ציון Z של אלטמן

מה זה ציון Z של אלטמן?

ציון אלטמן Z הוא אחד המודלים המוכרים לחיזוי פשיטת רגל בארגונים, שמיועד לחול רק על חברות ייצור שנמצאות בסמוך לפשיטת רגל. הוא לא התבסס על מדגם, הכולל חברות שהן לא יצרניות כמו חברות שירות, בנקים וכו'. יש לשים לב לכך שזה מודל הסתברותי, ולכן יהיו לו מגבלות סיווג.

נוסחה:

Z-Score = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

הגדרות:

 = Aהון חוזר / סך הנכסים

B = יתרת הרווחים/ סך הנכסים

C= רווח לפני ריבית ומס / סך הנכסים

= D שווי השוק של ההון / סך ההתחייבויות

E= הכנסות / סך נכסים

מה המשמעות של ציון Z של אלטמן?

ציון ה-Z של Altman עוזר למשקיעים למדוד את ההסתברות שחברה תפשוט רגל. בדרך כלל, לחברות עם ציון מעל 3.00 יש סבירות נמוכה לפשיטת רגל, ולחברות עם ציון Z של פחות מ-1.81 יש סבירות גבוהה יחסית לפשיטת רגל