סוג נכסים: אלטרנטיביים

אלטרנטיביים: קטגוריות, מוקדים ונישות

הקרן בסוג הנכסים האלטרנטיביים יכולה להחזיק בכל סוג של נכס. קרנות בתחום זה חייבות להבדיל את עצמן מקרנות מקבוצת נכסים בודדים באמצעות כל אחת מהשיטות הבאות:

• השם שלה צריך לציין שהיא פועלת לפי אסטרטגיית קרן גידור נפוצה, כמו תשואה אבסולוטית, מונעת אירועים, לונג/שורט, ניטרלי שוק ורב אסטרטגיה.
• השקעה בסוג נכס בעל חשיפה כלכלית שונה באופן מובהק מכל סוג הנכסים העיקריים, כגון פערי ריבית.
• מתן תשואות הקשורות ישירות לתנודתיות הנכסים.

הקרן בסוג הנכסים אלטרנטיביים עשויה להחזיק בכל סוג של נכס.

קטגוריה

הקטגוריה בתוך האלטרנטיביים מזהה את האסטרטגיה או הטקטיקה שהקרן שואפת לספק. שני מתארי הקטגוריה לאלטרנטיביים הם אסטרטגיות קרנות גידור וכלים טקטיים.

אסטרטגיות קרנות גידור חייבות לעמוד באחד מהתנאים הבאים: 

• שם הקרן מכיל התייחסות ברורה לאסטרטגיית קרן גידור נפוצה.
• שם הקרן מכיל התייחסות אפשרית לאסטרטגיית קרן גידור אשר נתמכת באסטרטגיית קרן גידור ספציפית בתשקיף.

כלים טקטיים חייבים לעמוד באחד מהתנאים הבאים:

• הקרן צריכה לספק תשואות הנגזרות מהתנודתיות ולא ממחיר הנכס. הנכס הוא בדרך כלל מדד מניות.
• הקרן צריכה להשקיע בסוג נכס עם חשיפה כלכלית שונה במובהק מזו של כל אחד מסוגי הנכסים העיקריים.

מיקוד

במסגרת אלטרנטיביים, מטרת המיקוד היא לציין את אסטרטגיית ההשקעה הרחבה שהקרן מכוונת להפעיל או לעקוב אחריה.

יעוד המיקוד וההגדרות שלהם לאסטרטגיות של קרנות גידור הן:

• מאקרו גלובלי - הקרן מקיימת את האסטרטגיה שלה על ידי השקעה בכל סוג נכס או סוג נכס משנה. לקרן אין מנדט המחייב אותה לשמור על מידה כלשהי של חשיפה לשוק רחב מסוים בכל זמן נתון.
• לונג/שורט – לקרן יש מנדט להחזיק בפוזיציות לונג ו/או שורט בתוך סוג נכסים או במספר סוגי נכסים.
• ריבוי אסטרטגיות - הקרן משתמשת בשילוב של אסטרטגיות שונות של קרנות גידור כמו אסטרטגיות שמונעות מאירועים, ארביטראז', לונג/שורט וניטרלי שוק.

 יעוד המיקוד וההגדרות שלהם לכלים טקטיים הם:

• תנודתיות – הקרן מספקת תשואות על סמך התנודתיות של מחירי הנכסים ולא על המחירים עצמם. הנכס הוא בדרך כלל מדד מניות, והחשיפה היא בדרך כלל דרך נגזרים צמודים לתנודתיות. הקרן יכולה להחזיק גם בנכסים אחרים, בתנאי שהנכסים הם מאותו סוג נכסים שהתנודתיות שלהם משמשת כנכס הבסיס של פוזיציית הנגזרים.
• מרווחים – הקרן מספקת חשיפה של לונג/שורט לנכס מיוחד שאינו מתאים לאף קטגוריית נכסים ראשונית, ולכן אינו שייך לנישה של לונג/שורט של אסטרטגיות קרנות גידור.

נישה

תפקידה של נישה בתוך אלטרנטיביים הוא להעביר את אסטרטגיית ההשקעה הספציפית של הקרן.

אסטרטגיות מאקרו גלובליות:

• חוזים עתידיים מנוהלים
• שוויון סיכון
• פרמיית סיכון
• מאקרו גלובלי

אסטרטגיות לונג/שורט:

• מונחה אירועים
• לונג שורט 
• שוק ניטרלי
• מיזוגי ארביטראז'

ריבוי אסטרטגיות:

• תשואה מוחלטת
• ריבוי אסטרטגיות

תנודתיות:

• הנישה חייבת לתאר את אורך החשיפה ואת ניירות הערך שבבסיס שלהם עוקבים אחר התנודתיות שלהם.
  
  מרווחים:
  •  הנישה מתארת את נכס ההתמחות שעליו מבוסס המרווח לונג-שורט.