מוצרים
קהילה
שווקים
ברוקרים
עוד

רעיונות
מעבר לניתוח טכני

מעבר לניתוח טכני

האם ענקית הסיליקון השקטה משנה את חוקי ה-AI?ברודקום התגלתה כאדריכלית קריטית, אך לא מוערכת דיה, של מהפכת הבינה המלאכותית. בעוד יישומי AI המופנים לצרכן שולטים בכותרות, ברודקום פועלת בשכבת התשתית: מעצבת שבבים מותאמים אישית, שולטת בטכנולוגיית רשתות ומנהלת פלטפורמות ענן ארגוניות. לחברה נתח שוק של 75% במאיצי AI מותאמים, היא משתפת פעולה באופן בלעדי עם גוגל על יחידות העיבוד הטנזוריות (TPU) שלהם, ולאחרונה חתמה על עסקה משמעותית עם OpenAI. מיקום זה כ"סוחרת הנשק" של עולם ה-AI העלה את שווי ברודקום ל-1.78 טריליון דולר והפך אותה לאחת מחברות המוליכים-למחצה היקרות בעולם. אסטרטגיית החברה נשענת על שלושה עמודי תווך: שליטה בסיליקון מותאם דרך פלטפורמת XPU, שליטה בענן פרטי באמצעות רכישת VMware, והנדסה פיננסית אגרסיבית. המומחיות הטכנית של ברודקום בתחומים קריטיים כמו טכנולוגיית SerDes ואריזות שבבים מתקדמות יוצרת חסמי כניסה אדירים למתחרים. ה-Ironwood TPU v7 שתוכנן עבור גוגל מספק ביצועים יוצאי דופן בזכות חידושים בקירור נוזלי, קיבולת זיכרון HBM3e עצומה וחיבורי אופטיקה מהירים המאפשרים לאלפי שבבים לפעול כמערכת מאוחדת. האינטגרציה האנכית הזו – מעיצוב סיליקון ועד תוכנות ארגוניות – יוצרת מודל הכנסות מגוון ועמיד בפני תנודתיות שוק. עם זאת, ברודקום ניצבת בפני סיכונים משמעותיים. התלות ב-TSMC לייצור יוצרת פגיעות גיאופוליטית, בעיקר על רקע המתיחות הגוברת במיצר טייוואן. הגבלות הסחר ארה"ב-סין דחקו שווקים מסוימים, אך הסנקציות גם ריכזו ביקוש אצל ספקים תואמים. בנוסף, לחברה חוב של למעלה מ-70 מיליארד דולר מרכישת VMware, המחייב דה-ליוורג' אגרסיבי למרות תזרימי מזומנים חזקים. המעבר השנוי במחלוקת של VMware למודל תמחור מבוסס מנויים, אף שהצליח פיננסית, יצר חיכוך עם לקוחות. לקראת העתיד, ברודקום נראית ממוקמת היטב להמשך בניית תשתיות ה-AI עד 2030. המעבר לעומסי עבודה של inference ומערכות AI "סוכנות" מעדיף מעגלים משולבים ייעודיים (ASICs) על פני GPU כלליים – בדיוק נקודת החוזק המרכזית של ברודקום. תיק הפטנטים של החברה מספק גם הכנסות מרישוי התקפי וגם הגנה הגנתית לשותפים. תחת מנכ"ל הוק טאן, ברודקום הפגינה יעילות תפעולית חסרת פשרות, מתמקדת אך ורק בלקוחות ארגוניים בעלי הערך הגבוה ביותר תוך מכירת נכסים לא ליבתיים. ככל שהטמעת AI תואץ וארגונים יאמצו ארכיטקטורות ענן פרטי, מעמדה הייחודי של ברודקום – החוצה סיליקון מותאם, תשתיות רשת ותוכנות וירטואליזציה – ממצב אותה כמאפשרת חיונית, אם כי כמעט בלתי נראית, של עידן ה-AI.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 26.11.25 - יוני ״בטון״זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית יוני ״בטון״ 26 נוב' 2025 ״שום אדם אינו אי, העומד בפני עצמו; כל אדם הוא פיסה מן היבשת, חלק מהשלם.״ את המשפט האלמותי הזה כתב המשורר ג'ון דון לפני יותר מ-400 שנה. הוא כנראה לא ידע מה זה נרות יפניים, לא שמע על חוזים עתידיים, ולא היה לו מושג מה זה בינה מלאכותית. ובכל זאת, הוא הבין במסחר יותר מ-90% מהאנשים שיושבים היום מול המסכים רוטשילד או בוול סטריט. תמיד כשאני קורא את המשפט הזה, עולה לי לראש התמונה של יוני "בטון". יוני היה סוחר מוכשר, חריף, אבל עם בעיה אחת קטלנית: הוא היה מאוהב בדעות של עצמו. הוא היה יושב בחדר המסחר הביתי שלו, סוגר את הדלת, מגיף את התריסים ומנתק את הטלפון. "זה אני והגרף נגד העולם" הוא היה ממלמל לעצמו. יוני בנה לעצמו אי בודד של ביטחון עצמי מופרז באמצע האוקיינוס הסוער של השוק. הוא האמין באמונה עיוורת שאם הוא ינתח את המניה הספציפית שלו מספיק לעומק, אם הוא יבין כל פיפס בדו"ח הכספי שלה, הוא יהיה מוגן. הוא חשב שהוא יכול להתנתק מהיבשת, מהזרם, מהאנרגיה הכאוטית של העולם החיצון, בדבר שהעולם החיצון הוא רק הפרעה. תחזיקו את יוני ואת האי הבודד שלו בראש. 🐘 הסטירה של "האיש המורכב" בואו נדבר דוגרי על מה שקרה אתמול, כי אני יודע שהרבה יוני.ם הלכו לישון עם תחושת מועקה בבטן. פתחתם את אתרי החדשות וראיתם כותרות מפוצצות באופוריה: "הדאו ג'ונס טס ב-664 נקודות!", "ה-S&P 500 שובר תקרות וחוזר למעלה!". על הנייר, הכל נראה כמו חגיגה אחת גדולה. אבל אז... אז נכנסתם לחשבון המסחר שלכם. ושם? שם ראיתם תמונה אחרת לגמרי. היהלומים שלכם, המניות שתמיד הצילו עד עכשיו את המצב, נראו כמו זירת פשע. אנבידיה (NVDA) צללה, AMD חטפה נוקאאוט של 4%, סקטור הטכנולוגיה כולו נראה חיוור. אתם יושבים שם, מגרדים בראש ושואלים את עצמכם את השאלה הכי מתסכלת בעולם המסחר "איך לעזאזל המדד עולה כשהמניות הכי חשובות בעולם יורדות?" התשובה היא לא מזל רע. התשובה גם לא "השוק השתגע". התשובה היא שאתם נפלתם בפח הקלאסי של "האיש המורכב" (The Composite Man) אותו שחקן דמיוני המייצג את הכסף החכם בשיטת וויקוף. הוא עשה לכם אתמול תרגיל הסחה של קוסם מיומן. ביד ימין הוא הניף את המדדים למעלה כדי שתסתכלו לשם, וביד שמאל הוא מכר לכם את הסחורה שהוא רצה להיפטר ממנה בסקטור הטכנולוגיה. 🐘 הרוטציה הגדולה אז מה באמת קרה שם? הכסף לא נעלם מהשוק. כסף בשוק ההון לא מתאדה, הוא פשוט עובר דירה. אנחנו עדים לאחת ה"רוטציות" (סבב סקטורים) הברורות ביותר שראינו בזמן האחרון. עד אתמול, כולם ישבו בשולחן של הטכנולוגיה והבינה המלאכותית. זה היה השולחן הכי חם בקזינו. אבל אתמול יצאה שמועה מרושעת, דיווח שגוגל ומטא זוממות "לבגוד" באנבידיה ולהתחיל לייצר צ'יפים לעצמן. עבור הכסף החכם, זה היה הסימן לקום מהשולחן. אבל הם לא הלכו הביתה. הם פשוט עברו לשולחן של "הדברים המשעממים והבטוחים". תסתכלו על הנתונים היבשים, הם צועקים את האמת, בזמן שבכיתם על השבבים, מניות של בנקים, חברות בנייה וסקטור הבריאות טסו לחלל. סקטור הבריאות זינק ב-2.2%. ראסל 2000 (המניות הקטנות והבינוניות) נתנו בראש עם עלייה של 2.3%. ולמה דווקא לשם? כי נתונים כלכליים שפורסמו אתמול (כמו מדד אמון הצרכנים שירד) הראו שהאזרח הקטן מתחיל לפחד. הוא חושש מהעתיד הכלכלי, הוא סוגר את הארנק. וכשהציבור מפחד, הכרישים בורחים למניות דפנסיביות; תרופות, אוכל, קורת גג. דברים שאי אפשר להפסיק לצרוך גם במיתון. על כל מניה שירדה אתמול בבורסת ניו יורק, ארבע מניות אחרות עלו. השוק רחב, הוא בריא, הוא חזק, הוא פשוט לא בהכרח תלוי באנבידיה כדי לנשום. 🐘 אני מאוהב הבעיה הגדולה של רוב הסוחרים (ואולי גם שלי לפעמים) היא ההתאהבות. אתם מתאהבים בנרטיב. התאהבתם בסיפור של ה-AI, בסיפור של "העתיד", ואתם עיוורים לכל מה שקורה מסביב. השוק הוא חיה דינמית שמשנה את מיקומה כל הזמן. מי שנשאר "נאמן" למיקום אחד כשהרוח משתנה, הוא לא משקיע ערכי הוא פשוט קורבן בהתנדבות. הטכניקה להינצל מזה היא פשוטה, אבל דורשת אומץ למרות כל מה שלמדתם, תפסיקו להסתכל רק על ה-SPY או ה-QQQ. תתחילו להסתכל על ה"לחם והחמאה" של השוק, על המובילות בכל ענף וענף. כך למשל,כשאתם רואים שמדד ה-S&P 500 במשקל שווה (Equal Weighted) עולה בצורה משמעותית יותר מהמדד הרגיל (כפי שקרה אתמול), זהו דגל אדום בוהק לטכנולוגיה ודגל ירוק לכל השאר. זה אומר שהעדר כולו זז, לא רק הרועים בראש. הכסף החכם משאיר עקבות ענקיים, כמו של פיל בחנות חרסינה. הם אספו את המניות הקטנות ואת מניות הערך בשקט בשבועות האחרונים (שלב ה-Accumulation לפי וויקוף), ועכשיו הם מתחילים לרוץ איתן. התפקיד שלכם הוא לא להיות צודקים בפורומים, או בשיח החברים במפגש השבועי. התפקיד שלכם הוא לזהות לאן הנהר זורם ולשחות איתו, לא נגדו. אם הריבית הולכת לרדת בדצמבר (והסיכוי עומד על 82%), הנדל"ן והמניות הקטנות הם המרוויחים הגדולים. תהיו שם. 🐘 המדרון החלקלק של ההתעלמות (ומה קרה ליוני) אם תבחרו להתעלם מהאיתות הזה, אתם נכנסים למדרון חלקלק ומסוכן. אתם תמשיכו לקנות את השפל (Dip) במניות הטכנולוגיה, מתוך הרגל, ותגלו שהפעם השפל עלול להמשיך לחפור למטה. אתם תראו את התיק שלכם מדשדש או יורד, בזמן שכל החברים שלכם מספרים שהם עשו כסף על מניות של חברות תרופות משעממות. התסכול הזה יוביל אתכם לטעויות פסיכולוגיות, לנקמה בשוק, ובסוף למחיקת החשבון. נחזור ליוני "בטון" מההתחלה, האיש על האי הבודד. יוני סירב להכיר בזה שהיבשת זזה. הוא נשאר נעול בחדר עם הגרפים שלו, בטוח שהוא רואה משהו שאף אחד אחר לא רואה. יום אחד, יום כמו אתמול, השוק עשה תפנית חדה. הסקטור שלו קרס, והכסף עבר למקום אחר. בגלל שיוני היה מנותק, בגלל שהוא חשב שהוא "אי" העומד בפני עצמו, הוא לא ראה את הצונאמי מגיע. המים עלו, האי שלו הוצף, והתיק שלו נמחק כלא היה. ג'ון דון צדק. "כל אדם הוא פיסה מן היבשת, חלק מהשלם." במסחר, אתה חייב להיות מחובר להקשר הרחב. אתה חייב להבין שאתה חלק ממערכת אקולוגית ענקית, שמונעת מפחד ותאוות בצע של מיליוני אנשים. אם המניה שלך יורדת אבל כל השוק עולה - אתה לא "מיוחד", אתה פשוט טועה. אתה עומד על האי הלא נכון בזמן הגאות. תפסיקו לנסות לנצח את השוק לבד מהבונקר. צאו החוצה, תריחו לאן הרוח נושבת, ותצטרפו ליבשת. שם הכסף הגדול נמצא. ושם, ורק שם, תוכלו למצוא את השקט הנפשי שאתם מחפשים. אבל ג'ון דון גם צדק. "כל אדם הוא פיסה מן היבשת, חלק מהשלם." במובן של ערבות הדדית, אם כולנו חלק מיבשה ולא אי בודד, אז רצוי שנתנהג כך האחד לשני, האחד לשנייה. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

