התחל

מעבר לניתוח טכני

האם כורה קריפטו יכול להפוך לענק תשתיות AI?תאגיד Applied Digital עבר שינוי דרמטי, כאשר הוא עבר מתשתיות כריית מטבעות קריפטו להיות שחקן מרכזי בשוק מרכזי הנתונים של AI המתרחב במהירות. השינוי האסטרטגי הזה, שהושלם בנובמבר 2022, הביא לביצועי מניה יוצאי דופן עם זינוק של יותר מ-280% במניות בשנה האחרונה. החברה הצליחה למקם את עצמה מחדש משירות לקוחות קריפטו תנודתיים להבטחת חוזים ארוכי טווח ויציבים במגזר המחשוב בעל ביצועים גבוהים (HPC), מה שמפחית באופן יסודי את סיכוני המודל העסקי שלה תוך ניצול הביקוש הנפיץ לתשתיות AI. היתרון התחרותי של החברה נובע מגישתה המיועדת במיוחד למרכזי נתונים של AI, הממוקמים באופן אסטרטגי בצפון דקוטה כדי לנצל יתרונות קירור טבעיים וגישה לכוח "תקוע" בשפע ממקורות מתחדשים. קמפוס Polaris Forge של Applied Digital יכול להשיג יותר מ-220 ימי קירור חינם בשנה, מה שמציג ביצועים משמעותיים בהרבה ממיקומי מרכזי נתונים מסורתיים. היעילות התפעולית הזו, בשילוב עם היכולת לנצל אנרגיה מתחדשת שנתקעה אחרת, יוצרת מבנה עלויות בר-קיימא שמפעילים מסורתיים לא יכולים לשכפל בקלות באמצעות שיפוץ פשוט של מתקנים קיימים. שותפות CoreWeave הטרנספורמטיבית מייצגת את אבן הפינה של אסטרטגיית הצמיחה של Applied Digital, עם כ-11 מיליארד דולר בהכנסות חוזיות על פני 15 שנים לקיבולת כוללת של 400 MW. החוזה העצום הזה מספק נראות הכנסות חסרת תקדים ומאמת את גישת החברה לשירות hyperscalers של AI. לוח הזמנים לבנייה בשלבים, שמתחיל במתקן של 100 MW ברבעון הרביעי של 2025, מספק צמיחת הכנסות צפויה בזמן שהחברה רודפת אחרי לקוחות hyperscale נוספים כדי לגוון את בסיס הלקוחות שלה. למרות אתגרים פיננסיים נוכחיים כולל זרימת מזומנים חופשית שלילית ומכפילי הערכה תלולים, משקיעים מוסדיים המחזיקים ב-65.67% מהמניה מדגימים אמון בנרטיב הצמיחה ארוך הטווח. ההצלחה של החברה תלויה בסופו של דבר בביצוע תוכניות הבנייה שלה וביכולתה לנצל את שוק מרכזי הנתונים של AI המוערך ב-165.73 מיליארד דולר עד 2034. Applied Digital מיקמה את עצמה בצומת של מגמות מאקרו-כלכליות חיוביות, יתרונות גיאו-אסטרטגיים וחדשנות טכנולוגית, והפכה ממשחק קריפטו תנודתי לספק תשתיות אסטרטגי למהפכת ה-AI.
NASDAQ:APLDלונג
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה יומית 16.9.25זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית האשליה הגדולה, 16 ספט׳ 2025 טיפה ארוך - אז שורה תחתונה מסוכמת בכותרת הגרף, הנה חסכתי לך את הצורך לקרוא. אבל אם אתה פילוסוף מסחר לבטח תמשיך לקרוא: המספרים על המסך צועקים ניצחון, שיאים חדשים, חגיגה בוול סטריט. אבל משהו בבטן שלך מרגיש אחרת, כמו צליל לא מכוון בתזמורת מושלמת. אתה מסתכל על חשבון המסחר שלך, בוחן את הפוזיציות, ולא מרגיש את האופוריה שהכותרות מנסות למכור לך. אתה לא משתגע, אתה פשוט מסרב להיות פתי. התחושה הזאת, חוסר הלימה בין מה שאומרים לך שקורה לבין מה שאתה מרגיש בארנק, היא המצפן הכי מדויק שיש לך. זה הרגע שבו אתה מפסיק להקשיב לרעשי הרקע ומתחיל להקשיב לשוק עצמו, ללחישות שלו, לאמת שהוא מספר מתחת לפני השטח. 🐘 למה זה מרגיש כמו מסיבה שלא הוזמנת אליה? השוק של אתמול הוא דוגמה קלאסית לרצות לראות את מה שנח, היכולת של המוח האנושי לראות מה שנוח לו ולהתעלם ממה שלא. הנאסד"ק וה-S&P 500 קבעו שיאים, והפרשנים מיהרו לפתוח שמפניות, אבל זה היה מופע של איש אחד, או ליתר דיוק, של חמישה-שישה שחקנים כבדים. שוב, זה כמו לראות קבוצת כדורסל שמנצחת 100-98, אבל שחקן אחד קלע 95 נקודות והשאר בקושי זרקו לסל. הנתון החשוב באמת, זה שהתחבא בעמודים האחוריים של העיתון הכלכלי, הוא שמדד ה-S&P 500 במשקל שווה (Equal Weight) בכלל סיים בירידה. במילים פשוטות: רוב absolutamente רוב המניות במדד ירדו או דשדשו, בזמן שכמה גנרלים בודדים, מפלצות מגה-קאפ, סחבו את כל המדד על הגב השרירי שלהן. זו לא עדות לעוצמה של שוק, זו עדות לריכוזיות מסוכנת ושבריריות מוסווית היטב. ההרגשה שלך נכונה, זו לא הייתה מסיבה של כולם. זו הייתה מסיבה פרטית של גוגל, טסלה, מטא ואמזון, ואתה, יחד עם רוב הסוחרים במניות, עמדת בחוץ והסתכלת דרך החלון. השאלה שאתה צריך לשאול את עצמך היא לא "איך אני נכנס למסיבה?", אלא "האם המסיבה הזאת עומדת להיגמר בפיצוץ?". 🐘 המופע של הגנרלים והחיילים בוא נפרק את האשליה הזאת לחלקים, כמו מכונאי שמפרק מנוע כדי להבין למה הוא מגמגם. אלפבית (GOOG) חצתה שווי של 3 טריליון דולר, והפכה לענקית הרביעית בהיסטוריה שעושה זאת; זה הישג פנומנלי, אבל זהו סיפור על חברה אחת, לא על הכלכלה. טסלה (TSLA) זינקה כי המנכ"ל שלה, בפנטומימה תקשורתית מבריקה, החליט לקנות מניות של עצמו בשווי מיליארד דולר; זה לא מהלך המבוסס על פונדמנטלס, זה מהלך שמבוסס על פולחן אישיות. בזמן שהגנרלים האלה דהרו קדימה, מה קרה לחיילים הפשוטים בשטח? מגזרים שלמים כמו מוצרי צריכה בסיסיים, שירותי בריאות וחומרים, קיבלו בראש וסיימו בירידות חדות. אפילו מניות השבבים, שעד לא מזמן היו מלכות הנשף, הראו סימני עייפות, כש-NVIDIA בילתה את רוב היום באדום בגלל חששות רגולטוריים מסין. הסיפור האמיתי של היום לא היה העליות במדדים, אלא הדיוורגנציה (הפער) הקיצונית בין המעטים לחזקים לבין הרבים והחלשים. השוק אמר לנו בקול ברור: "אני לא באמת חזק, אני פשוט מוחזק על ידי כמה סוסים דוהרים, ואם אחד מהם יתחיל להתנדנד, אז הכל עלול לקרוס". להסתכל על מדד ה-S&P 500 אתמול ולהתלהב זה כמו להסתכל על אדם עם חום גבוה ולהתפעל מהלחיים הוורודות שלו. 🐘 איך קוראים את מה שכתוב בדיו הסתרים? אז איך אנחנו, כסוחרים שמחפשים יתרון, חותכים דרך הבולשיט ורואים את האמת? אנחנו מסתכלים על מה שהשוק עושה, לא על מה שהוא אומר. והדבר הראשון שמסתכלים עליו הוא הווליום, מחזור המסחר, הדלק במנוע של תנועת המחיר. העליות של אתמול הגיעו על ווליום נמוך מהממוצע. זה צועק היסוס, זה צועק חוסר אמונה. כסף גדול וחכם לא נכנס לשוק במלוא הכוח לפני החלטה קריטית של הבנק המרכזי (ה-FOMC) ביום רביעי; הוא יושב על הגדר, בוחן, מחכה. הווליום הנמוך, בשילוב עם העובדה שרק קומץ מניות הוביל את המהלך, הוא תמרור אזהרה מהבהב. בטרמינולוגיה של ווייקוף, זה יכול להיראות כמו "מאמץ ללא תוצאה" ברמה רחבה יותר; יש מאמץ לדחוף את המדדים למעלה, אבל התוצאה האמיתית, השתתפות רחבה של כלל המניות, פשוט לא שם. תוסיף לזה נתון מאקרו מחריד כמו סקר הייצור של ניו יורק שנפל לטריטוריה שלילית ותקבל תמונה של שוק שנמצא בקונפליקט עמוק עם עצמו. 🐘 אז איך פועל עבדכם הנאמן, הסוחר הפילוסוף? הסוחר הממוצע, זה שחי על כותרות ועל FOMO, יראה את השיא החדש ויקפוץ פנימה בשתי הרגליים, מפחד לפספס את "העלייה הבאה". הוא יהפוך להיות הנזילות שתאפשר לכסף החכם לצאת מהפוזיציות שלו ברווח יפה בפסגה. אתה לא הסוחר הממוצע. התפקיד שלך כעת הוא לא לנחש, אלא להתבונן. להיות צלף שמחכה למטרה ברורה, לא חייל שמסתער קדימה בעיניים עצומות. השוק נתן לך את כל הרמזים: הריכוזיות, הווליום הנמוך, הדיוורגנציה בין המגזרים, ההמתנה הדרוכה להחלטת הריבית. הפעולה הנכונה כעת היא סבלנות אקטיבית. זה הזמן לסמן רמות, לזהות מניות שמראות חוזק יחסי אמיתי (כמו חברות האחסון STX ו-WDC אתמול), ולהכין תוכנית פעולה לשני התרחישים האפשריים שיגיעו אחרי הודעת הריבית. כפי שאמר ג'סי ליברמור, "השוק אף פעם לא טועה - הדעות הן שלעיתים קרובות טועות". אל תהיה בעל דעה, תהיה קורא מציאות. יום מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPY
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
האם שוק המניות הבריטי ישרוד את רחובותיו?הביצועים העודפים האחרונים של FTSE 100 ב-10.9% מתחילת השנה לעומת התשואה של 8.8% ב-S&P 500 מסתירים פגיעויות מבניות עמוקות יותר שמאיימות על כדאיות השוק הבריטי לטווח ארוך. בעוד שהזינוק הזמני הזה נראה כמונע מסיבוב משקיעים ממניות טכנולוגיה אמריקאיות מוערכות יתר על המידה לעבר מגזרים מסורתיים בבריטניה, הוא מסתיר עשרות שנים של ביצועים נמוכים: FTSE 100 סיפק רק 5.0% תשואה שנתית ממוצעת בעשור האחרון, בהשוואה ל-13.2% של S&P 500. המשקל הכבד של המדד כלפי פיננסים, אנרגיה וכרייה, בשילוב עם חשיפה מינימלית לחברות טכנולוגיה בצמיחה גבוהה, השאיר אותו לא מיושר באופן בסיסי עם מניעי הצמיחה של הכלכלה המודרנית. הנוף הכלכלי של בריטניה מציג אתגרים הולכים וגוברים שמתרחבים מעבר להרכב השוק. האינפלציה עלתה ל-3.8% ביולי, עולה על התחזיות ומגבירה את הסבירות לשיעורי ריבית גבוהים מתמשכים שיכולים להפחית את הפעילות הכלכלית. הגירעונות הממשלתיים הגיעו ל-20.7 מיליארד ליש"ט ביוני, מעוררים דאגות לגבי קיימות פיסקלית, בעוד אי ודאות מדינית תחת ממשלת הלייבור החדשה יוצרת היסוס נוסף בקרב משקיעים. חוסר יציבות גיאופוליטית שינתה את תיאבון הסיכון עבור 61% ממשקיעים מוסדיים בבריטניה, כאשר מחציתם מאמצים אסטרטגיות הגנתיות יותר בתגובה למתחים גלובליים. הכי משמעותי, מהומות אזרחיות התגלו כאיום כלכלי ניתן לכימות שמשפיע ישירות על פעילויות עסקיות ויציבות השוק. גיוס ימין קיצוני והפגנות נגד הגירה הובילו להתנגשויות אלימות בערים בבריטניה, עם יותר מרבע מעסקים בבריטניה מושפעים ממהומות אזרחיות ב-2024. המהומות בעקבות תקרית הדקירה בסאות'פורט לבדה יצרו הפסדים מבוטחים מוערכים ב-250 מיליון ליש"ט, עם כמעט מחצית מהעסקים המושפעים שנאלצו לסגור מתקנים ו-44% שדיווחו על נזק לרכוש. מנהיגי עסקים רואים כעת מהומות אזרחיות כסיכון גדול יותר מטרור, דורשים אמצעי אבטחה מוגברים וכיסוי ביטוחי שמפחיתים רווחיות. העתיד של FTSE 100 תלוי ביכולתו להתפתח מעבר להרכב המגזרי המסורתי שלו תוך ניווט בסביבה מקומית תנודתית יותר ויותר שבה אלימות פוליטית הפכה לסיכון עסקי מהותי. החוסן הנראה של המדד מסתיר חולשות בסיסיות ש, בשילוב עם עלויות עולות של חוסר יציבות חברתית ופוליטית, מאיימות לפגוע באמון משקיעים לטווח ארוך ובצמיחה כלכלית. ללא הסתגלות מבנית משמעותית וניהול יעיל של סיכוני מהומות אזרחיות, מדד הבנצ'מרק של בריטניה עומד בפני מסלול לא ודאי בעידן שבו אלימות ברמת הרחוב מתורגמת ישירות לדאגות חדר ישיבות.
