סיכום דיבידנד

דיבידנדים הם תשלומים שחברות משלמות מהרווחים שלהן לבעלי המניות שלהן. למשקיעי מניות ערך, המבקשים לקנות מניות מוערכות בחסר המציעות תשואה קבועה, דיבידנדים הם גורם חשוב שיש לקחת בחשבון.

אחת הדרכים הנפוצות ביותר למדוד את האטרקטיביות של מניה משלמת דיבידנד היא להסתכל על תשואת הדיבידנד שלה. תשואת הדיבידנד, מתבטאת באחוזים, מדובר ביחס פיננסי שמראה כמה חברה משלמת מדיבידנד כל שנה ביחס למחיר המניה שלה. לדוגמה, אם חברה משלמת 1 דולר בדיבידנדים שנתיים ומחיר המניה שלה הוא 20 דולר, תשואת הדיבידנד שלה היא 5%. המשמעות היא שעל כל 100$ שתשקיעו במניה הזו, תקבלו 5$ דיבידנדים.

עם זאת, תשואת הדיבידנד היא לא מספר סטטי. הוא יכול להשתנות עם הזמן בתגובה לתנודות בשוק או כתוצאה מעליות או ירידות דיבידנד על ידי החברה המנפיקה. לכן חשוב לקחת בחשבון לא רק את תשואת הדיבידנד אלא גם את הסטוריית הדיבידנדים של החברה וקצב צמיחת הדיבידנדים. חברה שיש לה רקורד עקבי של תשלום והגדלת דיבידנדים יכולה להיות אמינה ויציבה יותר מאשר חברה שיש לה היסטוריית דיבידנדים גבוהה אך לא יציבה. ירידה בדיבידנדים לא תמיד מהווה סימן שלילי, שכן זה עשוי להצביע על כך שהחברה עושה שימוש בעדיפות גבוהה יותר בכספים חופשיים לצרכם אחרים כגון השקעות במו"פ, מיזוגים ורכישות, רכישה חוזרת של מניות וכו'.

מושג נוסף שמשקיעי ערך צריכים להבין הוא יחס התשלום או יחס תשלום הדיבידנד. יחס זה מציג את אחוז הרווחים של החברה ששולמו כדיבידנדים מהרווחים שנשמרו לבעלי המניות. לדוגמה, אם חברה מרוויחה 2 דולר למניה ומשלמת 1 דולר בדיבידנדים, יחס התשלום שלה הוא 50%. המשמעות היא שהחברה מחלקת חצי מהרווחים שלה לבעלי המניות ומשקיעה מחדש את המחצית השנייה בעסקים שלה.

יחס התשלום יכול לעזור לך להעריך עד כמה מדיניות הדיבידנד של החברה בת קיימא וגמישה. יחס תשלום נמוך מצביע על כך שלחברה יש הרבה מקום להגדיל את הדיבידנדים שלה בעתיד או להתמודד עם תנודות הרווח מבלי לקצץ בדיבידנדים שלה. יחס תשלומים גבוה מצביע על כך שהחברה מוציאה את רוב או כל הרווחים שלה כדיבידנדים, מה שעלול להגביל את היכולת שלה לצמוח או לשמור על הדיבידנדים שלה מול אתגרים. לפעמים חברות עשויות לשלם דיבידנדים מעבר לרווחים לתקופה הנוכחית, תוך שימוש במזומן משנים קודמות. יתרת רווחים גדולה מאפשרת לחברה לשלם דיבידנדים עקביים ללא הפתעות שליליות ולשמור על היסטוריית תשלומי הדיבידנדים ברמה יציבה. למרות זאת, במקרים נדירים, תשלום דיבידנדים העולה על הרווחים עשוי להגיע מהמזומנים המתקבלים ממכירת נכסים ורכוש החברה. במקרה זה, תשלום דיבידנדים נחשב לסימן רע לצורך משיכת כסף לטובת בעלי המניות העיקריים או ההנהלה.