לונג

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם ענקית רפואית יכולה להפוך לסיפור צמיחה?מדטרוניק מציגה תנופה משמעותית לקראת 2026, כאשר עליית מחיר המניה ב-23% משקפת שיפורים מהותיים ולא התלהבות ספקולטיבית. החברה דיווחה על תוצאות חזקות לרבעון הכספי השני של 2026 עם הכנסות של כ-9 מיליארד דולר, עלייה של 6.6% משנה לשנה, ורווח מותאם למניה עלה ב-8% ל-1.36 דולר – מעל הציפיות הפנימיות והאנליסטים. במיוחד, הכנסות תחום הלב וכלי דם זינקו ב-10.8% לכ-3.4 מיליארד דולר – הצמיחה החזקה ביותר מזה למעלה מעשור (מחוץ לתקופת הקורונה), מה שמרמז על האצה בת קיימא בעסקי הליבה. טכנולוגיית האבלציה בשדה פועם (PFA) של החברה הפכה למנוע צמיחה מהפכני, כאשר מערכת PulseSelect קיבלה אישור FDA כפלטפורמת ה-PFA הראשונה לטיפול בפרפור עליות. החידוש הוביל לזינוק של 71% בהכנסות פתרונות אבלציה לבבית ברבעון, כולל 128% בארה״ב. מעבר לקרדיולוגיה, מערכת הניתוחים הרובוטית Hugo מייצגת יוזמה אסטרטגית לחדירה לשוק הרובוטיקה הכירורגית שטרם הבשיל, והוגשה לאחרונה לאישור FDA לאחר ניסויים אורולוגיים מוצלחים ב-98.5%. ההתקדמויות הטכנולוגיות ממקמות את מדטרוניק במספר מגזרי צמיחה גבוהה: נוירומודולציה, דנרבציה כלייתית וניהול סוכרת. מנקודת מבט השקעתית, מדטרוניק מציעה שילוב משכנע של איכות, הכנסה ופוטנציאל צמיחה. החברה העלתה דיבידנד 48 שנים ברציפות (Dividend Aristocrat) עם תשואה נוכחית בסביבות 3% נמוכים – מעל ממוצע S&P 500 – תוך שמירה על הון להשקעות מו״פ ורכישות. ההנהלה מדגימה ביצוע משופר עם העלאות תחזית עקביות והקצאת הון מאוזנת. למרות סיכונים סביב ביצוע הרובוטיקה, החלטות אסטרטגיה בסוכרת ומשא ומתן עם משלמי ביטוח, התזה היסודית נותרת שלמה למשקיעים ארוכי טווח המחפשים צמיחה הגנתית עם תזרימי מזומנים עולים וחשיפה למגמות מבניות בשירותי בריאות: הזדקנות אוכלוסייה ואימוץ פרוצדורות זעיר פולשניות.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 25.11.25 - love Bombing זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית הפצצת אהבה. 25 נוב' 2025 בואו נדבר על "הפצצת אהבה" (ומה קורה בבוקר שאחרי) אתם מכירים את השלב הזה בתחילת קשר, שבו הצד השני מרעיף עלייך מחמאות, מתנות והבטחות לעתיד ורוד כבר בדייט השני? בפסיכולוגיה קוראים לזה "Love Bombing" (הפצצת אהבה). זה מרגיש מדהים, זה מסחרר, וזה גורם למוח שלנו להפריש חומרים של אושר שמשכיחים מאיתנו כל זהירות בסיסית. אתמול, השוק האמריקאי עשה לנו בדיוק את זה. אחרי שבוע של פרצופים חמוצים, השוק הגיע אתמול עם זר פרחים ענק בצורת עליות של כמעט 3 אחוזים בנאסד"ק. הוא לחש לנו באוזן שהכל בסדר, שוולר מהפד דואג לנו, ושגוגל וטסלה הן החברות הכי טובות שלנו. השאלה שאני שואל את עצמי הבוקר היא לא "האם זה אמיתי?" אלא "האם הקשר הזה יחזיק מעמד גם כשהחגיגה תיגמר והשפעת חומרי האושר תדעכך?". כסוחר שראה כבר הכל, אני לא פוסל שום תרחיש. יכול להיות שאנחנו עדים לתחילתו של גל עליות חדש ומוצדק ויכול להיות שזו מלכודת דבש רגע לפני החג. החוכמה היא לא לנחש, אלא להכין את התיק שלכם לכל אחד מהמצבים האלו, בלי ליפול לאופוריה עיוורת ובלי לפחד מהצל של עצמכם. 🐘 הצד של השוורים: למה האופטימיות הזו מוצדקת? בואו נהיה הוגנים, המסכים הירוקים של אתמול לא הגיעו משום מקום, יש כאן סיפור שהשוק מנסה לספר לנו, והוא סיפור חיובי. כשענקיות כמו גוגל וטסלה מזנקות בכזו עוצמה (6-7 אחוזים), זה אומר שהכסף הגדול שזה הרבה גומרים עם מחשבה זהה, חוזר להאמין בסיפור הצמיחה של הטכנולוגיה. הם לא קונים מניות כאלו ליום אחד; כשהם נכנסים בכזאת אגרסיביות, זה בדרך כלל סימן שהם רואים ערך בטווח הבינוני. יתרה מכך, השוק קיבל אתמול אישור שהריבית כנראה תרד בדצמבר (85% סיכוי, וזה המון). בעולם של סוחרים, ריבית יורדת שווה לחמצן וכשיש חמצן, האש יכולה לבעור גבוה יותר. אם המדדים יצליחו להחזיק את הרמות האלו גם היום ומחר, ייתכן מאוד שנפרצה הדרך ל"ראלי סנטה קלאוס" המפורסם של סוף השנה, שהיא בצדק תקוותם של קוראים רבים. מבחינה טכנית, חזרנו אל הממוצעים חשובים, וזה איתות שאי אפשר להתעלם ממנו. השוק מפגין עוצמה, ה-AI ממשיך להיות הקטר שמושך את הרכבת, ומי שנמצא בפוזיציות נכונות (במניות האיכות) בהחלט יכול לחייך הבוקר. יש כאן מומנטום, ומומנטום הוא כוח חזק מאוד בשוק ההון שאסור לזלזל בו. 🐘 הצד של הדובים: איפה המוקשים מסתתרים? אבל, וכאן נכנס הניסיון של 3 עשורים לשחק תפקיד, אנחנו חייבים להסתכל גם על האותיות הקטנות בסקירה שלי מאתמול. אנחנו נמצאים בשבוע חג ההודיה, שבוע שבאופן מסורתי מתאפיין בנזילות נמוכה (פחות קונים ומוכרים בשוק). כשאין הרבה שחקנים במגרש, קל מאוד להזיז את הכדור מצד לצד, ומה שנראה כמו פריצה אמיתית יכול להתברר כהטעיה של עושי שוק. האירוע האמיתי מחכה לנו מחר, יום רביעי, עם פרסום מדד ה-PCE (מדד האינפלציה שהפד הכי אוהב). אם המדד הזה יצא "חם" מהצפוי, כל האהבה שהשוק הרעיף עלינו אתמול עלולה להפוך לכתף קרה וכואבת בשניות. התרחיש הדובי אומר שהעליות של אתמול היו בעיקר "סגירת שורטים" (Short Squeeze) - סוחרים שהימרו נגד השוק נבהלו מעוצמת התנועה מעלה ונאלצו לקנות, מה שדחף את המחיר למעלה באופן מלאכותי. אם זה המצב, ברגע שיגמרו השורטיסטים שצריכים לקנות, לא יהיה מי שיחזיק את המחיר למעלה, ואנחנו עלולים לראות החלקה מהירה למטה. זהו הסיכון של הטווח הקצר: התלהבות מוקדמת שמתנפצת על סלע המציאות. 🐘 איך משלבים בין שתי האפשרויות? אז מה עושה סוחר חכם שנמצא בתוך המלכודת המתוקה הזו? הוא לא בוחר צד באופן עיוור, הוא מנהל את הסיכון. אם אתם כבר בפנים והרווחתם מהעליות של אתמול מצוין. זה הזמן להדק את הסטופים (פקודות ההגנה) שלכם. אל תתנו לרווח יפה להפוך להפסד רק בגלל שרציתם עוד קצת; תבטיחו חלק מהכסף בכיס, אין חבר נאמן כמו כסף מזומן. אם אתם בחוץ ושוקלים להיכנס, תשאלו את עצמכם: "האם אני רודף אחרי המחיר או נכנס בנקודת איכות?". כניסה עכשיו, רגע לפני נתון קריטי כמו ה-PCE ולפני חג, דורשת משמעת ברזל ועצבים חזקים, כמו לקנות מנייה יום לפני הדוח. השוק לא בורח לשום מקום. גם אם העליות יימשכו, תמיד יהיו הזדמנויות להצטרף לטרנד (למגמה) בצורה בטוחה יותר אחרי שנקבל אישור שהפריצה אמיתית. הגישה שלי לטווח הבינוני נשארת אופטימית-זהירה: מהפכת ה-AI היא אמיתית והיא כאן כדי להישאר ולהתרחב ולכן הירידות (אם יבואו) הן הזדמנות לאסוף סחורה איכותית במחיר טוב יותר. אבל בטווח המיידי של ה-24 שעות הקרובות? אני מעדיף להיות החשדן שבודק את הגשר לפני שהוא עולה עליו עם המשאית. 🐘 השורה התחתונה: סבלנות היא הנשק הסודי נחזור רגע לדימוי של ה"הפצצת אהבה". בחיים, כמו במסחר, האהבות הכי בריאות הן אלו שנבנות לאט, צעד אחרי צעד, על בסיס אמון ולא על בסיס זיקוקים רגעיים. השוק הראה לנו אתמול שהוא יודע לפנק, וזה נהדר, אבל עכשיו תורנו לבקש ממנו הוכחות רציניות יותר. לסוחרים האגרסיביים שביניכם: תהנו מהגל, אבל תהיו מוכנים לקפוץ מהגלשן בשנייה שהגל נחלש ומסתיים. לסוחרים הסולידיים (בשיטת הפיל): אין שום בושה לשבת על הגדר עד שבוע הבא. לתת לאבק של החג ושל הנתונים לשקוע, ולראות מי באמת נשאר שולט בשוק. השוק ימשיך להיות שם גם ביום שני הבא, והכסף שלכם יהיה הרבה יותר חכם אחרי שנראה את התמונה המלאה. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

לונג

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

URA – קרן Global X Uranium ETF ניתוח טכני ופונדמנטלי עם הטיית שורית** ## **פונדמנטלי** שוק האורניום ממשיך להציג פער בין היצע לביקוש. מדינות רבות מרחיבות את השימוש באנרגיה גרעינית כחלק ממעבר לאנרגיה דלת פליטות, לצד עלייה בביקוש לחשמל מתעשיות כמו מרכזי נתונים ו-AI. פיתוח מכרות חדשים דורש שנים רבות עד הגעה לתפוקה מלאה ולכן קיים סיכון שההיצע לא ידביק את הביקוש הגולמי. מספר גופי מחקר מציגים תחזיות חיוביות להמשך עליית מחירי האורניום בשנים הקרובות אם הפער יישאר בעינו. הקרן URA עוקבת אחרי חברות מובילות בתחום ולכן עשויה ליהנות מתרחיש של מחירי אורניום גבוהים ומתמשכים. ## **טכני** בגרף השבועי של URA ניתן לראות מגמת עלייה חזקה מתחילת 2024 ועד סוף 2025, ולאחריה תיקון בריא טבעי לאחר הגעה לאזור השיא סביב 60 דולר. התיקון ירד אל אזור תמיכה משמעותי סביב 41 עד 43 דולר, שם המחיר מתחיל לייצב את עצמו. נקודות טכניות עיקריות: * המחיר חוזר לאזור פריצה קודם שיכול לתפקד כתמיכה. * עליות המחיר הקודמות לוו בעלייה ברורה בנפחים, מה שיכול להצביע על כניסת כסף חכם. * רמת התנודתיות נשארת גבוהה לפי ATR מה שמעיד על שוק חזק ודינמי. * כל עוד תמיכה שבועית זו נשמרת מגמת העלייה הרחבה ממשיכה להיות רלוונטית. ## **רמות אפשריות** * תמיכה עיקרית: 41 עד 39 דולר * התנגדות ראשונה: 47 עד 48 דולר * התנגדות גבוהה יותר: 55 עד 60 דולר * שבירה של אזור התמיכה יכולה להוביל לתיקון עמוק יותר עד אזור 36 דולר ## **סיכום הרעיון** URA נהנית משילוב של מגמה ארוכת טווח חיובית בשוק האורניום יחד עם תמיכה טכנית משמעותית בגרף השבועי. אם התמיכה נשמרת, התרחיש ממשיך לתמוך בחזרה כלפי מעלה בטווח הבינוני עד הארוך. יחד עם זאת יש לזכור כי שוק האורניום ומניות הכרייה נוטים להיות תנודתיים ויש לנהל סיכונים בהתאם. זהו ניתוח כללי ולא ייעוץ השקעות. כל משקיע צריך לבחור אסטרטגיה ורמת סיכון התואמות ליעדיו האישיים.

לונג

מאת ‎saal_eliyahu‎

האם טכנולוגיית רנטגן יכולה לשבש תעשייה בת 125 שנה?ננו-אקס אימג'ינג מנסה לשנות מהיסוד את תעשיית הדימות הרפואי באמצעות שילוב של חדשנות במוליכים למחצה והפרעה למודל העסקי. החברה הוציאה לשוק מקור רנטגן קתודה קרה שמחליף את טכנולוגיית הפליטה התרמיונית בת 100 השנים, שמבזבזת 99% מהאנרגיה כחום, בפליטת שדה ממיליוני חרוטי ננו-מוליבדן הפועלים בטמפרטורת החדר. פריצת הדרך הזו, המיוצרת במפעל ייצור המוליכים למחצה שלהם בדרום קוריאה ליד אשכול SK Hynix, מאפשרת את מערכת Nanox.ARC: מכשיר טומוסינתזה דיגיטלי קומפקטי וגמיש שמבטל את הצורך במערכות קירור מסיביות וגאנטרי מסתובב שהגדירו סורקי CT מסורתיים. האסטרטגיה המסחרית מתמקדת ב-"Medical Screening as a Service" (MSaaS), שהופכת דימות מהוצאה הונית להוצאה תפעולית – יתרון משמעותי בסביבת ריבית גבוהה שבה בתי חולים סובלים ממגבלות תקציב הון. שותפויות אסטרטגיות מספקות גישה מיידית לשוק: הסכם 3DR Labs מחבר את ננו-אקס ליותר מ-1,800 בתי חולים בארה"ב ומשלב אלגוריתמי AI מאושרי FDA (HealthCCSng, HealthOST, HealthFLD) ישירות בזרימות עבודה רדיולוגיות קיימות, בעוד פריסות בינלאומיות כוללות מקסיקו (630 יחידות עם SPI Medical), דרום קוריאה וויאטנאם (2,500 מערכות בתמיכת SK Telecom), ואתרי ייחוס באירופה בצרפת. ההנהלה פרסמה הנחיה שאפתנית של הכנסות של 35 מיליון דולר ב-2026, המהווה צמיחה של כ-900% מרמות 2025, בדרך ל-72.6 מיליון דולר צפויים עד 2028. תזת ההשקעה נשענת על אימות טכנולוגי (אישור FDA 510(k), מפעל מוליכים למחצה פעיל), חוסן גיאופוליטי (שרשרת אספקה מנותקת מחוסר היציבות במזרח התיכון), והתאמה מאקרו-כלכלית (מודל מבוסס OpEx מועדף בתקופות של אילוצי הון). עם זאת, סיכוני ביצוע נותרו גבוהים: לחברה שריפת מזומנים משמעותית (30.4 מיליון דולר תזרים מזומנים תפעולי שלילי), דרושות גיוסי הון נוספים (הנפקה אחרונה של 15 מיליון דולר), ואי-ודאות אימוץ כשבתי חולים בוחנים את מודל השירות החדשני. סנטימנט האנליסטים אופטימי עם מחירי יעד ממוצעים של 7.75 דולר (עלייה של יותר מ-120%), אם כי תחזיות אגרסיביות יותר מגיעות ל-23 דולר – בתנאי של פריסה מוצלחת בהיקף גדול של מודל הכנסות חוזרות שמאתגר באופן מהותי את פרדיגמת מכירת הציוד המסורתית של יצרניות ותיקות כמו GE, Siemens ו-Philips.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה שבועית 24.11.25 סקירה שבועית: מלכודת הדבש של חג ההודיה. 24 נוב' 2025 תעצרו רגע. לפני שאנחנו צוללים לנרות יפניים ומניפולציות של המוסדיים, אני חייב לספר לכם משהו שראיתי באחד מימי חמישי בערב בבר תל-אביבי. זה יושב לי בראש ולא משחרר, לפעמים אני אוהב להביט על אנשים להקשיב וללמוד על החיים. ישב לידי בחור, נקרא לו 'עידן'. נראה טוב בסה״כ, שעון יוקרה נוצץ, חולצה מכופתרת בדיוק במידה. הוא היה בדייט עם בחורה מקסימה, עיניים גדולות, מקשיבה. במשך 50 דקות הבחור לא לקח אוויר. הוא רק דיבר על עצמו. על האקזיט שהוא כמעט עשה, על המכון כושר, על הרכב החדש, ובעיקר - על כמה אמא שלו והאקסיות שלו לא מבינות את הנפש המורכבת שלו. העיניים שלו זעקו: "תאהבי אותי! תעריצי אותי! תמלאי את החור שיש לי בנשמה!". הוא היה צמא לאהבה כמו אדמה סדוקה במדבר שמתחננת למים. ניקולא שאמפור, צרפתי ציני וחד שיכול היה להיות סוחר דגול בשיטת הפיל, אמר פעם משפט גאוני: "יש יותר אנשים שרוצים להיות נאהבים, מאשר כאלה שמוכנים לאהוב". הסיפור של עידן והמבט הנואש שלו. הזכיר לי את המשפט. בואו נדבר על האשליה האופטית שקרתה ביום שישי. 🐘 זריקת המרץ של ג'ון וויליאמס אתם מסתכלים על המסכים הירוקים של סגירת השבוע ומרגישים את הדופמין משתולל. הדאו ג'ונס טס ב-493 נקודות, הנאסד"ק הוסיף כמעט אחוז. על פניו? חגיגה. בפועל? זה היה ניתוח פלסטי כושל שנועד להסתיר גוף מזדקן וחולה רגע לפני שהרופאים יוצאים לחופשה. השוק היה בדרך להתרסקות בטוחה ביום שישי בבוקר. הנתונים היו עגומים: סנטימנט הצרכנים של מישיגן צלל לשפל של 51.0 (האנשים ברחוב מדוכאים מהמחירים) ומדד מנהלי הרכש (PMI) בייצור ירד ל-51.9. הכלכלה האמיתית מאיטה, החריקות שנשמעות למרחוק. אז מה הציל את המצב? לא שיפור כלכלי, אלא פליטת פה. ג'ון וויליאמס, נשיא הפד של ניו יורק, זרק גפרור לתוך חבית של אדי דלק כשאמר שהוא "עדיין רואה מקום להורדת ריבית". זה כל מה שהאלגוריתמים היו צריכים. לא עובדות, אלא הבטחה לעוד סם הרגעה. הסיכוי להורדת ריבית בדצמבר קפץ בבת אחת מ-40% ל-75%, והשוק הגיב כמו נרקומן שקיבל מנה נוספת. אבל זו מלכודת. כשהשוק עולה רק בגלל צפי להורדת ריבית ולא בגלל רווחים חזקים או צמיחה, זה כמו בניין שנשען על פיגומים רעועים. אתם רואים ירוק, אני רואה את הכסף החכם מוכר לכם סחורה ביוקר רגע לפני שהם בורחים לאכול תרנגול הודו. 🐘 רווחי חנות הבגדים כדי להבין את גודל הפרדוקס, אנחנו צריכים להרים את מכסה המנוע. כולם מדברים על ה"ראלי", אבל אף אחד לא שואל מי הוביל אותו. וזה, חברים, הסיפור האמיתי. זה לא היה הטכנולוגיה. זה לא היה השבבים. אנבידיה (NVDA), המלכה הבלתי מעורערת של השוק, סיימה באדום (-0.97%). AMD חטפה גם היא. אורקל (ORCL) קיבלה סטירה מצלצלת וירדה כמעט 6%. אז מי סחב את העגלה במעלה ההר? חנות הבגדים Ross Stores ROST. כן, חנות בגדים בהנחות ענק ("Outlet"). המניה שלה זינקה ב-8.4% לשיא כל הזמנים. תבינו את האירוניה הדוקרת: כשהמניה של חולצות ב-10 דולר טסה לשמיים בזמן שמניות הבינה המלאכותית מקרטעות, השוק צועק לכם משהו באוזן. הוא צועק: "הצרכן האמריקאי עני, הוא מחפש מציאות, והוא לא קונה מחשבי על כרגע". זו רוטציה דפנסיבית בתחפושת של התקפה. הכסף החכם בורח למקומות משעממים ובטוחים. הענפים החזקים השבוע היו שירותי תקשורת, נדל"ן (שנהנה מהפנטזיה על ריבית נמוכה) ובריאות. 🐘 המדריך להישרדות בשבוע חג ה"זומבים" אנחנו נכנסים לאחד השבועות המסוכנים ביותר בלוח השנה, שבוע חג ההודיה. שימו לב ללו"ז המוקשים: יום חמישי - אין מסחר (חג). יום שישי, יהיה יום מקוצר (נסגר מוקדם), הידוע כיום של "זומבים" שבו הסוחרים הרציניים בכלל לא נמצאים מול העמדה. מה זה אומר מבחינתנו בשיטת הפיל? נזילות נמוכה. כשאין הרבה קונים ומוכרים (Volume נמוך), עושי השוק (Market Makers) יכולים לצייר איזה גרף שבא להם עם מעט מאוד כסף. התרחיש הקלאסי לשבוע כזה הוא "ההרדמה והעקיצה". ימי שני ושלישי צפויים להיות ימי "דשדוש חיובי" עליות מתונות במחזורים נמוכים, שנועדו לגרום לכם להרגיש בנוח ולהשאיר פוזיציות פתוחות לחג. אבל היזהרו מיום רביעי. ביום רביעי, רגע לפני שהולכים הביתה, מתפרסם מדד ה-PCE (הוצאה לצריכה פרטית). זה המדד האהוב על הפד למדידת אינפלציה. אם המספר הזה יוצא "חם" מהצפוי? כל האופטימיות של יום שישי תישרף תוך דקות. אנחנו עלולים לראות תנודתיות מלאכותית - Upthrust (ניער למעלה) קלאסי של וויקוף. הם יעלו את המחיר מעל התנגדות, ישאבו פנימה את ה"פתיים" שרודפים אחרי המחיר, ואז יורידו את השוק למטה כשהנזילות נעלמת. 🐘 אחד התרחיש שאסור לכם לפספס בואו נהיה משחקי משחקי תסריטים לרגע. מה אם העליות של יום שישי הן בכלל "מתנת פרידה"? מה אם המוסדיים השתמשו בנאום של וויליאמס כדי לייצר נזילות של קונים (אתם), רק כדי שהם יוכלו לזרוק את הסחורה שלהם ולצאת נקיים לחופשה? אם נראה היום או מחר ניסיון לפרוץ את הגבוה של יום שישי, אבל הווליום יהיה נמוך משמעותית, זו תהיה נורת אזהרה אדומה בוהקת. זה אומר שאין דלק במנוע. הפיל לא דוחף, הוא רק נשען לנוח. מצד שני, אם מדד ה-PCE יפתיע לטובה (ירד), אנחנו עשויים לראות Squeeze (לחיצה) אלים כלפי מעלה ביום רביעי. האסטרטגיה שלי לשבוע הזה היא פשוטה: אני בוחר לשבת על הידיים. אתן לאחרים להיות הגיבורים שמנסים לתפוס סכינים נופלות או לרדוף אחרי בלונים פורחים בווליום נמוך. אנחנו, הדייגים השקטים, נחכה שהאבק ישקע אחרי החג והאמת תצא לאור. 🐘 עידן והבר בתל אביב נחזור רגע לעידן מהבר בתל אביב. אחרי 50 דקות של מונולוג מתיש שבו הוא דרש אהבה בלי לתת כלום בתמורה, הבחורה קמה, מילמלה משהו על "שירותים" ופשוט ברחה. ראיתי אותה יוצאת. היא אפילו לא הסתכלה לאחור. עידן נשאר שם, בוהה בכוס הריקה, המום. הוא לא הבין למה היא לא חוזרת. הוא לא הבין למה העולם לא מחזיר לו אהבה, כשהוא עצמו לא היה מוכן לתת גרם אחד של הקשבה, הקשבה פעילה, עניין או אכפתיות אמיתית למי שמולו. אני אומר לכם, רוב הסוחרים המתוסכלים הם עידן. הם רוצים שהשוק יאהב אותם. הם רוצים שהשוק יחבק אותם, ייתן להם כסף, יגרום להם להרגיש חכמים ומוצלחים. הם דורשים מהשוק רווחים ("תאהב אותי!"). אבל הם לא מוכנים "לאהוב" את השוק חזרה. הם לא מוכנים לכבד את החוקים שלו. הם לא מוכנים להקשיב למה שהגרף אומר להם (במקום מה שהם רוצים לשמוע). הם לא מוכנים לקבל את הסטירות שלו בהבנה וללמוד מהן. השבוע, אל תהיו עידן. אל תדרשו מהשוק לתת לכם מתנות לחג. השבוע תקשיבו לו, הקשבה פעילה. תכבדו אותו. ואם הוא לא במצב רוח לתת (ווליום נמוך, דשדוש) פשוט תניחו לו ותחכו בצד. ככה בונים אהבה וכסף לטווח ארוך. מי שבא רק לקחת ביום שהשוק קצת לוקח לו מתבלבלת עליו דעתו. כדי לעשות אהבה עם השוק, אתם צריכים ללמוד להיות בהקשבה פעילה, כן לפעמים לא לעשות כלום, רק להקשיב, כך שתוכלו לפעול בעת הנכונה. שבוע מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