FTSE:UKXשורט
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה שבועית 15.9.25זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית יבשות שוקעות, עולמות חדשים, 15 ספט׳ 2025 🐘 יבשות שוקעות, עולמות חדשים אני מסתכל על השוק של השבוע האחרון ומרגיש כמו קרטוגרף (אמן מפות) ותיק שמביט על מפת עולם המשתנה בזמן אמת. יבשות ישנות שוקעות, ויבשות חדשות, נוצצות ועשירות במשאבים, עולות מן הים. התקשורת, כמו תייר נלהב, מצלם רק את החופים המוזהבים של היבשת החדשה - הנאסד"ק בשיא כל הזמנים. אבל התפקיד שלי הוא למפות את כל התמונה: את הזרמים התת-קרקעיים, את התזוזה הטקטונית של ההון, ואת הערים הישנות שנותרות מאחור. פעם, המפות היו יציבות. ידעת איפה כל יבשת, איפה כל נהר. יכולת לתכנן מסע שנים קדימה. היום, המפה רועדת, משתנה מדי יום. נהרות של הון משנים את מסלולם בן לילה. מה שהיה אתמול חוף מבטחים הוא היום ביצה טובענית, ומה שהיה מדבר צחיח הופך פתאום לעמק הסיליקון החדש. התפקיד שלנו הוא לא להיאחז במפות הישנות, אלא להפוך למגלי ארצות שמסוגלים לנווט בשטח לא ידוע, ואפילו ליהנות מזה. התחושה הזאת, שמה שאתה רואה בכותרות לא מסתדר עם מה שאתה מרגיש בחשבון, היא לא דמיון. זו ההוכחה שאתה עד לשינוי פרדיגמה. אנחנו לא בשוק "מעוות" או "דו-קוטבי". אנחנו באמצע של הגירת הון היסטורית, מהסוג שקורה פעם בדור. הכסף נוטש את הכלכלה הישנה ונוהר אל קומץ החברות שבונות את התשתיות של המחר. לכן, כשהנאסד"ק קובע שיא, זה לא מסנוור אותנו מהחולשה בשאר השוק; זה מסביר אותה. הכסף חייב לבוא מאיפשהו. לכן, הגישה שלנו חייבת להשתנות. במקום לפחד מהסדקים בערים הישנות, עלינו ללמוד איך לקנות קרקע ביבשת החדשה. ההזדמנות אינה "בשוק" הרחב; היא מרוכזת, חזקה וברורה בקומץ החברות שמובילות את המהפכה הזאת. 🐘 הצצה למפת ההגירה: מי בונה ומי ננטש? בואו נפתח את המפה ונדבר דוגרי. הכוח המניע את היבשת החדשה מורכב מענקיות כמו טסלה (TSLA), שזינקה השבוע כאילו היא מתודלקת באנרגיה נקייה ואינסופית, לצד מייסדות הציוויליזציה החדשה, מיקרוסופט (MSFT) ואפל (AAPL). אלו הן בונות הערים. לצדן, יש את יצרני הכלים - חברות השבבים, ספקיות האתים והטוריות של הבהלה לזהב הדיגיטלית. החברות האלה כל כך חזקות, שהן מחזיקות את המדדים המרכזיים על הכתפיים שלהן, יוצרות אקלים כלכלי משלהן. ומה קורה ביבשות הישנות? מדדי החברות הקטנות (ראסל 2000) והבינוניות, שהן כמו ערי התעשייה של המאה ה-20, סובלות מאבטלה ומהגירה שלילית של הון. אזור כמו סקטור הבריאות, ספג מהלומה נקודתית; מניות כמו מודרנה (MRNA) ופייזר (PFE) נפגעו, והמשקיעים עזבו אותן כמו עובדים שעוזבים עיר מכרות שנסגרה. הנתון הכי חושפני במפה הזו הוא הפער בין מדד S&P 500 הרגיל למדד S&P 500 Equal Weight. בעוד הראשון, שנשלט על ידי הענקיות, כמעט ולא זז, השני, שנותן ייצוג שווה לכל "אזרח", ירד משמעותית. זו ההוכחה המתמטית להגירת ההון: העושר מתרכז בבירות החדשות, בזמן שהפריפריה נחלשת. 🐘 להפסיק לחפש "מציאות", להתחיל לקנות "עוצמה" במשך שנים, סוחרים חונכו לחפש "מציאות" - מניות נטושות, מכפילים נמוכים, סקטורים חבוטים שיסתובבו יום אחד. בשוק של מהפכה, הגישה הזאת היא מתכון לאסון. לחפש "מציאות" בכלכלה הישנה זה כמו לקנות כרכרות סוסים במבצע בזמן שמניחים את פסי הרכבת. ההזדמנות האמיתית היא בזיהוי העוצמה והצטרפות אליה. זה דורש שינוי תפיסתי עמוק: 1. צמצום רשימת המעקב: במקום לעקוב אחרי 100 מניות, עקוב אחרי 15-20 החברות החשובות ביותר בעולם. אלה שבונה את הענן, מפתחות את הבינה המלאכותית, מעצבות את המוליכים למחצה וממציאות את הדור הבא של מכשירי הצריכה. 2. הפוך למומחה: אל תהיה "סוחר כללי". תהיה המומחה הכי גדול שאתה יכול להיות במניות הספציפיות האלה. תבין את המוצרים שלהן, את מאזניהן ואת הסיפור שהגרף שלהן מספר. 3. קנה את החולשה בתוך העוצמה: אני יודע שזה נקרא מוזר אבל כאן טמון המפתח. במקום לקנות חולשה כללית , אתה מחכה לרגע של חולשה זמנית בתוך מגמת העוצמה האדירה (למשל, ירידה של 5%-7% במניית שבבים מובילה). זה לא "לקנות בזול"; זה לתדלק חללית מרוץ בזמן שהיא מבצעת עצירת פיט-סטופ קצרה. המטרה היא לא לתפוס את התחתית, אלא להצטרף מחדש לתנועה כלפי מעלה. 4. אמץ חשיבה של צמיחה: אתה חייב להיות מוכן לשלם פרמיה עבור מניה שצומחת ב-50% בשנה. המכפילים של הכלכלה הישנה אינם רלוונטיים לכלכלה החדשה. הפחד שלך מ"מחירים גבוהים" הוא שריד מהעולם הישן; בעולם החדש, עוצמה מושכת עוצמה, והמניות המובילות יכולות להישאר "יקרות" במשך שנים, בזמן שהן מכפילות את עצמן שוב ושוב. 🐘 הפד אינו איום, הוא בסך הכל דשן לסביבה בהקשר הזה, פגישת הפד הקרובה משנה את תפקידה. היא אינה אירוע קיומי שיכול להרוס את השוק, אלא גורם שמשפיע על תנאי הסביבה של המהפכה, על מזג האוויר ביבשת החדשה. החלטת ריבית היא כמו תחזית. אם פאוול יוריד ריבית וישמע יוני, זה כמו שבוע של שמש נעימה - תנאים אידיאליים להאיץ את הבנייה והפיתוח. אם הוא ישמע נצי ומודאג, זה כמו שבוע של גשם - העבודה תתעכב, יהיה קצת בוץ, אבל אף אחד לא עוצר פרויקט בסדר גודל כזה בגלל גשם. לכן, תנודתיות סביב החלטת הריבית אינה סיבה לפאניקה. עבור הסוחר החד, היא הזדמנות. אם השוק יגיב בפחדנות להצהרה ניצית ויוריד את מניות העוצמה, זו לא סיבה לברוח - זו יכולה להיות בדיוק ההזדמנות שחיכית לה כדי לקנות נכס בבירה החדשה בהנחה זמנית. הסיכון האמיתי הוא לא להיות חשוף למניות המובילות. הסיכון הוא להישאר עם נכסים בערים הישנות ולקוות שהם יחזרו לימי תהילתם. הרכבת יצאה מהתחנה, והיא בונה לעצמה מסילה חדשה לגמרי. תפקידנו הוא למצוא דרך לעלות עליה. שבוע מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPYלונג
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
1
סקירה 12.9.25זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית אתה צופה בקרקס, 12 ספט׳ 2025 אז אתמול קיבלנו עוד יום של שיאים היסטוריים, עוד סיבה למסיבה בוול סטריט, ועוד יום שבו אתה כנראה הסתכלת על המסך ותהית אם מישהו החליף לשוק את כדורי המרשם באקסטזי. השוק בלע נתונים כלכליים מעורבים כמו חטיף תירס, התעלם מהחלקים המרים, וזינק למעלה כאילו אין מחר. זאת אופוריה שמבוססת על אשליה, והאשליה כל כך מתוקה שכולם מבקשים עוד מנה. הפרדוקס המרכזי שאתה חייב להפנים הוא זה: השוק כבר לא מתמחר את המציאות הכלכלית, הוא מתמחר את התגובה הצפויה של הפדרל ריזרב למציאות הזאת. זה משחק שונה לגמרי. זה כמו אוהד כדורגל שלא מעודד את הקבוצה שלו כדי שתנצח, אלא מעודד אותה כדי שתפסיד ותקבל בחירת דראפט גבוהה יותר בשנה הבאה. אתה מבולבל כי אתה מנסה למצוא היגיון במקום שבו ההיגיון הוחלף בהתמכרות. ההתמכרות היא לכסף זול, והדילר הראשי, הפד, בדיוק סימן שהוא הולך לפתוח את הברז. כל השאר זה רעשי רקע, הצגה משנית בקרקס הגדול בעולם. 🐘 האנטומיה של שכרון חושים בוא נפרק את מה שקרה אתמול, כדי שתראה את המטריקס בעיניים. הדאו ג'ונס הוסיף 617 נקודות. בכשש וחצי שעות של מסחר, השווי של 500 החברות הגדולות באמריקה התנפח במאות מיליארדי דולרים. כל זה קרה ביום שבו 27,000 אנשים נוספים גילו שהם מצטרפים למעגל האבטלה - קפיצה של 11% בשבוע, לרמה הגבוהה ביותר מזה כמעט שנתיים. השוק ראה את 27,000 המשפחות האלה שנכנסות לאי-ודאות כלכלית, ומה הוא עשה? הוא פתח שמפניות. כל 11 הסקטורים של ה-S&P 500 סיימו בירוק, אבל גם פה מסתתר סיפור: בצד אחד, סקטור החומרים (XLB) והפיננסים (XLF) זינקו ב-2.1% ו-1.6% בהתאמה. בצד השני של המגרש, סקטור האנרגיה (XLE) בקושי גרד עלייה של 0.02%. זה לא השתתפות, זה הילד שהכריחו אותו להגיע למסיבה והוא עומד בפינה ובוהה בטלפון. ראינו מניות כמו וורנר ברדרס דיסקברי (WBD) מתפוצצות בכמעט 29% על בסיס שמועה על הצעת רכש, וטסלה (TSLA) מוסיפה עוד 6% לערכה פשוט כי היום יום חמישי. הכסף פשוט חיפש ריגוש, כל ריגוש. הנרטיב ניצח את הנתונים בנוק-אאוט. 🐘 איך מפסיקים להיות הפראייר בחדר? השוק הוא משחק שחמט נגד רב-אמן. אתה, הסוחר המתוסכל, מנסה להגיב למהלך האחרון שבוצע על הלוח. אבל הכסף החכם, אותו רב-אמן, כבר חושב חמישה מהלכים קדימה; הוא מבין מראש את ההשלכות של כל אירוע על פסיכולוגיית ההמונים, ולכן התגובה שלו היא מיידית ורחבה כל כך. האלגוריתם המעוות של השוק תרגם אתמול 27,000 משרות שאבדו ישירות לעלייה בהסתברות להורדת ריבית באוקטובר מ-80.9% ל-92.4%. זו המתמטיקה היחידה שהייתה חשובה. התפקיד שלך הוא לא להיות פרשן כלכלי, אלא להיות פרשן של פסיכולוגיית ההמונים ושל ציפיות השוק מהתסריטאי הראשי - הפדרל ריזרב. תפסיק לנתח את הנתונים ותתחיל לנתח את התגובה לנתונים. תפסיק לשאול "האם הכלכלה חזקה?" ותתחיל לשאול "האם הנרטיב הנוכחי תומך בעליות?". כל עוד התשובה לשאלה השנייה היא "כן" להתווכח עם המגמה זה כמו לנסות לעצור צונאמי עם דלי וכף של ילדים. 🐘 אז מה התפקיד שלך במחזה? אז מה עושים הלאה? הריקוד המסוכן הזה ימשך כל עוד המוזיקה, קרי, הציפייה להורדות ריבית, ממשיכה להתנגן. המשימה שלך היא לא לחזות מתי המוזיקה תיפסק, כי אף אחד לא יודע, ומי שטוען שהוא יודע הוא שקרן או טיפש. המשימה שלך היא לרקוד קרוב לדלת. תהנה מהמסיבה, תשתתף בחגיגה, אבל תמיד תהיה מודע לסיכונים ותמקם את עצמך כך שתוכל לצאת במהירות כשהאורות נדלקים. זה אומר לנהל סיכונים בקנאות, לקחת רווחים חלקיים כשאתה מקבל אותם, ולא להתאהב באף מניה או פוזיציה. תזכור את דבריו של המשקיע האגדי ברנרד ברוך: "אני התעשרתי בזכות זה שמכרתי מוקדם מדי". בשוק שנמצא בשיכרון חושים כזה, אין דבר כזה "מוקדם מדי". יש רק "כל עוד". שבת שלום, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3 הכותב אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים.
