סקירה יומית 31.10.2025 אחלה הופעהזהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה יומית
אחלה הופעה 31 אוק' 2025
אתמול בערב הייתי בהופעה. עמיר בניון. אתה יודע למה אתה נכנס, אתה בא מוכן מקדים לתפוס עמדה טובה ברבר ולהספיק להזמין כוס ויסקי לפני הגעה של רוב הקהל
ואז ממרפסת הצפיה בבארבי מוכן לתת לנשמה שלך להתפרק להתאחות מחדש עם כל צעקה/זעקה/שירה של עמיר, יש שם שירים כל שורה שמרגישה כאילו היא נכתבה עליך.
ואז, באמצע, בלי שום אזהרה מוקדמת, הוא מעלה לבמה את שלומי שבת.
ברגע אחד, כל הכובד העמוק הזה של בניון, כל החיפוש הפילוסופי, פגש שמחה פשוטה וחיבוק חם של "רק בגלל הרוח". זה לא היה חיבור רגיל של שני זמרים; זו הייתה הכפלה של החוויה.
פתאום, האולם הרגיש כאילו הוא קיבל גם צלילה לתוך הנשמה וגם חיבוק שעוטף אותה בו זמנית, מפגש של שתי אמיתות שונות שגרמו למשהו חדש לגמרי להיוולד שם.
🐘 מה הקשר לסקירה? צודקים
בקיצור קמתי הבוקר, מביט על המסך, וכל מה שיצא לי מהפה זה "WTF". מה שראינו אתמול לא היה "יום מסחר". זה היה מחזה אבסורד בשידור חי, שנועד לזרוק מרכבת המסחר כל סוחר שחשב שהוא פיצח את השיטה. יום שלם שבו השוק צולל, רק כדי לראות את העתיד נצבע בירוק באפטר-מרקט.
הרבה סוחרים מתוסכלים כרגע. הם חושבים שהשוק "לא הגיוני". הם כועסים שהוא לא עושה את מה שהוא אמור לעשות לפי הספרים שהם קראו. אבל פה בדיוק אתם טועים: השוק לא חייב לכם כלום. הוא מכונה שמייצרת תסכול, והתפקיד שלכם הוא לא לכעוס עליה, אלא להבין איך היא עובדת עכשיו.
כי אתמול, חוקי המשחק השתנו בשידור חי. הרעיון הנאיבי ש"כל מה שקשור ל-AI עולה" מת אתמול מוות אלים. השוק עבר ממצב של "ספרו לי סיפורים" למצב של Show Me The Money ומי שלא הבין את המעבר הזה כנראה חטף אתמול בראש.
🐘 למה כולם מדברים על CapEx?
בואו נשים את הדברים על השולחן. אתם שומעים את המילה הזאת, "CapEx", נזרקת באולפנים כאילו כולם יודעים מה היא אומרת. רובם מהנהנים או שותקים כי לא נעים לשאול, ואז אין להם מושג.
אז בואו נפשט את זה לשפת רחוב פשוטה כדי ליישר קן: CapEx, או בשמו המלא "הוצאות הון" (Capital Expenditures), זה פשוט כמות המזומנים המטורפת שהחברה שורפת היום על דברים שהיא מקווה שיכניסו לה כסף מחר: שרתים, מפעלים, מחקר ופיתוח.
בשפת רחוב זה ההימור של המנכ"ל על העתיד, והוא משלם עליו מהכיס שלכם.
עכשיו בואו נחזור לזירת הפשע של אתמול. מטא (META) עלתה לבמה ואמרה שהיא שופכת עוד מיליארדים על ההימור שלה (AI, מטאברס, תקראו לזה איך שבא לכם).
השוק שמע את זה, ראה את גובה ההימור ולא ראה קבלות מיידיות אז הוא זרק את המניה מהמדרגות במינוס 11%. הוא אמר לצוקרברג: "אנחנו לא סומכים על החלומות שלך יותר. תתחיל להראות רווחים מהצעצועים שלך."
אבל אז הגיע הטוויסט.
כמה דקות אחר כך, גוגל (GOOG) עלתה ואמרה בדיוק את אותו הדבר: "אנחנו מגדילים את ה-CapEx, שורפים אפילו יותר על AI!". והשוק? הוא נתן לה מחיאות כפיים ושלח את המניה למעלה.
זה הרגע שבו הסוחר הממוצע התחיל למרוט שערות. "למה לו כן ולה לא?".
