זהר ליבוביץ, 🐘וסוף המסחר בסקירה שבועית
אתה צופה בקרקס, 12 ספט׳ 2025
אז אתמול קיבלנו עוד יום של שיאים היסטוריים, עוד סיבה למסיבה בוול סטריט, ועוד יום שבו אתה כנראה הסתכלת על המסך ותהית אם מישהו החליף לשוק את כדורי המרשם באקסטזי. השוק בלע נתונים כלכליים מעורבים כמו חטיף תירס, התעלם מהחלקים המרים, וזינק למעלה כאילו אין מחר. זאת אופוריה שמבוססת על אשליה, והאשליה כל כך מתוקה שכולם מבקשים עוד מנה.
הפרדוקס המרכזי שאתה חייב להפנים הוא זה: השוק כבר לא מתמחר את המציאות הכלכלית, הוא מתמחר את התגובה הצפויה של הפדרל ריזרב למציאות הזאת. זה משחק שונה לגמרי. זה כמו אוהד כדורגל שלא מעודד את הקבוצה שלו כדי שתנצח, אלא מעודד אותה כדי שתפסיד ותקבל בחירת דראפט גבוהה יותר בשנה הבאה.
אתה מבולבל כי אתה מנסה למצוא היגיון במקום שבו ההיגיון הוחלף בהתמכרות. ההתמכרות היא לכסף זול, והדילר הראשי, הפד, בדיוק סימן שהוא הולך לפתוח את הברז. כל השאר זה רעשי רקע, הצגה משנית בקרקס הגדול בעולם.
🐘 האנטומיה של שכרון חושים
בוא נפרק את מה שקרה אתמול, כדי שתראה את המטריקס בעיניים. הדאו ג'ונס הוסיף 617 נקודות. בכשש וחצי שעות של מסחר, השווי של 500 החברות הגדולות באמריקה התנפח במאות מיליארדי דולרים. כל זה קרה ביום שבו 27,000 אנשים נוספים גילו שהם מצטרפים למעגל האבטלה - קפיצה של 11% בשבוע, לרמה הגבוהה ביותר מזה כמעט שנתיים.
השוק ראה את 27,000 המשפחות האלה שנכנסות לאי-ודאות כלכלית, ומה הוא עשה? הוא פתח שמפניות. כל 11 הסקטורים של ה-S&P 500 סיימו בירוק, אבל גם פה מסתתר סיפור: בצד אחד, סקטור החומרים (XLB) והפיננסים (XLF) זינקו ב-2.1% ו-1.6% בהתאמה. בצד השני של המגרש, סקטור האנרגיה (XLE) בקושי גרד עלייה של 0.02%. זה לא השתתפות, זה הילד שהכריחו אותו להגיע למסיבה והוא עומד בפינה ובוהה בטלפון.
ראינו מניות כמו וורנר ברדרס דיסקברי (WBD) מתפוצצות בכמעט 29% על בסיס שמועה על הצעת רכש, וטסלה (TSLA) מוסיפה עוד 6% לערכה פשוט כי היום יום חמישי. הכסף פשוט חיפש ריגוש, כל ריגוש. הנרטיב ניצח את הנתונים בנוק-אאוט.
🐘 איך מפסיקים להיות הפראייר בחדר?
השוק הוא משחק שחמט נגד רב-אמן. אתה, הסוחר המתוסכל, מנסה להגיב למהלך האחרון שבוצע על הלוח. אבל הכסף החכם, אותו רב-אמן, כבר חושב חמישה מהלכים קדימה; הוא מבין מראש את ההשלכות של כל אירוע על פסיכולוגיית ההמונים, ולכן התגובה שלו היא מיידית ורחבה כל כך.
האלגוריתם המעוות של השוק תרגם אתמול 27,000 משרות שאבדו ישירות לעלייה בהסתברות להורדת ריבית באוקטובר מ-80.9% ל-92.4%. זו המתמטיקה היחידה שהייתה חשובה. התפקיד שלך הוא לא להיות פרשן כלכלי, אלא להיות פרשן של פסיכולוגיית ההמונים ושל ציפיות השוק מהתסריטאי הראשי - הפדרל ריזרב.
