PYPL USפייפאל היא שילוב נדיר של ערך וצמיחה.
החברה מפגינה יסודות חזקים, מתמקדת אסטרטגית בעתיד ונסחרת במכפילים נמוכים כל הזמנים. השילוב של משמעת פיננסית, תשואה על הון וחדשנות בתחום הבינה המלאכותית הופך אותה לנכס אטרקטיבי למשקיעים לטווח ארוך.
הרבעון האחרון אישר את חוסנו של מודל העסקי של פייפאל.
הכנסות: 8.42 מיליארד דולר (+7% משנה לשנה).
רווח למניה מותאם: 1.34 דולר, מעל ציפיות האנליסטים ב-0.14 דולר.
נפח התשלומים הכולל (TPV): 458 מיליארד דולר (+8% משנה לשנה), מה שמדגים את היקף ופעילות הפלטפורמה.
תזרים מזומנים חופשי (FCF): 2.3 מיליארד דולר לרבעון, ושולי הרווח החופשי גדלו ב-7 נקודות האחוז ל-27%. זה מדגים יעילות גבוהה ויכולת לייצר מזומנים.
מנועי צמיחה עיקריים
פייפאל אינה תלויה במוצר יחיד, אלא מפתחת מספר תחומים מבטיחים.
ונמו: מנוע הצמיחה העיקרי. ההכנסות הואצו ל-14% משנה לשנה. השירות לא רק גדל, אלא גם הופך לרווחי יותר.
קנה עכשיו, שלם אחר כך (BNPL): צמיחה של יותר מ-20% מדי שנה, בהתאם לשינויים בהתנהגות הצרכנים.
תחזית כלפי מעלה: ההנהלה העלתה את תחזית הרווח למניה המתואמת שלה לשנת 2025 ל-5.35-5.39 דולר, מה שמרמז על צמיחה של 15-16% משנה לשנה.
שותפות עם OpenAI
זה לא רק שיווק, אלא הימור אסטרטגי על עתיד המסחר.
שורה תחתונה: PayPal הופכת לתשתית התשלום המוגדרת כברירת מחדל בתוך ChatGPT. משתמשים יכולים לעבור באופן מיידי מחיפוש מוצר באמצעות שיחה המונעת על ידי בינה מלאכותית לתשלום עם PayPal מבלי לצאת מהצ'אט.
משמעות:
עבור PayPal: ערוץ מכירות חדש ומסיבי - "מסחר בינה מלאכותית" (commerce agentic) - נפתח. החברה הופכת ל"אוטובוס מסחר" בין מיליוני סוחרים שלה למשתמשי בינה מלאכותית.
עבור סוחרים: הם מקבלים גישה אוטומטית לחנות ChatGPT ללא צורך באינטגרציה מורכבת.
עבור OpenAI: ChatGPT מתפתחת מעוזר לפלטפורמת מסחר מן המניין.
החברה הכריזה על הדיבידנד הראשון שלה אי פעם בסך 0.14 דולר למניה.
ישנה גם תוכנית רכישה חוזרת שנתית של 6 מיליארד דולר. המניות ירדו ב-6.25% בשנה האחרונה.
השילוב של "דיבידנד + רכישה חוזרת" הוא איתות חזק לכך שהחברה מאמינה שמניותיה מוערכות בחסר.
הערכה נמוכה מבחינה היסטורית
זהו מרכיב מפתח בתזת ההשקעה. השוק מתעלם לחלוטין מהתפתחויות חיוביות.
מכפילים: PayPal נסחרת רק ברווחים צפויים של פי 12 בערך לשנת 2026. זה נמוך יותר ממתחרות פינטק רבות ופחות רווחיות (SoFi, Block).
המשקיע משלם מחיר שמניח היעדר מוחלט של צמיחה עתידית, בעוד שהחברה מציגה צמיחה דו-ספרתית ברווחים, מייצרת תזרים מזומנים שיא ובונה את עסקי העתיד.
מנקודת מבט של ניתוח טכני, אנו נמצאים באזור הצבירה.
המחיר קרוב לקו מגמה עולה.
גם מדד ה-RSI מאותת על דיברגנציה 🌎