AMEX:SPYלונג
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
1
האם עומק מיוחד יכול להכניע רוחב שוק באבטחת סייבר?NetScout Systems (NASDAQ: NTCT) התגלתה כהזדמנות השקעה משכנעת בצומת האיומי סייבר גלובליים מתגברים וחדשנות בינה מלאכותית. עם התקפות DDoS שזינקו ליותר מ-8 מיליון ברחבי העולם במחצית הראשונה של 2025—כולל התקפות שיא שהגיעו ל-7.3 טרביט לשנייה—המיקום המיוחד של NetScout באבטחת רשת משך תשומת לב אנליסטים, כולל דירוג "קנה" האחרון של B. Riley עם יעד מחיר של 33 דולר. הצעת הערך הייחודית של החברה נעוצה בטכנולוגיות Adaptive Service Intelligence (ASI) ו-Deep Packet Inspection (DPI) הפטנטיות שלה, שממירות תעבורת רשת גולמית ל"נתונים חכמים" שניתנים לפעולה מבלי להפריע לפעולות. ביצועי החברה הפיננסיים משקפים מיקום אסטרטגי זה, עם הכנסות רבעון ראשון FY26 שגדלו ב-7% משנה לשנה ל-186.75 מיליון דולר, מונעות מצמיחה מדהימה של 19.3% בהכנסות מוצר. המגזר הארגוני של NetScout היה חזק במיוחד, והתרחב ב-17.7% בשנה והיווה 59% מההכנסות הכוללות, תוך שירות לקוחות בעלי ערך גבוה במגזרי ממשלה, בריאות, שירותים פיננסיים ותקשורת. שולי רווח גולמי של החברה של כמעט 79% ומאזן חזק עם יותר מזומן מחוב מדגישים את היעילות התפעולית והיציבות הפיננסית שלה. היתרון התחרותי של NetScout נובע מהתמחות ממוקדת שלה ולא משליטה רחבה בשוק. בעוד שהיא מחזיקה רק ב-2.82% משוק ניטור ביצועי יישומים, החברה זוהתה כ"מנהיגת טכנולוגיה" ו"מבצעת אס" בהפחתת DDoS—נישה קריטית שבה עומק חשוב יותר מרוחב. השילוב של בינה מלאכותית ולמידת מכונה בחבילת ההגנה Arbor DDoS שלה, יחד עם ATLAS Intelligence Feed המספקת נראות איומים גלובלית, ממקמת את NetScout כמכפיל כוח לצוותי אבטחה חסרי כוח אדם שמתמודדים עם התקפות מתוחכמות יותר ויותר. התחזית האסטרטגית נראית מבטיחה, עם שוק ההגנה DDoS גלובלי שצפוי לצמוח מ-4.34 מיליארד דולר ב-2025 ל-13.90 מיליארד דולר עד 2034 בקצב צמיחה שנתי ממוצע של 13.81%. חשיפת ההכנסות הבינלאומית של NetScout בשיעור 46% מתיישבת היטב עם צמיחת אבטחת סייבר מהירה באסיה-פסיפיק, שם השוק צפוי לעלות על 146 מיליארד דולר עד 2030. למרות לחץ תחרותי בחלק מהמגזרים, ההתמקדות של החברה בפתרונות היברידיים משופרי AI לארגונים גדולים, יחד עם רכוש אינטלקטואלי מוגן בפטנטים, יוצרת עמדה ניתנת להגנה בנוף אבטחת סייבר מורכב ומסוכן יותר ויותר.
NASDAQ:NTCTלונג
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה יומית 11-09-25 זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית בין שיאים לסימני אזהרה, 9 ספט׳ 2025 היום אקצר את הכתיבה... אתמול, יום רביעי, השוק האמריקאי הציג שוב את התיאטרון הקבוע: שיאים חדשים בבוקר, בלימה חדה עד הערב, יחד עם זאת כפי שכתבתי אתמול זהו "חצי יום" והיום נקבל את החצי השני של פאזל המידע. המשחק הזה מעניין כי הוא חושף שוב את טבעו של השוק - לא מערכת מתמטית קרה, אלא מרחב רגשי שבו כל אחד מנסה לנחש את המהלך הבא של האחר. שך שהיום, יום חמישי, כל העיניים כבר מופנות לדו"ח ה־CPI שצפוי להתפרסם ולקבוע את המשך הכיוון. 🐘 מה קבלנו? ביום רביעי הדאו ירד חצי אחוז, ה־S&P 500 סגר בשיא חדש (6,532), והנאסד"ק בקושי גירד עלייה של 0.03%. מניית Oracle זינקה כמעט 36% בזכות חוזי ענן ו־AI - מהלך שגרם להזזת כספים מהענקים המוכרים כמו אפל, אמזון ומטא, שנפלו חזק. בצד המאקרו, ה־PPI הפתיע בירידה של 0.1% במקום עלייה צפויה. השוק מתמחר כבר 75 נקודות בסיס של הורדות ריבית עד סוף השנה. אבל זה היה אתמול. היום המוקד הוא במדד ה־CPI - והוא זה שיכתיב אם הציפיות ימשיכו לחגיגה או יתנפצו. 🐘 איך זה זרם? טכנולוגיה ואנרגיה היו הכוכבים של יום רביעי. סמי־קונדקטורים טסו 2.4%, עם Nvidia ו־Broadcom בחזית. במקביל, צריכה פרטית, בריאות ותקשורת - ירדו משמעותית. זה לא היה "שוק עולה", אלא פאזל מורכב של עוצמה מול חולשה. הסיפור שנקנה אתמול היה AI. השאלה הגדולה: האם היום ימשיכו לקנות אותו, או שדו"ח ה־CPI ישנה את העלילה? 🐘 העין הטכנית בגרף ה־SPY רואים רצף של ATHs - כל כמה ימים שיא חדש. אבל יחד עם המחזורים, מופיע CIM (Change in Momentum): שינוי התנהגות הקונים. אחרי פריצה מעלה, נר של עצירה עם זנב חולשה קו התמיכה הראשון סביב 646, אחריו 643. שבירה לשם מאותת על מבחן רציני יותר ב־635. במונחי וויקוף - זה נראה כמו מעבר מ־Buying Climax ל־Automatic Reaction ול־Secondary Test. במילים פשוטות: השוק מאותת שאולי מתחיל תהליך פיזור. עוד מוקדם להכריז, אבל כשמזהים CIM אחרי רצף שיאים - זה לא זמן לחגוג, אלא לשים יד על ההדק ולהיות מוכן להפוך דיסקט אם היום יביא שבירה 🐘 ואם היום? ומה אם דו"ח ה־CPI היום יראה אינפלציה מתעוררת? כל התקוות להורדות ריבית יקרסו בשניות, כמו בלון שנדקר. ומה אם תמשיך לחשוב שהשוק הוא גוש אחד? תמשיך להפסיד בזמן שהכסף החכם זורם לכיסי כוח נבחרים. הלקח: אין אמת אחת בשוק. יש זרמים. מי שמתעקש להיות צודק - נתקע. מי שמוכן להיות גמיש - מרוויח. יום מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPYשורט
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
2
מהיצרן לצרחן!מהיצרן לצרחן❗ אתמול המדדים פתחו חזק וסיימו בקול ענות חלושה, הנתונים של האינפלציה ליצרן הפתיעו אותי ושינו את כל התמונה... זה לא קורה הרבה שאני מפספס בציפיות שלי ובטח לא בהפרשים כאלו כאשר אני ציפיתי לאינפלציה גוהה ליצרן בלפחות 0.9% ובפועל קיבלנו 0.1%-. למה בכלל הציפיות שלי היו לאינפלציה גבוה יותר? אסביר זאת בקצרה > המכסים גרמו לדחיית למילוי מחסנים מצד אחד לפני שהם נכנסים לפועל ודחיית רכש מהצד השני, בפעם הקודמת ראינו את ההשפעה של המכסים על האינפלציה ליצרן ב- 0.9% והצפי שלי היה שהמגמה תימשך לפחות למשך 3 חודשים (שזה פחות או יותר הזמן שלקח בפועל מהרגע שנכנסו המכסים לפועל ועד שהתחילו לזרום הסכמים). בשורה התחתונה היצרנים כנראה פעלו בחכמה יתרה והצליחו להימנע מעליות המחירים בעקבות המכסים ו/או שההשפעה שלהם לא באמת הייתה גבוהה כפי שניתן היה לצפות, והתוצאה היא ירידה קלה באינפלציה ליצרן בניגוד לתחזיות שלי וגם בניגוד לתחזיות השוק שאומנם היו מתונות יותר אך עדין ציפו לעליה. מדד S&P 500 סגר על 6,532.03 נקודות עם 0.30% עליה מדד NASDAQ סגר על 23,849.27 נקודות עם 0.04% עליה מדד RUSSELL 2000 סגר על 2,378.01 נקודות עם 0.16%- ירידה יש שיטענו שהנתונים של היום האינפלציה לצרכן חשובים יותר, אבל זה לא ממש נכון, הנתון של אתמול הרבה יותר משמעותי להמשך הדרך ומראה כי האינפלציה מסתובבת וניתן להתחיל להוריד ריבית בעוד שבפועל הנתון היום לא אמור להיות חיובי במיוחד ואמור להחיל את העלייה שהייתה באינפלציה לייצרן בחודש שעבר, כלומר על פניו הנתון היום משקף את העבר והנתון של אתמול משקף את העתיד ולכן הוא חשוב יותר ולכן ניתן לצפות היום לנתון אינפלציית CPI שיגיע אולי אף ל 3.3% ליבה שנתי. עוד נתונים חשובים להיום תביעות ראשונות לדמי אבטלה שאם יגיעו מעל K237 יביעו תמיכה חזקה בהורדת ריבית ואם יגיעו בצפי של K235 יתנו לפד' עוד אוויר לנסות ולמשוך את הורדת הריבית לדצמבר. ולא נשכח את מכרז האג"ח ל-30 שנה שיתן לנו עוד אינדיקציה לגבי מה שחקני האג"ח חושבים על האפשרות להורדת הריבית כאשר במכרזים בשבוע האחרון היה ניכר ששוק האג"ח מתחיל לתמחר הורדת ריבית אך אתמול במכרז האג"ח ל- 10 שנים התוצאה היתה פושרת אז בהחלט יהיה מעניין לראות מה יהיה הנתון היום כל תוצאה של פחות מ- 4.75% תהיה חיובית לגבי הורדת הריבית. לסיום אני חייב לומר לכם שאתמול נפל דבר ושינה מספר דברים משמעותיים בחישובים שלי לגבי ההמשך, אבל רק מחר אני אפתח את זה איתכם, להיום כבר קישקשתי מספיק. אז יאללה ... ניפגש בסקירה הבאה. 👨🏼‍💼הכותב רוני פסח אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים. קראתם ? אהבתם ? תפרגנו ב 👍🏻לחצו עוקב ושתפו חברים...
SP:SPX
מאת ‎RoniPesach‎
האם סיליקון קרביד יכול להציל ענקית שבבים פושטת רגל?הזינוק הדרמטי של 60% במניית וולפספיד בעקבות אישור בית המשפט לתוכנית הארגון מחדש לפי פרק 11, מסמן נקודת מפנה אפשרית עבור חברת המוליכים למחצה המתמודדת עם קשיים. פתרון פשיטת הרגל מבטל 70% מנטל החוב של וולפספיד בסך 6.5 מיליארד דולר ומפחית את התחייבויות הריבית ב-60%, מה שמפנה מיליארדי דולרים בתזרים מזומנים לצורך פעולות ומתקני ייצור חדשים. עם תמיכה של 97% מהנושים בתוכנית, נראה כי המשקיעים בטוחים שהנטל הפיננסי סולק, מה שממקם את החברה לצאת מהליך פשיטת הרגל בצורה נקייה יותר. סיכויי ההתאוששות של החברה מתחזקים בזכות עמדתה המובילה בטכנולוגיית סיליקון קרביד (SiC), רכיב קריטי לרכבים חשמליים ומערכות אנרגיה מתחדשת. היכולת הייחודית של וולפספיד לייצר פרוסות SiC בגודל 200 מ"מ בהיקף נרחב, בשילוב עם שרשרת האספקה המשולבת אנכית שלה ופורטפוליו פטנטים משמעותי, מספקת יתרונות תחרותיים בשוק שצומח במהירות. מכירות רכבים חשמליים גלובליות עלו על 17 מיליון יחידות ב-2024, עם תחזיות לצמיחה שנתית של 20-30%, כאשר כל רכב חשמלי חדש דורש יותר שבבי SiC ליעילות משופרת ויכולות טעינה מהירות יותר. גורמים גיאופוליטיים מחזקים עוד יותר את עמדתה האסטרטגית של וולפספיד, כאשר חוק CHIPS האמריקאי מספק עד 750 מיליון דולר במימון ליכולת ייצור מקומית של SiC. מאחר שממשלת ארה"ב מסווגת את סיליקון קרביד כקריטי לביטחון לאומי ולאנרגיה נקייה, שרשרת האספקה הביתית לחלוטין של וולפספיד הופכת ליקרה יותר ויותר על רקע בקרות יצוא גוברות וחששות אבטחת סייבר. עם זאת, החברה מתמודדת עם תחרות הולכת וגוברת מצד יריבות סיניות בעלות מימון רב, כולל מתקן חדש בווהאן המסוגל לייצר 360,000 פרוסות SiC בשנה. למרות רוחות הגב החיוביות הללו, נותרו סיכונים משמעותיים שעלולים לשבש את ההתאוששות. בעלי המניות הנוכחיים עומדים בפני דילול חמור, ומשמרים רק 3-5% מההון העצמי המאורגן מחדש, בעוד אתגרי הביצוע סביב הגברת הטכנולוגיה החדשנית של ייצור 200 מ"מ נמשכים. החברה ממשיכה לפעול בהפסד עם ערך חברה גבוה ביחס לביצועים הפיננסיים הנוכחיים, והרחבת קיבולת ה-SiC העולמית מצד מתחרים מאיימת להפעיל לחץ על התמחור ונתח השוק. המהפך של וולפספיד מייצג הימור גבוה על האם מנהיגות טכנולוגית ותמיכה ממשלתית אסטרטגית יכולות להתגבר על אתגרי הארגון מחדש הפיננסיים בשוק תחרותי.
