מדד KZ

מהו מדד קפלן-זינגלס (KZ)?

מדד KZ הוא מדד יחסי לתלות של חברה במימון חיצוני.

נוסחה:

מדד KZ = -1.001909 x תזרימי מזומנים / K + 0.2826389 x Q + 3.139193 x חוב / הון כולל + -39.3678 x דיבידנדים / K + -1.314759 x מזומן / K

איפה:

• תזרימי מזומנים = (הכנסה לפני פריטים יוצאי דופן + סך הפחת והפחתות)
• K = רכוש, מפעל וציוד-1
• ש = (שווי שוק + סך הון עצמי - ערך ספר של הון רגיל - נכסי מס נדחים) / סך הון עצמי
• חוב = סך כל החוב לטווח ארוך+ שטר חוב+ חלק נוכחי שוטף של החוב לטווח ארוך
• דיבידנדים = סך הדיבידנדים במזומן ששולמו (נפוץ ומועדף)
• מזומן = מזומן והשקעות לטווח קצר

שים לב שהמודל הוא מודל הסתברותי, ולכן הוא לא ינבא בצורה מושלמת אילו חברות מוגבלות כלכלית ואילו לא. בכל מקרה, זה אמור לעזור לסמן דגלי אזהרה.

מה המשמעות של מדד KZ?

ככל שמדד KZ יהיה גבוה יותר, המצב הפיננסי יהיה קשה יותר עבור החברה כאשר התנאים הפיננסיים יחמירו, שכן היא עלולה להתקשות לממן את הפעילות השוטפת.