האם חוסר יציבות יכול להיות מחלקת נכסים?תעודות סל בתחום התעופה וההגנה (A&D) הראו ביצועים מרשימים ב-2025, עם קרנות כמו XAR שהשיגו תשואה שנתית של 49.11%. העלייה הזו מגיעה בעקבות הוראתו של הנשיא טראמפ באוקטובר 2025 לחדש את בדיקות הנשק הגרעיני של ארה"ב לאחר הפסקה של 33 שנה, שינוי מדיניות מכריע בתגובה להדגמות נשק רוסיות אחרונות. המהלך מסמן את הפורמליזציה של תחרות כוחות גדולים למסלול זרועות טכנולוגי אינטנסיבי מתמשך, ומשנה את ההוצאות על A&D מדיסקרטיות למחויבות מבנית. משקיעים רואים כעת הקצאות הגנה כמובטחות, ויוצרים מה שמכונה על ידי אנליסטים "פרמיית חוסר יציבות" קבועה על שווי המגזר.
היסודות הפיננסיים התומכים בתחזית זו משמעותיים. תקציב ההגנה לשנת FY2026 מקצה 87 מיליארד דולר למודרניזציה גרעינית בלבד, עלייה של 26% במימון לתוכניות קריטיות כמו מפציץ B-21, טיל ICBM סנטינל וצוללות מחלקת קולומביה. קבלנים מרכזיים מדווחים על תוצאות יוצאות דופן: לוקהיד מרטין הקימה מאגר הזמנות שיא של 179 מיליארד דולר תוך העלאת התחזית ל-2025, ויוצרת ודאות הכנסות רב-שנתית הפועלת כמו אג"ח ארוכת טווח. ב-2023, ההוצאה הצבאית העולמית הגיעה ל-2.443 טריליון דולר, עם בעלות ברית נאט"ו שמניעות מכירות נשק זרות אמריקאיות מעל 170 מיליארד דולר, המאריכות את נראות ההכנסות מעבר למחזורי הקונגרס המקומיים.
תחרות טכנולוגית מאיצה השקעות בהיפרסוניים, הנדסה דיגיטלית ומערכות פיקוד ובקרה מודרניות. המעבר ללוחמה מונעת AI, ארכיטקטורות חלל עמידות ותהליכי ייצור מתקדמים (כפי שממחיש טכנולוגיית התאום הדיגיטלי של לוקהיד לתוכנית טיל ההכאה המדויקת) משנה את חוזי ההגנה למודל היברידי חומרה-תוכנה עם זרמי הכנסות גבוהי שוליים מתמשכים. המודרניזציה של מערכות פיקוד, שליטה ותקשורת גרעינית (NC3) ויישום אסטרטגיית פיקוד ובקרה משולב בכל התחומים (JADC2) דורשים השקעות רציפות, רב-עשורים באבטחת סייבר ויכולות אינטגרציה מתקדמות.
תזת ההשקעה משקפת ודאות מבנית: תוכניות מודרניזציה גרעינית המיועדות בחוק חסינות לחיתוכי תקציב טיפוסיים, קבלנים מחזיקים במאגרי הזמנות חסרי תקדים, ועליונות טכנולוגית דורשת מחקר ופיתוח גבוה שוליים נצחי. חידוש בדיקות גרעיניות, המונע על ידי סיגנלינג אסטרטגי ולא הכרח טכני, יצר מעגל עצמי-מגשים המבטיח הוצאות עתידיות. עם הסלמה גיאופוליטית, ודאות מקרו-כלכלית דרך הקצאות מוקדמות, וחדשנות טכנולוגית מהירה המתכנסת בו-זמנית, מגזר A&D הפך לרכיב חיוני בתיקי מוסדות, הנתמך במה שאנליסטים מאפיינים כ"גיאופוליטיקה המבטיחה רווחים".
לונג
