סקירה יומית 10.12.2025 פורץ הכספות

124
זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
פורץ כספות , 10 דצמ' 2025


למה פורץ כספות זקן הוא המודל העסקי שאתם חייבים לאמץ היום בערב
לפני עשור בערך, יצא לי לצפות בעבודה של פורץ מנעולים ותיק בדרום תל אביב. לא מהסוג שמגיע עם מקדחה רועשת ושובר את הצילינדר בחמש דקות של אלימות, אלא אומן מהדור הישן, כזה שמגיע עם סטטוסקופ והרבה מאוד סבלנות.


הוא עמד מול כספת ישנה תקועה במרתף של עסק שפשט רגל. מסביבו עמדו בעלי הבית החדשים, מיוזעים, לחוצים, מביטים על השעון. "נו, תפתח כבר, אנחנו משלמים לך לפי תוצאה?" הם מילמלו לעברו. אבל הוא? הוא אפילו לא מצמץ. הוא הצמיד את האוזן למתכת הקרה, סובב את החוגה מילימטר שמאלה, עצר, נשם עמוק, וסובב חצי מילימטר ימינה.


השקט בחדר היה די מתוח. לא היה שום סימן חיצוני להתקדמות. למי שהסתכל מהצד, זה היה נראה כאילו הוא סתם עומד שם ומלטף ברזלים. אבל מתחת לפני השטח, בתוך המנגנון המורכב, הפינים הקטנים התחילו להסתדר בשורה, אחד אחרי השני, בריקוד בלתי נראה שכנראה רק הוא שמע.


ואז, אחרי עשרים דקות שנראו כמו הרבה יותר מכך "קליק". ידית הפלדה הכבדה זזה ברכות, והדלת נפתחה לרווחה. הסיפור הזה הוא בדיוק, אבל בדיוק, מה שקרה אתמול בוול סטריט.


אנחנו נמצאים ברגע הזה שבו כל "בעלי הבית" הסוחרים היומיים, הפרשנים בטלוויזיה, והמהמרים בטוויטר עומדים מיוזעים וצועקים "נו, תעשו משהו!". הם רואים את המדדים עומדים במקום ומשתגעים.


אבל אתם, אם אתם רוצים לשרוד במשחק הזה לאורך זמן, צריכים להיות פורץ הכספות. אתם צריכים להבין שה"כלום" שראינו אתמול על המסך הוא למעשה הרעש הכי חזק שיש.


🐘 הונאת השקט
תסתכלו על הנתונים היבשים של אתמול ותגידו לי אם זה לא נראה כמו דום לב של השוק. ה-S&P 500 זז בקושי 6 נקודות למטה (0.09%-), הדאו ג'ונס השיל איזה שליש אחוז, והנאסד"ק עלה בקושי. על פניו, יום מבוזבז. יום שבו הייתם יכולים ללכת לים במקום לבהות במסכים.


אבל זו אשליה אופטית מסוכנת.


השוק האמריקאי נמצא כרגע במצב של דריכות שיא, מעין קיפאון טקטי לפני ההסתערות. הסיבה המיידית היא כמובן ג'רום פאוול והחברים שלו בפד, שעומדים לפרסם הערב את החלטת הריבית.


אבל הסיפור האמיתי הוא לא ההחלטה עצמה כולם כבר יודעים שתהיה הורדה של 0.25% אלא הפחד המצמית ממה שיבוא אחר כך.


הנתונים שקיבלנו אתמול, דוח ה-JOLTS (משרות פנויות), זרקו רימון עשן לתוך החדר. הציפיות היו ל-7.2 מיליון משרות פנויות, אבל המציאות טפחה לנו בפנים עם 7.67 מיליון. המשמעות היא שהכלכלה האמריקאית מסרבת להתקרר. המעסיקים עדיין רעבים לעובדים, וכששוק העבודה רותח, האינפלציה אורבת מעבר לפינה.


