יחסי הערכה

יחס ה-P/S או יחס P/E הוא מדד פיננסי המודד כמה משקיעים מוכנים לשלם עבור הרווחים או המכירות של החברה. זה מסייע למשקיעים להשוות בין חברות ותעשיות שונות, ולזהות הזדמנויות או סיכונים אפשריים בשוק המניות.

יחס -P/E  מחלק את מחיר המניה הנוכחי ברווח למניה (EPS) של החברה. זה מראה כמה המשקיעים משלמים על כל דולר שהחברה מרוויחה. יחס P/E גבוה יותר מצביע על כך שלמשקיעים יש ציפיות גבוהות לצמיחה ולרווחיות החברה בעתיד, ואילו יחס P/E נמוך יותר מצביע על כך שהמשקיעים זהירים יותר או פסימיים יותר לגבי הסיכויים של החברה.

יחס ה-P/S מחלק את המחיר הנוכחי של המניה במכירות למניה (SPS) של החברה. זה מראה כמה המשקיעים משלמים עבור כל דולר של הכנסה שהחברה מייצרת. יחס P/S גבוה יותר מצביע על כך  שהמשקיעים מעריכים את מכירות החברה יותר מהרווחים שלה, מה שיכול להעיד על כך שלחברה יש יתרון תחרותי חזק, בסיס לקוחות נאמן או פוטנציאל צמיחה גבוה. יחס P/S נמוך יותר מעיד על כך שהמשקיעים מעריכים את רווחי החברה יותר מהמכירות שלה, מה שעשוי להצביע על כך שלחברה יש שולי רווח נמוכים, עלויות גבוהות או נתח שוק יורד.

שני היחסים הללו יכולים להשתנות במידה רבה בהתאם לתעשייה, לתנאי השוק ולשלבי הפיתוח של החברה. לכן, חשוב להשתמש בהם בזהירות. ביצועים היסטוריים יכולים לתת זווית ראיה לגבי הרגע הנכון יותר לקנייה או מכירה של מניות (כשהם בערכים נמוכים או גבוהים של כל הזמנים) ולהצביע על מסלול הביצועים העסקיים ואיך השוק מעריך אותו.

בדרך כלל ערך P/E שהוא פחות מ-20 נחשב נמוך ומצביע על כך שהחברה מוערכת בחסר, 20-25 הוא יחס P/E נורמלי, ערכי P/E שהם גבוהים יותר מ-25 נחשבים לגבוהים ומצביעים על כך שהחברה מוערכת יתר על המידה.

בגלל העובדה שיחס P/S אינו מחזיק באותה הערכת שווי בתעשיות שונות, המדד הזה עובד בצורה הטובה ביותר כשמשווים בין חברות דומות. כשלחברה יש יחס נמוך, זה עשוי להראות לנו שהשוק מעריך את המניות שלה בחסר. לעומת זאת, אם היחס של החברה הוא מעל הממוצע, זה עשוי להצביע על כך שהשוק הפיננסי מעריך את המניה יתר על המידה.