סקירה יומית 21.11.2025 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית חתונה ובמבוק סיני. 21 נוב' 2025 אתמול בערב עמדתי ליד החופה של דור ואמילי.דור הוא אחד הבוגרים שלי, והעובדה שעשרות בוגרי מזמינים אותי לחלוק איתו את הרגע הכי אינטימי בחייהם, מרגשת אותי יותר ממש כמו כל עסקה מוצלחת שעשיתי ב-30 שנה האחרונות. היין נשפך, הכוס נשברה, והשמחה הייתה אמיתית, טהורה, כזו שמרחיבה את הלב. זוג חמוד אמילי ודור, כאלה שמהר נכנסים לך ללב בשל האיכות והענווה שלהם. אבל בכיס של הג'קט, הנייד שלי שעבר למצב רטט, קצב הרטט שבו הלך והתגבר ככל שהערב נמשיך עוד מסרון שואל מסוחרים מודאגים, עוד בוגר שמבקש אישור על ניהול הסיכונים שלו. ובכל פעם שהצצתי בו, בין המנה הראשונה לריקודים, הרגשתי איך המציאות המקבילה, זו שעל המסך, יש לה חיות משלה. בצהריים, בפרה-מרקט, הכל היה ירוק זרחני. האופוריה של אנבידיה (NVDA) שטפה את המסכים. אמרתי לעצמי בלב: "הנה, מהפכת ה-AI מרימה את השוק, בצורה רוחבית". אלא שאז, כמו בסרט שמתחיל בקצב איטי והולך ומתגבר, הירוק החוויר. הוא הפך לאפור, ואז לאדום, ככל שהערב התקדם והמוזיקה בחתונה התחזקה, המסך שלי עת אני מציץ אליו נצבע בדם. טור הרווח-הפסד היומי שלי? עבר מהצלחה מחייכת להפסד יומי צורב, שנמשך כבר כמה ימים. החזרתי כסף לשוק. למה אני מספר לכם את זה? לא כדי שתשתתפו בצערי (אני ישנתי מצוין בלילה, תודה, לא בזכות אטימות רגשית, אני רגיש ברמה של עוצם עיניים שעושים זריקה לחתול בסרט מצויר). אני מספר לכם את זה כי ההבדל היחיד ביני לבין הסוחר שנכנס הבוקר לדיכאון, הוא לא היכולת "לחזות את העתיד". אף אחד לא יודע איפה השפיץ של השוק, אלה בדיעבד. ההבדל הוא שבעוד שהתיק שלי דימם, הנפש שלי נשארה שלמה ורוקדת בחתונה. קמתם הבוקר עם תחושת מחנק בגרון, שנגררה לכם מהימים האחרונים במסחר, אם אתם אלו מרגישים שהשוק "בגד" בכם אחרי הפתיחה המבטיחה של אתמול. אז רצוי שתקראו את השורות הבאות; אחלוק איתכם שנים רבות של ניסיון, בהם עברתי לא אחת אירועים קיצוניים מיום האתמול. אני יודע בוודאות שמה ׳שהרג אתכם׳ אתמול הוא לא השוק, אלא המדרון החלק של הרגשות שלכם. 🐘 האנטומיה של ההונאה העצמית בואו נדבר תכלס על מה שקרה שם במסחר בעת שאכלתי סטייק. השוק עשה תרגיל "כיפה אדומה" קלאסי כפי שכניתה זאת ציפי מוכשרת ונבונה חובבת שורטים ידועה. השוק השתמש בדוחות של אנבידיה כדי למשוך את כולם פנימה, ה-fomo שהוא יטוס מלאה ואתם בחוץ גרם לכולם להיכנס בבת אחת. ואז, בבת אחת, משך את השטיח. הבעיה היא לא בהיפוך. היפוכים קורים. שווקים נושמים. הבעיה היא בתגובה שלכם כשזה קורה. עדר קהה חושים עם ראיית מנהרה התחיל לצוטט את הרצון שלו לראות משהו וזה נשמע כך "זה רק תיקון טכני", "תהיה חזק", או המשפט האהוב עליי מכולם "עזוב, אני משקיע לטווח ארוך". אני רוצה לנפץ לכם את הבועה הזו בפרצוף. כשאתה סוחר שנכנס למינוף יתר, בלי סטופ, בלי תוכנית, ואז כשהשוק יורד אתה מחליט שאתה "משקיע לטווח ארוך", אז אתה לא משקיע. אתה משותק. זהו שקר שנועד לכסות על אמת פשוטה וכואבת שאומר בעצם: "זהר, באמא שלך תעזוב אותי, אני לא יודע להחליט ואין לי כוחות נפש לחתוך את ההפסד, אתה יודע כמה זמן לקח לחסוך אותו". השוק של השבועים האחרונים הפך הרבה סוחרים של "הירו או זירו" (Hero or Zero) לקורבנות. אנשים שנכנסו לפוזיציה אחת ענקית, במינוף מטורף, מתוך אמונה עיוורת שהכסף קל. הם אנשים טובים, באמת. מגיע להם לחיות טוב, הם יזמים בנשמה, היה להם אומץ להיכנס. הבעיה היא לא מוסרית הבעיה היא מקצועית. הם נפלו למניפולציה של השוק שיודע בדיוק איפה הכפתורים הרגישים שלהם. וכעת? הם עוברים תהליך אבל. ממש כך. הכחשה, כעס, מיקוח, דיכאון. הם מתאבלים על הכסף, על החלום, על האגו שנרמס. והנזק הפסיכולוגי הזה? הוא חמור פי אלף מהכסף שהלך. כי כסף חוזר, אבל הצלקת של הפחד נשארת. להרוג את ההפסד כשהוא קטן אז איך רקדתי בחתונה של דור בזמן שהחשבון שלי נצבע באדום? פשוט מאוד: הייתה לי תוכנית מסחר. הפסדתי כסף, כן. אף אחד לא אוהב להחזיר כסף לשוק. אבל ההפסד הוא מתוחכם ומתוחם. הוא היה מדוד. ניהול סיכונים הוא לא סיסמה שכותבים במצגת. הוא חגורת הבטיחות שלכם. היא ההבדל בין סוחר אין סופי, לסוחר הסופי. תחשבו על זה רגע, אף אחד מכם לא היה מעז לעלות על הכביש בלי להוציא רישיון נהיגה ובלי לעשות ביטוח חובה לרכב. נכון? זה נשמע בסיסי. אבל בשוק ההון? אנשים עולים על פרארי (מינוף), בלי ברקסים (סטופ-לוס), ובלי שיעור נהיגה אחד. ואז הם מתפלאים שהם מתרסקים. ההבדל בין חכם לפיקח בשוק נמדד בדיוק בימים כאלה. חכם יודע אולי להתמודד עם המצב המורכב הזה. אבל סוחר פיקח יודע שמינוף כסף ומיקוד בעסקאות הוא מינוף בעצם של הרגשות ויכולות קבלת החלטות שלו הוא לא נכנס לשם. הלך שלי הוא אמנם פשוט, ואני חוזר עליו כמו מנטרה: מי שנמצא בעסקה הלוואי והוא צודק. למה? כי רק הוא משלם את מחיר הטעות. לו יש את "זכות הצדק". אבל להיות צודק זה לא המטרה, המטרה היא לשרוד או להרוויח. המטרה היא שכשאתה טועה (וזה יקרה), מחיר הטעות יהיה מזערי. הסוד הגדול של אגדות המסחר, אלו ששרדו עשרות שנים, הוא לא שהם ידעו לחזות את העתיד. הם פשוט ידעו להפסיד מעט. הם ידעו לחטוף סטירה, לנער את האבק, ולהמשיך ללכת. הם לא נכנסו למוד של נקמנות. הם לא ניסו "להכניע את השוק" ביום אחרי. כי סוחר שמנסה לנקום בשוק הוא כמו אדם שמנסה לנקום בים על זה שהוא נרטב, סתם תשאר רטוב וככל שתיכנס לעומק אולי תטבע. 🐘 משל הבמבוק והיום שאחרי אני רוצה לסיים עם תמונה שתלווה אתכם לסוף השבוע הזה. מכירים את הבמבוק הסיני? אתה שותל אותו, משקה אותו, מדשן אותו. שנה שלמה כלום. שנה שנייה - עדיין כלום. האדמה נראית ריקה. שנה שלישית, רביעית... שום סימן חיים. רוב האנשים היו מתייאשים, בועטים בדלי המים והולכים. אבל בשנה החמישית? בתוך שישה שבועות בלבד, הבמבוק צומח לגובה של 30 מטר. האם הוא צמח בששה שבועות? לא. הוא צמח במשך חמש שנים. חמש שנים שבהן הוא הצמיח שורשים אדירים מתחת לאדמה, שורשים חזקים מספיק כדי להחזיק את הצמיחה המטורפת שתבוא אחר כך. המסחר שלכם הוא הבמבוק. הימים האדומים האלה? היכולת לחתוך הפסד מהר? השליטה העצמית בחתונה כשהמסך אדום? אלו השורשים. אם לא תבנו אותם עכשיו, כשבסוף מהפכת ה-AI תתפוס כיוון והצמיחה תגיע אתם לא תחזיקו מעמד. אתם תקרוסו תחת המשקל של עצמכם ותהיה מחוץ למסחר. אל תפילו לסרטונים שמראים לכן את הקטע של ששת השבועות של הצמיחה הגדולה והמהירה, זאת מניפולציה. תלמדו מאלה שיעזרו לכם לעבור את הדרך לקראת אותם ששת השבועות. מי שמרגיש הבוקר שהוא "קפוא למוות", שנכנס לייאוש, שצריך מישהו שיוציא אותו מהבור הפסיכולוגי אל תשארו שם לבד. רק מנטור שהיה שם, שדימם בעצמו, שחווה את האבל הזה ויצא ממנו, יכול להראות לכם את הדרך החוצה. אחרת, אתם תעלו שוב חזרה על הכביש בלי רישיון ובלי ביטוח. קחו את הסופ"ש הזה כדי לחשוב: האם אתם בונים שורשים, מכינים את עצמכם לששת השבועות שעוד יגיעו. תוכנית הפיל, עולמו של וויקוף בנוי כדי לוודא שהשורשים שלכם יחזיקו כל סערה. הסיומת שלי היא כמו שכתבתי בגוף הסקריה הלוואי ׳וכל מי שנמצא בעסקה יהיה צודק!׳ מגיע לכם להרוויח, מגיע לכם לחיות טוב. כשעושים זאת נכון זה קורה. שבת שלום זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3 יש לי חבר מרוקאי מאיר אזרזר שלימד אותי דברים רבים עת הייתי כבר חייל הוא הי אומר לי לא פעם כשהיה יורד עלי במרוקאית (דאריג'ה) אומרים את זה ככה: "לִי יְבְּרִיךּ יְבְּכִּיךּ, וּלִי יְכְּרְהַכּ יְצְ'חְכְּךּ" (לא זוכר איך אמר זאת אבל זה השחזור שלי אליכם). "מי שאוהב אותך, יתן לך לבכות (יגרום לך לבכות עם האמת הכואבת), ומי ששונא אותך, יצחיק אותך (יספר לך מעשיות נעימות כדי שתרגיש טוב)." למה זה פילוסופיית המסחר שלנו בול? כי החבר'ה בפורומים, בטוויטר או חברים "תומכים" שאומרים לך שהפסדת "לא נורא אחי, זה רק תיקון, אל תצא פראייר, תהיה חזק". הם אלו ש"מצחיקים" אותך. הם נותנים לך הרגשה טובה רגעית, סם הרגעה, אבל בפועל הם קוברים אותך עמוק יותר בבור. מי שאוהב אותך באמת (מנטור אמיתי, או השוק עצמו) יגיד לך: "טעית. נכנסת כמו מהמר. תחתוך עכשיו לפני שיימחק התיק." זה כואב? כן. זה גורם לך לבכות באותו רגע? אולי. אבל זה הדבר היחיד שיציל את הכסף שלך. אני כאן כדי להיות זה ש"מבכה" אתכם עם האמת, ולא הליצן שמצחיק אתכם כל הדרך אל הבנק (למשוך יתרה אפס).

