סקירה יומית 5.11.2025זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
הבוקר שאחרי 5 נוב' 2025
יש משהו מאוד נעים ומעודד להתחיל כל בוקר בהודיה. בעיקר בשעה 05:00 בבוקר פתח של יום חדש, כן השמש ממשיכה לזרוח, אנחנו חלק ממסע אין סופי ולא שחקני משחק סופי (מזכיר לעצמי).
האדרנלין של אתמול התפוגג, והמציאות הקרה והדביקה מתחילה לחלחל פנימה. אני מסתכל על החוזים הבוקר. הם אדומים לקראת להפוך לירוקים מאיזה תיקון שהתחיל בלילה.
אספרסו מוכן. שותה. הוא קצר ונגמר מהר.
מתחיל לעבור על האתרים הכלכליים לאסוף חומר לקראת הכתיבה, ורואה שהיום זה יום מבחן אמיתי לכלכלה - נתוני ADP ו-ISM בדרך. היות והתיק שלי די שוורי, אני מיד מחפש את הסימנים התומכים בסיום הירידות, הסתכלות שהיא מסוכנת כי עשויה להעביר אותי למוד של ׳רוצה לראות׳ במקום ׳רואה׳.
הצניחה ההיא של פלנטיר (PLTR) באפטר-מרקט, זו שדיברנו עליה אתמול, מרגישה כמו אגרוף בבטן אחרי דוח "מושלם" היא כבר לא תיאוריה. היא עובדה. היא המחיר שפתח את יום המסחר.
כאילו הבחור על הקורקינט לא סתם הפסיד לפרארי. הוא התעורר היום בבוקר, והוא מגלה שהוא בכלל רכב על קורקינט שכור, ועכשיו הגיעה דרישת התשלום.
והיא הגיעה עם ריבית.
🐘 כשאפילו "מצוין" הוא כבר לא מספיק טוב
אם חשבתם שהסיפור של פלנטיר היה שיעור כואב, חכו למה שקרה שעתיים אחריה. כל השוק חיכה ל-AMD. עוד ענקית AI.
והיא, כמו חברתה, סיפקה את הסחורה. היכתה את תחזיות הרווח. היכתה את תחזיות ההכנסות. המספרים היו יפים. חזקים. אבל אז הגיעה המילה הארורה הזו. המילה שהורסת כל מסיבה טובה לאחרונה.
"תחזית" (Guidance). החברה אמרה שהיא רואה "חולשה" בתחום הגיימינג. זהו. זה כל מה שהשוק היה צריך.
זה כמו לצאת לדייט מושלם עם בת זוג שנראית נהדר, השיחה זורמת, לא רק ובסוף הערב היא אומרת לך שהיא בטוחה שהיא נחטפה על ידי חייזרים באיזה שלב בחייה (WTF) מאיפה הבאת את זה עכשיו?!.
הכל היה נהדר, אבל הפרט הקטן והמטריד הזה צובע את כל התמונה מחדש. המניה צנחה 6% במסחר המאוחר. תקראו את זה שוב ותבינו את השיעור של אתמול בריבוע:
ביום שני, השוק מכר "חדשות מושלמות" (PLTR).
ביום שלישי, השוק טבח "חדשות מצוינות עם הערת שוליים קטנה" (AMD).
אתם מבינים מה קורה פה? הרף עלה, נוצרה נקודת ייחוס חדשה .
היא כבר לא בשמיים. היא בחלל החיצון. אם אתה לא מגיע עם דוח שהוא לא פחות מנס גלוי, ואתה לא מבטיח שהנס הזה ימשיך ויכפיל את עצמו ברבעון הבא, אתה הולך הביתה על אלונקה.
🐘 הסולנים צרודים
אז החוזים אדומים הבוקר, אך סימני תיקון מהבהבים מהמזרח. הנאסד"ק הוביל את הירידות. ברור.
הסולנים של הלהקה, אלה שדיברנו עליהם אתמול (אמזון, אנבידיה), אלה שהמיקרופונים שלהם היו כל כך רועשים שהם כיסו את העובדה ששאר הלהקה (490 המניות האחרות) בכלל לא מנגנת, הם צרודים.
הם עייפים.
