זהב: כשנכנס הפחד — נכנס הזהבזהב: כשנכנס הפחד — נכנס הזהב
שוק הזהב ממשיך להגיב לתרחיש שכבר זמן רב נמצא בהתבשלות. המלחמה במזרח התיכון היא רק הטריגר — אך הדחף עצמו התחיל מוקדם יותר. ישראל תוקפת את איראן, והמחיר לא סתם עולה – אלא כבר היה מוכן לפריצה מתוך מבנה טכני ברור. כל מה שהשוק היה צריך זה תירוץ. והוא הגיע.
המחיר פרץ את אזור הדחיסה ועלה מעל $3,400 – רמת מפתח עם היסטוריה של תגובות נפח. התעלה העולה מה-$3,314 נשמרת, והתגובה מהגבול התחתון לוותה בשינוי מבני ברור: מניקוי ליקווידיות מתחת לנמוכים – לפריצה מעל שיאים. הנפחים זינקו בדיוק ברגע הנכון – האיתות ברור: השוק לא הופתע, הוא ידע.
מבחינה טכנית:
– שמירה מעל $3,396–3,398 (פיבונאצ’י 0.618 + בלוק ביקוש + חזרה לטווח)
– כל הממוצעים הנעים (כולל MA200) נמצאים מתחת למחיר
– RSI באזור חיובי אך לא קיצוני
– מבנה נרות ברור: שליטה של קונים, החזקה, האצה
– פרופיל נפח מראה ריק מעל – אין התנגדות ממשית עד $3,450+
יעדים:
– $3,447 – שיא קודם
– $3,484 – הרחבה לפי פיבונאצ’י 1.272
– $3,530 – יעד מרכזי לפי הרחבה 1.618
בצד הפונדמנטלי:
המצב הגאו-פוליטי מתוח. איראן צפויה להגיב, ישראל פועלת כבר. במצב כזה – הכסף זורם למקום ללא סיכון פוליטי. זהב חוזר למעמדו כאינדקטור לפאניקה מוסדית. ויש כאן פרט מעניין: גם התחזקות הדולר לא עוצרת את המגמה – סימן ברור שזה לא עניין של אינפלציה או ריבית, אלא של מגננה טהורה.
אסטרטגית:
הפריצה כבר קרתה. כל שמירה מעל $3,396 היא אישור לתרחיש. כל ירידה לשם – הזדמנות להוסיף. כל עוד המחיר בתוך התעלה והדחף נשמר – העדפה לקנייה בלבד.
כשהשוק מקדים את החדשות – זה לא רגש, זו אינפורמציה שמגולמת במחיר.
WAR
חוסר ודאות: בן הברית הבלתי צפוי של הדולר?התחזקות הדולר האמריקאי (USD) מול השקל הישראלי (ILS) ממחישה את מעמדו כמטבע מקלט בטוח בעתות של מתיחות גאופוליטית. מגמה זו בולטת במיוחד על רקע ההסלמה במתיחות בין איראן, ישראל וארצות הברית. משקיעים נוטים לפנות ליציבות היחסית של הדולר בתקופות של אי-שקט עולמי, מה שמחזק אותו מול מטבעות תנודתיים יותר, כמו השקל.
המצב הביטחוני הבלתי יציב במזרח התיכון הוא גורם מרכזי לביקוש לדולר. דיווחים על מבצע ישראלי אפשרי באיראן, לצד צעדים של ארצות הברית - כמו אישור לפינוי משפחות חיילים והכנות לפינוי חלקי של שגרירות בגדד - מצביעים על כך שוושינגטון נערכת לתגובה איראנית. הצהרות תקיפות של בכירים איראנים, שמאיימים על בסיסים צבאיים אמריקאיים וטוענים כי ברשותם מידע על מתקנים גרעיניים ישראליים, מעצימות את תחושת הסיכון באזור ודוחפות משקיעים לחפש את הביטחון היחסי של הדולר.
למתיחות זו מתווסף קיפאון במשא ומתן הגרעיני בין ארצות הברית לאיראן. המחלוקות נוגעות לא רק לסוגיות מרכזיות כמו העשרת אורניום והסרת סנקציות, אלא גם ללוח הזמנים של השיחות, כאשר שני הצדדים מפגינים ספקנות גוברת לגבי סיכוי להסכם. בפגישה האחרונה של מועצת הנגידים של הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה אטומית (סבא"א), ארצות הברית ובעלות בריתה האירופיות העבירו החלטה המגנה את איראן על אי-עמידה בהתחייבויותיה. החלטה זו מוסיפה מתיחות דיפלומטית, מעלה את החשש מהחמרת סנקציות או התקדמות גרעינית, ומגבירה את חוסר הוודאות - מה שתומך בעליית ערך הדולר.