הסתירה הזו יוצרת לחץ אדיר מתחת לפני השטח. מצד אחד, השוק מתחנן לכסף זול והמשך הורדות ריבית בינואר.


מצד שני, הנתונים הכלכליים צועקים "חכו רגע!". הדיסוננס הזה הוא שגרם למדדים לקפוא אתמול. אף מוסדי שפוי לא מוכן לזרוק מיליארדים לשוק כשהתמונה כל כך מטושטשת, אבל אף אחד גם לא רוצה למכור ולהחמיץ את הראלי אם פאוול יחליט להיות נחמד. התוצאה היא שקט, אבל זה שקט של חבית אבק שריפה שמחכה לניצוץ.


🐘 רעידת האדמה מתחת לרגלי הבנקים
למרות שהמדדים הראשיים שיחקו אותה "פסלים", בתוך הקרביים של השוק התרחשה דרמה שחייבת להדליק אצלכם נורות אדומות. מי שלא מסתכל פנימה, מפספס את השינוי הטקטוני המתרחש כרגע במגזר הפיננסי.


תסתכלו על מה שקרה עם ג'יי.פי מורגן (JPM). המניה צללה אתמול בכמעט 5%. לא בגלל שהם הפסידו כסף, אלא בגלל שהם הולכים להוציא כסף. והרבה ממנו.


ג'יימי דיימון, האיש החזק בוול סטריט, הטיל פצצה כשהודיע שהוצאות הבנק ב-2026 צפויות להגיע ל-105 מיליארד דולר. תקראו את המספר הזה שוב. זה תקציב של מדינה בינונית. המסר כאן הוא חד וחלק. מלחמת הטכנולוגיה וה-AI היא לא זולה. כדי להישאר רלוונטיים, הבנקים הגדולים צריכים לשרוף מזומנים בקצב מסחרר.


זו לא סתם ירידה יומית; זה איתות לכל הסקטור.


אם השחקן הכי חזק והכי יעיל במגרש אומר "חברים, זה הולך להיות יקר וכואב", השוק מבין שולי הרווח הולכים להישחק לפחות בשלב השינוי.


המשקיעים מצד שני, ששונאים אי ודאות לגבי תזרים מזומנים עתידי, מכרו מיד את הסיכון. ועדיין, שימו לב לפרט המעניין הלחץ הזה בפיננסים לא גרר את כל השוק למטה. זה מראה על חוסן מסוים, על סלקטיביות שהיא סימן היכר של שוק שורי בוגר.


בצד השני של המתרס, בגזרת הטכנולוגיה, קיבלנו הצצה לאופן שבו פוליטיקה וטכנולוגיה מתערבבות.


הנשיא טראמפ הודיע ב-Truth Social שאנבידיה (NVDA) תוכל למכור את השבבים המתקדמים שלה לסין. בשורה נהדרת, נכון? רק שיש "מס פרוטקשן" של 25% לממשל. המניה הגיבה בירידה קלה של 0.3%. השוק עדיין מנסה לעכל את המודל החדש הזה של "קפיטליזם מנוהל".


🐘 מה "הכסף החכם" עושה כשאף אחד לא מסתכל
כאבי שיטת וויקוף, אני תמיד מחפש את טביעות האצבע של "הפילים" המוסדיים הגדולים שמזיזים את השוק. אתמול, למרות השעמום במדדים, הפילים השאירו עקבות ברורים מאוד למי שיודע לקרוא את השטח.


הנתון החשוב ביותר של אתמול הוא לא המדד, אלא ה-Breadth (רוחב השוק). בבורסת ניו יורק, על כל 4 מניות שירדו, היו 5 שעלו. ראסל 2000 (מדד המניות הקטנות) ממשיך להראות שרירים ולתפקד טוב יותר מהמדדים הגדולים.


מה זה אומר לנו?