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם מבצר האונקולוגיה המדויקת קורס?בסוף 2025, תעשיית האבחון העולמית עומדת בפני שינוי פרדיגמה אפשרי בעקבות שמועות על משא ומתן מתקדם של Abbott Laboratories לרכישת Exact Sciences. האיחוד הפוטנציאלי מונע משינוי מאקרו-כלכלי חיובי; החלטת הפדרל ריזרב להוריד ריבית הפשירה את "חורף ההון", ומאפשרת לתאגידים עשירי מזומנים כמו Abbott למנף חוב לרכישות בעלות ערך גבוה. למרות ש-Exact Sciences הוכיחה חוסן פיננסי עם הכנסות שיא של 851 מיליון דולר ברבעון השלישי של 2025 ומעבר לרווחיות משמעותית, העסקה המוצעת נתפסת כצורך אסטרטגי ולא כיציאה פשוטה. Abbott מחפשת מנוע צמיחה עמיד לאחר המגפה, בעוד Exact Sciences זקוקה לשותף עם "מאזן מבצר" כדי לנווט בעידן של "סיכון אקספוננציאלי". למרות מנהיגותה בשוק, Exact Sciences מתמודדת עם פגיעויות מעמיקות המאיימות על עצמאותה. חפיר הקניין הרוחני של החברה נפרץ בעקבות תבוסה קריטית בתביעת פטנטים נגד Geneoscopy, שביטלה תביעות מפתח המגנות על Cologuard ופתחה את הדלת לתחרות מיידית. בנוסף, החברה חשופה לסיכוניםים גיאופוליטיים משמעותיים בשל תלות כבדה בשרשראות אספקה סיניות לחומרי גלם כימיים חיוניים, פגיעות שעלולה להיות קטסטרופלית במקרה של הסלמה במתיחות ארה"ב-סין. בתמרון הגנתי, Exact Sciences כבר החלה לגוון את ההשקעות הטכנולוגיות שלה על ידי רישיון טכנולוגיית סינון מבוססת דם של Freenome, ובכך מגדרת נגד שחיקה אפשרית במונופול הבדיקות מבוססות הצואה שלה. תזת הערך לטווח ארוך של המיזוג נשענת על הרחבת חדשנות ופתיחת שווקים בינלאומיים. ל-Exact Sciences צנרת מבטיחה, כולל Cologuard Plus שמשפרת סגוליות ל-94% וכלי זיהוי מוקדם רב-סרטני Cancerguard. עם זאת, החברה התקשתה היסטורית לייצא את Cologuard בגלל עלויות גבוהות והנחיות סינון זרות לא תואמות. רכישה תאפשר ל-Exact Sciences לנצל את התשתית הגלובלית העצומה של Abbott כדי לעקוף מחסומים אלה, "להעביר ידידותית" שרשראות אספקה פגיעות, ולנווט במסגרות רגולטוריות מורכבות כמו תקנת המכשור הרפואי של האיחוד האירופי. בסופו של דבר, עסקה זו מייצגת בריחה לבטיחות, ממזגת את החדשנות המדעית של Exact עם הכוח הלוגיסטי של Abbott כדי להבטיח את עתיד אבחון הסרטן.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירת שוק: יכול להיות שסיימנו את התיקון? אתחיל בזה שאני לא מביע עמדה אלא מסתכל לנתונים בעיינים, במקביל לגרף ומייצר לעצמי דרך לעבור את התקופות המורכבות שיש לפעמים בשווקים האלה. יאלה בואו נתחיל.. 1. סנטימנט שוק: Fear & Greed במדד “אקסטרים פחד” השוק נמצא כרגע במצב פסיכולוגי רגיש: המדד נכנס ל־Extreme Fear — וזה בדרך כלל מבטא שתי נקודות קריטיות: -המשקיעים בטוחים שהסיכון גבוה ⇒ מוכרים מהר. -אבל בדיוק שם, היסטורית, נולדו מהלכי עליות חזקים, כשהצד החלש מתרסק והכסף החכם אוסף. המשמעות: אנחנו במשחק של ניגודי כוחות — פחד קיצוני מצד אחד, נתונים כלכליים יציבים מהצד השני. 2. אינבידיה: נותנת גז כשהשוק כולו בחרדה דווקא בזמן שהמדד על פחד עמוק — אינבידיה יוצאת עם דוח שמזכיר לעולם מי הבוס של עידן ה-AI: -צמיחה בקצב שקשה לעכל. -ביקוש שלא נרגע מצד דאטה סנטרים, AI Models, ותעשיית השבבים כולה. -תחזיות קדימה שממשיכות להיות אגרסיביות. ופה מגיעה הנקודה האסטרטגית: כששוק בפחד קיצוני ומניה מובילה נותנת דוחות מטורפים — זה לא “עוד אירוע”, זה חבל הצלה לסנטימנט כולו. התוצאה? זה “מתבלן” את השוק ומרכך את האווירה. בדיוק מה ששוק מפוחד צריך כדי לנשום. 3. הערה של מנכ"ל אינבידיה: סין יכולה לעקוף ג'נסן הוא לא איש של משפטים ריקים. כשמנכ״ל החברה שמובילה את מהפכת ה-AI אומר: “סין יכולה לעקוף” זה פותח שתי זוויות אסטרטגיות: -הזדמנות – השוק מבין שהפוטנציאל הגלובלי רחוק ממיצוי. -סיכון – התחרות הבינלאומית מתחזקת, רגולציה צפויה, והמרוץ למיקרו־צ׳יפים הופך גיאו־פוליטי. זה לא משפט שזז בקלות. זה משפט ששולח את המשקיעים לחשבון נפש על המשך הבועה. 4. האם יש כאן בועת AI? האמת הקרה: כן — יש אלמנטים של בועה. אבל זה לא אומר שהשוק בהכרח מפסיק לעלות. בועות נוטות לנפוח הרבה לפני שהן מתפוצצות, במיוחד כשהצמיחה האמיתית תומכת בהן. אינבידיה כרגע גם בועה וגם חברת הצמיחה העוצמתית בעולם. שני הדברים נכונים במקביל. 5. פאוול: אל תפתחו ציפיות אחרי נאום פאוול האחרון, הפדרל ריזרב העביר מסר אחד ברור: הפחתות ריבית לא על הפרק עכשיו. המשמעות: עליות שנולדו מפנטזיות של הורדת ריבית צריכות להתאזן. שוק ההון לא מקבל "מתנות" מהפד בזמן הקרוב. ולכן — כל Rally שנוצר מדוחות חזקים (כמו אינבידיה), יושב על קרקע של “זהירות מחושבת”. השוק יכול לעלות — אבל תרחיש ה"שאננות" הוא הסיכון הכי גדול כאן. שורה תחתונה: המצב כרגע יוצר קונטרסט חד בין פחד קיצוני לבין נתוני־על של חברות מובילות. הפחד אומר: “תיזהר”. הנתונים אומרים: “הצמיחה פה כדי להישאר”. הפד אומר: “תתרגלו לתנודתיות — אני לא מוריד ריבית בקרוב”. ולכן — זה שוק שלא מקבל החלטות משעממות: זה שוק שבו המשקיעים הטובים מייצרים יתרון דרך משמעת, ריסון, וניתוח קר־דם של העובדות. אינבידיה תמשיך לייצר רעש חיובי, אבל אנחנו רוצים לזכור: עליות אמיתיות נבנות על משמעת — לא על שאננות. כמובן שכל האמור אינו המלצה לעפולה והכל דעתי האישית בלבד!

לונג

מאת ‎afiksmartrading‎

סקירה יומית 20.11.2025 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית דופק 200 וטעויות של סוחרים. 20 נוב' 2025 שלשום בערב, אחרי שסיימת לקרוא על "האיום הגרעיני" ושקלת (לא באמת אבל כדי להמחיש נקודה) לקנות שימורים למקלט, המוח שלך התחיל לשחק איתך משחקים מלוכלכים. בזמן שאתה והחברים שלך בקבוצות כאלה ואחרות דנתם אם העולם נחרב, בוול סטריט התרחש מבחן אופי אכזרי. אתה זוכר את פיטר דרוקר מהסקירה של אתמול? הגאון ששאל את המנכ"ל הנפוח שאלה אחת ששברה אותו? אז אתמול בערב השוק שאל אותך בדיוק את אותה שאלה, אבל בגרסה הרבה יותר מתוחכמת ומסוכנת. השאלה לא הייתה "האם אתה פוחד?". ברור שפחדת. כולנו בני אדם. השאלה האמיתית הייתה: "האם אתה מנהל את הסיכונים שלך, או שהפחד מנהל אותך?" רוב הסוחרים שאני מכיר נכשלו במבחן הזה אתמול בגדול. הם ראו אדום במסך, ראו כותרות מפחידות בבלומברג ובמקום לפעול לפי התוכנית, הם פעלו לפי הרגש. זהו מדרון חלקלק קלאסי שמוביל לאבדון: כותרת מפחידה > פחד משתק > מכירה של כל התיק (כולל המניות החזקות) > בוקר של חרטה עמוקה כשהשוק מסתובב. התסכול הזה שאתה מרגיש הבוקר? שהחוזים ירוקים ואתה זרקת את הסחורה הטובה שלך? הוא לא בטעות. הוא נובע מחוסר הבנה בסיסי של ההבדל בין זהירות לבין פאניקה. 🐘 ההבדל בין סטופ-לוס לבין התאבדות כלכלית בוא נעשה סדר, אני הולך להיות חד כמו סכין. אני לא אומר לך להתעלם מהמציאות. מה זה אומר? זה אומר שאם מניה שלך שברה מבנה, אם היא חצתה את קו ההגנה (Stop Loss) שהגדרת מראש,תעיף אותה לכל הרוחות. זה לא "פחד", זה ניהול סיכונים. זה מקצוענות. אם התרחיש הטכני או הניתוח השיפוטי שלך התבטל אתה בחוץ. נקודה. אין סנטימנטים. אבל מה עשו רוב הסוחרים אתמול? הם מכרו את הכל. הם ראו את ה-S&P יורד, ונבהלו כל כך שהם מכרו גם את המניות שבכלל לא שברו תמיכה. הם מכרו מניות שהפגינו עוצמה יחסית מטורפת, מניות שעמדו כמו סלע בזמן שהשוק רעד. למה? כי הם רצו "לישון בשקט". וזו, חברים, הטעות שעולה לכם ביוקר. בזמן שה"כסף החכם" (הפיל) ניצל את הירידות כדי לאסוף עוד סחורה במניות החזקות (אלו שלא שברו מבנה), הידיים החלשות זרקו לו אותן במחירי מבצע. תבין, השוק אתמול ביצע מהלך מבריק של "Shakeout" (ניעור). הוא ניער את מי שלא באמת מאמין בפוזיציה שלו, הוא ניער בצורה מתוחכמת לאורך ימים ושלא בזמן המסחר. אבל הוא לא ניער את מי שעבד לפי הספר. מי שעבד לפי הספר מכר את הזבל (המניות החלשות ששברו סטופ בשבועיים האחרונים) ונצמד חזק ליהלומים (המניות החזקות ששמרו על המבנה). 🐘 מה באמת קרה מאחורי הקלעים של "ההצגה הגרעינית" בוא ננקה את הרעש ונסתכל על העובדות היבשות. אנבידיה (NVDA) לא התרגשה מפוטין. היא הביאה מספרים שגרמו לאנליסטים להיראות כמו ילדים שמנסים לפתור משוואה עם בדידים. 35 מיליארד דולר הכנסות? ביקוש "מטורף" לשבבי Blackwell? המספרים האלה צעקו "עוצמה" בזמן שהחדשות צעקו "סכנה". הגרף לא משקר. החדשות כן (או לפחות, הן מגזימות). מי שהסתכל על הגרף של אנבידיה, או של נטפליקס, ראה משהו מעניין: הן לא נשברו. הן לא קרסו. הן עשו אולי תיקון קטן, "Test" של ההיצע, אבל המבנה נשאר שורי וחזק. מי שמכר אותן בגלל "חששות גיאופוליטיים" עשה פשע נגד התיק שלו. זה השיעור הכואב: כשאתה מוכר מניה חזקה רק בגלל שהשוק הכללי במצב רוח רע, אתה בעצם נותן מתנה ל"כסף החכם". הם מחכים בדיוק לרגע הזה שבו ההלך שלך ישבר, כדי לקחת ממך את הסחורה הטובה במחיר שהם קובעים. הם לא קונים את המניות ששברו סטופ, גם הם לא נוגעים בזבל. הם קונים את המניות החזקות שרבים, בטיפשות רגעית, החליטו להיפטר מהן מתוך פחד. 🐘 איך להיות הסלע היציב בתוך הסערה אז איך לא חוזרים על הטעות הזו? איך לא הופכים לכבש בצלחת? התשובה היא מיקוד סלקטיבי. תפסיק להסתכל על "השוק" כמקשה אחת. יש מניות חלשות שנכנסו למגמה יורדת, אותן צריך לחסל בלי רחמים. ויש מניות חזקות, "מניות אלפא", פשוט מתעלמות מהרעש. כשאתה רואה ירידות, תשאל את עצמך שאלה פשוטה: "האם המניה הזו ספציפית שברה את הכללים שלי?" באופן מקצועי אנחנו קוראים שואלים האם היא הפרה את תוכנית המסחר שלך? אם התשובה היא כן, תמכור. אם התשובה היא לא, והיא רק ירדה קצת במתאם עם השוק תחזיק חזק. אל תיתן לחדשות לנהל לך את התיק. תן לגרף לנהל אותו. הגרף מגלם הכל: את פוטין, את טראמפ, ואת הדוחות של אנבידיה. אם הקונים הגדולים לא בורחים (ואתה רואה את זה במחזורים ובנרות), למה שאתה תברח? 🐘 מבחן הראי של הבוקר עכשיו, בואו נחזור לשאלה של פיטר דרוקר, אבל נדייק אותה לסיטואציה של הבוקר. תעמוד מול המראה ותשאל את עצמך בכנות: "האם מכרתי אתמול כי הסטופ שלי נתפס, או כי הפחד שלי נתפס?" אם יצאת בסטופ? כל הכבוד. אתה סוחר ממושמע. הפסדת כסף קטן כדי להציל כסף גדול. אבל אם מכרת מניות חזקות, שעדיין נמצאות במגמת עלייה ברורה, רק בגלל שנלחצת מהחדשות יש לך בעיה. אתה לא סוחר, אתה מהמר שמונע מרגשות. והשוק סוחרים יקרים, הוא המקום היקר ביותר בעולם לטיפול פסיכולוגי. תזכרו את כלל הברזל של "שיטת הפיל": אנחנו לא מנחשים עתידות. אנחנו קוראים את ההווה. אנחנו לא מתאבדים על מניות קורסות (קנה והחזק עיוור זה אסון), אבל אנחנו גם לא בורחים מהצל של עצמנו. החוכמה היא לדעת להבדיל בין רעש לבין אות פעולה. בין תיקון טכני במניה בריאה, לבין שבירה מסוכנת במניה חולה. היום יום חדש. המסחר מתחיל מחדש. הפעם, כשתראו אדום (ויהיה עוד אדום, זה חלק מהמשחק), אל תזרקו את היהלומים לפח יחד עם הזבל. תנשמו עמוק, תסתכלו על הגרף, ותשאלו: "האם הפיל בורח, או שהוא רק מתכופף כדי לשתות?" יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם זריקה אחת יכולה להשתיק מחלה לנצח?חברת Benitec Biopharma יצאה מעלטה קלינית לאימות פלטפורמה עם תוצאות ניסוי Phase 1b/2a חסרות תקדים המראות שיעור תגובה של 100% בכל ששת החולים שטופלו ב-BB-301, טיפול הגני שלהם לדיסטרופיה שרירית אוקולופרינגאלית (OPMD). הפרעה גנטית נדירה זו, המאופיינת בקשיי בליעה מתקדמים שעלולים להוביל לדלקת ריאות שאיפה קטלנית, אין לה טיפולים תרופתיים מאושרים. גישת "Silence and Replace" הייחודית של Benitec משתמשת בהפרעה RNA מכוונת DNA כדי להשתיק בו זמנית את ייצור החלבון המוטנטי הרעיל תוך אספקת תחליף תפקודי, מנגנון כפול מתוחכם המועבר בהזרקת וקטור AAV9 בודדת. הנתונים הקליניים חשפו שיפורים דרמטיים, כאשר חולה אחד חווה ירידה של 89% בנטל הבליעה, מה שבעצם מנרמל את חוויית האכילה שלו. ייעוד Fast Track של ה-FDA ל-BB-301 מדגיש את האמונה הרגולטורית בגישה זו. מיקום אסטרטגי של החברה חורג הרבה מעבר לנכס יחיד. נובמבר 2025 סימן אירוע הון טרנספורמטיבי עם גי $100 מיליון ב-$13.50 למניה, כמעט פי שלושה מהמחיר של $4.80 רק 18 חודשים קודם לכן, מעוגן בהשקעה ישירה של $20 מיליון מקרן Suvretta Capital, ששולטת כעת בכ-44% מהמניות הבולטות. אימות מוסדי זה, יחד עם מאזן חזק המספק מסלול עד 2028-2029, הפחית באופן בסיסי את תזת ההשקעה. שותפות ייצור עם Lonza מבטיחה ייצור GMP מדרגי תוך הימנעות מסיכוני שרשרת אספקה גיאופוליטיים הפוגעים במתחרים התלויים ב-CDMO סיניים. עם הגנת IP חזקה עד שנות ה-2040 וייעוד Orphan Drug המספק בלעדיות שוק נוספת, Benitec פועלת בוואקום תחרותי, שכן אין תוכניות קליניות אחרות בשלב מתקדם המכוונות ל-OPMD. ההשלכות הרחבות ממקמות את Benitec כמובילה פלטפורמה ולא חברת מוצר יחיד. ארכיטקטורת "Silence and Replace" פותרת מגבלה בסיסית של טיפול גני מסורתי: היא יכולה לטפל בהפרעות אוטוזומליות דומיננטיות שבהן חלבונים מוטנטיים רעילים הופכים החלפת גנים פשוטה ללא יעילה. זה פותח מחלקה שלמה של מחלות גנטיות שלא ניתנות לטיפול קודם. ההנהגה של החברה, כולל מנכ"ל ד"ר Jerel Banks (בעל תארים M.D./Ph.D. וניסיון במחקר מניות ביוטכנולוגיה) וחברת דירקטוריון ד"ר Sharon Mates (שהובילה את Intra-Cellular Therapies לרכישה של $14.6 מיליארד על ידי J&J), מצביעה על הכנה להרחבה מסחרית או רכישה אסטרטגית. עם כוח תמחור פוטנציאלי של $2-3 מיליון לטיפול בהשוואה לטיפולים גניים דומים, וערך ארגוני של כ-$250 מיליון מול הזדמנות הכנסות של מיליארדי דולרים, Benitec מייצגת פרופיל סיכון-תשואה אסימטרי משכנע בחזית הרפואה הגנטית המרפאת.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 19.11.2025 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית זה נקרא כמו בדיחה פוטין, טראמפ 18 נוב' 2025 היום, ה-19 בנובמבר, זה היומולדת של פיטר דרוקר. רובכם לא מכירים אותו, וזה בסדר. הוא לא סוחר, הוא לא ישב מול גרפים, והוא בטח היה נרדם מול הנרות היפניים. אבל האיש הזה היה גאון ששינה את העולם הניהול. פעם אחת הוא ישב בחדר יוקרתי עם מנכ"ל של חברה ענקית. המנכ"ל היה נפוח מחשיבות עצמית, הראה לו מצגות, מספרים ותוכניות לשלוש שנים קדימה. דרוקר, איש מבוגר ושקט, הקשיב בסבלנות. אי נוחות פנימית הלך והצטבר אצלו בסוף, הוא שאל אותו שאלה אחת קטנה. שאלה כל כך פשוטה, שהמנכ"ל נחנק מהקפה והתחיל לגמגם את המענה. השאלה הזאת היא בדיוק מה שאתם צריכים לשאול את עצמכם הבוקר אחרי הכאוס של אתמול. אבל רגע, אגיע לזה בסוף, כדי לעזור לכם לקבל החלטות טובות יותר. קודם בואו נבין למה המסך שלכם נראה כמו חדר מבולגן של מתבגרת שהרגע יצאה לבלות עם חברות. 🐘 חשבנו יום של המתנה ושעמום אתמול היה אמור להיות יום של כלום ושום דבר. סתם יום שלישי משעמם. כולם חיכו בשקט לדוחות של אנבידיה שיגיעו מחר. אבל השוק? הוא שונא שקט. הוא אוהב אקשן. ודווקא כשכולם הורידו נעליים ושמו רגליים על השולחן. בום. ולדימיר פוטין החליט שמשעמם לו. הוא שלף שוב את האיום הגרעיני מהמגירה. זה נשמע מלחיץ בחדשות, נכון? אבל בתכלס? למחשבים שסוחרים בבורסה לא אכפת מפוליטיקה. הם רואים מילת מפתח "גרעין" והם נכנסים למוד מכירות. אוטומטית. ואז בא טראמפ. מצד אחד, האיש הזה הוא מגנט לכסף. משקיעים מכל העולם רצים לארה"ב עכשיו כי הם בטוחים שהוא הולך לחלק מתנות לעשירים. אבל מצד שני? הוא לא צפוי. ציוץ אחד שלו אתמול בבוקר נגד חברות הביטוח הספיק כדי להפיל אותן לקרשים.אז מה קיבלנו? סלט של רגשות. כסף שרוצה להיכנס פנימה, ופחד להיבעט החוצה. מי שנבהל אתמול ומכר הכל, נפל בפח הקלאסי של השוק. הוא מכר פחד, במקום לקנות הזדמנות, זה בסדר למכור עת שהגיע לסטופ, אבל באותה מידה זה חובה להחזיק את מה ממשיך, עובד וצומח. 🐘 האמת בואו נסתכל רגע על מספרים, אבל בלי כאב ראש. הדאו ג'ונס ירד חזק. הנאסד"ק חטף מכה. נכון, זה לא נעים בעין. אבל מי שפותח את העיניים באמת, רואה תמונה אחרת לגמרי. תראו את נטפליקס. בזמן שכולם בוכים, היא עולה ב-3.4%. למה? כי אנשים עדיין רוצים לראות טלוויזיה, לא משנה מה פוטין אומר. תראו את וורנר ברוס. קפצה ב-4% כי יש דיבורים שמישהו יקנה אותה. זה אומר דבר פשוט: הכסף לא נעלם. הוא פשוט עבר דירה. הוא יצא מהמקומות המסוכנים (כמו שבבים שכולם פוחדים שיפלו) ועבר למקומות בטוחים. הוא הלך לנפט (שעלה), הוא הלך לתרופות. מי חטף הכי חזק? הום דיפו. ירדה ב-6%. למה? כי לאמריקאים נגמר הכסף לשפץ את המטבח. אבל הם כן יושבים על הספה ורואים נטפליקס. אתם מבינים? זה לא סוף העולם. זה פשוט שינוי בהרגלים. וגם הבנקים הגדולים עשו לנו תרגיל. רוטשילד (בנק השקעות גדול) אמר פתאום שמיקרוסופט ואמזון "כבר לא משהו". הוא הוריד להן את הציון. אז כולם נבהלו ומכרו. נו באמת. נראה לכם שמיקרוסופט תפסיק למכור את שירותיה המתפתחים מחר בבוקר? הירידות האלה יכולות להיות סתם רעש. 🐘 לא להיות פראיירים אז מה עושים עם כל הבלאגן הזה? הכי חשוב לא להיות פראיירים. הרוב המוחלט של הסוחרים רואים אדום ובורחים. הם מוכרים בהפסד בנקודה מסוימת רק כדי לחזור "לישון בשקט". כדי לישון בשקט צריך לעשות פעולות נכונות, הרוב פועל באופן מבוהל ושגוי. טעות ראשונה של רוב הסוחרים שפועלים בזכות תוכן חינמי, המלצות חברים מהעבודה, או חברות באיזה קבוצת המלצות, הוא מיקוד ומינוף התיק באופן קיצוני, תוך שהם מצויים בהפסד של לפחות 30-40 אחוז על תיק, במוד פאניקה, קיפאון או אי יכולת להחליט משהו שפוי. הקול היחיד שהם שומעים בראש ׳תן לי לצאת מזה הפעם ואני כבר לא מתנהג ככה יותר, למדתי את הלקח׳ יותר מאשר הם מודדים את הפסד בכסף, הם מודדים את הפסד בשנות חיים שלקח להם להשיג את הכסף וכך רק מעצימים את הכאב ההלקאה העצמית שלהם. הטעות השנייה… (או הסוג השני של הסוחרים) אני מדבר עם כאלה אנשים שפועלים הפוך, הפוך במובן השלילי, הלחץ והירידות גורם להם למכור ולממש מניות רווחיות וירוקות בתוך התיק, כאילו לקבע רווח ומשאירים בתוכו את המפסידות שאולי יתקנו ויאוששו משהו בעתיד. זה מתכון נהדר לקבע תיק דפוק בצבע אדום ובוהק שרק יחריף את מצבכם. בעצם הם מאפשרים לכסף החכם את המניות הטובות שהם מוכרים. הירידות של אתמול הן כמו מבצע בסופר. הסחורה הטובה נמכרת בהנחה, הדפוקה נשארת אצלכם בתיק. הכסף הגדול שטראמפ מביא לארה"ב עדיין שם. הוא מחכה בצד. הוא מחכה שהפראיירים יסיימו למכור כדי שהוא יוכל להיכנס בזול, למקומות הנכונים. תפסיקו למכור מניות רווחיות שעדיין צומחות, תמכרו את השבורות, מה שיורד יכול לרדת עוד יותר ועוד יותר. 🐘 שימו לב לריבית. יש סיכוי של 51% שהריבית תרד בחודש הבא (עץ או פאלי). זה אומר שיש סיכוי עדיין שהכסף יהיה זול יותר בקרוב. השוק יודע את זה. ייתכן והוא סתם עושה שרירים עכשיו כדי לנער את הידיים החלשות. מי שמכר אתמול את אמזון בגלל שאיזה פקיד בבנק אמר משהו, הוא סוחר מגיב ולא סוחר יוזם הוא סוחר שמתנהל בדבר ׳הזנב מכשכש את הכלב׳. (מי שרצה לצאת יצא כבר קודם ולא אתמול) התפקיד שלכם הוא לחפש את המניות החזקות. אלה שלא ירדו אתמול. אלה שעמדו כמו סלע בזמן הסערה. שם נמצא הזהב. אל תתנו לחדשות (או אף אדם) להכניס אתכם לדיכאון. השוק האמריקאי הוא המכונה הכי אופטימית בעולם. אחרי כל ירידה כזאת, לרוב באה עלייה.. (המילה ׳לרוב׳ היא סכנת נפשות כי הקורא הממוצע קורא בלב במקום׳ לרוב׳ ׳תמיד׳, אז לא תמיד אלא לרוב). 🐘 נחזור לפיטר (ולמראה בחדר האמבטיה שלכם) השאלה שדרוקר שאל את המנכ"ל ההוא הייתה פשוטה וכואבת: "תגיד לי, אם לא היית כבר בתוך העסק הזה היום, היית נכנס אליו מחדש?" תעשו לעצמכם טובה. קחו את השאלה הזו הביתה. תסתכלו על התיק שלכם. על המניות האדומות שאתם סוחבים כמו שק תפוחי אדמה רקובים רק כי "חבל למכור". אם לא היה לכם אותן היום, הייתם קונים אותן עכשיו? אם התשובה היא "לא" (והיא כנראה "לא") אז למה לעזאזל אתם מחזיקים אותן? בגלל סנטימנטים? המניה לא יודעת שאתם מחזיקים אותה, והיא בטח לא אוהבת אתכם חזרה. 🐘 מילה לסיום (כדי שתצאו מפה עם חיוך) אתם יודעים למה אני קורא לשיטה שאני סוחר "שיטת הפיל"? לא, זה לא בגלל שאני אוהב מאד פירות (למרות שפירות חתוכים הם אחלה נשנושים מול המסך). זה בגלל ההבדל הקטן בגישה. בין פיל לבין עכבר, כמשל. כשהעכבר שומע רעש הוא בורח לחור. כשפיל שומע רעש הוא בודק אם זה אריה או סתם זבוב טורדני. אתמול? אתמול היו הרבה זבובים שעשו רעש של אריות. פוטין צעק, טראמפ צייץ, והסוחרים-עכברים ברחו לחורים. אבל אתם? אתם פילים, אתם נשארים יציבים. יש לכם עור עבה, יש לכם סבלנות, ויש לכם את השאלה של דרוקר בכיס. היום, כשכולם יכססו ציפורניים לקראת הדוחות של אנבידיה, אתם תשבו רגועים. תזכרו את הכלל הראשון שלי (שהוא גם הדיסקליימר הכי טוב בעולם): לא מבינים משהו? לא נוגעים בו. השוק אולי משוגע, אבל אתם לא חייבים להשתגע איתו. תשאירו את הדרמה לנטפליקס, אנחנו פה בשביל הכסף והצמיחה האישית. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