NYSE:WOLFלונג
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה יומית 10-09-2025 - פיוזןפיוזן של סיקרות, 10 ספט׳ 2025 התגובות הנלהבות של הסקירה אתמול, הקפוצות כל כמה רגעים לתוך תיבת המייל וההודעות שלי. תוך כדי שאני מעביר במלון ידוע ויוקרתי לחופה של תל אביב, סדנה פרונטלית (עובדנו שם על ההיבט המנטלי ופסיכולוגי של המסחר), חייבו אותי להמשיך היום את ההסבר ואת הנרטיב לעולם הצלילים, לפעמים אתה מצליח לייצר תוצר שאין לך עד לאן הוא נשמע או במקרה שלנו נקרא. רבים אהבו את האנלוגיה לתוך עולם המוזיקה, יונות הדואר של העידן הנוכחי לקחו את זה רחוק מ שציפיתי מהם, המשכתי באותה אנלוגיה סיפורית גם היום. לא כי אני אוהב ללעוס וללעוס דברים עד מיאוס (להפך אני ממש פוחד ממיאוס). המשכתי בעיקר בזכות זה שמצאתי את עצמי יושב בשורה שנייה במופע די אינטימי מענג, היי שם בדרום ת"א (אין כמו מופעים חיים כדי להפעיל בי המון חלקי רגש, הוויה ומחשבה ואת חוש הפחד של השאלה 'האם זה היה חכם להחנות במקום שחניתי?'). טיפה לפני, סוף הסדנה דעת אחר הצהריים מאוחרת, נפרד מהנוכחים בחיבוק חם, עובר מחדר הישיבות ללובי, נרדם לחצי שעה לאור חלון הזמן שיש ביומן עד לתחילת המופע הבא. הפעם כמאזין וצופה. התעוררתי, חצי צוואר תפוס משינה על כורסא (נמוכה) בלובי, השלמת אכילת המבורגר בפרוזדור (לא של המלון) שתיית מים, עדכון מאגרי האנרגיה והנוזלים ומשם התנעה ונסיעה לרחוב שוקן בדרום ת"א. כך אתמול בלילה מצאתי את עצמי בהופעה של יעקב אסרף, ואם השם לא אומר לכם כלום, אז אתם כנראה מכירים היטב את התוצר שלו - הוא המפיק המוזיקלי והגיטריסט של ישי ריבו, המוח שמאחורי הסאונד שהפך לתופעה. בעודי יושב שם, הבנתי שהגאונות שלו היא לא היכולת הטכנית המדהימה שלו על הגיטרה, זה החלק הברור. הגאונות האמיתית שלו היא ביכולת הנדירה לפרש בו-זמנית שני דברים: את הנשמה של השיר המקורי, ואת הנשמה של הקהל שיושב מולו, ולחבר ביניהם עם קול אישי וייחודי משלו שרק מעצים את החוויה מבלי למחוק את המקור. הוא לא סתם ניגן את התווים, הוא ניהל דיאלוג עם המקור, עם הקהל ועם עצמו. ואני ישבתי שם ותהיתי, כמה מאיתנו הסוחרים באמת מנהלים דיאלוג כזה עם השוק? או שאנחנו עסוקים מדי בנגינת התווים שאנחנו חושבים שהשוק אמור לנגן? השימוש שלו בלופר הוכיח לי כי ניתן באמצעות חזרה של מספר אלמנטים ואקורדים בודדים, ליצור אין סוף אינטרפרטציות ושירים, כך שהלופר הוא לא בהכרח מלכודת החזרה שאליה מנתחים טכניים רבים נופלים כי עם מנוע היצירה של אין סוף אפשרויות חדשות. 🐘 קלטת שרוטה בלופ אינסופי קפיצה בזמן קדימה, אני קם בבוקר למסכים לכתוב סקירה, והדיסוננס צורם. השוק על פניו חוגג, אבל המנגינה שמתנגנת ברקע היא קלטת שרוטה שתקועה על אותו לופ: תקווה להורדת ריבית. כמו שלשום, גם אתמול השוק המשיך לטפס בעלייה אנמית, כמעט חסרת נשמה, שנשענה על קומץ מניות ענק שסחבו את כולם על הגב. אני מנחש שהכותרות צועקות "שיא!", אבל מאחורי הקלעים, סקטורים שלמים המייצגים את הכלכלה האמיתית - חומרים, תעשייה, נדל"ן - המשיכו לדשדש או לרדת. אפל, ספינת הדגל של אמריקה התאגידית, ירדה אחרי אירוע ההשקה הכי גדול שלה, כי העזה לרמוז שהצרכן יצטרך לשלם קצת יותר. אלו לא סתם תווים מזייפים, אלו קטעים שלמים מהפרטיטורה שהתזמורת פשוט מסרבת לנגן. והשיא של האבסורד, כמובן, הוא ההתעלמות המוחלטת מהתיקון השנתי לנתוני התעסוקה, שמחק 911,000 משרות "פנטום" מהספירה הרשמית. השוק ראה מספר שמצביע על כלכלה חלשה משמעותית ממה שחשבנו, אבל בחר להנמיך את הווליום ולהמשיך להאזין לשיר היחיד שמעניין אותו, השיר שנקרא "כסף זול". זו לא התנהגות של שוק בריא, זו התנהגות של של טייל מכור שמחפש רק את היעד צפונה הבא שלו. 🐘 התמונה הטכנית: שקט שלפני הסערה ואם המקרו מספר סיפור אחד, הגרף של הסנופי (SPY) מספר את אותו הסיפור בדיוק, רק בשפת הנרות. לפני מספר ימים קיבלנו נר תנודתי במיוחד, כזה שמראה על קרב רציני בין קונים למוכרים, אבל הקרב הזה נגמר ללא הכרעה - עם סגירה בדיוק באמצע (CIM). זהו הסימן הקלאסי לחוסר החלטיות, האיתות של השוק שהוא לוקח נשימה עמוקה לפני הצעד הבא. ומה קרה מיד אחרי? בדיוק מה שהיית מצפה שיקרה לפני פרסום נתונים שיכולים לשנות את כל המשחק: קיבלנו "נרות פנימיים". השוק התכווץ, טווחי המסחר הצטמצמו, והתנועה נרגעה. זהו השקט המתוח שלפני הסערה, הרגע שבו כל הנגנים בתזמורת עוצרים את נשימתם ומחכים למקל של המנצח. 🐘 לנגן את מה שהשוק מנגן (ולא את מה שאתה רוצה לשמוע) העבודה שלנו כסוחרים היא לא להיות המלחינים. אנחנו לא כותבים את היצירה. אנחנו הנגנים (סוחרים), והתפקיד שלנו הוא לנגן את מה שכתוב על הדף מולנו, גם אם זו לא המנגינה שרצינו לשמוע הבוקר. היום מתחיל המופע האמיתי, עם נתונים שיכריחו את השוק להפסיק לזמזם לעצמו ולהתחיל להקשיב. בשעה 15:30 (שעון ישראל) יתפרסם מדד המחירים ליצרן (PPI), "המופע הפותח" של נתוני האינפלציה, כשהצפי עומד על עלייה חודשית של 0.3%. מחר, באותה שעה, יגיע האירוע המרכזי: מדד המחירים לצרכן (CPI), עם צפי דומה של 0.3% עלייה בליבה. במקום להתאהב בנרטיב אחד, התפקיד שלך הוא לזהות את המוטיב החוזר שהשוק באמת מנגן. כרגע, המוטיב הזה הוא ההמתנה הדרוכה לנתונים אלה שיגיעו בשני חלקים היום ומחר. כל תנועה, כל עלייה וכל ירידה, מתפרשת דרך הפילטר הזה בלבד, ומי שלא מבין את זה, מנגן סולו בזמן שהתזמורת כבר עברה לקטע הבא. 🐘 להיות האסרף של הגרף שלך זו הדרך היחידה לעבור מלהיות סתם "נגן" שמבצע הוראות, למאסטרו שמבין את המוזיקה של השוק ומצליח לחיות עמה בהרמוניה. כפי שנהג לומר ברנרד ברוך "מטרתו העיקרית של שוק המניות היא להפוך לטיפשים כמה שיותר אנשים". בסוף, השוק תמיד ינגן את מה שהוא רוצה; השאלה היא אם אתה יודע להקשיב ולהצטרף בפזמון. יום מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPY
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
7
היצרן!היצרן❗ אז אתמול קיבלנו פחות או יותר אותו דבר כצפוי, המדדים לא שברו עלו מעל הגבוה של הנר של שישי ולא ירדו מתחת פשוט חיכו להיום עם עליות קלות חסרות משמעות מדד S&P 500 סגר על 6,512.62 עם עליה של 0.27% מדד NASDAQ סגר על 23,839.80 עם עליה של 0.33% מדד RUSSELL 2000 סגר על 2,381.82 עם ירידה של 0.55% היום זה יום חשוב כאשר בשעה 15:30 יפורסמו נתוני האינפלציה ליצרן PPI ואם אני קורא נכון את המפה אז הם יגיעו גבוהים מהצפי מה שיקשה על הפד' מאוד בקבלת החלטה על הורדת הריבית בעוד שבוע, בנתיים נכון להיום בבוקר החוזים על הויקס מזנקים לרמות של 18.4 עליה של כ- 13%. יש לנו דרמה במיטבה!!! לאן פנינו מועדות היום? אמרתי כבר בתחילת השבוע שהיה קשה לחזות את השבוע הנוכחי אבל אם אני חייב "להמר" אז הייתי מהמר על ירידות, למה? כי בין אם האינפלציה ליצרן תצא גבוה או בצפי הרי שהשוק מתמחר את הורדת הריבית אם היא גבוהה אז צריך בכל זאת לקחת בחשבון שאולי היא לא תגיע ואז לתמחר מחדש ואם היא בצפי או נמוכה ממנו הרי שצריך לתמחר את נתוני שוק העבודה הנחלש שעדיין לא תומחרו. כלומר כך או אחרת אנחנו יכולים לצפות לירידות היום באופן נקודתי. מה לגבי ההמשך בחמישי ושישי... בשביל זה יש סקירה יומית... אז יאללה ... ניפגש בסקירה הבאה. 👨🏼‍💼הכותב רוני פסח אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים. קראתם ? אהבתם ? תפרגנו ב 👍🏻לחצו עוקב ושתפו חברים...
SP:SPXשורט
מאת ‎RoniPesach‎
1
מתי הרס יוצר הזדמנות של טריליון דולר?עליית השוק המרשימה של Tetra Tech מייצגת מפגש של חדשנות טכנולוגית והזדמנות גיאופוליטית שממקמת את חברת ההנדסה מבוססת פסדינה במרכז מאמצי השיקום הגלובליים. החברה בלטה באמצעות אחזקות קניין רוחני משמעותיות - מעל 500 פטנטים גלובליים בתחומי תשתיות וטכנולוגיות סביבתיות - ויכולות מתקדמות, כולל מעבדת חדשנות AI המתמקדת ברובוטיקה, העברה לענן ומערכות קוגניטיביות שמאוטמות זרימות עבודה הנדסיות מורכבות. הבסיס הטכנולוגי הזה התורגם לביצועים פיננסיים מרשימים, כאשר החברה דיווחה על צמיחת הכנסות של כ-11% משנה לשנה ברבעון השלישי של 2025 ושומרת על צבר הזמנות שיא של 4.15 מיליארד דולר תוך קבלת דירוגי "קנייה מתונה" ממנתחים עם יעדי מחירים בשנות ה-40 הנמוכות. הערך האסטרטגי חורג הרבה מעבר לשירותי הנדסה מסורתיים לתחום שיקום אזורי סכסוך, שם ארבעת העשורים של ניסיון Tetra Tech באזורים הרוסי מלחמה ממקמים אותה באופן ייחודי להזדמנויות מתעוררות. החברה כבר מחזיקה בחוזים של USAID באזורי סכסוך, כולל פרויקט של 47 מיליון דולר בגדה המערבית ועזה, והפגינה יכולות קריטיות באוקראינה באמצעות פריסת גנרטורים, שיקום רשת חשמל ופינוי חומר נפץ. הכישורים הללו מתאימים בדיוק לסט הכישורים הנדרש למאמצי שיקום בקנה מידה גדול, מהסרת הריסות ותיקון צנרת עד להנדסה של מערכות תשתית חיוניות, כולל כבישים, תחנות כוח ומתקני טיפול במים. שיקום עזה מייצג הזדמנות עסקית פוטנציאלית משנה מהלך שיכולה לשנות באופן יסודי את מסלול Tetra Tech. הערכות שמרניות מציבות את צורכי שיקום התשתיות של עזה ב-18-50 מיליארד דולר על פני כ-14 שנים, עם עדיפויות מיידיות כולל כבישים, גשרים, ייצור חשמל, מערכות טיפול במים ואפילו שיקום שדה תעופה. חוזה גדול בטווח זה - פוטנציאלית 10-20 מיליארד דולר - יגמד את שווי השוק הנוכחי של Tetra Tech של כ-9.4 מיליארד דולר ויכול להגדיל באופן משמעותי את ההכנסות השנתיות של החברה. החשיבות האסטרטגית מוגברת על ידי יוזמות גיאופוליטיות רחבות יותר, כולל מסדרונות סחר מוצעים בעזה המקשרים בין אסיה לאירופה כחלק מתוכניות יציבות בהובלת ארה"ב שרואות בעזה מרכז מסחרי מחודש. משקיעים מוסדיים זיהו פוטנציאל זה, עם 93.9% מהמניות מוחזקות על ידי בעלים מוסדיים ועליות עמדה משמעותיות אחרונות על ידי חברות כמו Paradoxiom Capital, שרכשה 140,955 מניות בשווי 4.1 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2025. המפגש בין הביקוש הגלובלי לתשתיות - מוערך ב-64 טריליון דולר על פני 25 השנים הבאות - עם המומחיות המוכחת של Tetra Tech בפרויקטי שיקום בסיכון גבוה יוצר תזה השקעה משכנעת. השילוב של החברה ביכולות טכנולוגיות מתקדמות, תיק פטנטים נרחב והצלחה מוכחת בסביבות גיאופוליטיות מורכבות ממקם אותה כמוטבת ראשית של הצומת בין חוסר יציבות גלובלית והפריסת ההון המסיבית הנדרשת לשיקום לאחר סכסוך.
NASDAQ:TTEKלונג
מאת ‎UDIS_View‎
אותו דבר!אותו דבר❗ אתמול לא באמת היו עליות, זה היה בעיקר יום חסר משמעות עבור המדדים שסגרו עם נר פנימי. מדד S&P 500 סגר על 6,495.16 עם 0.21% מדד NASDAQ סגר על 23,762.30 עם 0.46% מדד RUSSELL 2000 סגר על 2,394.90 עם 0.16% היום צפוי לנו פחות או יותר אותו דבר, כאשר מחר יהיה מעניין עם נתוני מדד המחיר ליצרן PPI, הצפי הוא עליה של 0.3% אחרי שבפעם הקודמת קיבלנו 0.9% ויהיה מאוד מעניין לראות מה יקרה אם מחר נקבל שוב נתון גבוה ביחס לצפי. אבל זה יהיה מחר, והיום כפי שציינתי נקבל אותו דבר כמו אתמול. פה אני שוקל האם להמשיך לקשקש על האינפלציה והריבית אבל כבר כתבתי על זה אתמול ואני לא רוצה להישמע אותו דבר... אז אני רק יניח על השולחן את האפשרות הבאה עליה ארחיב בסקירה השבועית ביום שני הבא: זוכרים את הגאפים הפתוחים מתחילת מאי? אלו שכולם ציפו שיסגרו אחרי שבוע או שבועיים?! אני לא ארחיב כעת, קצת סבלנות... אז יאללה ... ניפגש בסקירה הבאה. 👨🏼‍💼הכותב רוני פסח אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים. קראתם ? אהבתם ? תפרגנו ב 👍🏻לחצו עוקב ושתפו חברים...