המתיחות משפיעה גם על הכלכלה. בטווח הקצר, מחירי הנפט זינקו בשל חששות מפגיעה באספקה, והריאל האיראני איבד מערכו מול הדולר. אזהרות של רשויות ימיות על פעילות צבאית מוגברת באזורים אסטרטגיים משקפות את חששות השווקים. בתקופות כאלה, ההון זורם לנכסים הנחשבים בטוחים, והדולר - המגובה בכלכלה הגדולה בעולם ובמעמדו כמטבע רזרבה עולמי - נהנה מכך. דפוס זה, שבו משקיעים פונים לדולר בעת משברים אזוריים או גלובליים, מחזק שוב ושוב את מעמדו.
רגיעה עולמית, עומס תקציבי: האתגר של הין?צמד המטבעות דולר/ין רשם לאחרונה עלייה משמעותית, שהביאה את הין היפני לשפל של חודש מול הדולר האמריקאי. התחזקות זו נובעת בעיקר משיפור בסנטימנט העולמי, שהוצת על ידי הסכם סחר חדשני בין ארצות הברית לסין. ההסכם, שמטרתו לצמצם את הגירעון המסחרי האמריקאי, חיזק את אמון המשקיעים והפחית את המשיכה המסורתית של הין כמטבע מקלט. בנוסף, מדיניות המחמירה של הפדרל ריזרב, ללא כוונה להוריד את הריבית בטווח הקצר, מגבירה את האטרקטיביות של נכסים בדולרים, במיוחד על רקע התפוגגות החששות מפני מיתון בארצות הברית.
במקביל, הין נתון ללחצים כלכליים פנימיים משמעותיים ביפן. חוב המדינה שבר שיאים, כתוצאה מהוצאות גוברות על ביטחון ורווחה חברתית, המונעות בין היתר מהזדקנות האוכלוסייה. סובסידיות ממשלתיות לחשבונות אנרגיה והצורך להנפיק אגרות חוב נוספות כדי לממן את ההוצאות מעצימים את הלחץ התקציבי. תנאים כלכליים מורכבים אלה עומדים בניגוד למדיניות הפדרל ריזרב, ויוצרים פער הולך וגדל בין המדיניות המוניטרית של שתי המדינות. פער זה, לצד תשואות גבוהות יותר על נכסים בדולרים, מחזק את הדולר מול הין, במיוחד לאור הזהירות של הבנק המרכזי של יפן בנוגע להעלאות ריבית עתידיות.
ירידה במתיחות גיאופוליטית תרמה אף היא למעבר ממטבעות מקלט. הסכמי הפסקת אש והסיכוי לשיחות דיפלומטיות באזורים רגישים עודדו תיאבון לנכסים מסוכנים בשווקים הפיננסיים. מגמה זו מפחיתה ישירות את הביקוש לין היפני ומחריפה את השפעתם של הגורמים הכלכליים והפערים במדיניות המוניטרית על שער החליפין דולר/ין. התפתחויות גלובליות, נתונים כלכליים קרובים והחלטות הבנקים המרכזיים יקבעו את כיוונו של הצמד בתקופה הקרובה.
מתיחות ארה"ב-סין: שעתה הגדולה של הודו?המתחים הגוברים בסחר בין ארצות הברית לסין, המתבטאים בעיקר בהטלת מכסים משמעותיים מצד ארה"ב על מוצרים סיניים, יוצרים במישרין הזדמנויות עבור הודו. הפער הגדול בשיעורי המכס – הנמוכים משמעותית עבור מוצרים מהודו בהשוואה למוצרים מסין – ממצב את הודו כחלופה אטרקטיבית לבסיס ייצור עבור חברות המבקשות להוזיל עלויות ולהפחית סיכונים גיאופוליטיים בשרשרת האספקה לשוק האמריקאי. יתרון המכסים הזה מהווה הזדמנות אסטרטגית ייחודית לכלכלה ההודית.