QUBT משנה כיוון המניה נבלמה באזור התמיכה החזק ב־9.50 דולר, ביצעה שם היפוך ברור, ומאז החלה תנועה כלפי מעלה בליווי עלייה בווליום — סימן ראשון לחזרה של קונים ולפוטנציאל שינוי מומנטום. כל עוד המחיר שומר על רצף גבוהים/נמוכים עולים מעל האזור הזה, יש סבירות להתקדמות לעבר היעד הראשון באזור 21.67–21.88, שהוא אזור התנגדות משמעותי מהעבר שבו המחיר נכשל מספר פעמים. סטופ: מתחת ל־9.50$ (שבירה ברורה וסגירה יומית מתחת לרמה תבטל את התרחיש). בהצלחה

לונג

מאת ‎Mikey1411‎

האם מתחים באסיה יכולים לשלש את תשואות ההגנה שלכם?כיצד מתחים גיאופוליטיים מתגברים בין סין ליפן יוצרים הזדמנות השקעה משכנעת ב-ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ), קרן ETF הפוכה ממונפת פי שלוש העוקבת אחר מדד Nasdaq-100 (NDX). הריכוז הקיצוני של Nasdaq-100 במגזרי טכנולוגיה (משקל של 61%) והתלות בשרשראות אספקה גלובליות ללא רבב הופכים אותו לפגיע במיוחד לחוסר יציבות באסיה-פסיפיק. מבנה ההפוך פי שלוש של SQQQ מאפשר למשקיעים להרוויח מירידות צפויות ב-NDX ללא חשבונות מרג'ין מסורתיים, בעוד מנגנון הריבית היומי מותאם לתפיסת תנודתיות גבוהה ותנועות ירידה כיווניות שמשברים גיאופוליטיים בדרך כלל מפעילים. הפגיעות המרכזית נובעת מצווארי בקבוק קריטיים בשרשראות אספקה במזרח אסיה. סין שולטת בכמעט 90% מעיבוד חומרי יסוד אדמה נדירים גלובליים החיוניים למנועי רכב חשמלי, חיישנים ומערכות הגנה, והשתמשה בעבר בשליטה זו כנשק נגד יפן בסכסוכי שטחים. בינתיים, יפן מחזיקה בנתח שוק גלובלי של 50% בחומרי מוליכים למחצה קריטיים כמו פוטורזיסטים, מה שהופך כל הפרעה לעצירת ייצור שבבים לחברות NDX. עם זאת ש-Nasdaq-100 מפיק כ-10% מהכנסותיו ישירות מסין היבשתית וכמעט 50% בינלאומיות, מתחים מתגברים מאיימים בהפסדי הכנסות בו-זמניים בשווקים מרובים תוך כדי אילוץ אזוריזציה יקרה של שרשראות אספקה שמכווצת מרווחי רווח. מעבר לשרשראות אספקה פיזיות, הניתוח מזהה פעולות סייבר בחסות מדינה כאיום החריף המיידי ביותר. סוכנויות אמריקאיות מעריכות כי שחקני סייבר סיניים ממקמים עצמם מראש ברשתות תשתית קריטיות כדי לאפשר התקפות משבשות במשברים גדולים, כאשר יפן דיווחה על התקפות סייבר צבאיות סיניות קודמות נגד 200 חברות ומכוני מחקר. עצירות ייצור הנגרמות מסייבר כאלה עלולות לייצר מיליארדי דולרים בהפסדי הכנסות תוך כדי פגיעה בתפוקת חדשנות שמחזקת הערכות שווי של NDX. אי-ודאות גיאופוליטית מתואמת ישירות עם הוצאות מו"פ תאגידיות מופחתות וירידות מוכחות באיכות פטנטים ושיעורי ציטוטים. התכנסות הסיכונים הללו – נשקיזציה של שרשראות אספקה, עלויות אזוריזציה כפויות, שיעורי הנחה מוגבהים מפרמיות סיכון גיאופוליטיות ואיומי לוחמה סייבר – יוצרת סביבה אופטימלית לחשיפה ההפוכה פי שלוש של SQQQ. דירקטוריונים תאגידיים שנכשלים בשילוב ניטור סיכונים גיאופוליטיים חזק בהערכות שווי של NDX מייצגים כשל ממשל תאגידי בסיסי, שכן המעבר המבני מיעילות גלובלית לשרשראות אספקה ממוקדות חוסן דורש הוצאות הון משמעותיות שפוגעות בהערכות שווי הצמיחה הגבוהה התומכות במחירי NDX הנוכחיים.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 18.11.25 - קווים בחול זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית קווים בחול 18 נוב' 2025 במשך שבעה חודשים, היה לכם צ'יט קוד. קוד פשוט: 'קנה-את-ה-50'. לא משנה מה קרה, הקלדת את הקוד וקבלת כסף. זה היה מחזורי. אתמול, הקלדתם את הקוד, והמערכת החזירה "גישה נדחתה". המשחק השתנה, והחוקים הישנים נמחקו. 🐘 הקו שנמחק יש קווים שמצוירים בחול ויש קווים שמגולפים באבן. במשך שבעה חודשים, מאז אפריל, ממוצע 50 הימים היה הקו הזה באבן. הוא היה רצפת הבטון של השוק. הוא היה שמיכת הביטחון של כל אופטימי מתוסכל, הנקודה על הגרף שבה כולם הסכימו שאפשר "לקנות את השפל" בעיניים עצומות. אתמול, הקו הזה נמחק. ה-S&P 500, הנסדא"ק והדאו ג'ונס סגרו כולם מתחתיו. זה לא "תיקון", זה שבר פסיכולוגי. וכמו שאתם יודעים, כשכל כך הרבה בתי השקעות, אלגוריתמים וסוחרים מתייחסים לקו הזה כאל התנ"ך, הוא הופך לנבואה שמגשימה את עצמה. ואתם יודעים אני רוצה להעביר לכם נקודה חשובה, הבעיה בעולם המסחר היא לא עם אותם פעמים רבות שמשהו עובד, אלא עם אותם פעמים בודדות שמשהו לא עובד! בדבר איזה תגובת שרשרת או מחיר הפעמים הבודדות הללו גובות ממכם. 🐘 כשהכל אדום, חפשו את מסחי הדעת הימים הללו הם לא "רוטציה". מה שראינו אתמול היה בריחה. תשעה מתוך 11 סקטורים צנחו. כשאתה רואה את הפיננסים, הטכנולוגיה, התעשייה והצריכה הבסיסית נופלים יחד, זה אומר דבר אחד: אנשים לא מעבירים כסף, הם לוקחים אותו הביתה. זה "Risk-Off" קלאסי. הגנרלים שהחזיקו את השוק הזה בשיניים? הם חטפו ראשונים. אפל (AAPL) ירדה כי ה-Financial Times החליט להזכיר לכולם שטים קוק לא יהיה שם לנצח. בשוק בריא, זו ידיעה שגורמת למשיכת כתפיים ואדישות לרוב. אבל בשוק הנוכחי, זו סיבה למכירת חיסול. דל (DELL) ו-HPE התרסקו ב-7-8% כי אנליסט במורגן סטנלי התעורר על צד שמאל והוריד דירוג. זו שבריריות. זו עדות לכך שהידיים "החזקות" הן בעצם אינם כאלה. ואז הייתה גוגל (GOOG). עלייה של 3%. בדיוק כשכל היער בוער, עץ אחד פורח. למה? כי וורן באפט קנה "מסטיק" (כמה מיליארדים) בדרך לאגור 381 מיליארד דולר במזומן. אל תתבלבלו. העלייה של גוגל לא הייתה "סימן חיובי". היא הייתה הסחת הדעת המושלמת. היא נתנה לאופטימיים סיבה להגיד "אה, הנה, הכסף החכם קונה", בזמן שכל שאר הכסף החכם ברח מהדלת האחורית. 🐘 שתי אמיתות שקורעות אז מה קורה פה? האם השוק מתרסק? האם הכל בלוף? לא. המצב הרבה יותר מסובך, וזה מה שמתסכל אתכם. אתם קרועים בין שתי אמיתות העוטפות זו את זו. האמת הראשונה: הגרף שבור. אי אפשר להתווכח עם זה. זו עובדה. אנחנו סוגרים שבוע רביעי ברציפות נמוך מהקודם. ממוצע 50 נשבר. מדד הפחד (VIX) מזנק ב-14% ל-22.67. הפד עצמו מבולבל, עם שני נציגים שאומרים דברים הפוכים באותו יום. טכנית, המצב נראה רע. להתווכח עם זה, זה כמו להתווכח עם כוח המשיכה. האמת השנייה: המהפכה אמיתית. הסיבה שאתם עדיין כאן, הסיבה שאתם לא מוכרים הכל ובורחים, היא שאתם יודעים משהו. אתם יודעים שהבינה המלאכותית היא לא הייפ חולף. היא לא "בועת דוט.קום" חדשה. אתם רואים איך אנבידיה, מיקרוסופט, גוגל וחברות נוספות משנות תעשיות שלמות בזמן אמת. זה לא "פוטנציאל" עתידי, זה קורה עכשיו. החברות האלה חזקות, הן רווחיות, והן משנות את כללי המשחק. הן חזקות מהשוק. וזו הדילמה. זו הטרגדיה של הסוחר האופטימי ב-2025. הראש שלך רואה את הגרף השבור, אבל הבטן שלך מרגישה את המהפכה. 🐘 איך מנהלים סכיזופרניה? אז מה עושים כשאתה חי בשתי מציאויות סותרות? אתה מפסיק לחפש תשובה אחת. אתה מפסיק לנסות להיות "שורי" או "דובי". אתה הופך להיות כירורג. התקופה הזו דורשת מכם להפסיק לחשוב כמו מהמרים ולהתחיל לחשוב כמו מנהלי סיכונים. זה אומר שני דברים, פשוטים אבל כואבים: 🐘 🐘 אל תתווכחו עם השוק. אם מניה שאתם מחזיקים שוברת תמיכה, אם היא מגיעה לסטופ-לוס שהגדרתם... אתם מוכרים. בלי רגשות. בלי "אבל היא עוד תחזור". אתם חותכים רווח או הפסד. תמיד אפשר יהיה לקנות אותה בחזרה כשהיא תוכיח את עצמה מחדש. 🐘🐘 אל תבגדו במניות החזקות שלכם. אם אתם מחזיקים מניה, שהיא חלק ממהפכת ה-AI, שהדוחות שלה חזקים, שהגרף שלה עדיין יציב (גם אם ה-S&P חטף נזלת)... אתם נושכים שפתיים ומחזיקים. אתם לא זורקים מניות חזקות, להיפך. בקיצור זו הדרך השלישית המוצלחת. לא להיות צודק, אלא להיות חכם. לנהל את הסתירה. המבחן הגדול הבא הוא מחר, עם הדוחות של אנבידיה. זה הרגע שבו נראה אם האמת השנייה (המהפכה) חזקה יותר מהאמת הראשונה (הגרף השבור). 🐘 לכבוש את 'העצמי' בסוף, כל הכתיבה הזאת מתנקזת למקום אחד. המקום הזה הוא לא הגרף. הוא מצוי בין האוזניים שלכם. טכנית קו ׳הגנה׳ היחידי שקיים כרגגע הוא קו הציר המופיע על הגרף בתוך אזור הערך, לאחריו יש קו התחתון של אזור הערך והדרך שבה השוק יגיב אליו, לטעמי הוא חשוב יותר מקו הממוצע. נפוליאון היל, שבילה חיים שלמים בלחקור איך אנשים בונים הון, ניסח את זה מושלם. הוא אמר שאם אתה לא כובש את 'העצמי' שלך, 'העצמי' שלך יכבוש אותך. ה'עצמי' הזה הוא הקול שמשכנע אותך להחזיק מניה נופלת "רק עוד קצת". זה אותו 'עצמי' שגורם לך למכור מניה חזקה בגלל פחד רגעי. לכבוש את העצמי, זה אומר לכבד את הסטופ-לוס כמו חוק ברזל, ולהחזיק בחזקות שלך כמו מקצוען. זה כל עולם המסחר. נופליון היל If you do not conquer self, you will be conquered by self. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