SP:SPX
מאת ‎RoniPesach‎
האם חדשנות יכולה לשרוד סחף אסטרטגי?מניית Lululemon Athletica צנחה ב־18% במסחר המוקדם ב־5 בספטמבר 2025, לאחר קיצוץ דרמטי בתחזית השנתית למכירות ולרווח, שסימן את הפעם השנייה השנה שבה החברה מקטינה את תחזיתה. מניית החברה ירדה ב־54.9% מתחילת השנה, מה שהביא לשווי שוק של 20.1 מיליארד דולר. הירידה החדה נבעה מתגובה של משקיעים לתוצאות מאכזבות ברבעון השני, שהראו עלייה של 7% בלבד בהכנסות שהסתכמו ב־2.53 מיליארד דולר. בנוסף, נרשמה ירידה מדאיגה של 3% במכירות דומות באמריקות, על אף צמיחה בינלאומית חזקה של 15%. הסערה המושלמת שפוגעת ב-Lululemon נובעת מצירוף כוחות חיצוניים ופנימיים. ביטול הפטור ממס על משלוחים מתחת ל־800 דולר על ידי ממשל טראמפ ב־29 באוגוסט 2025 יצר פגיעה מיידית של 240 מיליון דולר ברווח הגולמי לשנת הכספים 2025, והשפעה צפויה של 320 מיליון דולר על שולי התפעול עד 2026. שינוי מדיניות זה פוגע במיוחד באסטרטגיית שרשרת האספקה של Lululemon, שנשענה על מרכזי הפצה בקנדה לאספקת שני שלישים מהזמנות המסחר האלקטרוני בארה"ב, תוך הסתמכות רבה על וייטנאם (40% מהייצור) וסין (28% מהבדים). מעבר ללחצים גיאופוליטיים, החברה מתמודדת עם כשלים פנימיים שהעצימו את הקשיים. מנכ"ל החברה, קלווין מקדונלד, הודה כי החברה הפכה ל"צפויה מדי בהצעות הקז'ואל שלנו" ו"פספסה הזדמנויות ליצירת טרנדים חדשים", מה שהוביל למחזורי חיי מוצר ארוכים מדי, בעיקר בלבוש ביתי וקז'ואל, המהווים 40% מהמכירות. במקביל, החברה ניצבת מול תחרות הולכת וגוברת מצד מותגים מתפתחים כמו Alo Yoga ו-Vuori, לצד חיקויים פרטיים שמציעים טכנולוגיית בדים דומה במחירים נמוכים בהרבה. על אף תיק פטנטים מרשים של 925 פטנטים ברחבי העולם והשקעות בחומרים מתקדמים מבוססי-ביולוגיה באמצעות שיתופי פעולה עם חברות כמו ZymoChem, הבעיה המרכזית של Lululemon היא הפער בין יכולות החדשנות שלה לבין היכולת להפוך זאת למוצרים חדשים מובילי טרנד בזמן הנכון. האסטרטגיה העתידית של החברה מחייבת צעדים מכריעים בשלושה תחומים: רענון קו המוצרים, יישום תמחור אסטרטגי להתמודדות עם עלויות מכס, ואופטימיזציה של שרשרת האספקה - וכל זה בסביבה מאקרו־כלכלית מאתגרת שבה צרכנים אמריקאים נזהרים, וצרכנים סינים נוטים יותר למותגים מקומיים על פני מותגים זרים פרימיום.
NASDAQ:LULUשורט
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה שבועית 08/09/2025זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית מלכודת הדבש של הפד, 8 ספט׳ 2025 אתה יושב מול המסך ביום שישי, רואה את דוח התעסוקה המחריד שיוצא, 22 אלף משרות חדשות בלבד. המוח שלך, שחוברט כמו שצריך לחשוב במונחים של "חדשות רעות לכלכלה = חדשות טובות לשוק", מיד צועק לך "יש! הורדת ריבית בטוחה!". ואכן, השוק מזנק בפתיחה, שיאים חדשים ב-S&P 500 ובנאסד"ק, ואתה מרגיש כמו גאון... למשך שבע דקות. כי אז, בלי שום אזהרה, כל החגיגה הזאת מתחילה להתפייד כמו עשן זול בבר שכונתי שעדיין מותר לעשן בו. המדדים מחזירים את כל העליות וצוללים לאדום, ואתה נשאר לשאול את עצמך מה לעזאזל קרה פה. זה הדיסוננס הקוגניטיבי שמשגע סוחרים, התחושה שהשוק משחק איתך משחק מכור שאתה לא מבין את החוקים שלו. אם זה מרגיש לך מוכר, זה בגלל שאתה מסתכל על התמונה הלא נכונה. אתה צופה במופע הבובות, במקום להסתכל על מי שמזיז את החוטים. תפסיקו להקשיב לכותרות, תתחילו לקרוא את האותיות הקטנות מה שראינו ביום שישי היה שיעור מאלף בתופעה שנקראת "מכור את החדשות" (Sell the News). הציפייה להורדת ריבית כבר הייתה מגולמת במחיר במלואה, כמו בלון מנופח שמחכה לסיכה. דוח התעסוקה החלש היה רק הסיכה הזאת, ששחררה את האוויר החם במקום לנפח אותו עוד. בוא נפרק את זה למספרים שמאחורי הרעש: סקטור הפיננסים חטף בראש וירד ב-1.8%. למה? כי כלכלה חלשה אומרת פחות הלוואות, יותר סיכון למחיקות חוב, וסביבה לא בדיוק אידיאלית לבנקים להרוויח כסף. סקטור האנרגיה צלל ב-2.1% כי כשהמפעלים מאטים, הביקוש לנפט יורד, זה כל כך פשוט. מצד שני, סקטור הנדל"ן דווקא עלה, כי הוא נושם וחי על ריביות נמוכות. ראית את ההיגיון פה? השוק לא היה מבולבל, הוא היה חד כתער. הוא פשוט העניש את כל מי שחשב שהורדת ריבית היא תרופת קסם שתפתור הכל, והעביר את הכסף למקומות שבאמת נהנים ממנה. איך מנווטים בגן חיות של נייר? השוק הוא לא מכונה הגיונית של היצע וביקוש, הוא גן חיות מלא ביצורים עם אינסטינקטים, פחדים ותאוות בצע. יש את הקופים שקונים כל כותרת מבריקה, את הפילים (הכסף החכם) שממתינים בסבלנות, ואת הצבועים שמחכים לאסוף את השאריות. ביום שישי, הקופים קנו את הפתיחה, והאריות מכרו להם אותה ברווח נאה. אז איך מפסיקים להיות הקוף ומתחילים לחשוב כמו הפיל? אתה מתחיל לעקוב אחרי העקבות, לא אחרי הרעש. העקבות בשוק שלנו הם הווליום, המחזור. שיטת וויקוף מלמדת אותנו שהכסף החכם לא יכול להסתיר את הכוונות שלו, הוא תמיד משאיר סימנים בפעילות המסחר. הזינוק בפתיחה היה על מחזורים נמוכים יחסית, זו הייתה התלהבות של הקהל הרחב. אבל כשההיפוך הגיע והשוק החל לרדת, ראינו את המחזורים מתגברים. זו הייתה אינדיקציה ברורה לכך שהידיים חזקות מנצלות את העליות כדי לפרוק סחורה על הראש של הציבור. העבודה שלך לשבוע הקרוב היא לא לנחש לאן השוק הולך, אלא לזהות איפה הכוח האמיתי נמצא. תסתכל על הסקטורים שהראו חוזק יחסי ביום שישי גם כשהשוק נחלש, כמו חומרים (Materials) או מוצרי צריכה בסיסיים (Consumer Staples). אולי שם הכסף החכם מתחבא ומכין את המהלך הבא שלו, הרחק מעיני ההמון שעדיין מתווכח על דוח התעסוקה. השבוע שלפנינו: מבחן המציאות אם יום שישי היה המנה הראשונה, השבוע הקרוב הוא המנה העיקרית, ועל השולחן יוגשו נתוני האינפלציה (CPI ו-PPI). כאן הסיפור יכול לקבל טוויסט חד. כולם כבר חוגגים את הורדת הריבית המובטחת בספטמבר, אבל מה יקרה אם נתוני האינפלציה יפתיעו כלפי מעלה? נשיא הפד של שיקגו, אוסטן גולסבי, כבר רמז על זה כשאמר שהוא עדיין לא החליט לגבי ספטמבר, כי צריך קודם לרסן את האינפלציה. זה כמו שהמציל בבריכה אומר לילדים להפסיק לקפוץ למים, בזמן שכולם כבר עם בגדי ים. השוק מתעלם ממנו כרגע, אבל אם המספרים יגבו אותו, ההתעלמות הזו תהפוך לפאניקה מהירה מאוד. השבוע הזה הוא מבחן המציאות לנראטיב של "כלכלה חלשה זה טוב". אנחנו נגלה אם האינפלציה באמת תחת שליטה, או שהפד נמצא במלכוד שהוא לא יכול לצאת ממנו. אל תהיה מהמר, תהיה בלש. תן לשוק להראות לך את הקלפים שלו, ואל תנסה לנחש אותם מראש. פול טיודור ג'ונס, אחד הסוחרים הגדולים בדורנו, ניסח זאת כך: "הדבר החשוב ביותר הוא לא להחזיק בדעה קדומה. אני צריך להיות מסוגל לשנות את דעתי ברגע". תפסיק להתאהב בסיפור שסיפרת לעצמך על השוק. תהיה מוכן לזרוק את התסריט שלך לפח ברגע שהשוק מתחיל להקרין סרט אחר לגמרי, כי היכולת להודות בטעות ולהפוך פוזיציה היא מה שמבדיל בין סטטיסטיקה של הפסד לחשבון מסחר צומח. שבוע טוב, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPYלונג
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
1
בלי כותרת!בלי כותרת❗ בפוסט הלפני אחרון שלי ביום חמישי בבוקר כתבתי לכם שהשוק הולך להשתגע ושהתנודתיות הולכת לעלות, הבהרתי שזה לא משנה ממש מה יהיו הנתונים השוק קצת בבעיה שמצד אחד השוק מצפה להורדת ריבית והציפיה הזו תתמלא רק אם תהיה פגיעה משמעותית בנתוני התעסוקה ושאם זה לא יקרה אז מהצד השני השוק לא ידע איך לאכול נתונים שיתמכו באי הורדת ריבית. בסופו של דבר קיבלנו פחות או יותר את הנתונים המצופים למעט משרות חדשות שנוצרו בחודש אוגוסט, מעט מידי משרות נוספו לשוק עבודה והשוק החליט עבור הפד' שהריבית צריכה לרדת בוודאות של 100% בסופו של יום שישי מפתיחה בשיא חדש השוק סגר את השבוע מדד S&P 500 סגר על 6,481.51 נקודות עם עליה שבועית של 0.33% מדד NASDAQ סגר על 23,652.44 נקודות עם עליה שבועית של 1.01% מדד RUSSELL 2000 סגר על 2,391.04 עם עליה שבועית של 1.04% מי שהולך לקרוא אותי היום בפעם הראשונה יניח שהפוסטים שלי לא שווים יותר מידי אבל מי שכבר קרא כמה פוסטים יודע שב- 99.99% מהמקרים אני לא כותב שהכל פתוח! החלטת הריבית תתקבל בעוד שבוע ויומיים ובאמת שהכל פתוח עד להחלטת הריבית, בסבירות גבוהה השוק עוד ישאף להגיע לרמת 6640 הנקודות שממש ממש קורצת וקרובה אבל זה סיכון שלא שווה את הסיכוי, ולכן לשוק יהיה קשה לטפס למי שלא שם לב השוק די מדשדש כבר 4 שבועות, הסיכוי לראות אותו יורד לרמות של 6300 גם קיים ומבחינתי השאלה הגדולה היא לא אם יהיה תיקון החל מעוד שבוע, אלא איך נגיע לשם! מדווחות השבוע >>> #ORCL, #ADBE, #GME, #CHWY, #AVAV, #SAIL, #CASY, #SNPS, #KR, #MOMO. הודעות חשובות השבוע >>> היום יום שני לא צפויות הודעות חשובות גם מחר אין הודעות משמעותיות, יום רביעי מדד המחירים ליצרן PPI ומלאי הנפט הגולמי, יום חמישי מדד המחירים לצרכן CPI והתביעות הראשוניות לדמי אבטלה וביום שישי אין נתונים משמעותיים. בשורה התחתונה כולם מחכים כעת לדבר אחד בלבד והוא הודעת הריבית, פאוול מצידו הבהיר למשקיעים כי אומנם הלחצים על שוק העבודה מתגברים אך הוא נחוש שלא לתת לאינפלציה לצאת מהמסגרת החזויה הוא אמר את הדברים אומנם כבר לפני שבועיים אך שליחו חבר הפד' וויליאמס אמר רק ביום חמישי האחרון כי שוק העבודה יציב וכי האינפלציה עוד צפויה לעלות עד סוף השנה כאשר הסיכונים לשוק העבודה יתקיימו רק ב 2026 וזה עוד רמז לכך שהפד' לא מתכוון להוריד ריבית בשבוע הבא, והאמת לפאוול לא נשאר הרבה אלא רק לצאת מטומטם השאלה כמה הטימטום הוא גדול: אם יוריד עכשיו את הריבית ב 0.5% ייצא מטומטם ענק, כזה שאמרו לו תיזהר לא לפגוע בשוק העבודה והוא כעת מודה שהוא פגע מידי בשוק העבודה. אם יוריד את הריבית ב 0.25% ייצא מטומטם גדול, כזה שאמרו לו אין סיבה בתנאים הקיימים לא להוריד את הריבית ושלא צריך ריבית של 4.5% להילחם באינפלציה של 2.9%! והוא יוכיח את הטענה הזו אם יעשה כך. אם לא יוריד את הריבית ייצא מטומטם קטן על כך שהוא הולך נגד כולם. אם אני הייתי במקומו הייתי מעדיף לצאת מטומטם קטן וגם להינות מכך ששוב הוא מצליח להשחיל את טראמפ. לאור כל זאת אני עדיין בדעה שהפד' לא יזרום עם תחושת השוק וישאיר את הריבית בפגישה הקרובה על 4.5%. VIX >>> למרות הכל הצליח לסיים את השבוע הרמה נמוכה של 15.19 קרוב מאוד לרמה המשמעותית ב 14.41, אני צופה שבקרוב נראה אותו מבקר ברמת 50. אג"ח ארה"ב 10 שנים >>> לראשונה שוק האג"ח מתחיל לתמחר הורדת ריבית וצולל אל מתחת רמת 4.2%. SPX >>> כבר הרחבתי קודם על האפשריות של מה שצפוי השבוע וכפי שאמרתי הכל פתוח... אני רק אוסיף ואומר שאם נגיע להחלטת הריבית בשבוע הבא סביב 6300 נקודות המצב יהיה לא כל כך נעים... אבל על זה אני ארחיב רק בסקירה של שבוע הבא, אז בנתיים סבלנות. NDX >>> הוא הסיבה העיקרית שבגינה אני חושב שהכל פחות לשבוע הקרוב, את היעד כבר לא נראה פה והוא מרוחק כ 6%, המדד מדשדש כבר 7 שבועות ומתקשה לפרוץ קדימה, כל ניסיון פריצה כזה השבוע הקרוב יהיה מבחינתי מלכודת. RUT >>> אנחנו נמצאים בתרחיש הדשדוש על רמת 2350 כפי שציירתי אותו על הגרף ואין לי יותר מידי מה להרחיב בשלב הזה. ת"א 35 >>> הצפי שלי היה לירידות במדד עד לרמת 2,676 אך בנתיים ת"א מוכיחה עוצמה ובונה תבנית ראש וכתפיים הפוך שהיעד שלה 3,250. האם זה יתממש? אני לא יכול לומר בוודאות שכן תבנית זו היא לרוב תבנית היפוך ולא תבנית המשכיות ויש מן הסיכוי שמדובר במלכודת! דולר שקל >>> אין הרבה שינוי בגזרה כרגע הכיוון כפי שכתבתי שבוע שעבר הוא לבדיקה חוזרת של רמת 3.3. BTC >>> על הביט כתבתי פוסט שצבר לא פחות מ 40K צפיות! זה בהחלט שיא עבורי שאשמח לשבור כמה שיותר מהר, בפוסט ההוא מלפני כשבוע כתבתי שהביט צפוי מבחינתי לרדת לרמות של 72,000$. אין כרגע שינוי בעמדתי, ונמתין להתפתחויות בשבוע הבא. ETH >>> מהאיתריום ציפיתי ליותר עוצמה ולאור המומנטום שהיה בו ציפיתי שיגיע ל 5,600 לפני הכניסה לתיקון בשוק, אבל זה לא קרה וכנראה כבר לא יקרה (לפני התיקון) ולכן אני צופה כעת שהאיתריום יסוג לרמה של 3200 עד 3000 דולר זוהי רמה המסמלת גם את אמצע אזור הדישדוש שפרץ וגם רמת פיבונאצ'י 0.5 למהלך העולה האחרון. זהב >>> תעשו את עצמכם מופתעים... אנחנו כבר ב 3,633 דולר לאונקיה. היעד כאמור 4,400. נפט >>> סעודיה בתמיכת ארה"ב והנשיא טראמפ רוצה לשחרר כמויות גדולות של נפט אל השוק המוצף ממילא, טראמפ רוצה לראות את מחירי הנפט ממשיכים לרדת. שבוע שעבר צללנו בחדות אחרי ניסיון פריצה של רמת 65.25 דולר לחבית, אני מניח שנראה המשכיות ונסגור את השבוע באזור של 60 דולר לחבית. עד כאן להפעם מקווה שנהניתם, אז יאללה ... ניפגש בסקירה הבאה. 👨🏼‍💼הכותב רוני פסח אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים. קראתם ? אהבתם ? תפרגנו ב 👍🏻לחצו עוקב ושתפו חברים...
