הדוח טוב, אבל אין דינמיקה של המניות MSFT עלתה בפער של כ-555 דולר בדוח והגיעה לשווי שוק של 4.1 טריליון דולר.
זה קרה משום שהדוח עלה משמעותית על הציפיות במדדים מרכזיים.
הדוח הרבעוני האחרון הציג תוצאות שיא.
ההכנסות לרבעון היו 76.4 מיליארד דולר (עלייה של 18% לעומת השנה הקודמת).
הרווח הנקי היה 27.2 מיליארד דולר (עלייה של 24% לעומת השנה הקודמת).
הרווח למניה היה 3.65 דולר, מעל ציפיות האנליסטים.
עם זאת, המניות יורדות וכבר נמצאות מתחת לרמה שהיו לפני הדוח.
הוצאות ההון הוגדלו ל-24.2 מיליארד דולר (עלייה של 27% משנה לשנה)
לשנת הכספים 2026, ההנהלה צופה צמיחה נוספת בהוצאות ההון (מעל 30 מיליארד דולר ברבעון הראשון בלבד)
הוצאות התפעול עלו ב-6% משנה לשנה עקב השקעות בבינה מלאכותית והנדסה
החברה רשמה 1.71 מיליארד דולר בהוצאות אחרות ברבעון, בין היתר קשורות להפסדים על השקעות הון (סביר להניח ב-OpenAI)
בשיחה עם המשקיעים, הנהלת החברה הזהירה את משתתפי השוק מפני דחיסה נוספת של שולי הרווח בטווח הקצר והוצאות הון גבוהות מהצפוי על תשתית בינה מלאכותית.
בהתאם לכך, הדבר מעלה שאלות לגבי הרווחיות העתידית הן של ההשקעות עצמן והן של התוצאות העתידיות של החברה כולה, שיפורסמו בדוחות עתידיים.
משקיעים מקצועיים החלו לשנות את מודלי ה-DCF שלהם בהתאם לנתונים החדשים.
מנקודת מבט "טכנולוגית", אנו רואים דינמיקה חלשה יותר בשוק הרחב.
ברור כיצד הערות החברה שברו את מגמת העלייה שנצפתה בחודשים האחרונים.
אנו צופים התקררות נוספת של הסנטימנט סביב המניה, סגירת פער נוסף מלמטה וירידה במחיר ל-400-420 דולר.
שורט