סקירה שבועית 17.11.2025 - הדרך השלישית אז ראשית נתחיל בתקציר לכל מי שאוהב תכלס': אין לכם כוח לקרוא את כל החפירה? הבנתי. הנה התכלס בשתי פסקאות: אל תתנו לקפיצה של יום שישי לבלבל אתכם זו הייתה מלכודת. הסיפור האמיתי הוא שהפד סוגר את הברז (הסיכוי להורדת ריבית צנח ל-45%), והשיעור מנפילת מניית ריביאן (RIVN) הוא שאסור "להתחתן" עם סיפור. ה"דבר הבטוח" (השותפות עם אמזון) תמיד עלול להשתנות בסוף של דבר, סוג של אהבה התלויה בדבר. בדקתי לכם גם מה "הפילים" הגדולים עשו (בטפסי 13F) והתשובה היא כאוס מוחלט: באפט אוגר 381 מיליארד דולר במזומן. מייקל בארי (ההוא מ-2008) מהמר נגד אנבידיה, בזמן שדיוויד טפר מהמר בעד אנבידיה. זה בית משוגעים. כל השוק מחכה לדוחות של אנבידיה ברביעי, זוהי זירת ההתגוששות ביניהם. המסקנה שלי: אל תהיו חיילים או מורדים עיוורים. תהיו בדרך השלישית תחשבו בעצמכם. עד כאן התקציר. 🐘 סקירה שבועית... מתחילה בציטוט חשוב "ישנם שני סוגי אנשים שלעולם לא ישיגו דבר: אלו שאינם יכולים לעשות את מה שאומרים להם, ואלו שאינם יכולים לעשות דבר מלבד מה שאומרים להם." את המשפט הזה אמר סיירוס קרטיס. רובכם לא שמעתם עליו. הוא היה אימפריית מדיה של איש אחד בתחילת המאה ה-20. האיש שהמציא את המגזין המודרני, זה שחיבר בין תוכן לפרסומות. הוא ידע דבר או שניים על איך לגרום להמונים לחשוב מה שהוא רצה. המשפט הזה הוא כל התורה של המסחר, ושל החיים, על רגל אחת. רוב האנשים חיים באחד משני הקצוות האלה. או שהם "מורדים" בלי סיבה (אנשי הדווקא להפך)... או שהם "חיילים" שמצייתים לכל כותרת בטלוויזיה. שתי הדרכים האלה הן מתכון בטוח לכישלון. הן מובילות אותך ישר לבית קברות של חלומות. השאלה היא איפה אתם בסיפור הזה? אני אחזור לזה בסוף. 🐘 החיוך בסוף שבוע בואו נדבר על יום שישי האחרון. אני יודע שרבים מכם פתחו את סוף השבוע עם אנחת רווחה. ראיתם את הנאסד"ק יורד, מנשק את הקו של ה-50 יום, וקופץ למעלה כאילו קיבל זרם מגדר חשמלית. אמרתם לעצמכם "יש! קונים בתחתית! הנה הריבאונד!". כל החבר'ה של אנבידיה ומיקרוסופט קפצו ונתנו לכם הרגשה שהכל בסדר. וזה בדיוק מה שהשוק רוצה שתרגישו. הוא רצה שתקבלו ביטחון. הוא רצה שתחשבו שהסכנה חלפה, כדי שתוכלו לחזור לקנות. 🐘 מה באמת קורה מתחת לשטיח? אתם כל כך מרוכזים בגרף של הדקה, שאתם מפספסים את רעידת האדמה שמתחת לרגליים שלכם. הסיפור האמיתי הוא לא הקפיצה של שישי. הסיפור האמיתי הוא שהפד (הבנק המרכזי) אומר לכם בפנים שהוא גמר עם המסיבה. רק לפני שבוע, 94% מהשוק היו בטוחים שתהיה הורדת ריבית בדצמבר. היום? זה ירד ל-45%. זה פחות מ-50/50. זה הימור. אנשים מהפד, כמו קשקארי ושמיד, אומרים בגלוי: "אנחנו לא מורידים כלום. אולי אפילו מעלים". הטייס מודיע שהמנוע הימני בבעיה, ואתם בודקים אם נשארו לכם נקודות בנוסע המתמיד, כדי לעלות לטיסה הקרובה. בזמן שאתם מסתכלים על הגרפים, תנסו רגע לבדוק מה קורה עם הנתונים הכלכליים האמיתיים. הממשל תקוע, והם "שכחו" לשחרר דוחות חשובים. כשפוליטיקאים מתחילים להחביא את הנתונים, זה כמו שתלמיד מחביא את המבחן מההורים שלו. זה אף פעם לא סימן טוב, לנו כסוחרים לפחות זה מעלה חשד. 🐘 כש"הדבר הבטוח" שלך בוגד בך אתם רוצים שיעור לחיים? בואו נדבר על מה שקרה עם ריביאן (RIVN) בשבוע שעבר. ריביאן, יצרנית הטנדרים החשמליים, הייתה הילד המועדף. למה? כי הייתה להם חתונה קתולית עם אמזון (AMZN). אמזון השקיעה בהם מיליארדים והזמינה מהם 100,000 טנדרים. זה היה "הדבר הבטוח". כל מי שקנה ריביאן, קנה אותה בגלל הסיפור הזה. "אמזון מאחוריהם, מה יכול להשתבש?". בשבוע שעבר, ריביאן הודיעה שהיא "משחררת" את אמזון מהבלעדיות. זה נשמע כמו "פתיחת הזדמנויות", נכון? "אנחנו פותחים את עצמנו לשוק!". בולשיט. המניה התרסקה. למה? כי כולם הבינו את האמת: זו לא הייתה החלטה שלהם. זו הייתה דרישה של אמזון. אמזון בעצם אמרה להם: "אתם יקרים מדי, אתם איטיים מדי, ואנחנו הולכים לקנות גם ממישהו אחר". ה"דבר הבטוח" התברר ככרית אוויר מלאה במסמרים. זה השיעור שלכם לחיים, ולמסחר: ברגע שאתם "מתחתנים" עם מניה, עם סיפור, עם אינדיקטור אחד, אתם בבעיה, קצת כמו המנוע הימני של המטוס. אתם מפסיקים לראות את המציאות ורואים רק את מה שאתם רוצים להאמין בו. אתם הופכים להיות "האופטימי המתוסכל" שמחכה שהאקסית תחזור אליו, בזמן שהיא כבר רוקדת עם מישהו אחר. 🐘 תעקבו אחרי הפילים אתם רוצים לדעת מה באמת יקרה? תפסיקו להקשיב לטלוויזיה. תפסיקו להתאהב בסיפורים כמו ריביאן. תתחילו לעקוב אחרי הכסף הגדול. אני קורא לזה "לעקוב אחרי הפילים". יש דבר כזה שנקרא "טופס 13F". זה נשמע מסובך, אבל זה הכי פשוט בעולם: כל מנהל קרן ענק, כל מיליארדר שמנהל מעל 100 מיליון דולר, חייב לדווח פעם ברבעון מה הוא קנה. זה כמו לקבל אישור להציץ להם במחברת. הדד-ליין להגשה היה בדיוק עכשיו, ב-15 בנובמבר. ומה שגילינו שם... זה הדבר היחיד שאתם צריכים לדעת. בואו נראה מה הפילים באמת עשו ברבעון האחרון, בזמן שאתם התפללתם שהריבאונד יחזיק. 🐘 הפיל מספר 1: וורן באפט (ברקשייר) כולם קוראים לו "האורקל". האיש הכי חכם בחדר. וכן, שמעתי אתכם צועקים "אבל הוא קנה גוגל!". נכון. ה-13F הראה שהוא קנה קצת גוגל. אבל בואו נסתכל על התמונה הגדולה, לא על פירורים. בזמן שהוא קנה גוגל בכמה מיליארדים, הר המזומנים שלו צמח לשיא של 381 מיליארד דולר. זה אומר שהוא מכר הרבה יותר ממה שהוא קנה. הוא זרק בנקים, הוא קיצץ באפל, הוא ניקה את השולחן. הקנייה של גוגל היא לא "קנה את השפל". היא כמו שמיליארדר עוצר לקנות מסטיק בדרך לבנק להפקיד מיליון דולר. הפעולה החשובה היא מה שהוא עושה בבנק, אוגר "שימורים" כאילו סוף העולם מגיע. 🐘 הפיל מספר 2: מייקל בארי ("ההוא מ'מכונת הכסף') זוכרים את האיש שחזה את משבר 2008? ההוא שכולם חשבו שהוא משוגע, בזמן שהוא בנה ארגזים של כסף מההתרסקות? ובכן, המשוגע חזר. ומה הוא עושה עכשיו, בזמן שכולכם מאוהבים בבינה מלאכותית וכל ילד בן 12 קונה אנבידיה? הוא עושה בדיוק את הדבר ההפוך. הוא מהמר נגד הבית. הפרסומים מראים שהוא קנה "פוטים" (אופציות ששוות כסף כשהמניה יורדת) על אנבידיה (NVDA) ועל פלאנטיר (PLTR). הוא מסתכל על שתי המניות הכי חמות בשוק, על מלכות הנשף שכולם רוקדים איתן, ובעצם אומר לכם: "השמלות מושכרות, המוזיקה עוד רגע נגמרת, ואני מחכה עם הסיכה לפוצץ את הבלון". 🐘 הפיל מספר 3: דיוויד טפר (אפלוסה) ועכשיו, קבלו בלאגן. כי אם חשבתם שהכל פשוט, טעיתם. דיוויד טפר, עוד פיל במשקל סופר-כבד, אחד השחקנים הכי אגרסיביים בוול סטריט. הוא מסתכל על אותה אנבידיה (NVDA) שמייקל בארי רוצה לקבור... ומה הוא עושה? הוא קונה אותה. בגדול. הוא לא רק קונה אותה, הוא העמיס חזק גם על מיקרוסופט (MSFT) ועל אמזון (AMZN). טפר בעצם מהמר שהמסיבה של הבינה המלאכותית רק התחילה, והוא זה שמזמין עוד שמפניה לשולחן. אז רגע. פיל אחד (בארי) אומר שהבית עומד להישרף, ופיל שני (טפר) קונה את הדירה בקומה הכי גבוהה. מה זה אומר לנו? 🐘 הפיל מספר 4: סטן דרוקנמילר (הצלף) ואם כבר בלאגן, בואו נכניס את סטן דרוקנמילר. אם טפר הוא המהמר שדוחף "אול-אין" עם זוג ידיים, דרוקנמילר הוא הצלף על הגג. הוא לא מתאהב. הוא לא "משקיע לטווח ארוך". הוא בא, לוקח את הכסף, ונעלם לפני שהחשבון מגיע. ומה הצלף שלנו עשה? הוא גם כן מאמין בבינה המלאכותית, אבל הוא הלך על הסוס "הבטוח" יותר. הוא העמיס בגדול על מיקרוסופט (MSFT). אבל, וזה הפאנץ' לפרצוף שלכם: באותו רבעון, הוא זרק את כל המניות של גוגל (GOOGL). אז בואו נסכם את קרקס הפילים הזה: תבינו מה קורה פה. פיל 1 (באפט): אוגר מזומן כאילו סוף העולם מגיע, וקונה קצת גוגל. פיל 2 (בארי): מהמר נגד אנבידיה. פיל 3 (טפר): מהמר בעד אנבידיה. פיל 4 (דרוקנמילר): זורק את גוגל (שבאפט קנה) וקונה מיקרוסופט. זה לא שוק. זה בית משוגעים. הפילים הכי גדולים בעולם לא מסכימים על שום דבר. אז למה אתם חושבים שלכם יש תשובה יותר ברורה? 🐘 אז מה עושים עם כל זה? אתם מבינים מה התמונה האמיתית? אין תמונה. זה לא שהפילים הולכים ימינה או שמאלה. הפילים באמצע מלחמת היאבקות סומו, וכל אחד מנסה להעיף את השני מהזירה. זה כאוס מוחלט. וול סטריט הפכה לזירת התגוששות אחת גדולה. באפט יושב בצד עם מזומן. בארי צועק "אש!" וטפר שופך דלק למדורה. ומה זה אומר עליכם, הסוחרים הקטנים? שאתם עומדים באמצע. אתם הדשא שהפילים האלה רומסים כשהם רבים. השבוע הקרוב, הכל על הכתפיים של אנבידיה. החברה הזאת מדווחת ביום רביעי, והיא הפכה לזירת הקרב המרכזית. זה הרגע שבו ההימור של בארי (שורט) פוגש את ההימור של טפר (לונג) בקרב ראש בראש. היא ה"אמזון" של כל השוק. היא "הדבר הבטוח" שכולם התחתנו איתו. אם הדוחות שלהם יהיו פחות ממושלמים, אם הם יגידו מילה אחת לא נכונה... הצד של טפר מקבל סטירה, והצד של מייקל בארי מתחיל לחגוג. וכל מי ש"מאוהב" במניה הזאת? הוא ירגיש בדיוק כמו המשקיעים של ריביאן בשבוע שעבר. נבגד. בואו נסגור את הלופ. סיירוס קרטיס דיבר על שני סוגי האנשים שלא משיגים כלום. אלה שעושים רק מה שאומרים להם: אלו הסוחרים שקנו את הקפיצה של שישי כי הכותרות אמרו להם ש"השוק חזר". אלה שלא עושים מה שאומרים להם (אבל בלי לחשוב): אלו המורדים הכרוניים, אלה שבשורט על כל השוק כבר 3 שנים ומחקו חשבונות. סוחרי ה-13F, הפילים הגדולים? הם לא אלה שמצייתים עיוורת. הם בודקים. הם חושבים. הם לא קונים את הריבאונד של שישי רק כי הטלוויזיה אמרה. אבל הם גם לא "מורדים" סתם. באפט צובר מזומן. בארי עושה שורט ספציפי על אנבידיה. הם חושבים. הם בדרך השלישית. כל השאר? הם דלק למכונה. אל תהיו דלק, תהיו המכונה. שבוע מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך אבי שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

לונג

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

אם חברה אחת יכולה להניע את עתיד הגרעין של אמריקה?BWX Technologies (BWXT) מיקמה את עצמה בצומת הקריטית של ביטחון לאומי ותשתית אנרגיה, ומבססת שליטה במגזר הגרעיני המתקדם באמצעות חוזים אסטרטגיים ומנהיגות טכנולוגית. תוצאות הרבעון השלישי של 2025 של החברה חושפות תנופה מדהימה, עם הכנסות שהגיעו ל-866 מיליון דולר (עלייה של 29% בהשוואה לשנה קודמת) ותיק הזמנות כולל שזינק ל-7.4 מיליארד דולר, עלייה של 119%. עם יחס ספר-ל-חשבונית של 2.6 פעמים, BWXT מדגימה ביקוש העולה בהרבה על הקיבולת הנוכחית, המונע על ידי כוחות מתכנסים של פחיתון פחמן, חשמול וצמיחה נפיצה של דרישות כוח AI. יתרון התחרותי של BWXT משתרע על פני ממדים מרובים. החברה השיגה חוזי הגנה מכריעים בשווי 1.5 מיליארד דולר להעשרת אורניום מקומית ו-1.6 מיליארד דולר לייצור אורניום מדולל טהור גבוה, ומתמודדת ישירות עם הפגיעות האסטרטגית של אמריקה לתלות בדלק זר. בראש פרויקט Pele, אבי-הטיפוס הראשון של מיקרו-כור נייד של משרד ההגנה שמספק 1-5 מגה-וואט, BWXT מייצרת את ליבת הכור למסירה ב-2027, בהתאמה להוראת הממשלה 14299 שמחייבת להאיץ פריסת גרעין מתקדם לביטחון לאומי ותשתית AI. יתרון הזז-הראשון הזה ממקם את החברה חזק לתוכניות המשך כמו פרויקט JANUS, שמטרתו לפרוס כור התקנה צבאית עד ספטמבר 2028. עליונותה הטכנית של החברה מתמקדת באומנות ייצור דלק TRISO חלקיקים איזוטרופיים תלת-מבניים שאינם נמסים בתנאי כור ושמשמשים כמערכות בטיחות עצמאיות. BWXT שולטת בפטנטים קנייניים לעיצובי אלמנטי דלק HALEU מיוחדים ומקיימת שותפויות אסטרטגיות עם Northrop Grumman (מערכות בקרה) ו-Rolls-Royce LibertyWorks (המרת כוח), ומבטיחה עמידה בתקנים מחמירים של סייבר-ביטחון DoD. הגישה המשולבת הזו, המשתרעת על אישור העשרת דלק, עיצוב רכיבים מפטנטים, יכולות ייצור מאומתות ושיתופי פעולה ברמת הגנה, יוצרת מחסומים אדירים לתחרות תוך לכידת רוח גבית רב-עשורים של אימוץ גרעיני מוסדי המוטל על ידי מדיניות פדרלית וצורך גיאו-פוליטי.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