SP:SPX
מאת ‎RoniPesach‎
1
סקירה יומית 5 ספט' 2025: פרספקטיבהרע לי או טוב לי, 5 ספט׳ 2025 ביום רביעי שלשום, השוק היה כמו מטוס סילון ענק שמנסה להמריא כשרוב המנועים שלו כבויים. מנוע אחד, גדול ורועם, של מניות הטכנולוגיה, משך את כל גוף המטוס בכוח למעלה, אבל כל מי שהסתכל מהחלון ראה את שאר הכנף רועדת, ואת המנועים האחרים מוציאים דוממים. זו לא הייתה טיסה; זו הייתה התרסה, אחיזת עיניים שנועדה להראות גובה בזמן שהמבנה כולו עלול לאבד יציבות. ואז הגיע יום חמישי, אתמול, פתאום כל המנועים התעוררו לחיים בבת אחת, כאילו טכנאי בלתי נראה לחץ על מתג ההצתה הראשי. לא רק המנוע הראשי, אלא גם מנועי המשנה של המניות הקטנות, הפיננסים והצריכה הפרטית, כולם התחילו לעבוד בהרמוניה. התחושה המטלטלת של יום רביעי התחלפה בעלייה שקטה ויציבה. השאלה שאתה צריך לשאול את עצמך היא לא "מה קרה?", אלא "מי הדליק את שאר המנועים, ואיך לעזאזל הייתי אמור לדעת את זה מראש?". כי אם אתה מרגיש שהיית הנוסע המבולבל בשתי הטיסות האלה, זה בדיוק מה שהם רוצים שתרגיש. בלבול מייצר היסוס, והיסוס מייצר טעויות יקרות. המטרה שלהם היא שתחשוב שהטיסה הזו אקראית, שאין טייס, שאתה נתון לחסדי מזג האוויר. אבל האמת היא, שיש תוכנית טיסה מדויקת, ואלי טרם למדת לקרוא אותה. 🐘 התסריט שכבר נכתב אז בוא נדבר תכל'ס, בלי פילטרים. מה היה הדלק שהצית אתמול את כל מנועי המטוס? פרדוקסלית, אלו היו חדשות "רעות". דוח התעסוקה של ADP יצא חלש, ומדד התעסוקה במגזר השירותים הראה התכווצות. בעיניים של אזרח מן השורה, אלו חדשות מדאיגות המעידות על האטה כלכלית. אבל בעיניים של השוק, אלו היו החדשות הטובות ביותר שיכולנו לבקש. למה? כי המטרה המוצהרת של הפדרל ריזרב בחודשים האחרונים הייתה אחת: "לקרר" את שוק העבודה הרותח. הם היו צריכים תירוץ כדי לסובב את הספינה, והם לא יכלו לעשות זאת כל עוד נתוני התעסוקה הראו שהכלכלה בוערת. הנתונים הגרועים של אתמול לא היו בעיה; הם היו אישור רשמי, החותמת הסופית לכך שהפד קיבל את מה שהוא רצה, ואיתה את הלגיטימציה לפעול. זה היה הרגע שבו הספק התפוגג והוחלף בוודאות כמעט מוחלטת. הסיכוי להורדת ריבית בספטמבר זינק ל-97.4%, וזה הפך את ההימור לכל כך חד צדדי, עד שגם הספקנים האחרונים נאלצו ליישר קו. ודאות, בשוק ההון, היא דלק סילוני טהור; היא זו שלחצה על כפתור ההתנעה של כל המנועים הכבויים והזניקה את המטוס כולו קדימה, ולא רק את תא הטייס. 🐘 ללמוד את שפת הגוף של הכסף כאן בדיוק השוק מתחלק לשניים: הנוסעים והטייסים. הנוסעים, הרוב המוחלט, יושבים בכיסאות שלהם ומביטים מהחלון על הנוף. כל עוד המטוס באוויר והנוף ירוק, הם מוחאים כפיים ומזמינים עוד משקה, לא מודעים לכך שביום רביעי שלשום, רק מנוע אחד עבד ויש כנף אחת שרעדה על סף שבר. אבל אתה, אתה צריך לשאוף להיות בתא הטייס. הטייסים לא מסתכלים על הנוף; הם מסתכלים על לוח המחוונים, על השעונים והמחוונים. הטיסה המסוכנת של יום רביעי הייתה נורת אזהרה מהבהבת על לוח המחוונים שלהם, צועקת "חוסר השתתפות", מאותתת על חולשה פנימית במסווה של כוח שקרי. הם ראו את מד לחץ השמן יורד, את מד רוחב השוק מצטמצם, וידעו שהמצב לא יכול להימשך. החדשות הרעות-טובות של אתמול בבוקר היו ההוראה ממגדל הפיקוח: "אתם רשאים להפעיל את כל המנועים". ואכן, הטייס ראה על לוח המחוונים שלו איך מנוע ה"ראסל 2000" מתעורר לחיים, איך מד הדלק של "קבלני הבנייה" עולה, ואיך מנוע "הקמעונאות" מקבל דחיפה. המטוס התייצב, והטיסה הפכה לבטוחה ורחבה, כזו שמערבת את כל חלקי הכלכלה. אבל טייס טוב שם לב גם לפרטים הקטנים ביותר, כי שם מסתתר הסיכון. מד מהירות האוויר, כלומר מחזור המסחר אתמול, היה נמוך מהממוצע. ומה זה אומר בשפת הטייסים? שהמנועים אכן עובדים, אבל הם עדיין לא במלוא הכוח. הטייסים (הכסף הגדול) דוחפים את המצערת קדימה, אבל בעדינות, לא בכל הכוח. ישנה עלייה ויציבות, אבל עדיין אין את האמונה העיוורת שגורמת להם לשבור את מהירות הקול; הם עדיין בודקים את הגבולות, שומרים על אופציות פתוחות. 🐘 כשאתה מפסיק להיות הקהל תאר לעצמך שנכנסת ליום המסחר של אתמול כשאתה מבין את כל זה. לא היית מתרגש מהזינוק של אמזון, כי הבנת שהיא רק מנוע אחד והתייחסת אליה כמו נוסע פשוט שמתלהב מהסרט בטיסה. היית מבין שהסיפור האמיתי הוא לא אם המנוע הזה ימשיך לעבוד, אלא מתי שאר המנועים יקבלו דלק, כי רק אז הטיסה כולה בטוחה. כשהגיעו נתוני התעסוקה, לא היית מגיב בבהלה כמו נוסע ששומע רעש מוזר, אלא בהבנה של טייס שקורא את לוח המחוונים ויודע בדיוק מה הרעש אומר. היית יודע שזה בדיוק הדלק שהמנועים הכבויים היו צריכים, והיית ממקם את עצמך בהתאם, אולי במניות הפיננסים שירוויחו מסביבת ריבית נוחה יותר. במקום לרדוף אחרי המטוס, היית מחכה לו על מסלול ההמראה עם תוכנית פעולה מוכנה. זה ההבדל המהותי בין סוחר מגיב לסוחר שמבין את הנרטיב. השוק הוא לא כאוס, הוא סיפור מורכב עם היגיון פנימי. התפקיד שלך הוא לא לנחש את סוף הסיפור, אלא פשוט להקשיב היטב לפרק של היום, לקרוא בין השורות ולהבין את כוונת המחבר. שבת שלום, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPYלונג
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
2
סקירה יומית 4.9.25 - אלף בית או אלפאביתאלף בית או אלפאבית, 4 ספט׳ 2025 אתה מסתכל על המסך ורואה שהנאסד"ק עלה אחוז וה-S&P 500 סגר בירוק בוהק, אבל משהו בבטן מרגיש לך... כבוי. החשבון שלך לא בדיוק שר את אותה מנגינה אופטימית, ואתה תוהה אם אתה הסוחר היחיד בעולם שלא הוזמן למסיבה. התחושה הזאת, ידידי הסוחר, היא לא טעות; היא הרמז הכי ברור שהשוק נותן לך שאתה מסתכל על חזית יפה של בניין, אבל זאת רק חזית לשימור, מאחור הבניין ריק. למה אתה מרגיש מרומה? השוק של אתמול היה שיעור מאלף בדיסוננס קוגניטיבי, הצגה של איש אחד שגרמה לאצטדיון שלם להיראות מלא. חברת האם של גוגל, אלפבית (GOOG), קיבלה פסיקה משפטית חיובית שאפשרה לה לשמור על דפדפן הכרום שלה, והמניה פשוט התפוצצה למעלה בתשעה אחוזים. הפסיקה הזאת יצרה גלי הדף שהרימו גם את אפל (AAPL), כי הרי גוגל משלמת לה מיליארדים כדי להישאר מנוע החיפוש באייפון, ופתאום כל נרטיב ה"ביג טק" נראה בלתי מנוצח. אבל כאן בדיוק קבור הכלב, וכאן רוב הסוחרים נופלים בפח. הם רואים את המדדים הכלליים מטפסים וחושבים שכל השוק חוגג, בזמן שבפועל, זו הייתה הצגה כמעט פרטית של קומץ שחקנים. בזמן שסקטור שירותי התקשורת והטכנולוגיה ניגנו סולו וירטואוזי, שמונה מתוך אחד-עשר הסקטורים ב-S&P 500 זייפו וניגנו באופן צורמני ברקע. זאת לא סתם תחושה, אלו המספרים העירומים. מדד S&P 500 Equal Weight, שנותן משקל שווה לכל מניה ומראה את בריאות השוק "האמיתי", ירד אתמול ב-0.4%. במילים אחרות, רוב המניות במדד המוביל בעולם ירדו, אבל העוצמה המפלצתית של כמה מניות בודדות הייתה כל כך אדירה, שהיא סחבה את הממוצע למעלה ויצרה אשליה של יום חיובי לכולם. זה כמו שחקן כדורסל בגובה שני מטר ועשרה שעומד ליד תשעה גמדים, והגובה הממוצע של הקבוצה יוצא מטר שמונים - נתון שלא מייצג אף אחד מהם באמת. האמת העירומה אז מה האמת הזאת מספרת לנו? היא צועקת לנו בפנים שהשוק הזה הוא לא סימפוניה הרמונית, אלא קונצרט כאוטי, ואתמול, קומץ סולנים וירטואוזים פשוט ניגנו חזק יותר מכל שאר התזמורת. הכסף הגדול לא מתפזר, הוא מתרכז בצורה אובססיבית בכמה שמות בודדים שהפכו להיות "מבטחים" בעיני המוסדיים. כל השאר? הם הופכים להיות רעשי רקע, צלילים צורמניים בתוך יצירה