כבר ניתן לראות סימנים לשינוי זה, כאשר חברות מובילות כמו אפל בוחנות יבוא מוגבר של אייפונים מהודו ואף מזרזות משלוחים לפני כניסתם לתוקף של מכסים חדשים. המגמה הזו אינה ייחודית לאפל, ויצרניות אלקטרוניקה נוספות ברחבי העולם, כולל סמסונג ואולי אף חברות סיניות מסוימות, שוקלות להעביר ייצור או מסלולי יצוא דרך הודו. צעדים אלה עשויים לתרום רבות לחיזוק יוזמת "Make in India" ולהרחבת תפקידה של הודו בשרשראות הערך העולמיות בתחום האלקטרוניקה.
האפשרות לזרימת פעילות ייצור, השקעות ויצוא להודו מהווה תנופה משמעותית למדד ניפטי 50 ההודי. צמיחה כלכלית מואצת, רווחיות גבוהה יותר לחברות המרכיבות את המדד (במיוחד בתחומי הייצור והלוגיסטיקה), השקעות זרות מוגברות ואווירה חיובית בשוק – כל אלה תרחישים אפשריים. עם זאת, כדי לממש פוטנציאל זה, על הודו להתמודד עם אתגרים מתמשכים בתחום התשתיות, היציבות הרגולטורית והסביבה העסקית הנוחה, וכן להתחרות במדינות אחרות בעלות מכסים נמוכים ולנהל משא ומתן יעיל עם ארה"ב במסגרת הסכמי סחר עתידיים.
קסם המחירים של Temu: נשבר על ידי מכסים?חברת PDD Holdings, האם של פלטפורמת המסחר האלקטרוני הפופולרית Temu, מתמודדת עם אתגר תפעולי משמעותי בעקבות הטלת מכסים מחמירים מצד ארצות הברית על סחורות סיניות. צעדים אלה בתחום הסחר, ובמיוחד ביטול כלל ה-"de minimis" למשלוחים מסין, מאיימים ישירות על מודל העלויות הנמוכות ביותר שהוביל להתרחבות המהירה של Temu בשוק האמריקאי. ביטול הפטור ממס עבור חבילות בשווי של עד 800 דולר פוגע בלב אסטרטגיית הלוגיסטיקה והתמחור של Temu.
ההשפעה נובעת מהטלת מכסים חדשים וגבוהים במיוחד על חבילות קטנות בעלות ערך נמוך, שבעבר היו פטורות ממס. לפי דיווחים, שיעורי המכס עשויים להגיע עד 90% מערך הפריט או לסכום קבוע ניכר, מה שמבטל למעשה את היתרון התחרותי ש-Temu נהנתה ממנו באמצעות משלוחים ישירים מהיצרנים בסין. שינוי יסודי זה מערער את הכדאיות הכלכלית של המודל העסקי של Temu, שהסתמך במידה רבה על גישה נטולת מכס כדי להציע מוצרים במחירים זולים ביותר לצרכנים האמריקאים.
כתוצאה מכך, נראה כי עליות מחירים משמעותיות במוצרים הנמכרים ב-Temu כמעט בלתי נמנעות, שכן PDD Holdings נאלצת להתמודד עם העלויות החדשות והכבדות. בעוד שהחברה טרם פרסמה תגובה רשמית, הלחצים הכלכליים מרמזים כי הצרכנים ייאלצו לשאת בנטל, דבר שעלול לפגוע ביתרון התחרותי המרכזי של Temu ולהאט את קצב הצמיחה שלה. כעת עומדת PDD Holdings בפני אתגר קריטי: לנווט בנוף הסחר המשתנה הזה ולהתאים את אסטרטגייתה כדי לשמר את מעמדה בשוק תחת הגנות כלכליות הולכות וגוברות ומתיחויות גיאופוליטיות.
האם "מדד הפחד" יהבהב באדום?מדד התנודתיות Cboe (VIX), "מדד הפחד" הנצפה מקרוב בוול סטריט, עומד בפני זינוק פוטנציאלי עקב סדר היום המדיני האסרטיבי של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. מאמר זה בוחן את מפגש הגורמים, בעיקר תעריפי המכס המתוכננים של טראמפ והמתחים הגיאופוליטיים המחריפים, שצפויים להחדיר אי ודאות משמעותית לשווקים הפיננסיים. היסטורית, ה-VIX הוכיח את עצמו כמדד אמין לחרדת המשקיעים, כשהוא מזנק בתקופות של חוסר יציבות כלכלית ופוליטית. האקלים הנוכחי, המסומן על ידי מלחמת סחר פוטנציאלית וסיכונים בינלאומיים מוגברים, מצביע על סבירות גבוהה לתנודתיות מוגברת בשוק ועלייה מקבילה ב-VIX.
