סקירת שוק: יכול להיות שסיימנו את התיקון? אתחיל בזה שאני לא מביע עמדה אלא מסתכל לנתונים בעיינים, במקביל לגרף ומייצר לעצמי דרך לעבור את התקופות המורכבות שיש לפעמים בשווקים האלה.
יאלה בואו נתחיל..
1. סנטימנט שוק: Fear & Greed במדד “אקסטרים פחד”
השוק נמצא כרגע במצב פסיכולוגי רגיש:
המדד נכנס ל־Extreme Fear — וזה בדרך כלל מבטא שתי נקודות קריטיות:
-המשקיעים בטוחים שהסיכון גבוה ⇒ מוכרים מהר.
-אבל בדיוק שם, היסטורית, נולדו מהלכי עליות חזקים, כשהצד החלש מתרסק והכסף החכם אוסף.
המשמעות:
אנחנו במשחק של ניגודי כוחות — פחד קיצוני מצד אחד, נתונים כלכליים יציבים מהצד השני.
2. אינבידיה: נותנת גז כשהשוק כולו בחרדה
דווקא בזמן שהמדד על פחד עמוק — אינבידיה יוצאת עם דוח שמזכיר לעולם מי הבוס של עידן ה-AI:
-צמיחה בקצב שקשה לעכל.
-ביקוש שלא נרגע מצד דאטה סנטרים, AI Models, ותעשיית השבבים כולה.
-תחזיות קדימה שממשיכות להיות אגרסיביות.
ופה מגיעה הנקודה האסטרטגית:
כששוק בפחד קיצוני ומניה מובילה נותנת דוחות מטורפים — זה לא “עוד אירוע”, זה חבל הצלה לסנטימנט כולו.
התוצאה?
זה “מתבלן” את השוק ומרכך את האווירה. בדיוק מה ששוק מפוחד צריך כדי לנשום.
3. הערה של מנכ"ל אינבידיה: סין יכולה לעקוף
ג'נסן הוא לא איש של משפטים ריקים.
כשמנכ״ל החברה שמובילה את מהפכת ה-AI אומר:
“סין יכולה לעקוף”
זה פותח שתי זוויות אסטרטגיות:
-הזדמנות – השוק מבין שהפוטנציאל הגלובלי רחוק ממיצוי.
-סיכון – התחרות הבינלאומית מתחזקת, רגולציה צפויה, והמרוץ למיקרו־צ׳יפים הופך גיאו־פוליטי.
זה לא משפט שזז בקלות.
זה משפט ששולח את המשקיעים לחשבון נפש על המשך הבועה.
4. האם יש כאן בועת AI?
האמת הקרה: כן — יש אלמנטים של בועה.
אבל זה לא אומר שהשוק בהכרח מפסיק לעלות.
בועות נוטות לנפוח הרבה לפני שהן מתפוצצות, במיוחד כשהצמיחה האמיתית תומכת בהן.
אינבידיה כרגע גם בועה וגם חברת הצמיחה העוצמתית בעולם.
שני הדברים נכונים במקביל.
5. פאוול: אל תפתחו ציפיות
אחרי נאום פאוול האחרון, הפדרל ריזרב העביר מסר אחד ברור:
הפחתות ריבית לא על הפרק עכשיו.
המשמעות:
עליות שנולדו מפנטזיות של הורדת ריבית צריכות להתאזן.
שוק ההון לא מקבל "מתנות" מהפד בזמן הקרוב.
ולכן — כל Rally שנוצר מדוחות חזקים (כמו אינבידיה), יושב על קרקע של “זהירות מחושבת”.
השוק יכול לעלות — אבל תרחיש ה"שאננות" הוא הסיכון הכי גדול כאן.
שורה תחתונה:
המצב כרגע יוצר קונטרסט חד בין פחד קיצוני לבין נתוני־על של חברות מובילות.
הפחד אומר: “תיזהר”.
הנתונים אומרים: “הצמיחה פה כדי להישאר”.
הפד אומר: “תתרגלו לתנודתיות — אני לא מוריד ריבית בקרוב”.
ולכן — זה שוק שלא מקבל החלטות משעממות:
זה שוק שבו המשקיעים הטובים מייצרים יתרון דרך משמעת, ריסון, וניתוח קר־דם של העובדות.
אינבידיה תמשיך לייצר רעש חיובי, אבל אנחנו רוצים לזכור:
עליות אמיתיות נבנות על משמעת — לא על שאננות.
כמובן שכל האמור אינו המלצה לעפולה והכל דעתי האישית בלבד!
