשתיות מחשוב הבינה המלאכותית.

האם ענקית טכנולוגיה יכולה לשכתב את עתידה בזמן התמודדות עם הזמן?בתצוגה מרשימה של עמידות תאגידית, Super Micro Computer עומדת בצומת של משבר והזדמנות, מתמודדת עם אתגרים רגולטוריים תוך כדי מהפכה בנוף תשתית ה-AI. בעוד החברה מתמודדת עם דרישות התאימות לנאסד"ק באמצעות רפורמות מקיפות, כולל מינוי אסטרטגי של BDO USA כרואה חשבון עצמאי חדש שלה, היא לא הפסידה פעימה במסע החדשנות הטכנולוגית שלה - הישג שמשאיר את המבקרים והתומכים עוקבים מקרוב. המספרים מספרים סיפור משכנע של צמיחה בתוך מצוקה: זינוק בהכנסות של 110% ל-15 מיליארד דולר ב-FY2024, בשילוב עם עלייה של כמעט 90% ברווחים המתואמים. אך אולי מרשים יותר הוא המנהיגות הטכנולוגית של Supermicro, שמירה על יתרון של 18-24 חודשים על פני המתחרים בטכנולוגיית מתקני AI מקוררי נוזל והדגמת היכולת לפרוס מרכזי נתונים של AI מקוררי נוזל עם 100,000 GPU. כישרון טכנולוגי זה, בשילוב עם שותפויות אסטרטגיות עם ענקיות תעשייה כמו NVIDIA, ממקם את Supermicro בחזית המהפכה של תשתית ה-AI. בהסתכלות קדימה, המסע של Supermicro מייצג יותר מסתם סיפור של התאוששות תאגידית - זהו שיעור אמן בגמישות ארגונית וריכוז אסטרטגי. בעוד שחברות רבות היו עלולות להיכשל תחת משקל הבדיקה הרגולטורית, Supermicro במקום זאת השתמשה ברגע זה כזרז לטרנספורמציה, חיזקה את ממשל התאגיד שלה תוך כדי האצת צינור החדשנות שלה. עם תחזיות אנליסטים המצביעות על צמיחת רווחים של מעל 40% עבור FY2025 והכנסות צפויות לעלות על 70%, מסלול החברה מצביע על כך שלפעמים ההזדמנויות המשמעותיות ביותר לצמיחה צצות מתנור האתגר.

האם ענקית טכנולוגיה יכולה להגדיר מחדש את עתיד המחשוב הארגוני?בעידן שבו חברות טכנולוגיה עולות ונופלות במהירות מדהימה, Dell Technologies ביצעה מהפך מדהים המאתגר את החוכמה המקובלת לגבי חברות טכנולוגיה מדור קודם. המיצוב האסטרטגי של החברה בשוק הענן ההיברידי, יחד עם שיבושי שוק שמשפיעים לאחרונה על מתחרים כמו Super Micro Computer, יצרו עבור Dell הזדמנות חסרת תקדים לעצב מחדש את נוף המחשוב הארגוני. הביצוע המופתי של Dell של אסטרטגיית הענן ההיברידי שלה, במיוחד באמצעות השותפות פורצת הדרך שלה עם Nutanix, מדגים את כוחה של אבולוציה אסטרטגית. השילוב של אחסון בהגדרת תוכנה של PowerFlex וההחדרה של מכשיר ה-XC Plus מייצגים יותר מסתם חידושים במוצר - הם מדגימים הבנה מעמיקה יותר כיצד צרכי המחשוב הארגוניים משתנים מהותית. השינוי הזה בולט במיוחד באזורים כמו ערב הסעודית, שם נוכחותה של דל במשך שני עשורים התפתחה לזרז להתקדמות טכנולוגית ולטרנספורמציה דיגיטלית. השווקים הפיננסיים החלו לזהות את הדינמיקה המשתנה הזו, כפי שמתבטאת בצמיחה המרשימה של Dell של 38% משנה לשנה בהכנסות מפתרונות תשתית. עם זאת, המשמעות האמיתית אינה טמונה במספרים בלבד, אלא במה שהם מייצגים: חברת חומרה מסורתית המצליחה לעמוד בדרישות המורכבות של עידן הבינה המלאכותית תוך שמירה על חוזקות הליבה שלה בתחום המחשוב הארגוני. עבור משקיעים ומשקיפים בתעשייה כאחד, המסע של Dell מציג מקרה בוחן משכנע כיצד ענקיות טכנולוגיה מבוססות יכולות לא רק לשרוד אלא לשגשג בעידן של שינויים טכנולוגיים מהירים.