האם בינה מלאכותית יכולה לראות מה שכדורים לא יכולים?VisionWave Holdings מתהפכת מספקית טכנולוגיית הגנה מתפתחת למשלב תשתית ובמה AI קריטית, ומתמקמת כדי לנצל את הביקוש הגלובלי הדחוף למערכות צבאיות אוטונומיות. ההתפתחות האסטרטגית של החברה מונעת מחוסר יציבות גיאופוליטי מוגבר במזרח אירופה ובאינדו-פסיפיק, שם סכסוכים כמו המלחמה באוקראינה שינו באופן יסודי את דוקטרינת שדה הקרב מעבר לשריון כבד מסורתי אל פלטפורמות זריזות ואוטונומיות. עם תחזית שוק כלי רכב קרקעיים בלתי מאוישים צבאיים שיגיע ל-2.87 מיליארד דולר עד 2030 ומעבר מבני לדוקטרינת שיתוף פעולה מאויש-בלתי מאויש שמוסיף ביקוש ארוך טווח מתמשך, התזמון של VisionWave מתיישר עם מחזורי רכש מאיצים בקרב בעלות הברית של נאט"ו. היתרון התחרותי של החברה מתמקד בפלטפורמת Varan UGV שלה, שמשלבת טכנולוגיית מכ"ם הדמיה 4D ייחודית ומתלים מפוקחים באופן עצמאי כדי לספק חוסן משימה עליון בסביבות קיצוניות. בניגוד לחיישנים קונבנציונליים, מכ"ם ה-4D של VisionWave מוסיף נתוני גובה למדידות סטנדרטיות, ומשיג טווחי זיהוי העולים על 300 מטרים תוך שמירה על פעולה אמינה דרך ערפל, גשם וחושך – יכולות חיוניות למוכנות צבאית 24/7. הבסיס הטכנולוגי הזה מחוזק בשותפות של החברה עם PVML Ltd., שיוצרת "עמוד שדרה דיגיטלי מאובטח" שפותרת את פרדוקס הביטחון-מהירות הקריטי על ידי אפשרות פעולות אוטונומיות מהירות תוך שמירה על פרוטוקולי ביטחון מחמירים דרך אכיפת הרשאות בזמן אמת. האימות המוסדי האחרון של VisionWave מדגיש את המעבר שלה משחקן מתפתח למניה אמינה בתחום הגנה-AI. החברה גייסה 4.64 מיליון דולר דרך תרגילי כתבי אופציה ללא הנפקת מניות חדשות, מה שמדגים משמעת פיננסית וביטחון בעלי מניות חזק תוך מזעור דילול. מינויים אסטרטגיים של האדמירל אלי מרום והשגריר נד ל. סיגל ללוח היועצים שלה יוצרים גשרים תפעוליים חיוניים למערכות רכש הגנה בינלאומיות מורכבות, ומאיצים את המסלול של החברה מתיקופי פיילוט ב-2025 למסחור בקנה מידה גדול. בשילוב עם הכללה באינדקס S&P Total Market ודירוג טכני 5/5 מ-Nasdaq Dorsey Wright, VisionWave מציגה הצעה ערכית מקיפה בנקודת החיתוך של ביקוש גיאופוליטי דחוף וטכנולוגיית הגנה אוטונומית מהדור הבא.

לונג

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 13.11.2025 - מי קיבל צינור?זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית האינסטלטור אמר את דברו 13 נוב' 2025 הסקירות שלי לא נועדו למי שרק שואל מה קרה אתמול, הסקירות מנסות להסיט וילון ולהראות עוד מחשבה עוד זווית עוד רובד, בעיקר לענות הרבה לפעמים לשאלה הנפוצה אבל למה? איך אמר ברנרד ברוך "מיליונים ראו את התפוח נופל, אבל רק ניוטון שאל 'למה'." , אז בואו נבין את הלמה של אתמול. הדאו ג'ונס, מועדון הגריאטרים (הפעילים), קובע שיא היסטורי מעל 48,000. במקביל, הנאסד"ק, הילד המבריק של הכיתה, מפהק וסוגר בטריטוריה אדומה. אבל זה לא מה שבלבל אתכם. מה שבאמת גרם לכם לגרד בראש זו AMD. למה AMD נפלה אתמול וטסה היום? כאן בדיוק נכשל הסוחר הממוצע, וכאן הפילוסופיה נכנסת לתמונה. אתמול, כפי שדיברנו, AMD זרקה לשוק תחזיות מפלצתיות. היא דיברה על שוק AI של טריליון דולר, על הכנסות של 100 מיליארד. והמניה? צנחה. היום, 24 שעות מאוחר יותר, על אותן מילים בדיוק, המניה מתפוצצת ב-9%. מה לעזאזל השתנה? מילה אחת: אינסטלציה. סיפור על ארכיטקט ואינסטלטור אתם כסוחרים חכמים חייבים להבין, השוק הוא מכונה סקפטית. הוא לא מאמין להבטחות. AMD היא הארכיטקט. היא משרטטת תוכניות מרהיבות לגורדי שחקים של דאטה סנטרס. אתמול, השוק הסתכל על השרטוטים האלה (יום האנליסטים) ואמר: "נחמד. על הנייר. תראה לי כסף." ואז, הגיע "האינסטלטור" ההוא שדיברתי עליו אתמול. סיסקו (CSCO), האיש שבאמת מתקין את הצינורות, הברזים והמתגים (Switches, Routers) שמאפשרים לכל ה-AI הזה לזרום, פרסמה דוחות. והדוחות האלה? הם הראו שהאינסטלטור לא יושב בחיבוק ידיים. הוא מכר צנרת. והרבה. ברגע שהשוק שמע מהאינסטלטור (סיסקו) שיש ביקושים אמיתיים לציוד תשתית עכשיו... הוא הסתכל חזרה על השרטוטים של הארכיטקט (AMD) ואמר: "רגע, אולי הבחור הזה יודע על מה הוא מדבר." הדוח של סיסקו נתן אישור (Validation) לתוכניות של AMD. זה כל הסיפור. זה לא בלאגן, זו רוטציה עם היגיון ומה שהבנתם עכשיו על AMD וסיסקו, זה בדיוק הסיפור של השוק כולו אתמול. זו לא מהומה. זו רוטציה חכמה. הכסף הגדול בורח מהבטחות ערטילאיות ועובר לדברים שאפשר לממש. הכסף הגדול לא רוצה לשמוע עוד סיפורים על מטאברס (META ירדה 2.8%) או על חיפושים חכמים יותר (GOOG ירדה 1.5%). הוא רוצה לראות קבלות. ולאן הוא הולך? הוא הולך לאינסטלטורים של הכלכלה. הוא הולך לבנקים (ג'יי.פי מורגן, גולדמן סאקס) שמנהלים כסף אמיתי, במיוחד כשטראמפ בא לארוחת ערב. הוא הולך לסקטור הבריאות (אלי לילי, יונייטד-הלת') שמוכר תרופות שאנשים צורכים עכשיו, לא בעוד עשור. הדאו בשיא כי הוא מלא ב"אינסטלטורים". הנאסד"ק חלש כי הוא מלא ב"ארכיטקטים" שעדיין לא קיבלו אישור מהשטח או בכל מקרה החולשה/חוזקה בין הימים מבטאת את התחבטות השוק לגביהם. אז מהפכת ה-AI מתה? ממש לא. זה יהיה טיפשי וקטטוני לומר, היא רק התחילה, אבל כעת אפשר להצמיד למילה התחילה עוד מילה והיא להתגבש, בקיצור לא מתה אלה התחילה להתגבש. אנחנו עוברים משלב ה'הייפ' העיוור לשלב ה'הוכחות' הסלקטיבי. אני עומד מאחורי המילים שלי: מהפכת ה-AI תקפיץ את השוק לשוויים שלא דמיינו. אבל היא תעשה את זה בצורה הכי בררנית שיש. השוק מפסיק לקנות את "סל ה-AI" ומתחיל לשאול: "מי מרוויח באמת?" למה אנבידיה (NVDA) בקושי זזה אתמול? כי השוק כבר תמחר לה את החלום עד 2030. למה AMD זינקה? כי היא הרגע קיבלה חותמת כשרות מהאינסטלטור. המבחן של היום: מיקי מאוס פוגש את וושינגטון אז מה על השולחן היום? שני מבחנים גדולים. הראשון, הוא מבחן המציאות של הצרכן. דיסני (DIS) מדווחת לפני הפתיחה. האם מיקי מאוס עדיין מצליח לשכנע אנשים לשלם פרמיה על קסם, או שהאינפלציה שחקה גם אותו? התשובה שלהם תיתן טון לגבי מצב הצרכן האמריקאי. השני, הוא מבחן הבגרות של הפוליטיקאים. הדרמה בוושינגטון סביב ה-'שאטדאון' חייבת להיגמר. השוק רוצה ודאות, אבל חשוב מזה הוא רוצה את הנתונים שההשבתה הזו מסתירה. הוא צמא לנתוני אינפלציה ועבודה אמיתיים כדי להחליט אם הפד באמת יוריד ריבית בדצמבר. היום נגלה אם הכסף ממשיך לזרום ל"אינסטלטורים" הבטוחים של הדאו, או שהוא מרגיש מספיק אמיץ לחזור ולחפש מציאות בטכנולוגיה. תמשיכו לעקוב אחר הצנרת והזרם דרכה, בעיקר מי מחובר אליה ומי בניתוק. התפקיד שלכם כסוחרים הוא להפסיק להתרגש מסיפורים ולהתחיל לעקוב אחרי טביעות הרגליים של הפילים. שיטת וויקוף לא עוסקת בניחוש. היא עוסקת בזיהוי מתי הכסף החכם סופג סחורה (צובר) ומתי הוא מפיץ אותה (מוכר). אתמול, שלשום ראיתם בשידור חי הפצה של מניות הייפ, וספיגה אגרסיבית של מניות ערך ו"אינסטלטורים". תזכרו יש יצרן חשמל שמרוויח, אבל יש גם את המפעילים שעושים שימוש נכון בחשמל ומרוויחים. האמירה שלי על תביטו רק ביצרן החשמל הביטו בעיקר על צרכני החשמל, אלה שמצליחים להמיר את הדברים לגידול ורווחיות בפועל. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

האם אינטגרציה תציל את CVS או תטביע אותה?CVS Health מתמודדת עם התכנסות מסוכנת של סיכונים המאיימת על דגם העסקים המשולב אנכית שלה. חברת הבת שלה למנהלי הטבות רוקחות (PBM), Caremark, מתמודדת עם ביקורת רגולטורית מתגברת כשמחוקקים מכוונים למבנים החשאיים של החזרי כספים ומנגנוני תמחור הפצה שתומכים ברווחיות ה-PBM. במקביל, הצמיחה המתפוצצת של תרופות GLP-1 יקרות לירידה במשקל יצרה לחץ ניסוחי חסר תקדים. ההחלטה של CVS להוציא את Zepbound של Eli Lilly לטובת Wegovy של Novo Nordisk, מבוססת אך ורק על מחיר, נכשלה בצורה ספקטקולרית. Lilly משכה בפומבי את עובדיה מתוכנית ה-PBM של CVS והעבירה למתחרה Rightway Healthcare, מה שמעיד על ספקנות שוק עמוקה לגבי יכולתה של CVS לאזן בין שליטה בעלויות לתוצאות קליניות. עריקה זו מאמתת חששות שמעסיקים גדולים מוכנים יותר ויותר לנטוש את "השלישייה הגדולה" של ה-PBMs לטובת אלטרנטיבות שקופות. אסטרטגיית הרכישות של החברה התגלתה כאסון כלכלי, כאשר CVS רשמה הפחתת שווי טובת הנאה של 5.7 מיליארד דולר על Oak Street Health ברבעון השלישי של 2025, ובכך הודתה בפועל שהנכסים לרפואה ראשונית היו מוערכים באופן מוגזם. הפחתה זו הענקית פוגעת בתזה המרכזית שלפיה אינטגרציה אנכית של ביטוח (Aetna), PBM (Caremark) ומסירת טיפול יוצרת ערך סינרגטי. בינתיים, שולי הרווח התפעוליים נשחקים מכמה כיוונים: 833 מיליון דולר בהוצאות תביעות ייצוגיות מהתנהלות עסקית קודמת, ירידה בשיעורי חלוקת גנריים כשתרופות GLP-1 ממותגות יקרות מחליפות גנריים, ומציאות מבנית שבה הגנת פטנטים חזקה על תרופות GLP-1 המתמשכת עד שנות ה-2040 מבטלת את המינוף המסורתי של ה-PBM באיום תחרות גנרית. CVS מתמודדת עם פגיעויות סיסטמיות נוספות בתחומים גיאופוליטיים, טכנולוגיים ומדעיים. התלות של החברה בחומרי רכיבים פרמצבטיים פעילים ממקורות סין והודו חושפת אותה לשיבושים בשרשרת האספקה, מכסים, ומנדטים לייצור מקומי חובה אך יקרים. התשתית המשולבת העצומה שלה יוצרת נקודת כשל יחידה אטרקטיבית להתקפות סייבר, מוגברת על ידי ההשקעה הטכנולוגית של 20 מיליארד דולר כדי לחבר עוד יותר את כל הפלחים. החשוב מכול, יצרני תרופות מחזיקים במינוף חסר תקדים בשל תקופת הגנה על פטנטים מורחבת של טיפולים GLP-1 פורצי דרך, ללא הקלה גנרית משמעותית למשך 15-20 שנים, מה שמאלץ את CVS לבחירה נצחית בין הוצאת תרופות עליונות לאובדן לקוחות, או קבלת כיסוי שמשחיק באופן חמור את השוליים. עד ש-CVS תדגים שמירה על לקוחות PBM בר קיימא בקרב מעסיקים גדולים, אינטגרציה מוצלחת של נכסי מסירת שירותי הבריאות שלה ללא פגיעות נוספות, ואסטרטגיה בריאה לנווט את ההתקפה הרגולטורית על כלכלת ה-PBM המסורתית, פרופיל ההשקעה נשאר מאתגר באופן יסודי. עריקת Lilly מייצגת יותר מאובדן לקוח יחיד; היא חושפת שבירות מבנית בדגם עסקים שמתרחק יותר ויותר מדרישות השוק לשקיפות, התאמה קלינית, וחדשנות טכנולוגית.