תפסיק לנתח את הנתונים ותתחיל לנתח את התגובה לנתונים. תפסיק לשאול "האם הכלכלה חזקה?" ותתחיל לשאול "האם הנרטיב הנוכחי תומך בעליות?". כל עוד התשובה לשאלה השנייה היא "כן" להתווכח עם המגמה זה כמו לנסות לעצור צונאמי עם דלי וכף של ילדים.
🐘 אז מה התפקיד שלך במחזה?
אז מה עושים הלאה? הריקוד המסוכן הזה ימשך כל עוד המוזיקה, קרי, הציפייה להורדות ריבית, ממשיכה להתנגן. המשימה שלך היא לא לחזות מתי המוזיקה תיפסק, כי אף אחד לא יודע, ומי שטוען שהוא יודע הוא שקרן או טיפש.
המשימה שלך היא לרקוד קרוב לדלת. תהנה מהמסיבה, תשתתף בחגיגה, אבל תמיד תהיה מודע לסיכונים ותמקם את עצמך כך שתוכל לצאת במהירות כשהאורות נדלקים. זה אומר לנהל סיכונים בקנאות, לקחת רווחים חלקיים כשאתה מקבל אותם, ולא להתאהב באף מניה או פוזיציה.
תזכור את דבריו של המשקיע האגדי ברנרד ברוך: "אני התעשרתי בזכות זה שמכרתי מוקדם מדי". בשוק שנמצא בשיכרון חושים כזה, אין דבר כזה "מוקדם מדי". יש רק "כל עוד".
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
הכותב אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים.
אתה צופה בקרקס, 12 ספט׳ 2025
אז אתמול קיבלנו עוד יום של שיאים היסטוריים, עוד סיבה למסיבה בוול סטריט, ועוד יום שבו אתה כנראה הסתכלת על המסך ותהית אם מישהו החליף לשוק את כדורי המרשם באקסטזי. השוק בלע נתונים כלכליים מעורבים כמו חטיף תירס, התעלם מהחלקים המרים, וזינק למעלה כאילו אין מחר. זאת אופוריה שמבוססת על אשליה, והאשליה כל כך מתוקה שכולם מבקשים עוד מנה.
הפרדוקס המרכזי שאתה חייב להפנים הוא זה: השוק כבר לא מתמחר את המציאות הכלכלית, הוא מתמחר את התגובה הצפויה של הפדרל ריזרב למציאות הזאת. זה משחק שונה לגמרי. זה כמו אוהד כדורגל שלא מעודד את הקבוצה שלו כדי שתנצח, אלא מעודד אותה כדי שתפסיד ותקבל בחירת דראפט גבוהה יותר בשנה הבאה.
אתה מבולבל כי אתה מנסה למצוא היגיון במקום שבו ההיגיון הוחלף בהתמכרות. ההתמכרות היא לכסף זול, והדילר הראשי, הפד, בדיוק סימן שהוא הולך לפתוח את הברז. כל השאר זה רעשי רקע, הצגה משנית בקרקס הגדול בעולם.
🐘 האנטומיה של שכרון חושים
בוא נפרק את מה שקרה אתמול, כדי שתראה את המטריקס בעיניים. הדאו ג'ונס הוסיף 617 נקודות. בכשש וחצי שעות של מסחר, השווי של 500 החברות הגדולות באמריקה התנפח במאות מיליארדי דולרים. כל זה קרה ביום שבו 27,000 אנשים נוספים גילו שהם מצטרפים למעגל האבטלה - קפיצה של 11% בשבוע, לרמה הגבוהה ביותר מזה כמעט שנתיים.
השוק ראה את 27,000 המשפחות האלה שנכנסות לאי-ודאות כלכלית, ומה הוא עשה? הוא פתח שמפניות. כל 11 הסקטורים של ה-S&P 500 סיימו בירוק, אבל גם פה מסתתר סיפור: בצד אחד, סקטור החומרים (XLB) והפיננסים (XLF) זינקו ב-2.1% ו-1.6% בהתאמה. בצד השני של המגרש, סקטור האנרגיה (XLE) בקושי גרד עלייה של 0.02%. זה לא השתתפות, זה הילד שהכריחו אותו להגיע למסיבה והוא עומד בפינה ובוהה בטלפון.
