Mo-Bruk – czym właściwie jest to ABB

Dzisiaj rano posiadaczy akcji spółki Mo-Bruk zostali zelektryzowani informacją o ogłoszeniu przyśpieszonej księgi popytu na 395.000 akcji Mo-Bruk co stanowi 11,24% w kapitale zakładowym spółki.
W efekcie tej decyzji nastąpiła gwałtowna wyprzedaż akcji które w swoim najgorszym momencie notowań traciły nawet 10,6% do ceny z dnia 05.10.

Wykres 1. wykres godzinowy

Było to o tyle szokujące, że spółka dopiero co podniosła się po nałożeniu kary przez Marszałka Województwa Dolnośląskiego opłaty w kwocie 61 230 674,00 zł za rzekome składowanie w Wałbrzychu odpadów bez zatwierdzonej instrukcji eksploatacji składowiska. Spółka się odwołała i wygrała, a kurs powoli podnosił się do poziomu 400zł i wyglądało na to, że tam jest aktualny cel.

Fundusz AgioFunds TFI SA, który chce sprzedać akcje jest akcjonariuszem od 2015 roku i w szczytowym momencie posiadał ok 1,5 mln akcji a dzisiaj ma 816 906 akcji (23,25% kapitału) oznacza to, że spółka pozostawi sobie około 421k akcji.

Co to jest to ABB i co oznacza dla inwestora.

ABB to inaczej przyspieszona budowa księgi popytu (ang. accelerated book-building) która ma tą zaletę, że akcje nie trafiają na rynek akcji co mogłoby sprowadzić kurs o kilkanaście czy kilkadziesiąt procent w dół. Jest transakcja zawierana między instytucjami.
Broker otrzymuje zlecenie szybkiego zbycia akcji w ramach transakcji pakietowej co chroni kurs akcji. A poszukiwanie nabywcy trwa z reguły kilka dni. Regułą jest, że inwestorzy korzystają z dyskonta 5-10% w stosunku do ceny akcji na rynku.

W tym przypadku AgioFunds TFI SA nadal będzie posiadać akcje, więc w ich interesie nie jest sprzedanie akcji po 200 czy 300zł tylko po jak najwyższej możliwej cenie, zachowując wartość pozostawionego pakietu.
Przyspieszoną budowę księgi popytu przeprowadza się w momencie, gdy spółka jest bardzo dobrze rozpoznawalna wśród inwestorów. Ostatnio o Mo-Bruku dużo mówiło się choćby w Niemczech jako potencjał do inwestycji jako dobrze prosperująca spółka z dużym potencjałem.

Standardem jest, że w momencie ogłoszenia takiej informacji kurs niemal natychmiast znajduje się pod presją sprzedaży tych inwestorów, którzy nie wiedzą co oznacza taki termin. Mniej doświadczeni gracze dokonują sprzedaży, sądząc, że chodzi o wrzucenie akcji na rynek lub co gorsze dodatkowej emisji. Tymczasem właściciel akcji próbuje właśnie utrzymać kurs na obecnym poziomie dokonując operacji poza giełdą.
Oczywiście nie wiemy kto zakupi akcje i czy nie będzie chciał zaraz ich sprzedać, tylko że tutaj płynność spółki na to by nie pozwoliła (10-60k akcji tygodniowo w obrocie). A kurs spadłby nawet o 40-50% co nie jest też w interesie takich funduszy.

Przykłady ABB


TSGAMES

Podobne sytuacje mieliśmy już na Ten Square Games gdzie kurs spółki w dniu 13.01 spadł o 5,6% osiągając cenę 500zł i jeszcze kilka dni spadał, aby odbić i osiągnąć po kilku kolejnych dniach szczyt na 604zł (dzisiaj kurs to okolice 480zł)

Wykres 2. punkt ogłoszenia ABB


Allegro
Podobna sytuacja była na Allegro gdzie kurs spadł i po pewnym czasie odbił w górę, jednak tutaj to trwało znacznie dłużej niż w przypadku TEN, po czym oczywiście kurs spadł.

Wykres 3. punkt ogłoszenia ABB

BNP Parbias Polska
Czy zawsze w dłuższej pespektywie kurs spada po ABB, w przypadku BNP doszło do korekty jednak relatywnie szybko doszło do odbudowy kursu i dzisiaj mamy +21% do dnia ogłoszenia ABB

Wykres 4. punkt ogłoszenia ABB

Nie zawsze jest to pozytywna sytuacja gdzie kurs nagle spada, jednak większości przypadków w krótkim terminie kurs odbudowuje się, nawet osiągając wyższy poziom niż przed ABB.
W przypadku jednak Benefit czy Spyrosoft kurs nigdy nie wrócił do swojego poziomu.

Co dalej z kursem

Patrząc na podobne sytuacje z pewnością kurs jeszcze może lekko skorygować w terminie 3-5 dni gdzie będą oczekiwane informacje o cenie zakupu akcji przez nowego inwestora.
Dzisiaj kurs idealnie zatrzymał się na EMA200 na poziomie 335zł.
Możliwy jest jeszcze retest nawet 305zł na poziomie 0,5 Fibo jednak w dłuższej perspektywie kurs ponownie powinien powrócić na w okolice 370zł. Ostatnio kurs potrzebował na to 2 miesiące. Teraz może to być trochę szybciej, ale cena sprzedaży przez AgioFunds TFI SA będzie tutaj kluczowa.


Wykres 5. Aktualna sytuacja | dzienny


Podsumowując wracamy praktycznie do punktu z sierpnia 2021 kiedy to ogłoszono, że ni będzie kary dla spółki w kwocie 61 mln złotych.

Wsparcie: 346 / 331 / 305zł
Opór: 360 / 370 / 380zł