שורט

מאת ‎UDIS_View‎

סקירה יומית 12.11.2025 - מה מבין האינסטלטור?זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית מי האינסטלטור שיגלה לכם איפה להשקיע? 12 נוב' 2025 אז זה קרה שוב. המסך נדלק. הדאו בטירוף חושים נושק ל-48 אלף. ועכשיו מגיע רגע האמת, השינוי בתיק שלכם לאור זה יספר לאיזה ׳שבט׳ אתם משתייכים. האם אתם מחייכים בסיפוק שקט? או שאתם מרגישים את ׳ראמה׳ המוכר והכואב הזה בבטן? כי בואו נדבר דוגרי. אם אתם מאלה שמרגישים את החמיצות הזאת בגרון, זה לא בגלל ש"השוק" דפק אתכם. זה בגלל שהתאהבתם. התאהבתם בקבוצה אחת של מניות, שמתם את כל הז'יטונים שלכם על נאסד"ק, על AI, על כל מה שנוצץ, והייתם בטוחים שהמסיבה תימשך לנצח. אתמול, שהנגנים הפסיקו לנגן, גיליתם שאתם היחידים שרוקדים לבד בחושך. אבל יש חבר'ה אחרים בחדר. אלה שהריחו את העשן כבר לפני שבועות. אלה שהבינו שהכסף הגדול מחליף כתובת. אלה שהקשיבו לקול הפנימי שלהם, גיוונו את התיק או פשוט העבירו את הכסף לשכונות המשעממות והרווחיות. הם? הם לא מרגישים שום בור בבטן. הם סופרים כסף. הם אלה שקנו את סקטור הבריאות והאנרגיה כשאף אחד לא הסתכל. אז כן, זה קרה שוב. יחד עם זאת חשוב לי לשים דגש כדי שתבין השאלה היא לא מה קרה? אלא באיזה צד של רוטצית הכסף זה תופס אותך. 🐘 מה באמת קרה אתמול (כשלא שמתם לב) מה שהיה אתמול לא היה "יום מסחר רגיל". זה היה יום הווטרנים. ומה זה אומר? זה אומר שהשוק הכי חשוב בעולם שוק האג"ח היה סגור. ה"מבוגרים האחראים", אלה שבאמת מזיזים את המחט, היו בחופש. ומה קורה כשהמבוגרים לא בבית? הילדים (סוחרי המניות) עושים שטויות. אבל אלה לא היו סתם שטויות. זו הייתה הזדמנות פז. כשהשוק "דליל" יותר, קל יותר לשחקנים הגדולים הפילים להזיז סחורה בלי לעורר רעש. הם השתמשו בשקט היחסי הזה כדי לבצע את המעבר הגדול. הם ארזו את המזוודות מדירות פנטהאוז נוצצות של הטכנולוגיה, וירדו למטה, לדירות שלושת החדרים המשעממות, אבל הרווחיות, של סקטור הבריאות, האנרגיה והצריכה הבסיסית. הם לא ברחו מהשוק. הם פשוט עברו דירה. הכסף לא נעלם, הוא פשוט החליף ידיים. הוא עבר מהידיים של אלה שקונים חלומות, לידיים של אלה שקונים תזרים מזומנים. וכל מי שלא הסתכל על התמונה הרחבה, חטף את הדלת בפרצוף. 🐘 האם אתה מזהה את התנהגות של ׳האיש המורכב׳? אתם צריכים הוכחות? בבקשה. בואו ננתח את שני מקרי ה"מימוש" הגדולים של אתמול. זה היה כל כך שקוף, שזה כמעט מעליב. ההצגה הראשונה: אנבידיה (NVDA). היהלום שבכתר. המניה שאמרו לכם שאסור למכור אף פעם. אתמול, סופטבנק (SFTBY), אחד הלווייתנים הכי כבדים באוקיינוס, הודיע שהוא מכר את כל האחזקה שלו. לא "קיצץ". לא "איזן מחדש". הוא מכר ה-כ-ל. 5.8 מיליארד דולר. זה כמו לראות את השף של המסעדה הכי יקרה בעיר בורח מהדלת האחורית. הם לא סתם יצא. הם ברח. התירוץ? "להשקיע ב-OpenAI". זה בולשיט שיווקי. הם מכרו את המניה הציבורית שלכם כדי להיכנס להשקעה פרטית שלהם. והתוצאה? אנבידיה צללה כמעט 3% ביום שבו הדאו חגג. ההצגה השנייה: AMD. זאת אפילו יותר טובה. החברה עורכת "יום אנליסטים" מפואר. מצגות, גרפים, הבטחות. הם זורקים לאוויר מספרים כמו "שוק של טריליון דולר עד 2030!". טריליון. אתם קולטים? ומה המניה עושה בתגובה לבשורה המשיחית הזאת? היא מתרסקת ב-2.65%. זה הטריק הכי עתיק בספר. קוראים לזה "למכור לתוך החדשות". הם יצרו את ההייפ המושלם, חיממו את כל הפראיירים הנלהבים (סליחה, "המשקיעים לטווח ארוך"), כדי ליצור מספיק קונים בצד השני שיוכלו לספוג את הסחורה שהם זרקו עליהם. הם יצרו מסיבה רק כדי שאתם תאפשרו להם את תחנת הרווח. 🐘 אז לאן ברח הכסף? (ספוילר: לשכנים המשעממים) אז אם הם מכרו טכנולוגיה, הם פשוט הלכו הביתה לספור את המזומנים? ממש לא. הפילים האלה אף פעם לא נחים. הם פשוט עברו למקום שבו הכסף עדיין עובד, אבל בלי הרעש והצלצולים. תשעה מתוך 11 סקטורים ב-S&P 500 היו ירוקים. המדד המשוקלל (Equal Weight), שמייצג את "צבא החיילים" ולא רק את "הגנרלים", עלה יפה. הכוח היה ברוחב, לא למעלה במשרדים. הזוכה הגדול? סקטור הבריאות (XLV). הסקטור הכי חזק החודש. ויאטריס (VTRS) התפוצצה ב-10% (!). מרק (MRK) קפצה 4.8%. אמג'ן (AMGN) הוסיפה 4.5%. למה? כי הן מוכרות דברים שאנשים חייבים לקנות. תרופות. לא חלומות על עתיד ורוד. ה-FDA אפילו עזר קצת כשהסיר אזהרות "קופסה שחורה" מכמה תרופות. הכסף זרם גם לאנרגיה (XLE), שעלתה עם הנפט. הוא זרם לצריכה בסיסית (XLP) ולחומרי גלם (Materials). הם קונים את מה שאפשר לגעת בו. את מה שבטוח. את מה שמייצר כסף עכשיו. הם עזבו את הקזינו של ה-AI, ועברו למכולת השכונתית. המכולת השכונתית זו המשתמשת בתוצרי הבינה כדי להרוויח יותר כסף. 🐘 השרברב של האינטרנט שיגלה לכם היכן להשקיע אז מה הלאה? הבוקר (רביעי, 12 בנובמבר) החוזים על הנאסד"ק מנסים לתקן קצת למעלה. זה טבעי. חתול מת קופץ שהוא פוגע ברצפה. אל תתרגשו מזה. העבודה שלכם היום היא לא לנסות לתפוס את הסכין הנופלת הזאת. העבודה שלכם היא לצפות. להקשיב. השוק נתן לכם אתמול רמז עבה כמו פיל. הוא הראה לכם בדיוק לאן הכסף החכם הולך. הערב, אחרי הסגירה, יש לנו מבחן אמיתי. סיסקו (CSCO) מדווחת. סיסקו היא לא חברת חלומות. היא השרברב של האינטרנט. היא מוכרת את הצינורות, הנתבים, התשתית. היא לא מוכרת הייפ, היא מוכרת ברזלים. אם השרברב יגיד לכם שהתאגידים הגדולים מפסיקים להזמין צינורות חדשים... זה אומר שכל החלומות המפוארים של ה-AI מסתפקים בתשתית הקיימת ויש לזה משמעות. סיסקו תספר לנו את האמת על ההוצאות של התאגידים, לא את הבולשיט השיווקי. הפסיקו לרדוף אחרי הצעצועים הנוצצים. התחילו לעקוב אחרי הפירורים שהפילים משאירים, אלו פירורים שנוצרים כתוצאה מאכילה, לפיל זה פירור לנו זה יכולה להיות ארוחה גדולה מדושנת. הפילים שוב הראו לכם אתמול את המפה כולה. השאלה היחידה היא אם אתם סוף סוף מוכנים לקרוא אותה או להמשיך ולכתוב לי ׳שטויות זה תיקון בריא ונורמלי׳. יום מבורך זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3

מאת ‎Zohar_Leibovich‎

מיליארדים על ברוקולי: מהו סוד הנבטים?The Redoubling הוא פרויקט המחקר שלי ב-TradingView, שנועד לענות על השאלה הבאה: כמה זמן ייקח לי להכפיל את ההון שלי? כל מאמר יתמקד בחברה אחרת שאנסה להוסיף לתיק העבודות שלי. אשתמש במחיר הסגירה של הנר היומי האחרון ביום פרסום המאמר כמחיר גבול הקנייה ההתחלתי. אקבל את כל ההחלטות שלי על סמך ניתוח פונדמנטלי. יתר על כן, אני לא מתכוון להשתמש במינוף בחישובים שלי, אבל אני אקטין את ההון שלי בסכום העמלות (0.1% לכל עסקה) ובמיסים (20% רווחי הון ו-25% דיבידנד). כדי לגלות את המחיר הנוכחי של מניות החברה, פשוט לחצו על כפתור ההפעלה בגרף. אבל אנא השתמשו בחומר הזה למטרות חינוכיות בלבד. רק שתדעו, זו לא עצה להשקעות. הנה סקירה מפורטת של Sprouts Farmers Market, Inc. NASDAQ:SFM : 1. תחומי פעילות עיקריים Sprouts Farmers Market היא חברת קמעונאית אמריקאית המתמחה במזון טרי, טבעי ואורגני. החברה מפעילה רשת חנויות מכולת שנועדה להציע חוויית "דוכן חווה" - עם דגש על תוצרת חקלאית, מוצרים בריאותיים ומבחר אוצר של פריטים ידידותיים לאורח חיים. היא שייכת לתעשיית קמעונאות המזון/צרכנות, ותחומי העסקים שלה סובבים סביב קמעונאות מוצרי מזון טבעיים ואורגניים במכולת בארה"ב. 2. מודל עסקי Sprouts מייצרת הכנסות בעיקר באמצעות פעילות קמעונאית של מכולת (B2C). לקוחות מבקרים בחנויות Sprouts כדי לרכוש תוצרת טרייה, מוצרים אורגניים/טבעיים ארוזים, מעדנייה, מאפים, מזון קפוא ומוצרי מכולת אחרים. החברה משקיעה גם בפתיחת חנויות חדשות ובצמיחה במכירות בחנויות זהות כדי להניע התרחבות ורווחיות. בנוסף, היא עוסקת בהרחבת שטח החנויות (מיקומים חדשים) ובמאמצי יעילות (אופטימיזציה של גודל החנויות, שיפור שולי הרווח) כחלק מהמודל שלה. 3. מוצרים או שירותים מובילים בעוד ש"מוצרים" רבים בתחום הקמעונאות, היבטים מרכזיים של ההיצע של Sprouts כוללים: תוצרת טרייה בלב חנויותיה ("מורשת דוכני חווה"). מוצרי מכולת טבעיים, אורגניים ומתאימים לאורח חיים - כולל אפשרויות מבוססות צמחים, ללא גלוטן, וידידותיות לתזונה קטוגנית/פליאו. שירותי מכולת הכוללים מעדנייה, מאפייה, מוצרי חלב, בשר/פירות ים, מזון בכמויות גדולות. למרות היעדר פירוט ציבורי של ההכנסות לפי קטגוריות, ההתמקדות של החברה במוצרים בעלי שולי רווח גבוהים ובעלי אוריינטציה בריאותית היא היתרון התחרותי שלה. 4. מדינות מפתח לעסקים פעילותה של Sprouts מתרחשת כולה בתוך ארצות הברית. החברה מפעילה יותר מ-400 חנויות במספר מדינות. מכיוון שהשוק ממוקד בארה"ב, האזור החשוב ביותר הוא שוק הצריכה המקומי בארה"ב - במיוחד מדינות בהן יש צפיפות גבוהה של מוצרי Sprouts, ובהם הביקוש למוצרי מכולת טבעיים/אורגניים חזק. 5. מתחרים עיקריים בין המתחרים המרכזיים של Sprouts נמנים רשתות מכולת אמריקאיות אחרות המדגישות מוצרים טבעיים/אורגניים או סופרמרקטים כלליים עם מגוון רחב של מוצרים טריים/בריאותיים. דוגמאות לכך כוללות: Wol Foods Market (בבעלות אמזון) – מומחית גדולה למוצרים טבעיים/אורגניים. קרוגר ושות' – רשת מכולת גדולה שמתחרה גם על מוצרים טריים/בריאים. פאבליקס סופרמרקטים – שחקן אזורי עם מותגי חנויות ודגש על חוויית אוכל טרייה/טובה יותר. שוקי המזון של ווגמנס ורשתות סופרמרקטים פרימיום אחרות. תחרות מתעוררת על תמהיל מוצרים, תמחור, חוויית חנות, איכות טריות/תוצרת והצעות נאמנות. 6. גורמים חיצוניים ופנימיים התורמים לצמיחת רווחים גורמים חיצוניים: ביקוש צרכני גובר למזונות טבעיים, אורגניים ובריאים: הפרשנות של Sprouts עצמה מדגישה כי מגוון המוצרים "טוב יותר עבורך" שלה מושך לקוחות שמוכנים להוציא יותר. צמיחה במכירות בחנויות זהות ובפתיחות חנויות חדשות: בתקופה האחרונה דיווחה Sprouts על צמיחה במכירות בחנויות זהות ובמכירות נטו. מגמה מאקרו חיובית לכיוון מזון טרי/בריא, אכילה מונחית אורח חיים וחוויות מכולת יוקרתיות. גורמים פנימיים: אופטימיזציה של חנויות: החברה דנה בשיפור מבנה הרווחיות שלה ובאופטימיזציה של הוצאות הון (CapEx) לכל חנות. תמהיל מוצרים מעוצב והצעות מוכוונות אורח חיים (על בסיס צמחי, ללא גלוטן וכו') שיכולות לאפשר שולי רווח גבוהים יותר מאשר מוצרי מכולת המוני. תוכניות נאמנות ושיווק שמטרתן להגדיל את שימור הלקוחות, גודל הסל ותדירות הקניות. לדוגמה, שדרוגים במגוון המוצרים ויוזמות נאמנות הודגשו בפרשנות האנליסטים. 7. גורמים חיצוניים ופנימיים התורמים לירידה ברווחים גורמים חיצוניים: שוק קמעונאי מכולת תחרותי ביותר: לחצים על שולי הרווח מצד רשתות לאומיות, חנויות דיסקאונט ומכולת מקוונת. אינפלציה ועלייה בעלויות התשומות (מזון, עבודה, אנרגיה) עלולות לפגוע ברווחיות אם עליות המחירים לא יועברו במלואן לצרכנים. האטה כלכלית או שינויים בהוצאות הצרכנים עלולים להפחית את רכישות המצרכים היוקרתיים/הבריאותיים. שיבושים בשרשרת האספקה, שינויים רגולטוריים (למשל, עלויות הסמכה אורגנית, מכסי יבוא/יצוא) עלולים להעלות את העלויות או להגביל את זמינות המוצרים. גורמים פנימיים: סיכון ביצוע בהתרחבות: פתיחת חנויות חדשות דורשת הון וקיים הסיכון שמיקומים חדשים עשויים להציג ביצועים נמוכים. סיכון שולי אם עלויות השכר/הטבות הולכות ופוחתות את הרווחיות או אם הנחות הופכות להכרחיות כדי להתחרות. תלות במיצוב "טוב יותר בשבילך"; אם נישה זו תהפוך לסחורה או שהמתחרים יעתיקו את המודל, Sprouts עלולה לאבד בידול. הסתמכות יתר אפשרית על השוק האמריקאי (חוסר גיוון בינלאומי). 8. יציבות ההנהלה שינויים בהנהלה בחמש השנים האחרונות: רשימה מקיפה של שינויים במנכ"ל, סמנכ"ל כספים או יו"ר לא נמצאה במקורות נגישים בקלות במהלך סינון זה. עם זאת, חומרי יחסי המשקיעים של Sprouts מדגישים יוזמות אסטרטגיות והחלטות הקצאת הון, כגון תוכנית רכישה חוזרת משמעותית של מניות. השפעה על האסטרטגיה והתרבות הארגונית: נראה כי לחברה יש מיקוד אסטרטגי יציב במוצרי מכולת טריים טבעיים/אורגניים, שיפור שולי הרווח וצמיחת חנויות; החלטות הקצאת ההון (פתיחות חנויות, משמעת הוצאות הון, רכישה חוזרת של מניות) מצביעות על סדר עדיפויות השקעה קוהרנטי. לדוגמה, המצגת שלהם מציינת "פרופיל שולי רווח משופר מבחינה מבנית". אם תחלופת ההנהלה הייתה צנועה (כלומר, לא צוין בפומבי שיבוש משמעותי), אזי ההמשכיות האסטרטגית כנראה שלמה. עם זאת, ללא יומני שינויים מפורטים בהנהלה, איני יכול להעריך באופן חד משמעי את יציבות ההנהלה מעבר למה שמשתמע מעקביות אסטרטגית מתמשכת. החברה מפגינה צמיחה יציבה וארוכת טווח ברווח למניה ובהכנסות הכוללות, הנתמכת על ידי משמעת חזקה של הון חוזר: ימי המכירות המצטיינות נראים מצוינים, יחס החוב להכנסות נותר בריא, ותזרימי המזומנים התפעוליים, ההשקעות והמימון יציבים. אינדיקטורים ברמה בינונית כגון תשואה על ההון העצמי ושולי הרווח הגולמי מראים שיפור עקבי, בעוד יחס הוצאות התפעול נמצא במגמת עלייה חיובית, וגם חשבונות התשלום וגם יעילות המלאי נותרו חזקים, אם כי היחס השוטף אינו מראה התקדמות ודורש ניטור לאיזון הנזילות. עם מדד מחיר/רווח של 15, הערכת השווי נראית סבירה ומשקפת מרווח ביטחון יציב במכפילים הנוכחיים. למרות תגובת השוק הסוערת לדוחות הכספיים האחרונים, לא זוהו חדשות קריטיות שעלולות לערער את היציבות או להצביע על סיכונים לחדלות פירעון. בהתחשב במקדם פיזור של 20 וסטייה של מחיר המניה הנוכחי מהממוצע השנתי שלה ביותר מ-8 למניה, תוכנן הקצאת הון של 10% במחיר הסגירה של יום המסחר האחרון, תוך שמירה על מיקום תיק מאוזן היטב וחשיפה ממושמעת בהתאם לעקרונות הפיזור.

לונג

מאת ‎Be_Capy‎

11 22 33 44 55 66 77 88 99 1010 1111 1212 1313 1414 1515 1616 1717 1818 1919 2020 2121 2222 2323 2424 2525 2626 2727 2828 2929 3030 3131 3232 3333 3434 3535 3636 3737 3838 3939 4040 4141 4242

נתוני שוק נבחרים מסופקים על ידי ICE Data Services. נתוני ייחוס נבחרים מסופקים על ידי FactSet. זכויות יוצרים © 2026 FactSet Research Systems Inc.זכויות יוצרים © 2026, איגוד הבנקאים האמריקאי. מאגר הנתונים של CUSIP מסופק על ידי FactSet Research Systems Inc. כל הזכויות שמורות. דוחות ל־SEC ומסמכים נוספים מסופקים על ידי Quartr.© 2026 TradingView, Inc.

יותר ממוצר

סופר גרפים

סורקים

מניות‏
תעודות סל
אג"ח
מטבעות קריפטו
צמדי CEX
צמדי DEX
Pine

מפות חום

מניות‏
תעודות סל
מטבעות קריפטו

לוחות שנה

כלכלי
דו"חות רווחים
דיבידנדים

מוצרים נוספים

עקומות תשואה
אופציות
זרם חדשות
Pine Script®

אפליקציות

נייד
שולחן עבודה

קהילה

רשת חברתית
קיר של אהבה
הפנה חבר
כללי הבית
מנחים

רעיונות

מסחר
השכלה
בחירות העורכים

Pine Script

אינדיקטורים ואסטרטגיות
אשפים
פרילנסרים

כלים ומנויים

מאפיינים
מחירון
נתוני שוק
תוכניות מתנה

מסחר

סקירה כללית
ברוקרים

הצעות מיוחדות

חוזים עתידיים של קבוצת CME
חוזים עתידיים של Eurex
חבילת מניות בארה"ב

אודות החברה

מי אנחנו
משימת חלל
בלוג
קריירה
ערכת מדיה

מוצרים

חנות TradingView
קלפי טארוט לסוחרים
זמן המסחר של C63

מדיניות ואבטחה

תנאי שימוש
כתב ויתור
מדיניות פרטיות
מדיניות עוגיות
הצהרת נגישות
טיפים בנושא אבטחה
תוכנית Bug Bounty
דף סטטוס

פתרונות עסקיים

וידג'טים
ספריות גרפים
Lightweight Charts™
גרפים מתקדמים
פלטפורמת מסחר

הזדמנויות צמיחה

פּרסום
אינטגרציית ברוקר
תוכנית שותפים
תכנית לימודית

קהילה

רשת חברתית
קיר של אהבה
הפנה חבר
כללי הבית
מנחים

רעיונות

מסחר
השכלה
בחירות העורכים

Pine Script

אינדיקטורים ואסטרטגיות
אשפים
פרילנסרים

פתרונות עסקיים

וידג'טים
ספריות גרפים
Lightweight Charts™
גרפים מתקדמים
פלטפורמת מסחר

הזדמנויות צמיחה

פּרסום
אינטגרציית ברוקר
תוכנית שותפים
תכנית לימודית