זה אומר שהכסף לא בורח החוצה בבהלה. הוא פשוט עובר דירה. הוא מבצע רוטציה. המוסדיים מממשים רווחים במניות הטכנולוגיה הענקיות שעשו מהלך מטורף השנה, ומעבירים את הכסף למניות שורה שנייה, לתעשייה, ולאנרגיה (שעלתה אתמול יפה בזכות התחזית האופטימית של אקסון מוביל).


זו התנהגות בריאה. שוק שבו רק 7 מניות עולות וכל השאר מתרסקות הוא שוק חולה.


שוק שבו הכסף מתפזר לרוחב הוא שוק שבונה בסיס להמשך העליות. הדשדוש הזה שאנחנו רואים הוא למעשה תהליך של "איסוף מחדש" (Re-accumulation). האנרגיה נצברת, הקפיץ נדרך, וכשהודעת הריבית תשתחרר היום בערב, האנרגיה הזו תצטרך ללכת לאנשהו.


🐘 תוכנית המסחר להערב
אז אנחנו מגיעים לרגע האמת. הערב ב-21:00 שעון ישראל, ה"קליק" של המנעול ישמע.


רוב הסוחרים החובבים יעשו הערב את הטעות הקלאסית: הם ינסו להמר. הם ינסו לנחש מה פאוול יגיד ויכנסו לפוזיציה דקה לפני ההודעה, בתקווה לתפוס את ה"מכה".


הם יראו בתנועות השוק התוך יומיות כרמז מקדים ואז ה-FOMO ינהל אותם. זה לא מסחר, זה קזינו, ובקזינו הבית תמיד מנצח בסוף.


אנחנו עומדים בפני אירוע בינארי עם שלושה תרחישים ראשיים, ואתם צריכים להיות מוכנים להגיב, לא לנחש:


תרחיש ה"מכור בחדשות" (Sell the News): הפד מוריד את הריבית כמצופה, אבל ההצהרה המלווה היא "פרווה" או מזהירה מפני אינפלציה. במקרה כזה, כנראה נראה מימוש רווחים מהיר. האלגוריתמים יזהו את מילות המפתח ויזרקו סחורה. זה לא הזמן להיות גיבורים ולקנות את הירידה הראשונה.


תרחיש ה"דלק הסילוני": פאוול יוצא יוני מהצפוי, רומז שהחולשה בשוק העבודה מדאיגה אותו ושדלת להורדות בינואר פתוחה לרווחה. זה התרחיש שיכול להעיף את ה-S&P 500 לשיאים חדשים או לרסק את הדולר. כאן נחפש הצטרפות בפריצות של נקודות מפתח, אבל רק אחרי שהנר הראשון של הטירוף נסגר.


תרחיש ה"דשדוש המתיש": זה התרחיש הכי מסוכן מנטלית. הודעה מעורבת, השוק קופץ למעלה ולמטה באותו טווח מחירים, וסוגר את היום כמעט ללא שינוי. זה שוחק, זה מעצבן, וזה בדיוק המקום שבו סוחרים חסרי סבלנות מפסידים את כל הרווח החודשי שלהם בניסיון לסחור רעש הדשדוש.


הצעד הבא שאני ממליץ לעצמי, זה הדיבור עצמי הפנימי שלי
״היום בערב, תשאיר את הידיים בכיסים בדקות הראשונות של ההודעה. תן ל"משוגעים" לריב על המחירים הראשוניים. תן לאבק לשקוע.
המשימה שלך זהר היא לא להיות הראשון שנכנס, אלא זה שנכנס כשהכיוון ברור. אם אתה מחזיק פוזיציות פתוחות, זה הזמן להדק סטופים ולממש רווחים חלקיים.
אף אחד מעולם לא פשט רגל מלממש רווח לכיס. תתנהג כמו פורץ הכספות ההוא חכה לקליק. אל תקדח סתם.״

את טכניקת הדיבור עצמי (בקול) למדתי, עת השקעתי בלימודי פסיכולוגיה של הספורט, והיא עוזרת לי מאוד לשפר ביצועים.


יהיה מעניין בערב, יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

כתב ויתור

המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.