גרנדיוזית שמובילים מעטים. הסתכלו על האנרגיה קרסה ב-2.3% בגלל שמועה שאופ"ק+ אולי יגדילו תפוקה, או על סקטור הפיננסים והתעשייה שהראו חולשה ברורה. אפילו מניות קטנות ובינוניות, אלו שאמורות לייצג את הכלכלה הרחבה, זייפו בשקט ברקע בזמן שכוכבי הערב נתנו את הופעת חייהם. השוק הזה הוא שוק של "הכל או כלום", שבו או שאתה רוכב על הגל של המניות הנכונות, או שאתה טובע בשקט בזמן שהתזמורת על הסיפון ממשיכה לנגן. קחו לדוגמא את הדרמה הקטנה בסקטור הקמעונאות: מייסי'ס (M) זינקה בטירוף של 20% אחרי דוח טוב, אבל באותו זמן דולר טרי (DLTR) התרסקה בשמונה אחוזים למרות שעמדה בציפיות. למה? כי התחזית שלה לרבעון הבא הייתה "שטוחה", ובעולם שבו מצפים ממך רק לצמיחה אינסופית, "שטוח" זה שם קוד לאסון. השוק לא סולח על היסוס, הוא דורש ודאות ועוצמה, ואת זה הוא מוצא כרגע רק אצל הגדולים והחזקים ביותר. אז איך מתמודדים עם זה? הדבר הראשון הוא להפסיק להאמין לכותרות ולמספרים הגדולים. המדד הוא לא השוק, הוא בסך הכל שקלול מתמטי שיכול להטעות יותר מכל פוליטיקאי לפני הבחירות. התפקיד שלך כסוחר הוא לא להמר אם השוק יעלה או ירד, אלא להפוך לבלש, ל"מרגל מסחר" שמזהה איפה הכסף החכם באמת מתרכז ואיפה הוא בורח. בוא נדבר רגע על הנאסד"ק: המדד טס למעלה ביותר מאחוז שלם, אבל על כל 2,180 מניות שעלו, היו 2,342 מניות אחרות שדווקא ירדו. זה לא סתם נתון סטטיסטי יבש, זהו צילום רנטגן שמראה לך שהעלייה בשוק אינה רוחבית. המספר הזה הוא זעקת האזהרה השקטה של השוק, הוכחה ניצחת לכך שהעוצמה אינה אמיתית, אלא מרוכזת באופן מסוכן ושהסיכון האמיתי מסתתר בדיוק במקומות שכולם מרגישים בהם בטוחים. העבודה שלך היא להסתכל מתחת לפני הדברים ולשאול את עצמך: איפה נמצאת החוזקה היחסית? אם הנאסד"ק עולה אבל רוב המניות בו יורדות, זה מספר לך סיפור. זה אומר שהכוח מרוכז, שהוא לא מתפשט, וזה סימן אזהרה מהבהב שמשהו במבנה השוק הזה שברירי ובלתי יציב. הסוחר האגדי אד סיקוטה אמר פעם, "בין אם ירווחו או יפסידו כולם מקבלים מהשוק את מה שהם רוצים". אם אתה רוצה להאמין לסיפור על שוק בריא וחזק, השוק ישמח למכור לך את הסיפור הזה ולקחת את כספך בתמורה - ובכך, בעצם נתן לך בדיוק את מה שרצית. המציאות היא שהשוק חולה, עם כמה איברים חזקים במיוחד שמחזיקים את כל הגוף בחיים באופן מלאכותי. השאלה ששווה מיליון דולר (או יותר) וזה מוביל אותנו לשאלה הגדולה באמת: מה יקרה כשהסולנים האלה יאבדו את הקצב? מה יקרה ביום שבו גוגל או אפל יחטפו פסיקה פחות טובה, או יפרסמו דוח מאכזב? אם כל השוק נשען על כתפיהן של חמש או שש חברות, המבנה כולו הופך להיות מסוכן להחריד, כמו מגדל קלפים שממתין לרוח פרצים קלה. אל תתנו לפטפוטי הפד לבלבל אתכם. המושל וולר תומך בהורדת ריבית, נתוני המשרות הפנויות נחלשים, והשוק כבר מתומחר ב-96% סיכוי להורדה בספטמבר. אבל ה"בייג' בוק" של הפד עצמו רמז על סטגפלציה - צמיחה חלשה לצד ציפיות לעליית מחירים מתמשכות, שזה המתכון הגרוע ביותר לכלכלה. השוק נמצא בצומת דרכים שמעורר מחשבה. מצד אחד, נרטיב הבינה המלאכותית והעוצמה של ענקיות הטכנולוגיה דוחף למעלה. מצד שני, הכלכלה הרחבה משדרת סימני מצוקה והשוק נשען על בסיס צר ושברירי. התפקיד שלך הוא לא לבחור צד, אלא להבין ששני הכוחות האלה קיימים בו זמנית, ולנווט את דרכך בתבונה של מנצח שמקשיב לכל כלי בנפרד, ולא רק לרעש הכללי. יום מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
NASDAQ:GOOGLלונג
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
4
משוגעמשוגע❗ היום השוק הולך להשתגע יהיה מעניין לראות איך הוא יקבל את נתוני האבטלה היום ומחר כאשר היום יפורסם מדד התעסוקה של ADP ונתוני התביעות הראשוניות לדמי אבטלה ומחר יפורסם שיעור האבטלה. מצד אחד עליה באבטלה שווה הורדה בריבית והשוק מחכה ומצפה לזה. מצד שני עליה באבטלה תוכיח חולשה כלכלית שבגינה יש להוריד את הריבית "לפני הזמן" כך לפי הגדרות הפד'. כלומר נתוני אבטלה טובים ירחיקו את הורדת הריבית ויוכיחו שהכלכלה חזקה למרות לחצים אינפלציונים זניחים, אבל נתוני אבטלה גרועים יחזקו את הציפיות המוגזמות ממילא של השוק להורדת הריבית. אז מה צפוי לנו? קשה באמת לנחש את תגובת השוק לנתונים הקרובים אנחנו עדים לכך שהסנטימנט נחלש ואנחנו עדים לכך שהתנודתיות עולה בשורה התחתונה השוק צריך לבחור מה הוא מעדיף נתוני תעסוקה טובים או ירידה בריבית כך או כך נראה שהשוק מתחיל להתכונן לירידות אני מאמין שאנחנו נחווה עוד עליות לפני שנתחיל לרדת אבל ככל הנראה היומיים הקרובים יהיו בית משוגעים עם תנודתיות גבוהה. אז יאללה ... ניפגש בסקירה הבאה. 👨🏼‍💼הכותב רוני פסח אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים. קראתם ? אהבתם ? תפרגנו ב 👍🏻לחצו עוקב ושתפו חברים...
SP:SPXלונג
מאת ‎RoniPesach‎
1
האם החברה הקריטית ביותר בעולם יכולה לשרוד את ההצלחה שלה עצמה?חברת Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) נמצאת בצומת דרכים חסרת תקדים, כשהיא שולטת ב-67.6% משוק היציקה העולמי תוך התמודדות עם איומים קיומיים שיכולים לעצב מחדש את כל מערכת הטכנולוגיה. הביצועים הפיננסיים של החברה נשארים חזקים, עם הכנסות רבעון שני 2025 שהגיעו ל-30.07 מיליארד דולר ועלייה של יותר מ-60% בהכנסה נטו בהשוואה לשנה הקודמת. עם זאת, הדומיננטיות הזו הפכה אותה באופן פרדוקסלי לנקודת הכשל היחידה הפגיעה ביותר בעולם. TSMC מייצרת 92% מהשבבים המתקדמים ביותר בעולם, מה שיוצר סיכון ריכוז שבו כל הפרעה עלולה לגרום לאסון כלכלי עולמי העולה על טריליון דולר בהפסדים. האיום העיקרי אינו מגיע מפלישה סינית ישירה לטייוואן, אלא מאסטרטגיית "אנקונדה" של בייג'ינג של כפייה כלכלית וצבאית הדרגתית. זה כולל טיסות צבאיות שוברות שיאים לתוך מרחב האווירי של טייוואן, תרגילי חסימה, וכ-2.4 מיליון התקפות סייבר יומיות על מערכות טייוואניות. במקביל, מדיניות ארה"ב יוצרת לחצים סותרים - בעוד שהיא מספקת מיליארדים בסבסודי CHIPS Act כדי לעודד הרחבה אמריקאית, ממשל טראמפ ביטל זכויות ייצוא לפעולות הסיניות של TSMC, מה שמאלץ ארגון מחדש יקר ודרישות רישוי אינדיבידואליות שיכולות לשתק את מתקני החברה בסין. מעבר לסיכונים גיאופוליטיים, TSMC מתמודדת עם מלחמה בלתי נראית בסייבר, עם יותר מ-19,000 אישורים של עובדים שמסתובבים ברשת האפלה והתקפות מתוחכמות ממומנות על ידי מדינות שמכוונות לרכוש האינטלקטואלי שלה. הדליפה האחרונה לכאורה של טכנולוגיית תהליך 2nm מדגישה כיצד הגבלות הייצוא של סין העבירו את שדה הקרב מגישה לציוד לכישרון וגניבת סודות מסחריים. התגובה של TSMC כוללת מערכת הגנה כפולה מבוססת AI על IP, שמנהלת מעל 610,000 טכנולוגיות מקוטלגות ומאריכה מסגרות אבטחה לספקים גלובליים. TSMC בונה באופן פעיל חוסן דרך אסטרטגיית הרחבה גלובלית של 165 מיליארד דולר, הקמת מפעלים מתקדמים באריזונה, יפן וגרמניה תוך שמירה על יתרון טכנולוגי עם תשואות מעולות בצמתים חדשניים. עם זאת, אסטרטגיית הפחתת הסיכונים הזו מגיעה בעלות משמעותית - פעולות באריזונה יגדילו את עלויות הפרוסות ב-10-20% בגלל הוצאות עבודה גבוהות יותר, והחברה חייבת לנווט בפרדוקס האסטרטגי של גיוון ייצור תוך שמירה על מחקר ופיתוח מתקדם ביותר מרוכז בטייוואן. הניתוח מסכם כי עתידה של TSMC תלוי לא בביצועים פיננסיים נוכחיים, אלא בביצוע מוצלח של איזון מורכב זה בין שמירה על מנהיגות טכנולוגית להפחתת סיכונים גיאופוליטיים חסרי תקדים בסדר עולמי מפוצל יותר ויותר.
