BILANCIO SETTIMANALE DOW +3%, SP +3,2%, NASDAQ +4%...I PERCHE?
Perché "buy-the-dip" è l'impostazione predefinita del mercato azionario - e cosa ci vorrebbe per cambiare
La settimana scorsa gli investitori hanno chiarito ANCORA che non sono pronti ad abbandonare la risposta "buy-the-dip" ai CALI del mercato azionario, nonostante gli avvertimenti che QUESTO approccio collaudato potrebbe presto incontrare la sua NEMESI.
In effetti, un avvertimento di alto profilo è arrivato da Mohamed El-Erian, capo consigliere economico di Allianz ed ex amministratore delegato di Pimco. Ha avvertito che l'epidemia di coronavirus della Cina potrebbe essere il catalizzatore che finalmente fa uscire gli investitori dalla mentalità del buy-in-dip. El-Erian ha esposto un argomento convincente in una rubrica degli ospiti del Financial Times, avvertendo che il potenziale di precipitare ricadute economiche globali da un focolaio prolungato metterebbe in discussione la capacità delle banche centrali globali, molte delle quali hanno già esaurito le munizioni della loro politica monetaria, di fornire un backstop.
Mentre le preoccupazioni sull'impatto del coronavirus sull'economia globale sono aumentate, innescando un forte sell-off delle azioni, le aspettative per un taglio dei tassi della Federal Reserve alla fine di quest'anno sono aumentate, secondo il mercato dei futures. Gli sforzi della People's Bank of China per fornire stimolo e liquidità sono serviti anche a lenire i nervi, innescando un netto rimbalzo delle azioni che ha visto tutti e tre i principali benchmark statunitensi tornare nel territorio record giovedì.
"Penso che gli investitori abbiano imparato per molto tempo che le banche centrali e la Fed, in particolare, saranno lì per salvare la situazione", ha affermato Michael Arone, capo stratega degli investimenti presso State Street Global Advisors, che ha $ 2,8 trilioni di dollari in attività gestione, in un'intervista.
Questa è una mentalità che risale alla crisi finanziaria almeno fino al crollo del 1987, quando l'idea di una metaforica "FED put" iniziò a prendere piede.
Ma alcuni osservatori del mercato condividono i dubbi di El-Erian sulla durabilità di un quadro "buy-the-dip" basato sulla generosità della banca centrale. Dopotutto, mentre gli sforzi della banca centrale mirano a sostenere la domanda, l'epidemia virale, attraverso il suo impatto sulle fabbriche e sulla produzione in Cina, ha implicazioni SUL lato dell'offerta dell'economia.
In una nota di giovedì, gli analisti del Pavilion Global Markets di Montreal hanno avvertito che se la diffusione del virus non è contenuta, le interruzioni delle catene di approvvigionamento potrebbero minare la sovraperformance dei titoli di crescita che sono stati i principali beneficiari degli sforzi di liquidità della banca centrale.
Questo perché lo scoppio ha costretto la Cina a tenere chiuse diverse fabbriche dopo la fine delle vacanze di Capodanno lunare lo scorso fine settimana. Inoltre, Wuhan, e la maggiore provincia di Hubei, sono un hub di produzione globale per l'industria tecnologica, hanno osservato gli analisti del Padiglione.
Ciò potrebbe rappresentare un problema per una narrativa che ha visto il RIALZO DEL S&P 500 SULLA SCORTA di una serie ristretta di titoli di crescita. "Ciò era giustificabile quando i guadagni dei titoli in crescita stavano crescendo", hanno detto. "Ora, il [coronavirus] sta influenzando la capacità dei titoli highflying di produrre semplicemente le loro merci, tanto meno venderle e far crescere i guadagni".
Le AZIONI erano apparse eccessive secondo gli indicatori tecnici alla fine di gennaio, rendendole vulnerabili a UN FORTE RIBASSO. L'epidemia di coronavirus ha offerto un catalizzatore, con le azioni che hanno accelerato un sell-off il 31 gennaio. Ma la rapidità del rimbalzo della scorsa settimana ha sorpreso anche alcuni osservatori del mercato rialzista.
"Normalmente quello che vuoi vedere è che il mercato passa da ipercomprato a ipervenduto, quindi hai la sensazione che tutte le vendite siano avvenute" permettendo al mercato di riprendersi, ha dichiarato Quincy Krosby, capo stratega del mercato di Prudential Financial, con $ 1,519 trilioni di beni in gestione, in un'intervista. "MA Non siamo riusciti a vendere troppo."
Invece, il mercato è tornato ruggendo in base alle indicazioni che la diffusione del virus era rallentata, nonché un giro di ottimisti dati economici statunitensi.
Giovedì, tutti e tre gli indici principali erano tornati in territorio record. Le azioni hanno restituito alcuni di questi guadagni venerdì, ma il DIA Jones Industrial Average DJIA, -0,94% ha ancora registrato un aumento settimanale del 3%, mentre l'S & P 500 SPX, -0,54% ha avanzato il 3,2% - i maggiori progressi settimanali per entrambi i calibri da giugno , secondo Dow Jones Market Data. Il Nasdaq Composite COMP, -0,54% è aumentato del 4% per il suo più grande aumento settimanale da novembre 2018.
