Цена / Прибыль: интерпретация №1
מעודכן
Помните, в одном из первых своих постов я рассказывала об основной идее моей стратегии инвестирования: покупать отличные “вещи” в сезон распродаж. Это правило можно применить к любому объекту материального мира: недвижимости, автомобилям, одежде, еде и, конечно же, акциям публичных компаний.
Однако с виду простая идея требует умения разбираться как в качестве “вещей”, так и в их стоимости. Допустим, мы решили вопрос с качеством (*).
(*) Очень смелое допущение, понимаю. Однако следующие посты более подробно раскроют эту тему. Немного подождите.
То есть мы знаем признаки качественной вещи и определяем ее достаточно умело. Но как быть с ее стоимостью?
“Проще простого!” - скажете вы и продолжите - “Например, я знаю, что завод Mercedes-Benz выпускает качественные автомобили, поэтому мне стоит просто узнать цены на определенную модель в разных салонах и выбрать наименьшую”.
“Отличный план!” - скажу я. А как быть с акциями публичных компаний? Даже если вы найдете фундаментально сильную компанию, то как понять, стоит она дорого или дешево?
Давайте представим, что компания - это тоже машина. Машина по производству прибыли. Ее надо питать ресурсами, в ней что-то происходит, работают какие-то механизмы, а на выходе мы получаем прибыль. В этом ее основная цель и предназначение.
У каждой машины есть свое название, например, Apple или McDonald’s. Есть свои ресурсы и механизмы, но товар она выпускает один - прибыль.
Теперь предположим, что капитализация компании - это и есть стоимость такой машины. Давайте посмотрим, сколько стоит Apple и McDonald’s на текущую дату:
Apple - 2,538 трлн. $
McDonald’s - 202,552 млрд. $
Мы видим, что Apple дороже McDonald’s более чем в 10 раз. Но так ли это на самом деле с точки зрения инвестора?
Парадокс заключается в том, что мы не можем с уверенностью сказать, что Apple дороже McDonald’s в 10 раз, пока не разделим их стоимость на прибыль. Почему именно так? Давайте посчитаем, и вы все поймете:
Разводненная чистая прибыль Apple - 99,803 млрд. $
Разводненная чистая прибыль McDonald’s - 6,177 млрд. $
Теперь медленно прочитайте эту фразу и если это необходимо, то несколько раз: “Стоимость - это то, что мы платим. Прибыль - это то, что мы получаем”.
Чтобы понять, сколько долларов нам надо заплатить за 1 доллар прибыли, нам необходимо стоимость (капитализацию) поделить на прибыль. Получаем:
Apple - 25,43 $
McDonald’s - 32,79 $
Выходит, чтобы получить 1 доллар прибыли в случае с машиной под названием Apple, нам необходимо заплатить 25,43 $, а в случае с McDonald’s - 32,79 $. Ого!
На текущий момент я считаю, что машина под названием Apple дешевле, чем McDonald’s.
Для закрепления материала представьте две машины, из которых с одинаковой скоростью выходят однодолларовые купюры. В случае с машиной Apple за выход этой купюры вы платите 25,43 $, а в случае с машиной McDonald’s - 32,70 $. Что вы выберете?
Так вот, если убрать символ $ у этих чисел, мы получим самый известный в мире мультипликатор Цена / Прибыль или P/E. Он показывает, сколько нам, как инвесторам, необходимо заплатить за 1 единицу прибыли.
Существует две формулы расчета этого мультипликатора:
1. P / E = Цена 1 акции / Разводненная прибыль на акцию
2. P / E = Капитализация / Разводненная прибыль
Какую бы формулу вы ни использовали, результат будет один и тот же. Кстати, я использую разводненную чистую прибыль в расчетах вместо обычной. Это тоже нормально.
Итак, в текущей публикации я разобрала одну из интерпретаций этого мультипликатора. Но, на самом деле, есть еще одна интерпретация, которая мне очень нравится. Она позволит осознать, какой уровень P / E выбрать именно для себя. Вы будете удивлены, но это не самое низкое значение на текущий момент. Но об этом в следующем посте. До встречи!
Однако с виду простая идея требует умения разбираться как в качестве “вещей”, так и в их стоимости. Допустим, мы решили вопрос с качеством (*).
(*) Очень смелое допущение, понимаю. Однако следующие посты более подробно раскроют эту тему. Немного подождите.