ראינו מניות כמו וורנר ברדרס דיסקברי (WBD) מתפוצצות בכמעט 29% על בסיס שמועה על הצעת רכש, וטסלה (TSLA) מוסיפה עוד 6% לערכה פשוט כי היום יום חמישי. הכסף פשוט חיפש ריגוש, כל ריגוש. הנרטיב ניצח את הנתונים בנוק-אאוט.
🐘 איך מפסיקים להיות הפראייר בחדר?
השוק הוא משחק שחמט נגד רב-אמן. אתה, הסוחר המתוסכל, מנסה להגיב למהלך האחרון שבוצע על הלוח. אבל הכסף החכם, אותו רב-אמן, כבר חושב חמישה מהלכים קדימה; הוא מבין מראש את ההשלכות של כל אירוע על פסיכולוגיית ההמונים, ולכן התגובה שלו היא מיידית ורחבה כל כך.
האלגוריתם המעוות של השוק תרגם אתמול 27,000 משרות שאבדו ישירות לעלייה בהסתברות להורדת ריבית באוקטובר מ-80.9% ל-92.4%. זו המתמטיקה היחידה שהייתה חשובה. התפקיד שלך הוא לא להיות פרשן כלכלי, אלא להיות פרשן של פסיכולוגיית ההמונים ושל ציפיות השוק מהתסריטאי הראשי - הפדרל ריזרב.
תפסיק לנתח את הנתונים ותתחיל לנתח את התגובה לנתונים. תפסיק לשאול "האם הכלכלה חזקה?" ותתחיל לשאול "האם הנרטיב הנוכחי תומך בעליות?". כל עוד התשובה לשאלה השנייה היא "כן" להתווכח עם המגמה זה כמו לנסות לעצור צונאמי עם דלי וכף של ילדים.
🐘 אז מה התפקיד שלך במחזה?
אז מה עושים הלאה? הריקוד המסוכן הזה ימשך כל עוד המוזיקה, קרי, הציפייה להורדות ריבית, ממשיכה להתנגן. המשימה שלך היא לא לחזות מתי המוזיקה תיפסק, כי אף אחד לא יודע, ומי שטוען שהוא יודע הוא שקרן או טיפש.
המשימה שלך היא לרקוד קרוב לדלת. תהנה מהמסיבה, תשתתף בחגיגה, אבל תמיד תהיה מודע לסיכונים ותמקם את עצמך כך שתוכל לצאת במהירות כשהאורות נדלקים. זה אומר לנהל סיכונים בקנאות, לקחת רווחים חלקיים כשאתה מקבל אותם, ולא להתאהב באף מניה או פוזיציה.
תזכור את דבריו של המשקיע האגדי ברנרד ברוך: "אני התעשרתי בזכות זה שמכרתי מוקדם מדי". בשוק שנמצא בשיכרון חושים כזה, אין דבר כזה "מוקדם מדי". יש רק "כל עוד".
שבת שלום,
זהר ליבוביץ 🐘וסוף המסחר שלך
חלוץ שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי שיטת הפיל 3.3
הכותב אינו יועץ השקעות, הסקירה הינה לצורכי לימוד בלבד ואין האמור בסקירה להוות המלצה או אי המלצה לביצוע או אי ביצוע קניה או מכירה של ניירות ערך ואינה מהווה ייעוץ השקעות, רוח הסקירה, אופי התוכן והכותרות נועדו אך ורק לצורכי יצירת עניין ובידור לקוראים.
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.
Zohar liebovich - The ARTistry of Trading
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
מייסד שיטת וייקוף בישראל
zohartrade.co.il
׳סוחרים עם הראש׳ - סדנה פרונטלית חד יומית, באה לתת מענה לבעיות משמעת, מנטליות ויישום או במשפט אחד ׳הפער בין הידע שלך - לבין מה שהידיים עושות בפועל׳
כתב ויתור
המידע והפרסומים אינם מיועדים להיות, ואינם מהווים, ייעוץ או המלצה פיננסית, השקעתית, מסחרית או מכל סוג אחר המסופקת או מאושרת על ידי TradingView. קרא עוד ב־תנאי השימוש.