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La settimana scorsa gli investitori hanno chiarito ANCORA che non sono pronti ad abbandonare la risposta "buy-the-dip" ai CALI del mercato azionario, nonostante gli avvertimenti che QUESTO approccio collaudato potrebbe presto incontrare la sua NEMESI.
In effetti, un avvertimento di alto profilo è arrivato da Mohamed El-Erian, capo consigliere economico di Allianz ed ex amministratore delegato di Pimco. Ha avvertito che l'epidemia di coronavirus della Cina potrebbe essere il catalizzatore che finalmente fa uscire gli investitori dalla mentalità del buy-in-dip. El-Erian ha esposto un argomento convincente in una rubrica degli ospiti del Financial Times, avvertendo che il potenziale di precipitare ricadute economiche globali da un focolaio prolungato metterebbe in discussione la capacità delle banche centrali globali, molte delle quali hanno già esaurito le munizioni della loro politica monetaria, di fornire un backstop.
Mentre le preoccupazioni sull'impatto del coronavirus sull'economia globale sono aumentate, innescando un forte sell-off delle azioni, le aspettative per un taglio dei tassi della Federal Reserve alla fine di quest'anno sono aumentate, secondo il mercato dei futures. Gli sforzi della People's Bank of China per fornire stimolo e liquidità sono serviti anche a lenire i nervi, innescando un netto rimbalzo delle azioni che ha visto tutti e tre i principali benchmark statunitensi tornare nel territorio record giovedì.
"Penso che gli investitori abbiano imparato per molto tempo che le banche centrali e la Fed, in particolare, saranno lì per salvare la situazione", ha affermato Michael Arone, capo stratega degli investimenti presso State Street Global Advisors, che ha $ 2,8 trilioni di dollari in attività gestione, in un'intervista.
Questa è una mentalità che risale alla crisi finanziaria almeno fino al crollo del 1987, quando l'idea di una metaforica "FED put" iniziò a prendere piede.
Ma alcuni osservatori del mercato condividono i dubbi di El-Erian sulla durabilità di un quadro "buy-the-dip" basato sulla generosità della banca centrale. Dopotutto, mentre gli sforzi della banca centrale mirano a sostenere la domanda, l'epidemia virale, attraverso il suo impatto sulle fabbriche e sulla produzione in Cina, ha implicazioni SUL lato dell'offerta dell'economia.
In una nota di giovedì, gli analisti del Pavilion Global Markets di Montreal hanno avvertito che se la diffusione del virus non è contenuta, le interruzioni delle catene di approvvigionamento potrebbero minare la sovraperformance dei titoli di crescita che sono stati i principali beneficiari degli sforzi di liquidità della banca centrale.
Questo perché lo scoppio ha costretto la Cina a tenere chiuse diverse fabbriche dopo la fine delle vacanze di Capodanno lunare lo scorso fine settimana. Inoltre, Wuhan, e la maggiore provincia di Hubei, sono un hub di produzione globale per l'industria tecnologica, hanno osservato gli analisti del Padiglione.
Ciò potrebbe rappresentare un problema per una narrativa che ha visto il RIALZO DEL S&P 500 SULLA SCORTA di una serie ristretta di titoli di crescita. "Ciò era giustificabile quando i guadagni dei titoli in crescita stavano crescendo", hanno detto. "Ora, il [coronavirus] sta influenzando la capacità dei titoli highflying di produrre semplicemente le loro merci, tanto meno venderle e far crescere i guadagni".
Le AZIONI erano apparse eccessive secondo gli indicatori tecnici alla fine di gennaio, rendendole vulnerabili a UN FORTE RIBASSO. L'epidemia di coronavirus ha offerto un catalizzatore, con le azioni che hanno accelerato un sell-off il 31 gennaio. Ma la rapidità del rimbalzo della scorsa settimana ha sorpreso anche alcuni osservatori del mercato rialzista.
"Normalmente quello che vuoi vedere è che il mercato passa da ipercomprato a ipervenduto, quindi hai la sensazione che tutte le vendite siano avvenute" permettendo al mercato di riprendersi, ha dichiarato Quincy Krosby, capo stratega del mercato di Prudential Financial, con $ 1,519 trilioni di beni in gestione, in un'intervista. "MA Non siamo riusciti a vendere troppo."
Invece, il mercato è tornato ruggendo in base alle indicazioni che la diffusione del virus era rallentata, nonché un giro di ottimisti dati economici statunitensi.
Giovedì, tutti e tre gli indici principali erano tornati in territorio record. Le azioni hanno restituito alcuni di questi guadagni venerdì, ma il DIA Jones Industrial Average DJIA, -0,94% ha ancora registrato un aumento settimanale del 3%, mentre l'S & P 500 SPX, -0,54% ha avanzato il 3,2% - i maggiori progressi settimanali per entrambi i calibri da giugno , secondo Dow Jones Market Data. Il Nasdaq Composite COMP, -0,54% è aumentato del 4% per il suo più grande aumento settimanale da novembre 2018.
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