То есть мы знаем признаки качественной вещи и определяем ее достаточно умело. Но как быть с ее стоимостью?
“Проще простого!” - скажете вы и продолжите - “Например, я знаю, что завод Mercedes-Benz выпускает качественные автомобили, поэтому мне стоит просто узнать цены на определенную модель в разных салонах и выбрать наименьшую”.
“Отличный план!” - скажу я. А как быть с акциями публичных компаний? Даже если вы найдете фундаментально сильную компанию, то как понять, стоит она дорого или дешево?
Давайте представим, что компания - это тоже машина. Машина по производству прибыли. Ее надо питать ресурсами, в ней что-то происходит, работают какие-то механизмы, а на выходе мы получаем прибыль. В этом ее основная цель и предназначение.
У каждой машины есть свое название, например, Apple или McDonald’s. Есть свои ресурсы и механизмы, но товар она выпускает один - прибыль.
Теперь предположим, что капитализация компании - это и есть стоимость такой машины. Давайте посмотрим, сколько стоит Apple и McDonald’s на текущую дату:
Apple - 2,538 трлн. $
McDonald’s - 202,552 млрд. $
Мы видим, что Apple дороже McDonald’s более чем в 10 раз. Но так ли это на самом деле с точки зрения инвестора?
Парадокс заключается в том, что мы не можем с уверенностью сказать, что Apple дороже McDonald’s в 10 раз, пока не разделим их стоимость на прибыль. Почему именно так? Давайте посчитаем, и вы все поймете:
Разводненная чистая прибыль Apple - 99,803 млрд. $
Разводненная чистая прибыль McDonald’s - 6,177 млрд. $
Теперь медленно прочитайте эту фразу и если это необходимо, то несколько раз: “Стоимость - это то, что мы платим. Прибыль - это то, что мы получаем”.
Чтобы понять, сколько долларов нам надо заплатить за 1 доллар прибыли, нам необходимо стоимость (капитализацию) поделить на прибыль. Получаем:
Apple - 25,43 $
McDonald’s - 32,79 $
Выходит, чтобы получить 1 доллар прибыли в случае с машиной под названием Apple, нам необходимо заплатить 25,43 $, а в случае с McDonald’s - 32,79 $. Ого!
На текущий момент я считаю, что машина под названием Apple дешевле, чем McDonald’s.
Для закрепления материала представьте две машины, из которых с одинаковой скоростью выходят однодолларовые купюры. В случае с машиной Apple за выход этой купюры вы платите 25,43 $, а в случае с машиной McDonald’s - 32,70 $. Что вы выберете?
Так вот, если убрать символ $ у этих чисел, мы получим самый известный в мире мультипликатор Цена / Прибыль или P/E. Он показывает, сколько нам, как инвесторам, необходимо заплатить за 1 единицу прибыли.
Существует две формулы расчета этого мультипликатора:
1. P / E = Цена 1 акции / Разводненная прибыль на акцию
2. P / E = Капитализация / Разводненная прибыль
Какую бы формулу вы ни использовали, результат будет один и тот же. Кстати, я использую разводненную чистую прибыль в расчетах вместо обычной. Это тоже нормально.
Итак, в текущей публикации я разобрала одну из интерпретаций этого мультипликатора. Но, на самом деле, есть еще одна интерпретация, которая мне очень нравится. Она позволит осознать, какой уровень P / E выбрать именно для себя. Вы будете удивлены, но это не самое низкое значение на текущий момент. Но об этом в следующем посте. До встречи!
הערה
Для более корректного понимания материала хотелось бы внести несколько уточнений к изначальной версии публикации:Помните, в одном из моих первых постов я рассказывала об основной идее моей стратегии инвестирования: покупать отличные “вещи” в сезон распродаж. Это правило можно применить к любому объекту материального мира: недвижимости, автомобилям, одежде, еде и, конечно же, акциям публичных компаний.
Однако с виду простая идея требует умения разбираться как в качестве “вещей”, так и в их стоимости. Допустим, мы решили вопрос с качеством (*).
(*) Очень смелое допущение, понимаю. Однако следующие посты более подробно раскроют эту тему. Немного подождите.
То есть мы знаем признаки качественной вещи и определяем ее достаточно умело. Но как быть с ее стоимостью?
