האם "מדד הפחד" יהבהב באדום?מדד התנודתיות Cboe (VIX), "מדד הפחד" הנצפה מקרוב בוול סטריט, עומד בפני זינוק פוטנציאלי עקב סדר היום המדיני האסרטיבי של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. מאמר זה בוחן את מפגש הגורמים, בעיקר תעריפי המכס המתוכננים של טראמפ והמתחים הגיאופוליטיים המחריפים, שצפויים להחדיר אי ודאות משמעותית לשווקים הפיננסיים. היסטורית, ה-VIX הוכיח את עצמו כמדד אמין לחרדת המשקיעים, כשהוא מזנק בתקופות של חוסר יציבות כלכלית ופוליטית. האקלים הנוכחי, המסומן על ידי מלחמת סחר פוטנציאלית וסיכונים בינלאומיים מוגברים, מצביע על סבירות גבוהה לתנודתיות מוגברת בשוק ועלייה מקבילה ב-VIX.
תעריפי המכס הקרבים של הנשיא טראמפ, "יום השחרור", שמתוכננים לפגוע בכל המדינות עם מכסים הדדיים, כבר עוררו דאגה ניכרת בקרב כלכלנים ומוסדות פיננסיים. מומחים בגולדמן זאקס וג'יי.פי מורגן צופים שתעריפי מכס אלה יובילו לאינפלציה גבוהה יותר, צמיחה כלכלית איטית יותר וסיכון מוגבר למיתון בארה"ב. היקפם ורוחבם העצומים של תעריפי מכס אלה, המשפיעים על שותפות סחר מרכזיות ותעשיות קריטיות, יוצרים סביבה של חוסר צפיות שמטרידה משקיעים ומאלצת אותם לחפש הגנה מפני נפילות פוטנציאליות בשוק, דינמיקה שבדרך כלל מניעה את ה-VIX כלפי מעלה.
לנוסף לחוסר השקט בשוק, מצטרפים קווי השבר הגיאופוליטיים הגדלים הכוללים את ארה"ב וגם את סין ואיראן. סכסוכי סחר ויריבות אסטרטגית עם סין, בשילוב עם עמדתו העימותית של הנשיא טראמפ ואיומים בפעולה צבאית נגד איראן על תוכנית הגרעין שלה, תורמים משמעותית לחוסר יציבות גלובלית. מצבים בינלאומיים רגישים אלה, מלאים בפוטנציאל להסלמה, מעוררים באופן טבעי חרדת משקיעים וטיסה למקומות בטוחים, מה שמגביר עוד יותר את הציפיות לתנודתיות מוגברת בשוק כפי שנמדדת על ידי ה-VIX.
לסיכום, השילוב של מדיניות הסחר האגרסיבית של הנשיא טראמפ והסיכונים הגיאופוליטיים המצטברים מציג טיעון משכנע לעלייה משמעותית ב-VIX. אנליסטים בשוק כבר הבחינו במגמה זו, ודפוסים היסטוריים בתקופות דומות של אי ודאות מחזקים את הציפייה לתנודתיות מוגברת. בזמן שמשקיעים מתמודדים עם ההשלכות הכלכליות הפוטנציאליות של תעריפי מכס וסכנות של סכסוכים בינלאומיים, ה-VIX ישמש כברומטר מכריע, המשקף את הפחד וחוסר הוודאות הגוברים החודרים את הנוף הפיננסי.
לונג
