リビアンは複数の課題を乗り越えられるか？

リビアン・オートモーティブの2025年第2四半期決算は、電気自動車（EV）スタートアップの厳しい状況を浮き彫りにした。売上高は予想通り13億ドルを達成したが、1株当たり損失は0.97ドルで、予想の0.66ドルを47%上回った . 特に懸念されるのは、2四半期連続で黒字だった粗利益が再び赤字に転じ、2億600万ドルの損失を記録した点だ . これは、製造効率の低さとコスト管理の課題が続いていることを示す。

外部圧力：地政学と経済的障壁

リビアンは収益化への道を阻む複数の外部要因に直面している。地政学的には、中国がレアアースの生産60%、精製能力90%を支配し、サプライチェーンの脆弱性が顕著だ . 新たな中国の輸出規制により、EV部品の調達がさらに困難になっている。国内では、2025年9月30日に連邦EV税控除が終了し、CAFE燃費基準の執行も実質的に終了する. これにより、EV需要と供給を支えてきた重要なインセンティブが失われる。

戦略的対応：R2、フォルクスワーゲン、製造拡大

リビアンの対応策は3つの柱に集約される。まず、R2モデルは高価格帯のニッチ車両から量産型モデルへの転換を目指し、正の粗利益を追求する. 次に、58億ドルのフォルクスワーゲンとの合弁事業は資金と製造ノウハウを提供する. また、イリノイ工場の生産能力を2026年までに年間21.5万台に拡大し、スケールメリットを実現する計画だ。

財務と将来展望

75億ドルの現金保有とフォルクスワーゲンの投資にもかかわらず、2025年のEBITDA損失見通しは20～22.5億ドルに拡大した. 2027年のEBITDA損益分岐点達成は、時間と資金の消耗との競争だ。成功は、R2の完璧な市場投入、計画通りの生産拡大、V2X/V2L技術の特許とソフトウェアを活用した収益多様化にかかっている. 規制と競争が厳しさを増す環境下で、リビアンの実行力が試される。