תעריפי המכס הקרבים של הנשיא טראמפ, "יום השחרור", שמתוכננים לפגוע בכל המדינות עם מכסים הדדיים, כבר עוררו דאגה ניכרת בקרב כלכלנים ומוסדות פיננסיים. מומחים בגולדמן זאקס וג'יי.פי מורגן צופים שתעריפי מכס אלה יובילו לאינפלציה גבוהה יותר, צמיחה כלכלית איטית יותר וסיכון מוגבר למיתון בארה"ב. היקפם ורוחבם העצומים של תעריפי מכס אלה, המשפיעים על שותפות סחר מרכזיות ותעשיות קריטיות, יוצרים סביבה של חוסר צפיות שמטרידה משקיעים ומאלצת אותם לחפש הגנה מפני נפילות פוטנציאליות בשוק, דינמיקה שבדרך כלל מניעה את ה-VIX כלפי מעלה.
לנוסף לחוסר השקט בשוק, מצטרפים קווי השבר הגיאופוליטיים הגדלים הכוללים את ארה"ב וגם את סין ואיראן. סכסוכי סחר ויריבות אסטרטגית עם סין, בשילוב עם עמדתו העימותית של הנשיא טראמפ ואיומים בפעולה צבאית נגד איראן על תוכנית הגרעין שלה, תורמים משמעותית לחוסר יציבות גלובלית. מצבים בינלאומיים רגישים אלה, מלאים בפוטנציאל להסלמה, מעוררים באופן טבעי חרדת משקיעים וטיסה למקומות בטוחים, מה שמגביר עוד יותר את הציפיות לתנודתיות מוגברת בשוק כפי שנמדדת על ידי ה-VIX.
לסיכום, השילוב של מדיניות הסחר האגרסיבית של הנשיא טראמפ והסיכונים הגיאופוליטיים המצטברים מציג טיעון משכנע לעלייה משמעותית ב-VIX. אנליסטים בשוק כבר הבחינו במגמה זו, ודפוסים היסטוריים בתקופות דומות של אי ודאות מחזקים את הציפייה לתנודתיות מוגברת. בזמן שמשקיעים מתמודדים עם ההשלכות הכלכליות הפוטנציאליות של תעריפי מכס וסכנות של סכסוכים בינלאומיים, ה-VIX ישמש כברומטר מכריע, המשקף את הפחד וחוסר הוודאות הגוברים החודרים את הנוף הפיננסי.
פסגות קבוצה טכני + פנדומנטלי קצרצר - חשיפה ראשונהפסגות, בעבר בית השקעות, מכר את פעילות הפיננסים ומצוי בתהליכי רכישה סופיים של חברת ROBOTEAM.
חברה שמייצרת רובוטים לגופים בטחוניים וצבאות. חברה חדשנית, רווחית עם צוואר הזמנות מהצבא האמריקאי וסקטור ששסביר שהולך לצמוח מאוד לאור מה שראינו במלחמות האחרונות בעולם ובפרט בישראל, מלחמה שממנה מפיקים לקחים כולם, חלון ראווה ומגרש ניסויים לציוד טקטי צבאי.
ברמה הטכנית - גרף שבועי! הנייר במגמת ירידה מובהקת, מעל 41 אג' יש יכול להוציא מהלך לאזור 55 אג'.
מעל 55 אג' אפשר להיות רגועים יותר בנוגע לחשיפה כי נראה שהמגמה תקבל שינוי בשבועי. מתנדים עושים קולות של שינוי קל באוויר ואולי התייצבות לאור שינוי עסקי הליבה.
ברמה האישית לדעתי נראה שהרכישה מאוד מעניינת, הן בשווי הזה, הן בייחודיות שמביאה החברה לתחום הרובוטיקה הזעירה והן בתחום העיסוק הבטחוני שנראה שיזהר יותר ויותר בשנים הקרובות. הזמן יגיד אם נפלה ליד של פסגות ביצת זהב או ביצת עין.
כאמור, חשיפה ראשונית...






