אופציות תטא יוונית

תטא מראה כיצד המחיר של אופציה ישתנה תוך יום אחד, או במילים אחרות, הוא מראה את השפעת הדעיכה של הזמן על מחיר האופציה ככל שהיא מתקדמת לקראת תאריך התפוגה.

מהי דעיכה בזמן, ולמה זה קורה?

ככל שתאריך התפוגה מתקרב, לנכס הבסיס יש פחות ופחות זמן לנוע בכיוון נוח עבור רוכש האופציה (המהלך נוח אם האופציה מעמיקה בכסף). ניקח דוגמה. נניח שיש 2 אופציות בשוק עם אותו סטרייק אבל תאריכי תפוגה שונים. שתי האופציות נסחרות באותו מחיר. איזו אפשרות תעדיפו, זו שתפוג בעוד 3 ימים או זו שתפוג בעוד חודש? 

מהצד של הקונה, האופציה שסביר יותר שתהיה בתוך הכסף מבטיחה יותר, וזו אופציה עם תאריך תפוגה רחוק יותר כי נכס הבסיס יבצע את תנועת המחיר הרצויה יותר.

לכן, בעולם האמיתי, לא סביר ששתי האופציות הללו יסחרו באותו מחיר. מוכר האופציה רוצה לבטח את עצמו מפני תנועת האופציה בכיוון לא חיובי עבורו ובכיוון הנכון עבור הקונה, ולכן הוא מקצה פרמיה גדולה לאופציה.

אופציות מחוץ לכסף ואופציות בכסף דועכות כמעט באופן ליניארי, בעוד שאופציות בכסף מתפרקות, ומתעצמות ככל שהתפוגה מתקרבת.