“Проще простого!” - скажете вы и продолжите - “Например, я знаю, что завод Mercedes-Benz выпускает качественные автомобили, поэтому мне стоит просто узнать цены на определенную модель в разных салонах и выбрать наименьшую”.
“Отличный план!” - скажу я. А как быть с акциями публичных компаний? Даже если вы найдете фундаментально сильную компанию, то как понять, стоит она дорого или дешево?
Давайте представим, что компания - это тоже машина. Машина по производству прибыли. Ее надо питать ресурсами, в ней что-то происходит, работают какие-то механизмы, а на выходе мы получаем прибыль. В этом ее основная цель и предназначение.
У каждой машины есть свое название, например, Apple или McDonald’s. Есть свои ресурсы и механизмы, но товар она выпускает один - прибыль.
Теперь предположим, что капитализация компании - это и есть стоимость такой машины. Давайте посмотрим, сколько стоит Apple и McDonald’s на текущую дату:
- Apple - 2,538 трлн. $
- McDonald’s - 202,552 млрд. $
Мы видим, что Apple дороже McDonald’s более чем в 10 раз. Но так ли это на самом деле с точки зрения инвестора?
Парадокс заключается в том, что мы не можем с уверенностью сказать, что Apple дороже McDonald’s в 10 раз, пока не разделим стоимость каждой компании на ее прибыль. Почему именно так? Давайте посчитаем, и вы все поймете:
- Разводненная чистая прибыль Apple - 99,803 млрд. $ за год
- Разводненная чистая прибыль McDonald’s - 6,177 млрд. $ за год
Теперь медленно прочитайте эту фразу и если это необходимо, то несколько раз:
“Стоимость - это то, что мы платим сейчас. Прибыль - это то, что мы получаем постоянно”.
Чтобы понять, сколько долларов нам надо заплатить сейчас за производство 1 доллара прибыли в год, нам необходимо стоимость компании (ее капитализацию) поделить на годовую прибыль. Получаем:
- Apple - 25,43 $
- McDonald’s - 32,79 $
Выходит, чтобы получить 1 доллар прибыли в год, в случае с машиной под названием Apple, нам необходимо заплатить 25,43 $, а в случае с McDonald’s - 32,79 $. Ого!
На текущий момент я считаю, что машина под названием Apple дешевле, чем McDonald’s.
Для закрепления материала представьте две машины, из которых с одинаковой скоростью (раз в год) выходят однодолларовые купюры. В случае с машиной Apple за выход этой купюры вы платите 25,43 $, а в случае с машиной McDonald’s - 32,70 $. Что вы выберете?
Так вот, если убрать символ $ у этих чисел, мы получим самый известный в мире мультипликатор Цена / Прибыль или P/E. Он показывает, сколько нам, как инвесторам, необходимо заплатить за производство 1 единицы годовой прибыли. Причем заплатить однократно.
Существует две формулы расчета этого мультипликатора:
1. P / E = Цена 1 акции / Разводненная прибыль на акцию
2. P / E = Капитализация / Разводненная прибыль
Какую бы формулу вы ни использовали, результат будет один и тот же. Кстати, я использую именно разводненную чистую прибыль в расчетах вместо обычной. Поэтому не смущайтесь, если увидите формулу с простой чистой прибылью - так тоже считают.
Итак, в текущей публикации я разобрала одну из интерпретаций этого мультипликатора. Но, на самом деле, есть еще одна интерпретация, которая мне очень нравится. Она позволит осознать, какой уровень P / E выбрать именно для себя. Вы будете удивлены, но это не самое низкое значение на текущий момент. Но об этом в следующем посте. До встречи!
🏅Follow the Golden winner of TradingView Community Awards 2023:
tradingview.com/u/Be_Capy
📊For free access to the Fundamental Strength Indicator and Rainbow Indicator, please send me a message at TradingView or becapy@yahoo.com.
tradingview.com/u/Be_Capy
📊For free access to the Fundamental Strength Indicator and Rainbow Indicator, please send me a message at TradingView or becapy@yahoo.com.
פרסומים קשורים
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם אמורים להיות, ואינם מהווים, עצות פיננסיות, השקעות, מסחר או סוגים אחרים של עצות או המלצות שסופקו או מאושרים על ידי TradingView. קרא עוד בתנאים וההגבלות.