התשובה פשוטה: גוגל הראתה קבלות. היא אמרה "ההשקעה שלי עובדת עד עכשיו" והצביעה על צמיחה מפלצתית של 34% בעסקי הענן שלה, שמונעים מ-AI.
הבנתם את השיעור? השוק הפסיק לקנות סיפורי כותרות. הוא דורש תוצאות.
🐘 חדר המראות של 4 אחרי הצהריים או אפטר מרקט
אז בדיוק כשחשבתם שהבנתם את העיקרון "קבלות זה טוב, חלומות זה רע" הגיע האפטר-מרקט וטרף את כל הקלפים מחדש. זה היה החלק השני של המבחן ורובכם נכשלתם גם בו. כי אם חשבתם שהשוק סוף סוף נהיה "הגיוני", טעיתם בגדול. הוא פשוט החליף סוג אחד של טירוף בסוג אחר.
אמזון (AMZN) הגיעה. והיא לא סתם דיווחה, היא ריסקה את התחזיות. רווחים מטורפים, צמיחה אדירה ב-AWS (הענן). היא הביאה לא רק קבלות, היא הביאה משאית מלאה בקבלות. ומה עשה השוק? שלח את המניה 3% למטה במסחר המאוחר.
למה, אתם שואלים? כי עמוק בתוך הדוח, אנדי ג'סי לחש את מילת הקסם האסורה: "CapEx". הוא אמר שהם הולכים להוציא 125 מיליארד דולר על שרתים והשוק נכנס להתקף חרדה.
אחרי מה שמטא עשתה לשוק. השוק שומע "הוצאות ענק" ובורח, לא משנה כמה החברה רווחית כרגע. זו פאניקה, בטח לא היגיון.
ואז, בתוך כל הכאוס הזה, הגיעה אפל (AAPL). בלי הצהרות AI מפוצצות. בלי דיבורים על שריפת 100 מיליארד דולר. רק דוח סולידי, משעמם כמעט, שמראה שהם מוכרים טלפונים ושירותים כמו מטורפים. והמניה? עלתה יפה מאוד. השוק ראה את אפל כמו אי של שפיות בתוך בית משוגעים.
🐘 אז מה על הפרק היום?
אחרי כל הדרמה הזאת של אפטר מרקט, היום, 31 באוקטובר, שופכים לנו עוד דלק למדורה: נתוני ה-Core PCE. זה מדד האינפלציה שהפד מסתכל עליו כשהוא מחליט אם לחנוק אותנו עם הריבית או לשחרר עוד קצת חבל. כולם עוצרים את הנשימה, מחכים לראות אם המספר יהיה "חם" או "קר".
בואו אני אגלה לכם סוד: המספר עצמו כמעט לא משנה. מה שמשנה זה אך ורק התגובה של השוק למספר. האלגוריתמים טעונים ומוכנים לרוץ לכל כיוון על סמך פספוס של פסיק אחד בדוח.
התפקיד של סוחר היום הוא לא להיות נביא ולנסות לנחש את המספר.
התפקיד שלכם הוא להיות דייגים. אתם צריכים לשרוד את הדקות הראשונות של הפאניקה, לתת לאבק לשקוע, ורק אז לחפש את המגמה האמיתית שהכסף הגדול בוחר. אל תהיו הדלק למדורה של מישהו אחר.
🐘 לסגור את הלופ
אתם מבינים, כל הבלבול הזה בשוק, כל הניגודים האלה, זה בדיוק כמו ההופעה ההיא אתמול. אתם באתם לראות את ההצגה של ה-AI, את הדרמה הגדולה של מטא וגוגל, חשבתם שזה כל הסיפור הסולו המישן ונוגה של עמיר בניון ואז במקומו קיבלנו דואט מדהים.
במסחר שהמסכים נכבו, השוק האמיתי עלה לבמה האפטר-מרקט, הדוחות של אפל ונתן לכם חוויה אחרת לגמרי, את החיבוק הפשוט של שלומי שבת.
הוא הכפיל את התמונה והראה לכם שהיא מורכבת יותר. השוק הוא אף פעם לא רק דבר אחד. הוא תמיד גם הכאב של החיפוש וגם הפשטות של התוצאה. התפקיד שלכם הוא להפסיק לחפש את הסולו שתמיד נשמע אותו דבר, ולהתחיל להקשיב לדואט.
תפסיקו לחשוב כמו כבשים שמחפשות רועה. תתחילו לחשוב כמו הפיל, שמבין את השטח ויודע בדיוק לאן הוא הולך, גם כשכולם מסביב רצים בפאניקה.
שבת שלום
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