NYSE:TSMשורט
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה יומית 3.9.25, בית הציפוריםזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית בית ציפורים, 3 ספט׳ 2025 לשכן שלי, שמוליק, יש תחביב חדש. הוא בונה בית לציפורים. אבל זה לא סתם בית; זאת אחוזה. יש שם שלושה מפלסים, מרפסות ג'ולייט מעץ מהגוני, פאנלים סולאריים זעירים על הגג, ואפילו התקנה למתקן שתייה שמדמה מעיין טבעי. הוא עבד על זה חודשיים, קם כל בוקר עם ניצוץ בעיניים. אתמול הוא תלה את היצירה על העץ הכי יפה בגינה, לקח צעד אחורה, וחיכה. 🐘 הראש שלך מסתובב אתה מרגיש את זה? את התחושה הזאת של בלבול, כאילו ניסית לקרוא שני ספרים בו-זמנית. מצד אחד, השוק בשיאים היסטוריים, ומצד שני, כל יום מרגיש כמו הליכה בשדה מוקשים. אתמול היה יום קלאסי כזה, יום שבו השוק החליט לפתוח את ספטמבר בהתקף חרדה קטן, רק כדי לוודא שאף אחד לא רגוע מדי. כל המדדים המובילים קיבלו מכה קטנה בראש. זה לא היה נוקאאוט, אלא יותר סטירה מצלצלת שמזכירה לך מי הבוס. התסכול שלך, התסכול של כולנו, נובע מהפער בין הסיפור ("הכלכלה חזקה!") לבין המציאות במסך ("למה התיק שלי אדום היום?!"). האמת היא שהשוק מגיב לניואנסים, ללחישות, לא לאירועים הגדולים. הלחישות של אתמול היו צורמות במיוחד. הסיפור הרשמי הוא על פסיקת בית המשפט לגבי מכסים ישנים, אבל זה רק התירוץ. הסיבה האמיתית היא שהשוק פשוט עייף. הוא רץ מרתון של שמונה חודשים, ועכשיו הוא עומד בצד הדרך, מתנשף, ומנסה להחליט אם יש לו כוח להמשיך לרוץ בעלייה. 🐘 המספרים שמספרים את הסיפור בוא נדבר תכל'ס, בלי פילטרים. ה-S&P 500 ירד 0.7%, הנאסד"ק, הילד המועדף של 2025, חטף 0.8%. אבל המספר המעניין באמת היה במדד הפחד, ה-VIX, שזינק ב-14% ל-17.51. זה לא מספר שמצביע על פאניקה, אלא יותר על עצבנות של חתול ששמע רעש חשוד במטבח. הוא עדיין לא בורח, אבל האוזניים שלו זקורות וכל שריר בגופו דרוך. מה עוד ראינו? ראינו את הגנרלים הגדולים, מניות המגה-קאפ, מגמגמים. אנבידיה, שהפכה כמעט לדת עבור חלק מהסוחרים, ירדה בעוד 2% ונסגרה מתחת לממוצע הנע 50 שלה - סימן טכני שגורם לכמה אנשים להזיע. במקביל, ראינו שהסקטורים ה"משעממים", אלו שמוכרים משחות שיניים ונייר טואלט (מוצרי צריכה בסיסיים) ושירותי בריאות, היו היחידים שהראו סימני חיים וסיימו בירוק דהוי. השוק, במילים אחרות, החליף את הטקילה שלו בכוס תה קמומיל. אבל גם בתוך המגזרים הבטוחים היו דרמות. קראפט היינץ (KHC) צללה 7% לאחר שהודיעה על פיצול, וקונסטליישן ברנדס (STZ), יצרנית בירת קורונה, נפלה 6.6% אחרי שהנמיכה תחזיות. זה נתון מדהים שמראה שגם כשהשוק מחפש מקלט, חלק מהבונקרים מתגלים כמלכודות. זה כבר לא משחק של סקטורים, זה משחק של בחירת מניות ספציפיות. 🐘 הפסיכולוגיה של חוסר הוודאות אז איך מפענחים את כל זה? השוק מתנהג כמו מכונת פוליגרף. הוא לא באמת מודד אמת או שקר, הוא מודד את התגובה הפיזיולוגית ללחץ. ואתמול, הלחץ הגיע מהמקום שהשוק הכי שונא: חוסר ודאות. ההחלטה על המכסים יצרה ואקום של מידע, והשוק, כמו הטבע, מתעב ואקום. ההתנהגות הזאת מזכירה לי את מה שאגדת המסחר פול טיודור ג'ונס אמר פעם: "הסוד להצלחה במסחר הוא צמא בלתי נדלה, בלתי נכבה ובלתי ניתן לסיפוק למידע ולידע". הוא לא דיבר על לקרוא כותרות. הוא דיבר על להבין את מה שבין הכותרות. מה שהיה בין הכותרות אתמול הוא מאבק בין שני מחנות: קוני השפלים האופטימיים, והמוסדיים הגדולים שהחליטו שהמסיבה נהייתה קצת פרועה מדי והגיע הזמן לקחת צעד אחורה. העובדה שהמניות הקטנות (ראסל 2000) ירדו פחות מהגדולות היא רמז דק. זה כאילו החיילים הרגליים עדיין מחזיקים מעמד, בזמן שהגנרלים החליטו לקחת הפסקת צהריים ארוכה. זו לא בהכרח תחילתה של מפולת, אלא אולי סימן לתחילתה של רוטציה, של חילופי משמרות בשוק. השוק שואל אותנו: "אתם עדיין מאמינים בסיפור של הבינה המלאכותית במחירים האלה, או שאולי כדאי לחפש הזדמנויות במקומות אחרים?". 🐘 איפה מוצאים את היהלומים בזבל ומה אם כל הכאוס הזה הוא בעצם הזדמנות במסווה? מה אם השוק פשוט מנקה את השולחן לפני המנה העיקרית? התפקיד שלך עכשיו הוא לא להצטרף לצעקות ההיסטריה, אלא להפוך לארכיאולוג. להתחיל לחפור בעדינות, לחפש את הממצאים שכולם מפספסים. התקופה הזאת דורשת סלקטיביות כירורגית. זה הזמן להסתכל על הגרפים ולשאול: אילו מניות החזיקו מעמד טוב יותר מהשוק אתמול? אילו סקטורים מראים חוזק יחסי גם כשהים סוער? התשובות לשאלות האלה הן מפת האוצר שלך לחודשים הקרובים. השוק אומר לך בקול רם וברור: נגמרו הימים שבהם יכולת לקנות כל דבר והוא פשוט עלה. תפסיק לחפש את הדבר הגדול הבא ותתחיל לחפש את הדבר החזק הנוכחי. השוק תמיד משאיר רמזים, כמו פירורי לחם ביער. תפקידך הוא לא לאכול אותם, אלא לעקוב אחריהם. תהיה צלף, לא חייל שמסתער. אגב, אתמול בערב ראיתי את שמוליק יושב בגינה ובוהה באחוזת הציפורים הריקה שלו. ניגשתי אליו ושאלתי בעדינות, "נו, שמוליק, מה עם הציפורים?". הוא הסתכל עליי עם חיוך ממזרי וענה: "ציפורים? מי צריך ציפורים? בניתי את זה כדי שזה יסתיר לגברת ריקי ממול את הנוף ישר לתוך המטבח שלי". לפעמים, הסיבה הברורה מאליה היא לא הסיבה האמיתית. גם בשוק. יום מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPY
מאת ‎Zohar_Leibovich‎
1
האם החדשנות יכולה לשרוד כאוס בייצור?חברת Regeneron Pharmaceuticals ניצבת בצומת מרתק, המגלם את הפרדוקס של הביוטכנולוגיה המודרנית: הישגים מדעיים יוצאי דופן המוצלים על ידי פגיעוּת תפעולית. החברה הצליחה לעבור מהתבססות על "חברת בלוקבאסטר" לחברת ביופארמה מגוונת, מונעת על ידי שני מנועים עיקריים. Dupixent ממשיך את עלייתו המרשימה, עם צמיחה של 22% והגעה ל-4.34 מיליארד דולר ברבעון השני של 2025. במקביל, המעבר האסטרטגי מ-Eylea המסורתי ל-Eylea HD המתקדם מדגים מיצוב שוק עתידני, למרות ירידות הכנסות נראות לעין. מנוע החדשנות של החברה תומך באסטרטגיית המו"פ האגרסיבית שלה, תוך השקעה של 36.1% מההכנסות – כמעט כפול מהממוצע בענף – בגילוי ובפיתוח. גישה זו הניבה תוצאות מוחשיות, כאשר אישור ה-FDA לתרופת Lynozyfic מהווה את הפריצת הדרך הראשונה של Regeneron בתחום סרטן הדם, עם שיעור תגובה תחרותי של 70% במיאלומה נפוצה. פלטפורמת VelociSuite הייחודית, במיוחד VelocImmune ו-Veloci-Bi, יוצרת חפיר תחרותי בר קיימא שקשה לשכפלו, ומאפשרת ייצור עקבי של נוגדנים אנושיים מלאים ותרפיות בי-ספציפיות מובחנות. עם זאת, ההצלחות המדעיות של Regeneron מאוימות יותר ויותר על ידי תלות במתקני ייצור חיצוניים, שיצרו נקודות תורפה קריטיות. דחייתה השנייה של ה-FDA לתרופת odronextamab, למרות אישור אירופי חזק ונתונים קליניים מרשימים, נובעת מבעיות ייצור במתקן חיצוני – ולא ממגבלות מדעיות. אותו צוואר בקבוק ייצור עיכב גם שדרוגים קריטיים ל-Eylea HD, מה שעשוי לאפשר למתחרים לתפוס נתח שוק בתקופה אסטרטגית. הנוף האסטרטגי הרחב מציג הן הזדמנויות והן סיכונים החורגים מעבר לבעיות הייצור. למרות ניצחונות בולטים במאבקי קניין רוחני מול Amgen ו-Samsung Bioepis, האיומים המוצעים של מכסי תרופות בגובה 200% ופרצות סייבר תעשייתיות רחבות – כמו אירוע Cencora שהשפיע על 27 חברות פרמצבטיות – מדגישים פגיעוּת מערכתית משמעותית. החוזקות הבסיסיות של Regeneron – פלטפורמות טכנולוגיות, צנרת מגוונת מהאונקולוגיה ועד למחלות נדירות, ויכולת מוכחת למסחר פריצות דרך רפואיות – מציבות אותה להצלחה ארוכת טווח, בתנאי שתפתור את התלות התפעולית המאיימת להטות את הישגיה המדעיים.
NASDAQ:REGNלונג
מאת ‎UDIS_View‎
1
סקירה יומית, 2 ספט 2025 - גן עדן של כאוסיום שלישי, בוקר שאחרי חופשה. האוויר צלול יותר, הראש אמור להיות נקי יותר, אבל זה לא סתם עוד בוקר. זה העמוד הראשון בספר החדש והלא-כתוב שנקרא 'ספטמבר', והדיו עוד לא יבשה מהפרק האחרון והמבלבל של חודש אוגוסט. אתה חוזר אל המסכים וזה מרגיש כמו לחזור לזירת פשע כדי להבין איך לעזאזל נשדדת לאור יום, רגע אחרי שחשבת שפיצחת את הכספת. אתה מסתכל על המסך מסוף יום שישי, והמוח שלך פשוט לא מצליח לחבר את הנקודות. חודש שלם של עליות מטורפות, שיאים חדשים, הרגשה שהנה, סוף סוף הבנת את המשחק, וכל זה נגמר בנפילה חסרת פרופורציה שנראית כמו בדיחה גרועה. אתה שואל את עצמך את השאלה המתבקשת, השאלה שכל סוחר מתוסכל שואל כשהשוק בועט לו בביצים אחרי שנתן לו נשיקה על המצח: למה? 🐘 הצגת התיאטרון של יום שישי: מספרים, שקרים וסוחרי סופ"ש בוא נשים את הקלפים על השולחן ונפסיק לאכול את החארטה שמאכילים אותנו. הסיפור הרשמי שקיבלת ביום שישי היה שילוב של נתוני אינפלציית PCE "דביקים", אזהרת רווח של קטרפילר, ו"מימוש רווחים" לקראת סוף השבוע הארוך. זה הסיפור שנועד להרדים אותך, לגרום לך להנהן בהבנה ולחשוב שזה הגיוני. אבל האמת, כמו תמיד, מסתתרת לא בכותרות, אלא בין השורות. נתוני האינפלציה היו פיהוק קולקטיבי; השוק כבר תמחר אותם מזמן, והסיכוי להורדת ריבית בספטמבר בקושי זז. אזהרת הרווח של קטרפילר? בטח לא סיבה למכור את אנבידיה כאילו גילו שהשבבים שלה מופעלים על ידי מפעלי באגרים ושופלים בנכר. הסיפור האמיתי של יום שישי היה פשוט, אלגנטי ואכזרי: הכסף הגדול החליט שהמסיבה נגמרה, לפחות לסוף השבוע. הם ראו חודש שלם של עליות, ראו את כל הסוחרים הקטנים קופצים על הרכבת, ואמרו לעצמם: "זה הזמן המושלם לפרוק סחורה על הראש של הפראיירים ולצאת לחופשה בהמפטונס עם כיסים מלאים". זו הייתה פעולת הפצה קלאסית, מוסווית היטב מאחורי מסך עשן של חדשות לא רלוונטיות. 🐘 להפסיק להיות בובת גרב על היד של וול סטריט השוק הוא לא בורסה של ניירות ערך. הוא קצבייה ענקית עם תאורת ניאון של קזינו, והתפקיד של בעל הבית הוא למכור לך את הנתחים הכי יקרים במחיר הכי גבוה, רגע לפני שפג תוקפם. ביום שישי, הנתחים היקרים היו מניות הטכנולוגיה והשבבים; אנבידיה, דל, מארוול - כל השמות שגרמו לכולם להזיל ריר כל חודש אוגוסט. הטעות שלך היא שאתה מסתכל על הבשר המיושן שבתצוגה. אבל בזמן שאתה מהופנט מהנתח היפה, הקצב (הכסף החכם) עסוק בלהעביר בשקט, דרך הדלת האחורית, את הכסף שלו למקומות אחרים, בטוחים יותר. תסתכל על הסקטורים שהיו חזקים ביום שישי: שירותי בריאות, צריכה בסיסית, נדל"ן, אנרגיה. כל הסקטורים ה"משעממים" האלה פתאום הראו עוצמה יחסית. זה לא מקרי. זו לא עבודת ניחושים, זו עבודת בילוש. התפקיד שלך כסוחר הוא לא להאמין לסיפור, אלא לעקוב אחרי העקבות של הכסף. איפה הוא נכנס? איפה הוא יוצא? יום שישי היה שיעור מאלף ברוטציה סקטוריאלית בזמן אמת. הכסף לא נעלם, הוא פשוט החליף כתובת. כפי שאמר פעם ברנרד ברוך, איש הזאבים המקורי מוול סטריט: "המטרה העיקרית של שוק המניות היא לעשות צחוק מכמה שיותר אנשים". 🐘 ספטמבר על הפרק: גן עדן של כאוס הרוטציה הזאת שראינו ביום שישי אינה רק חפץ היסטורי מאובק. היא הפתיח, הסצנה הראשונה במחזה החדש שנקרא ספטמבר. רק להגיד את השם של החודש הזה גורם לוותיקי השוק לקבל צמרמורת קלה; יש לו מוניטין של "בית קברות לתיקי השקעות", חודש שבו התנודתיות חוגגת. אבל כאן בדיוק נפרדות הדרכים בין החובבן למקצוען. החובבן שומע "ספטמבר" נכנס למגננה. המקצוען, לעומת זאת, שומע "ספטמבר" והעיניים שלו מתחילות לנצוץ, כי הוא מבין שהכאוס והפחד של ההמון הם חומר הגלם הטוב ביותר לייצור הזדמנויות. השבוע הקרוב, והחודש כולו, יעמדו בסימן מבחני לחץ שיחשפו את כוונות השוק. דוח התעסוקה בשישי, החלטת הריבית בהמשך החודש. כולם יחכו למספרים, אבל אתה? אתה תחכה לראות את תגובת השוק למספרים. החדשות הן רק הפיתיון. תגובת המחיר לפיתיון - זאת החכה, הדייג, וכל האגם כולו. 🐘 המשימה שלך: תפסיק להיות תייר, תתחיל להיות אנתרופולוג המשימה שלך לחודש הקרוב היא להפסיק להתנהג כמו תייר בשוק ההון ולהתחיל לפעול כמו אנתרופולוג. תייר מצלם תמונות של מה שיפה (עליות), מתלונן על מה שמכוער (ירידות), ואוכל רק במסעדות המומלצות (המניות החמות). אנתרופולוג, לעומת זאת, לא שופט; הוא מתבונן, לומד את השפה, מבין את הטקסים ומפענח את מבנה הכוח של השבט. תעקוב אחרי הרוטציה: האם הכסף ממשיך לברוח מהטכנולוגיה, או ששישי היה בלוף? תנתח את הווליום: האם הוא מתגבר בירידות ונחלש בעליות? אלו הן השאלות שצריכות להעסיק אותך. חודש ספטמבר עומד להיות רועש, מבולגן וכאוטי. רוב האנשים יאבדו בו כסף כי הם ינסו להמר. אתה, לעומת זאת, תמצא בו בהירות, כי תתמקד אך ורק בהתנהגות המחיר, באמת היחידה שקיימת. הכאוס הוא לא האויב שלך, הוא הפילטר הכי טוב שיש. הוא מסנן החוצה את המהמרים, את חסרי הסבלנות ואת אלו שפועלים על בסיס תקווה. הוא משאיר את המגרש פתוח לסוחרים שיודעים לקרוא את המפה, אלה שמבינים שהעבודה האמיתית היא לא לחזות את הגשם, אלא לזהות את כיוון הרוח. שבוע מבורך, זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך חלוץ שיטת וויקוף בישראל ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
AMEX:SPY
מאת ‎Zohar_Leibovich‎