וכשהסולנים מתחילים לזייף (PLTR, AMD), פתאום הקהל שומע את המוזיקה האמיתית. והיא לא נעימה לאוזן. האשליה האופטית שדיברנו עליה אתמול, הפאטה מורגנה של המדדים הירוקים, הופכת לאשליה אקוסטית.
אנחנו לא "מתרסקים".
אנחנו עדים להתכנסות כואבת. התכנסות טבעית, אבל הכרחית, בחזרה אל ה-Fair Value Area. השוק פשוט חוזר לשלם מחיר הוגן. השוק כבר לא אוכל את עצמו מבפנים בשקט.
הוא התחיל תהליך ניקוי רעלים. הוא מנקה את כל ההייפ. הוא מנקה את כל ה-FOMO. הוא מנקה את כל הסוחרים שקנו "בדיוק כשהדודים מסיטיבנק מכרו להם את הסחורה".
השוק פיתח אלרגיה חריפה לסיפורים יקרים.
הוא רוצה מזומן. הוא רוצה ודאות.
הוא רוצה לגעת במשהו אמיתי.
ומה לא אמיתי? מניה שנסחרת במכפיל 200 (PLTR) ואומרת שהיא "רק" צומחת בקצב מטורף. ומה כן אמיתי?
חברת חשמל משעממת שמעלה דיבידנד. בנק אפור שמרוויח מהריבית. הכסף בורח מהפרארי הנוצצת וחוזר לאוטובוס הישן והטוב שאולי נוסע לאט, אבל נוסע.
🐘 היום רביעי. יום המבחן.
אז מה התגובה האינסטינקטיבית שלכם הבוקר? "או! AMD יורדת 6%. זה זול! בואו נקנה את הדיפ!" "פלנטיר חטפה מספיק. היא חייבת לחזור!"
אל תעשו את זה.
אתם מנסים להזמין עוד דרינק לדייט עם ההיא מן החייזרים. זה נגמר עד שנברר את הקטע.
כמו שאמרתי לכם בתחילת השבוע, יום רביעי הזה חשוב. אתמול היה האירוע (הדוחות של החברות). היום זו התגובה (הפאניקה של השוק). אבל היום זה גם המבחן האמיתי של הכלכלה.
אנחנו מקבלים שתי הצצות לחדר המכונות: קודם סקר התעסוקה של ADP (ב-15:15), שזה סוג של פתיח. ואז, ב-17:00, מגיעה המנה העיקרית: מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים (ISM).
זה 80% מהכלכלה. זה הדופק האמיתי. היום נגלה אם כל הירידות האלה באפטר-מרקט היו סתם פאניקה רגעית של אלגוריתמים, או שהן מקבלות עכשיו גיבוי מנתונים כלכליים חלשים, מה שיהפוך את זה לתחילתה של מגמה אמיתית, של כסף גדול המצביע ברגליים. היום נראה אם יש קונים אמיתיים במורד המדרגות.
או שכולם פשוט עמדו מהצד וצפו במימושים, באופן שגם התיקים הטובים סופגים תיקון כואב. העבודה שלכם היום היא לא להיות גיבורים. העבודה שלכם היא להיות מנהלי סיכונים קפוצי תחת.
תסתכלו על הגרפים שלכם. תזהו את החולשה. השוק לא "נופל", הוא מתכנס. העבודה שלכם היא לא לעמוד בדרכו של נהר שחוזר למסלול שלו,עד שיחזור למסלול שלו.
🐘 סיכומו של דבר
בצהרים יגיעו המספרים מאמריקה, ה-ADP וה-ISM. והרחוב, אני כבר שומע אותו, יתמלא בבת אחת בלחש תזזיתי. אנשים ירוצו, ימכרו, יקנו, כאילו כל רגע הוא האחרון, כאילו האור עומד להיכבות.
ואני? אני בצהרים דבר ראשון אנשום, נשימות איטיות ועמוקות. אעבוד על מיקוד ובהירות. ואז לקראת הפתיחה אכין לי עוד אספרסו, השני הוא לא לעוררות הוא לפינוק.
אביט על הבהלה הקטנה הזו ואחייך חיוך פרטי. כי פאניקה, בסופו של דבר, היא רק אבק שקם. כשהוא ישקע וצריך סבלנות בשביל זה, רק מי שנשאר לשבת בשקט יראה את מה שיציב פועם, פעימות חיות אמיתיים.
יום מבורך
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
